股东股份情况 - 股东黄平持有公司股份96,271,094股，占总股本5.49%[2] 股份解除质押 - 黄平2025年7月14日解除质押10,640,000股，占其持股11.05%，占总股本0.61%[2] - 本次解除后黄平累计质押0股，暂无后续质押计划[2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稀土行业 - **公司**：MP公司、盛和资源、北方稀土、包钢股份、莱纳斯公司、阿卢卡 纪要提到的核心观点和论据 - **美国国防部投资MP公司** - **目的**：加强美国在稀土产业链的自主能力，减少对中国依赖 [2] - **内容**：投资约10亿美元获15%股份成第一大股东，使公司性质变为部分国营，类似中国对半导体产业链补贴 [2] - **背景**：MP产业链集中矿端，2024年产量4.5万吨REO且计划扩产至6万吨；2025年4月因关税矿石积压；分离厂产能利用率低、成本高，2025年一季度利用率30%，分离端成本60美元/公斤，自建分离厂后报表恶化亏损 [2] - **影响**：帮助扩展磁材产能至1万吨，预计2028年实现，实现国内自给自足 [4] - **美国政府支持本土稀土企业措施** - **直接财政补贴**：对MP投资10亿美元，提供1.5亿美元贷款补贴中部系统分离厂 [6][8] - **政策保障**：氧化钋铝设最低价110美元/公斤；确保单吨EBITDA达十万人民币；全面覆盖稀土精矿、氧化物等产品兜底 [9] - **目标**：提升企业抗风险能力，鼓励企业参与产业链，建立完整独立稀土供应链 [7] - **稀土市场价格趋势及影响因素** - **趋势**：近期价格上涨，预计三季度加速上行 [10][11] - **因素**：2025年指标基本无增长；美国矿进口接近停滞；废料价格倒挂；三季度消费旺季下游补库；库存低位，大企业库存1 - 1.5个月；出口管制，4月出口量减半，5月降至1000多吨，正常5000 - 6000吨 [10] - **标的公司推荐及分析** - **北方稀土和包钢股份**：CPO价格上涨时净利润可观，包钢股份钢铁业务亏损减少，盈利能力提升，当前估值被低估 [3][12] - **盛和资源**：自有矿比例预计2027年释放，今年依赖涨价扩利润，单季最高净利润6 - 7亿元，MP补贴直接受益且无需强制售股，前景乐观 [11][14] - **中铝稀土、广晟有色**：在涨价周期有显著受益潜力 [13] 其他重要但可能被忽略的内容 - MP公司矿资源类型与北方系统类似，缺中东稀土资源，产量有限 [8] - 莱纳斯公司2025年五六月份开始生产迪特，年产能1500吨氧化物，迪特产量几十吨 [8] - 澳大利亚阿卢卡计划2027年左右调试分离厂，资源类型与莱纳斯相似，预计迪特产量不大 [8] - 海外中重稀土资源和分离环节欠缺 [8]

2025年半年度业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为30,500万元到38,500万元，同比增加37,351.70万元到45,351.70万元 [2][3] - 预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29,500万元到37,500万元，同比增加36,552.10万元到44,552.10万元 [2][3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为-6,851.70万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7,052.10万元 [5] - 业绩预增主要原因是稀土主要产品价格同比上涨，公司优化产品生产及市场营销，加强管理赋能及成本管控，主要产品销量同比上升 [7] 担保情况 - 公司为乐山盛和提供的融资担保金额为10,000.00万元，为晨光稀土提供的融资担保金额为20,000.00万元 [12] - 截至2025年6月30日，公司及下属控股子公司为乐山盛和提供融资担保余额为62,000.00万元，为晨光稀土提供融资担保余额为95,700.00万元 [12] - 公司2025年度预计担保额度不超过450,000万元，占2024年经审计净资产的46.64% [14] - 截至2025年6月30日，公司对下属控股子公司及下属控股子公司相互之间累计提供的融资担保余额为249,200.00万元，占公司最近一期经审计净资产的25.83% [21] - 担保方式包括连带责任保证，保证期间为债务履行期限届满之日起三年 [16][17][18]

