2026年初港股IPO热潮现象 - 2026年开年不到半个月，港股IPO市场异常活跃，多家硬科技企业密集上市 [2] - 1月2日，“港股GPU第一股”壁仞科技首日暴涨94.59% [2] - 1月8日，精锋医疗-B、天数智芯、智谱华章三家硬科技企业同日挂牌，1月9日，瑞博生物、MiniMax接力登场 [2] - GPU、大模型、生物科技等领域公司在港股集中上市，智谱和MiniMax的招股甚至重现“千倍认购”神话 [2][3] 企业扎堆赴港上市的核心原因：资金需求与规则便利 - AI行业极度“烧钱”，资本市场是AI企业的弹药库，上市是为获取“续命”资金 [6][7] - 多家拟上市公司财务状况紧张，现金流是迫使其上市的关键因素 [6] - 2025年上半年，壁仞科技亏损16亿元，智谱华章亏损23.6亿元，天数智芯亏损6.1亿元 [8] - 以智谱华章为例，其每月研发支出高达2.66亿元，上市前账面现金仅25.5亿元，若不上市融资，资金仅能维持9个月 [8] - 天数智芯的研发费率高达139%，即每收入1元需投入1.4元用于研发 [9] - 相比A股，港股上市门槛相对较低，实行注册制，审核更为灵活 [10][11] - 港股国际化程度高，有利于企业开展全球业务，且对估值谈判更有利 [11] - 许多科技公司股东包含美元基金，或采用VIE架构，港股18C通道对此类架构更为友好，避免了拆VIE回A股的漫长流程和合规难题 [13] - 从宏观层面，港股可为A股分担大型企业上市带来的流动性压力 [14] 生物科技企业赴港寻求流动性溢价 - 港交所18A规则专为生物科技公司设计，允许尚未有商业化收入、仅有一个核心产品进入临床I期的公司上市 [15] - A股科创板第五套标准要求产品至少“获准开展II期临床”，将最烧钱的早期阶段排除在外 [15] - 港股聚集大量美元基金，其估值逻辑更认可BD（商务拓展）模式，即企业将海外代理权授权给跨国药企，被视为“二次发行”，能带来更高溢价 [16][17][21] - A股资金更看重自主商业化空间，将海外授权视为放弃市场，因此对同类企业估值反应平淡 [21] 港股成为中美科技与资本博弈的战略阵地 - 2026年港股IPO潮是中美科技与资本博弈的“战略明牌”，中国正利用香港离岸中心构筑金融防波堤 [23] - 港股IPO可将美元从“美国池子”抽到“中国池子”，削弱美国利用美元潮汐收割中国资产的能力 [23][27] - 2025年前三季度，港股IPO募资总额达1823亿港元，在全球主要交易所中位居榜首 [24] - 2025年前三季度完成港股IPO的66家公司中，有基石投资者参与的占比高达86.36% [24] - 仅宁德时代在港上市就吸纳了410亿港元基石投资，投资者包括中东主权基金、欧洲长线资本等 [24] - 此举将原本投向纳斯达克或纽交所“中国概念”的全球资金留在了香港 [25] - 全球美元流动性的一部分正被实质性地“转存”到“离岸人民币+港元”的体系中 [26] - 港交所通过推出“科企专线”等措施，吸引人工智能、芯片、生物医药等前沿科技企业上市，打破其偏重金融、地产的行业结构，使赛道更多元化 [27][28] - 宁德时代、恒瑞医药等龙头企业赴港上市，吸引国际资本与南向资金，强化了香港作为全球离岸人民币资产配置中心的地位 [28] - 在美联储降息背景下，国际资本将考虑港股等权益市场，港交所优质及成长性资产越多，越能吸引国际资本 [28]

HRS-7535片是一种新型口服小分子胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）激动剂，既可以通过激活人的 GLP-1R，促进胰腺的胰岛素分泌和降低胰高血糖素分泌并抑制胃排空，还可以通过影响中枢增强饱腹 感和抑制食欲，直接减少能量的摄入等机制用于治疗2型糖尿病（T2DM）和减重。 格隆汇1月12日丨恒瑞医药(600276.SH)公布，公司子公司山东盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理 局核准签发关于HRS-7535片的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。 ...

