主力资金流向 - 截至11月26日午间收盘，主力资金净流入前20名股票累计金额超过120亿元，其中新易盛以16.59亿元居首 [1] - 中际旭创主力资金流入16.32亿元，位列第二 [1] - 阳光电源、浪潮信息、立讯精密主力资金流入分别为9.77亿元、7.77亿元和7.31亿元 [1] 资金流入重点行业 - 通信及光模块行业受到主力资金重点关注，新易盛、中际旭创、天孚通信合计流入超36亿元 [1] - 科技硬件板块资金流入显著，包括立讯精密、沪电股份、胜宏科技等多家公司 [1] - 新能源及工业板块亦有资金流入，如阳光电源、大洋电机、工业富联 [1]

股价表现 - 恒瑞医药H股延续反弹行情，再度上涨超过6%，连续3日累计涨幅超过13%，当前股价为74.4港元，总市值达4941亿港元 [1] 研发进展与临床试验 - 公司收到国家药品监督管理局核准签发的两项药物临床试验批准通知书，HRS-8364片将于近期在晚期实体瘤中开展临床试验，目前国内外尚无同类药物获批上市 [1] - HRS-8364片相关项目累计研发投入约为2165万元人民币 [1] - 注射用瑞康曲妥珠单抗将于近期在HER2扩增实体瘤患者中开展临床试验 [1] 学术会议与全球影响力 - 2025年欧洲肿瘤内科学会亚洲年会将于12月5日至7日在新加坡举行 [1] - 恒瑞医药共有10余项研究成功入选本次ESMO Asia大会，展现公司在肿瘤领域的研发实力及中国医药创新在全球学术舞台的影响力 [1]

合作交易 - 2025年3月25日，默沙东与恒瑞医药达成一项潜在交易规模近20亿美元的交易，获得恒瑞医药在研药物HRS-5346除大中华区以外的全球独家许可权[1][2] - 2024年12月18日，默沙东与翰森制药签署关于在研口服小分子GLP-1受体激动剂HS-10535的全球独家许可协议[3] - 2022年12月，默沙东与科伦博泰达成合作，共同开发临床前用于治疗癌症的抗体偶联物（ADC）药物[3] 合作药物详情 - HRS-5346是恒瑞医药开发的一种在研口服小分子脂蛋白(a)抑制剂，目前在中国进行II期临床试验，Lp(a)血清浓度升高是心血管疾病风险因素，全球每五个成年人中可能有一人受此影响[2] - HS-10535是翰森制药的一种在研口服小分子GLP-1受体激动剂，默沙东将评估其潜力，包括在减重以外提供额外心脏代谢益处的可能性[3] 中国创新药生态 - 中国已跃居全球第二大医药研发市场，当前研发管线保持15.1%的高速增长[5] - 总部位于中国的医药企业在2022年的全球研发管线贡献率达15%，相较于10年前的4%有显著提升[6] - 自2015年医药体制改革后，中国创新药成果涌现，为默沙东等跨国公司的深度合作提供了可能[5][6] 默沙东在华业务布局 - 默沙东全球收入规模超过640亿美元，在中国形成“三擎合一”的业务模式，涵盖研发、制造和商业运营[1][8] - 默沙东研发中国创新合作中心（MCICC）于2024年11月1日正式成立，致力于搭建开放、高效的创新合作平台，聚焦早期研发[6] - 默沙东中国研发中心成立于2011年，是在华跨国药企中规模最大的研发机构之一，核心研究领域包括肿瘤、疫苗等，肿瘤研究涵盖20多种中国常见癌症[7] - 默沙东在杭州、宁波和天津设有工厂，杭州工厂是亚太地区跨国药企规模最大的包装工厂之一，供应近100个品规的产品[8] 历史合作与成果 - 默沙东与智飞生物自2011年达成战略合作，截至2025年8月，五价轮状病毒疫苗已保护近1600万中国儿童，四价及九价HPV疫苗惠及逾5300万中国适龄女性及男性[6] - 截至2025年5月，默沙东已将80多个创新药物、疫苗、新适应证和伴随诊断试剂带到中国[7] 研发管线与未来规划 - 截至2025年8月，默沙东在全球有50多个II期临床项目、30多个III期临床项目在推进中[8] - 预计未来五年，默沙东将向中国市场引入40余项新产品和新适应证[8]