稀土行业业绩暴增 - 华宏科技预计2025年上半年净利润7000万元—8500万元，同比增长3047 48%—3721 94%，主要受益于稀土原料产品价格企稳回升及稀土永磁材料产业快速增长[3] - 中国稀土预计上半年净利润1 36亿元—1 76亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2 44亿元，因稀土市场行情上涨及营销策略调整[3] - 盛和资源预计上半年净利润3 05亿元到3 85亿元，同比增加3 74亿元到4 54亿元，因稀土产品价格上涨及销量上升[4] - 北方稀土预计上半年净利润9亿元到9 6亿元，同比增加1882 54%到2014 71%[5] - 2025年上半年氧化镨钕均价42 1万元/吨同比上涨13 06%，氧化铽均价660 4万元/吨同比上涨12 9%，带动产业链盈利能力提升[5] 稀土行业市场动态 - 美国国防部同意购买MP Materials 4亿美元优先股，支持其建造第二座稀土磁铁工厂并承诺10年内100%采购，设定钕镨氧化物最低价110美元/公斤[6] - 美国协议凸显稀土资源战略价值及本土高成本，新能源汽车、空调、工业机器人等需求增长推动稀土永磁远期需求[6] - 美国钕镨氧化物110美元/公斤最低价远高于国内45 6万元/吨价格，提升国内稀土价格上涨预期[7] - 7、8月份为稀土行业旺季，板块行情有望持续[7] 其他行业公司业绩增长 - 特一药业预计上半年净利润3400万元—3800万元，同比增长1164 22%—1312 95%，核心产品止咳宝片销量3 31亿片恢复至2023年同期61 29%[8] - 索通发展预计上半年净利润4 5亿元—5 4亿元，同比增长1335 37%—1622 45%，因预焙阳极价格上涨及海外订单增长[8] - 锋龙股份预计上半年净利润1250万元—1750万元，同比增长1791 65%—2548 31%，因园林机械和汽车零部件收入上涨及成本管控[8] - 千方科技预计上半年净利润1 5亿元—2亿元，同比增长1125 99%—1534 65%，因权益工具公允价值变动影响1 1亿元[9] - 航天科技预计上半年净利润6800万元—9500万元，同比增长1628 83%—2315 27%，因出售境外子公司产生1 27亿元收益[9] 其他公司业绩亮点 - 华夏航空预计上半年净利润同比增长741 26%—1008 93%[10] - 游族网络预计上半年净利润同比增长768 75%—1203 13%[10] - 杉杉股份预计上半年净利润同比增长810 41%—1265 61%[10] - 新易盛预计上半年净利润37亿元—42亿元，同比增长327 68%—385 47%，因AI算力投资增长及高速率产品需求增加[10] 市场趋势与配置方向 - 中报业绩较好行业在7至8月份股价表现通常更好，业绩期沿超预期方向进攻是胜率较高选择[2] - 下半年市场或开启上涨行情并突破阶段性高点，短期关注中报业绩占优板块，中长期关注内需消费、科技自立与红利个股[11] - 内需消费方向关注补贴相关、线下服务消费等，科技板块关注AI、机器人、半导体产业链等，红利板块关注高质量标的[11]

担保金额 - 2025年6月为乐山盛和提供融资担保10000万元，为晨光稀土提供20000万元[1,4] - 截至2025年6月30日，为乐山盛和融资担保余额62000万元，为晨光稀土95700万元[1] - 2025年度为合并范围内控股子公司预计担保额度不超450000万元，占2024年经审计净资产比例46.64%[2] - 所有担保合计累计担保余额249200万元，占比25.83%[5] 公司股权 - 乐山盛和注册资本15100万元，公司持有其100%股权[7] - 晨光稀土注册资本36000万元，公司持有其100%股权[8] 担保情况 - 乐山盛和、晨光稀土为本次担保提供反担保，对外担保逾期累计数量为无[3] - 为晨光稀土向交通银行赣州分行、光大银行南昌分行提供担保，金额均为10000万元[10][11][12] - 为晨光稀土提供的担保方式为连带责任保证[10][11][12] - 为晨光稀土提供担保保证期间多为债务履行期限届满之日起三年[10][11][12][13] - 为晨光稀土提供担保的保证范围包含主债权本金及利息等多项费用[10][11][13] 其他 - 为盛和新加坡履行包销协议提供履约担保，最高金额不超应付总额[16] - 不存在其他对外担保，无逾期担保[16]

