行业需求与增长 - 2024年和2025年前4月行业快递业务量同比增长超20%，增速超预期 [1][2] - 需求结构性增长由小件化、逆向件、快递网络下沉及直播电商、社区团购等新模式驱动 [2] - 2025年行业业务量有望继续保持较快增速，受益于提振内需政策与电商平台扶持 [1][2] 价格竞争与市场份额 - 2025年1-4月单票收入同比-8.3%，降幅同比扩大，反映价格竞争加剧 [3] - 市场份额有望向龙头企业集中，但监管阻止恶性竞争，预计竞争烈度仍在良性范围内 [3] - 头部企业对份额关注度提升，全年价格竞争力度增强 [3] 电商快递龙头表现 - 电商快递龙头中通快递与圆通速递份额上升，催化估值修复机会 [1][4] - 2025Q1中通业绩稳中有升，市占率降幅收窄，需关注下半年份额是否回升 [4] - 直营龙头（如顺丰控股）领军地位和盈利能力改善空间带来更具确定性的投资者回报 [1][4] 受益标的 - 电商快递第一梯队：中通快递、圆通速递、极兔速递、韵达股份 [1] - 时效快递顺周期底部布局时机：顺丰控股 [1]

战略合作 - 圆通速递与东风柳汽举行千台交车盛典 1000台乘龙快递车正式交付圆通速递 [1] - 双方合作已持续11年 乘龙快递车成为圆通物流网络的核心组成部分 [5] - 合作领域从传统运输车拓展至智能驾驶牵引车 乘龙H7车型实现长途干线"双驾变单驾"模式变革 [6] 产品技术 - 交付车型涵盖传统能源 纯电 混动 氢燃料等多元化产品群 以轻量化和节能技术领跑行业 [11] - 乘龙H7智能驾驶牵引车配备L2+级智能驾驶舱 实现100%安全单驾 通过算法优化可降低油耗1 5-2L/百公里 [13] - LNG系列车型采用"龙芯动力链"技术 结合轻量化设计提升装载上限 同时具备智控功能提高驾乘安全性 [15] 行业影响 - 本次交付标志着双方战略合作进入新阶段 将助力圆通构建绿色物流运输网络 [8] - 东风柳汽产品在快递快运领域市占率连续多年领先 此次交付进一步巩固其行业地位 [11] - 智能车型的大规模应用将推动行业向高效 低碳方向转型 提升整体运输效能 [17]

快递行业发展情况 - 1月至4月快递业务量累计完成614.5亿件 同比增长20.9% [1] - 行业呈现"量增价跌"特征 市场竞争加剧 [1] 快递企业经营表现 - 顺丰控股 圆通速递 韵达股份等上市快递公司单票收入持续下滑 [1] 快递企业应对策略 - 企业聚焦散件 逆向物流 行业定制化解决方案等新增量市场 [1] - 通过降本增效方式应对当前竞争局面 [1]

中国交运板块投资主线 - 航空复苏、航运细分机会及快递龙头优势为三大投资主线 [1] 航空业 - 中美贸易缓和及供需改善推动行业定价能力提升 [1] - 推荐中国国航(00753)、东方航空(00670)、南方航空(01055)、春秋航空(601021SH) [2] - 国泰航空(00293)受全球贸易关税动态影响显著 评级Equal-weight [2] 机场业 - 消费压力拖累盈利增长 免税业务边际改善有限 [2] - 广州白云机场(600004SH)因低免税依赖及高股息成为防御首选 [1][2] - 推荐顺序：广州白云机场>上海机场(600009SH)>北京首都机场(00694)>海南美兰机场(00357) [2] 航运业 - 油轮板块受益于OPEC+增产及"影子船队"监管收紧 增持招商轮船(601872SH)和中远海能(01138) [1][3] - 中远海能(600026SH)评级与大市同步 [3] - 干散货板块推荐太平洋航运(02343) 因股东回报稳健 [3] - 集装箱运输板块减持中远海控(01919/601919SH)和东方海外国际(00316) [3] - 海丰国际(01308)评级与大市同步 亚洲区内市场受益全球贸易关税动态 [3] 快递行业 - 行业整合加速 2025年价格竞争加剧 [4] - 最看好中通快递(ZTOUS) 顺丰控股(002352SZ)利润增长潜力突出 [1][4] - 人工智能应用领先企业：中通、顺丰控股、圆通速递(600233SH) [4]

股票期权激励计划自查报告 核查范围与程序 - 公司于2025年4月28日通过第十一届董事局第十六次会议审议通过第三期股票期权激励计划草案及相关议案 [1] - 自查期间为2024年10月29日至2025年4月28日，覆盖激励计划首次公开披露前六个月 [1] - 由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具查询证明，对核查对象买卖股票情况进行确认 [1] 股票交易核查结果 - 自查期间共有44名非董事/高管的核查对象存在股票买卖行为 [2] - 交易行为均基于市场公开信息及独立判断，未涉及内幕信息知情或利用 [2] - 除上述人员外，其他核查对象在自查期间未进行二级市场股票交易 [2] 内控管理结论 - 公司已建立信息披露及内幕信息管理制度，并在激励计划策划中采取保密措施 [2] - 对接触内幕信息的公司及中介人员及时登记，未发现信息泄露情形 [2] - 最终确认激励计划公告前六个月内不存在内幕交易或信息泄露行为 [3]