行业定义与治疗路径 - 免疫性血小板减少症（ITP）是一种常见的获得性自身免疫性出血性疾病，约占出血性疾病总数的1/3，主要由于免疫功能异常导致血小板破坏增多和生成减少 [2] - ITP可分为急性型与慢性型，急性型多见于儿童，病程自限；慢性型多见于成人，病程迁延反复 [2] - 目前ITP一线治疗仍以糖皮质激素为主，二线治疗药物包含促血小板生成药物（如TPO-RA）等 [2] 市场规模与患者人数 - 2024年中国ITP药物治疗市场规模为24亿元，较2023年增加2亿元，预计2025年市场规模将达到约28亿元 [1][3] - 2024年我国ITP发病人数达到13.04万人，预计2035年将达到13.73万人 [2] - 我国成年人群中ITP发病率为5~10/10万，多发于60岁以上老年人，育龄期女性发病率略高于同年龄组男性 [2] 核心药物产品表现 - 艾曲泊帕乙醇胺片作为一种新型口服TPO-RA，在ITP治疗中表现出优异疗效，自2019年被纳入国家医保乙类目录后快速放量 [1][4] - 2023年全国医院内艾曲泊帕乙醇胺销售额达到3.76亿元，2024年上半年为2.13亿元，全年预计约4.3亿元 [1][4] 产业链结构 - 行业上游涉及活性药物成分（API）、化学原料、包装材料及相关设备，以及CRO、CMO等服务 [4] - 行业中游为ITP药物生产制造，行业下游为医疗服务与患者端，主要包括大型三甲医院、区域性医院及基层医疗机构，其中三甲医院是主要使用场景 [4] 市场竞争格局 - 国内ITP药物主要企业包括恒瑞医药、奥赛康、三生制药、和黄医药、科伦药业等 [6] - 江苏奥赛康药业、正大天晴药业、齐鲁制药和四川科伦药业的艾曲泊帕乙醇胺片同时获批，视同通过仿制药一致性评价 [6] - 山东京卫药业、远大医药、常州制药、宏越科技、海正药业等企业也申报了艾曲泊帕乙醇胺片 [6] 未来发展趋势 - ITP治疗进入靶向与精准化时代，新兴疗法通过调控免疫关键节点（如FcRn、BTK、补体）展现潜力 [7] - 未来研究将探索药物联合应用（如海曲泊帕与激素联合）及治疗前移，以降低难治性风险并提升预后水平 [7] - 海曲泊帕作为中国首个获批ITP与SAA双适应症的TPO-RA药物，未来有望拓展至造血干细胞移植后等血小板减少性疾病的治疗 [7]

政策动向 - 国家卫健委定于2025年11月27日举行新闻发布会 介绍基层医疗卫生服务进展成效有关情况 [1] - 北京市经济和信息化局等六部门印发《北京市促进医疗器械产业高质量发展若干措施》 提出加快人工智能辅助诊疗技术推广应用 [2] - 措施鼓励医疗机构将新型AI辅助诊疗技术纳入使用 支持以"附条件新增"方式立项试行创新项目 [2] - 措施将遴选AI辅助诊疗产品推广应用项目 按照不超过工程投资的30%给予支持 最高不超过5000万元 [2] 药械审批 - 赛科希德取得3个医疗器械注册证 包括抗Ⅹa测定试剂盒、抗Ⅹa校准品和抗Ⅹa质控品 [3] - 新华制药获得利丙双卡因乳膏药品注册证书 该药品2024年中国公立医疗机构销售额约为6.15亿元 [4] - 恒瑞医药收到创新药HRS-8364片临床试验批准通知书 拟用于治疗晚期实体瘤 累计研发投入约2165万元 [5] 资本市场 - 苏州高新拟以6.04亿元出售医疗器械产业公司47%股权 [6] - 得印科技完成数千万元Pre-A轮融资 由松霖创投独家投资 [7][8] 行业大事 - 诺华中国回应解散县域团队传闻 称自2026年1月1日起将对县域业务运营模式进行调整 目前业务覆盖约1000个县域市场 [9] - 三星医疗下属全资子公司拟中标国家电网采购项目 预计合计中标总金额约为1.07亿元 [10] 舆情预警 - 美国AbbVie等公司向美国国际贸易委员会提出申请 指控特定抗体药物偶联物等产品侵犯其商业秘密 请求发起337调查 [11] - 毕得医药股东戴岚计划减持不超过14.88万股公司股份 占公司总股本不超过0.16% [12]