市场整体表现 - 沪指7月14日上涨0.27% [2] - 申万行业中有21个行业上涨 涨幅居前为机械设备行业涨1.23%和公用事业行业涨1.04% [2] - 跌幅居前行业为房地产跌1.29%和传媒跌1.24% [2] - 两市主力资金全天净流出381.11亿元 [2] - 6个行业主力资金净流入 机械设备行业净流入5.39亿元居首 公用事业行业净流入3.36亿元次之 [2] - 25个行业主力资金净流出 计算机行业净流出85.06亿元居首 非银金融行业净流出70.29亿元次之 [2] 有色金属行业表现 - 有色金属行业上涨0.56% [2][3] - 行业主力资金净流出38.41亿元 [3] - 行业137只个股中76只上涨 4只涨停 58只下跌 [3] - 48只个股资金净流入 8只净流入超5000万元 [3] - 10只个股资金净流出超亿元 [3] 有色金属资金流入个股 - 中金黄金净流入资金3.10亿元 涨幅9.73% 换手率4.82% [3][4] - 融捷股份净流入1.68亿元 涨幅10.01% 换手率5.85% [3][5] - 永杉锂业净流入1.00亿元 涨幅9.99% 换手率3.53% [3][5] - 白银有色净流入9746.69万元 涨幅6.99% 换手率5.36% [5] - 湖南白银净流入9239.56万元 涨幅9.98% 换手率17.67% [5] - 天齐锂业净流入8453.15万元 涨幅2.92% 换手率4.12% [5] - 永兴材料净流入8019.50万元 涨幅0.74% 换手率5.68% [5] - 金田股份净流入6855.60万元 涨幅9.96% 换手率4.17% [5] 有色金属资金流出个股 - 北方稀土净流出17.32亿元 涨幅0.57% 换手率13.10% [3][6] - 中国稀土净流出4.49亿元 跌幅4.03% 换手率12.14% [3][6] - 盛和资源净流出3.37亿元 跌幅0.60% 换手率13.57% [3][6] - 紫金矿业净流出2.60亿元 涨幅1.01% 换手率1.12% [6] - 金力永磁净流出1.78亿元 涨幅0.19% 换手率10.48% [6] - 中色股份净流出1.67亿元 涨幅1.23% 换手率16.13% [6] - 湖南黄金净流出1.40亿元 跌幅1.84% 换手率4.44% [6] - 华阳新材净流出1.26亿元 涨幅3.21% 换手率29.37% [6] - 云南锗业净流出1.15亿元 跌幅1.32% 换手率5.60% [6] - 华钰矿业净流出1.10亿元 跌幅3.33% 换手率6.90% [6]

收入和利润（同比环比） - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为30,500万元到38,500万元，同比增加37,351.70万元到45,351.70万元[3][5] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29,500万元到37,500万元，同比增加36,552.10万元到44,552.10万元[3][5] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为-6,851.70万元，扣除非经常性损益的净利润为-7,052.10万元[7][8] - 上年同期每股收益为-0.0391元[9] 业绩驱动因素 - 业绩预增主要因稀土主要产品价格同比上涨，销量上升及成本管控优化[10]