回购股份注销原因及变更 - 公司于2025年4月28日和5月20日分别召开董事局会议及年度股东大会，审议通过将回购的26,527,300股股份用途由"员工持股计划或股权激励"变更为"注销并减少注册资本" [1] - 注销完成后，公司总股本将从3,446,753,438股减少至3,420,226,138股（减少26,527,300股） [1] - 相关决议公告已通过上交所网站及指定媒体披露，包括董事局会议决议（公告编号：临2025-027）和股东大会决议（公告编号：临2025-035） [1][2] 债权人相关程序 - 因注册资本减少，公司需根据《公司法》通知债权人，债权人需在公告披露之日起45日内申报债权 [2] - 未及时申报的债权仍有效，公司将按原约定履行债务，但债权人可要求清偿或担保，需提交书面要求及证明文件 [2] - 债权申报需提供合同、协议等凭证原件及复印件，法人需附加营业执照副本和法定代表人证明，自然人需提供身份证件，委托申报需额外提交授权文件 [2][3] 债权申报方式 - 申报地址：上海市青浦区华新镇华徐公路3029弄18号圆通速递董事局办公室 [3] - 申报时间：工作日上午9:00-11:30及下午13:00-17:00（节假日除外） [3]

具体内容详见公司分别于 2025 年 4 月 29 日、2025 年 5 月 21 日在上海证券 交易所网站（http://www.sse.com.cn/）及指定的信息披露媒体披露的《圆通速 递股份有限公司第十一届董事局第十六次会议决议公告》（公告编号：临 2025-019）、《圆通速递股份有限公司关于变更回购股份用途并注销的公告》（公 告编号：临 2025-027）和《圆通速递股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公 告》（公告编号：临 2025-035）。 二、需债权人知晓的信息 公司本次回购股份注销将涉及注册资本减少，根据《中华人民共和国公司法》 等相关法律、法规的规定，公司特此通知债权人。债权人自本公告披露之日起 45 日内，有权要求公司清偿债务或提供相应担保。债权人如逾期未向公司申报 债权，不会因此影响其债权的有效性，相关债务（义务）将由公司根据原债权文 件的约定继续履行，本次回购股份的注销将按法定程序继续实施。债权人如要求 公司清偿债务或提供相应担保的，应根据《中华人民共和国公司法》等法律、法 规的有关规定向公司提出书面要求，并随附相关证明文件。 证券代码：600233 证券简称：圆通速递 公 ...

证券代码：600233 证券简称：圆通速递 公告编号：临 2025-036 圆通速递股份有限公司 关于第三期股票期权激励计划内幕信息知情人及 激励对象买卖公司股票情况的自查报告 根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《信息披露义务人持 股及股份变更查询证明》《股东股份变更明细清单》，在自查期间，共 44 名核查 对象（非公司董事、高级管理人员）存在买卖公司股票的行为。经公司自查并根 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 圆通速递股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第十 一届董事局第十六次会议，审议通过了《关于<圆通速递股份有限公司第三期股 票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》及相关议案，具体内容详见公司于 2025 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）及指定信 息披露媒体披露的相关公告。根据《上市公司股权激励管理办法》《上市公司信 息披露管理办法》等有关规定，公司遵循《内幕信息知情人登记管理制度》的规 定，针对公司第三 ...

股票期权激励计划 - 公司第二期股票期权激励计划于2024年7月5日进入第二个行权期[2] - 第二个行权期为2024年7月5日至2025年6月5日[2] - 本次限制行权期为2025年5月26日至2025年6月5日，期间全部激励对象限制行权[2] - 公司将向中登上海分公司申请办理限制行权相关事宜[2]

股东大会信息 - 2025年5月20日在上海青浦区召开股东大会[3] - 898人出席，持有表决权股份2,591,082,709股，占比75.7576%[3] - 公司9名董事4人出席，3名监事1人出席[3] 议案表决情况 - 2024年度报告及摘要议案同意票2,589,164,326，占比99.9259%[5] - 2024年度利润分配预案同意票2,589,473,836，占比99.9379%[6] - 确认2024年度日常关联交易执行情况同意票648,731,094，占比99.7441%[6] - 聘请2025年度审计机构同意票2,589,304,035，占比99.9313%[7] - 第三期股票期权激励计划草案同意票2,578,705,137，占比99.5223%[7] - 变更回购股份用途并注销同意票2,589,265,536，占比99.9298%[8] 小股东及特别议案情况 - 5%以下股东对2024年度利润分配预案同意票647,336,380，占比99.7520%[8] - 2025年度审计机构议案有反对和弃权票[9] - 第三期股票期权激励相关议案有反对和弃权票[9] - 议案8、9、10、11为特别决议议案[9] - 议案6、8、9、10涉及关联股东回避表决[9] - 议案5 - 11对持股5%以下股东单独计票[10] 律师见证 - 见证律所是北京金杜（杭州）律师事务所[11] - 律师认为股东大会程序和结果合法有效[11]