上证180指数及ETF表现 - 截至2025年11月26日10:17，上证180指数上涨0.30%，冲击连续第三个交易日上涨 [1] - 上证180ETF指数基金上涨0.17%，最新价报1.19元 [1] - 指数成分股中，科技成长板块表现突出，海光信息上涨3.95%，中科曙光上涨3.53%，拓荆科技上涨3.30%，生益科技上涨3.23%，恒瑞医药上涨2.84% [1] 上证180指数及ETF概况 - 上证180指数从沪市选取180只市值规模大、流动性好的证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司整体表现 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括贵州茅台、紫金矿业、恒瑞医药等，合计权重为26.29% [2] - 上证180ETF设有场外联接基金，包括平安上证180ETF联接A、C、E份额 [2] 机构市场观点与配置策略 - 市场整体基本面未出现走坏趋势，科技成长板块如通信、芯片业绩表现仍然亮眼 [1] - 政策面支持虽较上半年放缓，但宽松依然是主基调，消息面未有较大利空 [1] - 配置上建议采用哑铃型策略：进攻端保留双创板块仓位如通信、半导体、创新药；防守端布局红利板块以平抑风险 [1]

股价表现 - 公司股价上涨超过5%，具体涨幅为5.61% [1] - 股价报收于74.3港元 [1] - 成交金额达到1.26亿港元 [1]

股价表现 - 公司股价上涨5.61%至74.3港元，成交额达1.26亿港元 [1] 药物研发进展 - 公司HRS-8364片获准在晚期实体瘤中开展临床试验，目前国内外尚无同类药物获批上市 [1] - HRS-8364片相关项目累计研发投入约2165万元人民币 [1] - 注射用瑞康曲妥珠单抗获准在HER2扩增实体瘤患者中开展临床试验 [1] - 注射用瑞康曲妥珠单抗相关项目累计研发投入约14.1亿元人民币 [1]

公司股价表现 - 恒瑞医药股价上涨5.61%，报74.3港元，成交额达1.26亿港元 [1] 药物研发进展 - HRS-8364片获准在晚期实体瘤中开展临床试验，目前国内外尚无同类药物获批上市，该项目累计研发投入约2165万元人民币 [1] - 注射用瑞康曲妥珠单抗获准在HER2扩增实体瘤患者中开展临床试验，该项目累计研发投入约14.1亿元人民币 [1]

重要政策动向 - 国家航天局发布行动计划，鼓励商业航天布局产业链，重点支持低成本可复用运载火箭、低轨通信导航遥感卫星星座、商业发射场及大众消费服务等环节[1] - 国家数据局支持数据交易所探索建立全链条服务体系，推进数据市场与金融市场融通发展及公共数据产品流通交易[2] - 科技部强调将部署实施国家重大科技任务，全链条推进关键核心技术攻关，并强化企业科技创新主体地位[3] - 网信部门集中查处一批未有效落实AI生成内容标识规定的移动互联网应用程序[3] 新能源材料与电池产业链 - 华友钴业子公司与亿纬锂能签订供应协议，2026至2035年期间预计供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，聚焦欧洲高端车企需求[5] - 国晟科技拟以2.406亿元收购孚悦科技100%股权，标的公司主要从事高精密度新型锂电池结构件的研发生产[13] 科技创新与研发进展 - 恒瑞医药自主研发的创新型抗肿瘤药物HRS-8364片获临床试验批准，拟用于治疗晚期实体瘤，目前国内外尚无同类药物上市，累计研发投入约2165万元[8] - 大洋电机拟投资1000万元参与产业基金，主要投资于主营具身机器人机械臂产品及数据服务的睿尔曼智能科技[13] 算力与数字基建布局 - 实达集团积极推进智算领域投入与布局，承接算力中心建设项目及算力调度平台开发，已落地克融云智算中心等项目，并正收购数产名商95%股权以参与2000P智算中心运营[7] 公司资本运作与融资 - 摩尔线程科创板IPO中签号码共有33600个，战略配售获配股数1400万股，占总发行数量20%，获配金额15.9992亿元[4][5] - 德明利拟向特定对象发行股票募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产及研发总部基地项目[12] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函，借款期限3年[11] - 天孚通信控股股东通过询价转让方式转让301.1万股，占总股本0.39%，转让价格140元/股，总金额4.22亿元[10] 国际业务拓展与并购 - 春秋电子拟通过新加坡子公司以现金要约收购液冷公司Asetek A/S全部股份，要约价格1.72丹麦克朗/股，总要约对价不超过5.73亿丹麦克朗，标的公司为戴尔外星人等品牌提供散热解决方案[9] 公司治理变动 - 上纬新材选举彭志辉为董事长，并聘任田华为首席执行官[6][7]