业绩预测 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为3.05亿元到3.85亿元 [1] - 较上年同期增加3.74亿元到4.54亿元 [1] - 预计扣除非经常性损益的净利润为2.95亿元到3.75亿元 [1] - 较上年同期增加3.66亿元到4.46亿元 [1] 业绩变动 - 归属于上市公司股东的净利润同比实现大幅增长 [1] - 扣除非经常性损益的净利润同比同样显著提升 [1] - 净利润增长区间显示公司主营业务盈利能力增强 [1]

稀土行业业绩与价格动态 - 北方稀土2025年半年度归母净利润预计9亿元到9.6亿元，同比增长1882.54%到2014.71%，扣非净利润8.8亿元到9.4亿元，同比增长5538.33%到5922.76% [1] - 稀土永磁板块受业绩提振跳空高开大涨，北方稀土涨停，宁波韵升、九菱科技、金力永磁等跟涨 [1] - 2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨，较第二季度上调284元/吨，环比上涨约1.5% [3] - 镨钕氧化物价格为45.25万元/吨，上半年涨幅12.42%，同比增长24.83% [2] 稀土市场供需与价格走势 - 2025年前稀土价格震荡下行，2024年一季度下跌，二季度小幅回升，三季度上涨，四季度走弱 [6] - 上半年稀土原材料价格上涨带动利润上行，上游原料供应收紧及下游消费刺激政策影响市场活跃度 [2] - 稀土矿山开采难度上升，产量增加空间有限，需求端增长趋势支撑价格 [8] - 国内稀土配额发放量稳定，指标增速下行，小矿山与冶炼厂面临出局 [8] 政策与行业监管 - 《稀土管理条例》明确稀土资源归国家所有，实行保护性开采 [7] - 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》规范开采和冶炼分离活动 [7] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动，严打走私与全产业链倒查 [9][8] 公司运营与项目建设 - 北方稀土冶炼分离、稀土金属、功能材料、永磁电机等产品产销量同比实现不同幅度增长 [2] - 公司强化生产体系管理，推动冶炼分离企业产线联动及工艺升级，优化产品结构 [2] - 新一代稀土绿色采选冶项目一期进入产线联动调试收尾阶段，产业链并购重组等项目稳步推进 [2] 机构观点与投资建议 - 东方证券建议从战略和策略角度配置稀土与磁材板块，关注全球高性能磁材龙头企业和北方稀土 [10] - 东莞证券看好稀土行业景气回升，建议关注中国稀土、金力永磁、厦门钨业 [10] - 稀土冶炼分离能力具备技术、效率、经济与环保优势，国外难以独立实现规模化冶炼 [10]

指数表现 - 中证A500指数本周上涨0.96%，报4707.08点，实现周线三连阳 [6] - 本周日均成交额4067.87亿元，单日成交额环比上升10.89% [2][6] - 本周总成交额20339.35亿元 [2] 成分股表现 - 涨幅前十成分股中，中油资本(000617.SZ)以27.78%涨幅领跑，衢州发展(600208.SH)、北方稀土(600111.SH)分别上涨23.67%和21.66% [4] - 跌幅前十成分股中，华海药业(600521.SH)下跌9.50%，科伦药业(002422.SZ)、百利天恒(688506.SH)分别下跌8.61%和8.43% [4] 基金表现 - 38只中证A500基金集体收涨，华泰柏瑞基金(563360.SH)以1.48%涨幅居首，规模189.17亿元 [6][7] - 基金总规模1985.44亿元，前三名为华泰柏瑞(189.17亿元)、国泰(178.43亿元)、广发(171.80亿元) [7] - 份额整体净流出43.59亿份，但易方达基金(159361.SZ)逆势获2.88亿份净申购 [6] 机构观点 - 中泰证券认为A股突破关键点位后资金选择积极，下半年险资/理财/公募将形成增量资金共振，科技与红利板块具备配置价值 [8] - 天风证券指出消费数据出现基本面拐点，社零数据显示可选消费修复弹性，Q1居民支出增速低于收入增速印证持续性 [8] - 机构建议从财报筛选ROE与盈利增速改善的可选消费标的，重点关注摩托车、家电板块 [9]