格隆汇1月12日丨恒瑞医药(600276.SH)公布，公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用SHR- 1826被国家药品监督管理局药品审评中心（称"药审中心"）纳入突破性治疗品种名单。 拟定适应症（或功能主治）：单药治疗既往接受过至少一线系统性治疗失败的c-Met过表达（2-3+， ≥50%）驱动基因阴性局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌。 ...

格隆汇1月12日丨恒瑞医药(600276.SH)公布，公司子公司山东盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理 局核准签发关于HRS-7535片的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。 HRS-7535片是一种新型口服小分子胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）激动剂，既可以通过激活人的 GLP-1R，促进胰腺的胰岛素分泌和降低胰高血糖素分泌并抑制胃排空，还可以通过影响中枢增强饱腹 感和抑制食欲，直接减少能量的摄入等机制用于治疗2型糖尿病（T2DM）和减重。 ...

格隆汇1月12日丨恒瑞医药(600276.SH)公布，公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用SHR- 1826被国家药品监督管理局药品审评中心（称"药审中心"）纳入突破性治疗品种名单。 拟定适应症（或功能主治）：单药治疗既往接受过至少一线系统性治疗失败的c-Met过表达（2-3+， ≥50%）驱动基因阴性局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌。 ...

恒瑞医药公告称，子公司山东盛迪医药收到国家药监局关于HRS - 7535片的《药物临床试验批准通知 书》，将于近期开展临床试验。该药物拟用于高血压合并超重或肥胖治疗，是新型口服小分子胰高血糖 素样肽 - 1受体激动剂，全球尚无同类口服药上市。截至目前，相关项目累计研发投入约3.69亿元。药 品研发到上市周期长、环节多，存在不确定性，公司将推进项目并披露进展。 ...

【恒瑞医药：注射用SHR-1826纳入突破性治疗品种名单】智通财经1月12日电，恒瑞医药(600276.SH)公 告称，公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用SHR-1826被国家药品监督管理局药品审评中 心纳入突破性治疗品种名单。 转自：智通财经 ...

每经AI快讯，1月12日，恒瑞医药（600276）(600276.SH)公告称，公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限 公司的注射用SHR-1826被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单。 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300111 | 向日葵 | 7.29 | 11.98% | 167.84万 | | 11.97亿 | | 000766 | 通化金马 | 27.87 | 9.98% | 46.86万 | | 12.97亿 | | 002940 | 昂利康 | 38.66 | 7.87% | 25.79万 | | 9.79亿 | | 300401 | 化园生物 | 17.36 | 5.60% | - 54.32万 | | 2666 | | 920367 | 新赣江 | 23.50 | 5.48% | 5.45万 | | 1.26亿 | | 688176 | 亚虹医药 | 12.60 | 5.09% | 19.90万 | | 2.45亿 | | 301281 | 科源制药 | 30.83 | 5.08% | 4.03万 | | 1.22亿 | | 000908 | *ST景峰 | 8.19 | 5.00% | 3.17万 | | 2599.61万 | ...

上期（总第228期）A股绿色周报显示，共有4家上市公司在近期暴露了环境风险。 每经AI快讯，"A股绿色报告"项目监控到的数据显示，恒瑞医药（600276）控股子公司福建盛迪医药有限公司福建盛迪高端原料药基地 二期建设项目环评审批获同意。该项目总投资额达2.5亿元。该审批信息于2025年12月26日被相关监管机构披露。 "A股绿色报告"项目由每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心（IPE）共同推出，旨在让上市公司环境信息更加阳光透 明。本项目基于31个省（区、市）、337个地级市政府发布的权威环境监管数据，筛选监控上市公司及其旗下公司（包括分公司、参股 公司和控股公司）的环境表现，加以专业数据分析及深入解读，每日智能写作及时发布上市公司AI绿报，每周推出A股绿色周报，定期 动态更新上市公司环境风险榜。 (记者 刘志远 魏文艺) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。 ...