公司投资评级 - 报告给予时代新材"优于大市"评级 [1] 公司核心观点 轨道交通与工业工程减振业务 - 公司是隶属于中车集团旗下的轨道交通与重大建筑工程的减振器龙头企业,市场地位稳固 [4] - 公司在轨道交通减振及空簧市场具有较大的竞争优势,国内份额约 75%,国外份额约为 30% [13] - 公司通过价格优势、快速的交付周期,优秀的产品设计方案来获取海外市场订单 [14] - 公司是国内悬挂部件的头部企业、铁路桥梁支座产品核心供应商,产品广泛出口海外 [17] 风电叶片业务 - 公司是国内风电叶片出货量排名第二的企业,当前风电叶片第三方市场格局集中 [5] - 公司在中国南方风力发电叶片市场的占有率已超过 50%,未来计划扩建产能 [30] - 公司目前主流叶型为 90 米级以上产品,是当前市场上为数不多具备研发大型叶片资金和技术储备的企业 [145] 汽车减振业务 - 公司汽车业务板块依托德国子公司的长期品牌优势和与德系车企客户的紧密合作,不断优化全球产能布局 [6] - 公司把握国内新能源车崛起的市场机遇,有望在维持营收规模的同时实现盈利突破 [6] - 公司把握汽车智能化、电动化的产业契机,获得包括特斯拉、小米汽车等多家车企产品项目定点 [22] 财务预测与估值 - 预计公司 2024-2026 年实现营业收入 193/209/226 亿元,同比增长 10%/8%/8% [7] - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 5.7/6.7/7.7 亿元,同比增长 47%/18%/14% [7] - 综合考虑 FCFF 估值和相对估值,公司股价合理估值区间为 11.3-12.4 元,较当前股价有 19%-31%的溢价空间 [7] 行业分析 轨道交通与工程减振行业 - 我国对交通强国战略的重视程度持续加深,大力建设各种制式的轨道交通,推动轨道交通结构减振行业稳健发展 [95] - 根据灼识咨询数据,我国轨道交通结构减振行业市场规模将在 2027 年增长至 45.6 亿元,CAGR 达到 12.4% [119] - 我国建筑减隔震行业市场规模将在 2027 年增长至 128.1 亿元,CAGR 达到 25.5% [120] 风电叶片行业 - 随着全球能源转型和技术进步,海上风电成为新的行业增长点,预计 2024-2027 年全球风电市场将保持稳步增长 [131] - 我国从 2000 年左右已开始大规模推进风电发展,近年来将有大量叶片面临退役,释放出大量陆上大叶型叶片的更换需求 [145] - 根据CWEA和GWEC数据,预计到2027年全球第三方陆风叶片市场空间将从200亿元增长至300亿以上,海风叶片市场空间从37亿增长到129亿元 [131][132][141] 汽车减振行业 - 全球汽车销量在最近10年保持平稳趋势,维持在9000万辆左右,新能源汽车销量近年来实现高速发展 [146][147] - 我国汽车千人保有量刚刚达到310台,未来发展空间仍然巨大,新能源汽车保有量占比仅为4.69%,增长潜力大 [147] - 国内中高端汽车减振器市场主要由威巴克、住友理工、时代新材子公司博戈等企业占据较大份额 [168]

湖南启元律师事务所 关于 株洲时代新材料科技股份有限公司 2023年度向特定对象发行股票的 补充法律意见书（一） 二〇二四年七月 电话：0731-82953778 传真：0731-82953779 邮编：410000 网站：www.qiyuan.com 7-3-0 致：株洲时代新材料科技股份有限公司 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接受株洲时代新材料科技股份有限 公司（以下简称"发行人"或"公司"）的委托，担任发行人申请 2023 年度向特定 对象发行股票（以下简称"本次发行"）项目的专项法律顾问。 本所已根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司 证券发行注册管理办法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所 证券法律业务执业规则（试行）》等法律、法规、规范性文件的有关规定，按照律 师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，就发行人本次发行事宜出具了 《湖南启元律师事务所关于株洲时代新材料科技股份有限公司 2023 年度向特定对象 发行股票的律师工作报告》（以下简称"《律师工作报告》"）《湖南启元律师事 务所关于株洲时代新材料科技股份有限公司 2023 年度向特定对象 ...

株洲时代新材料科技股份有限公司 审核问询函的回复 与 国金证券股份有限公司 关于株洲时代新材料科技股份有限公 司向特定对象发行股票申请文件 株洲时代新材料科技股份有限公司 审核问询函的回复 保荐机构（主承销商） （成都市青羊区东城根上街 95 号） 株洲时代新材料科技股份有限公司 审核问询函的回复 上海证券交易所： 据贵所于 2024 年 5 月 17 日出具的《关于株洲时代新材料科技股份有限公司向 特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称"问询函"）的要求，株洲时 代新材料科技股份有限公司（以下简称"时代新材"、"公司"、"发行人"或"申请人"） 已会同国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"、"保荐机构"或"保荐人"）、申 请人律师湖南启元律师事务所（以下简称"启元律师"、"申请人律师"）、申请人会计 师毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"毕马威会计师"、"申请人 会计师"）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，对问询函所列问题认真进 行了逐项落实、核查，并逐项进行回复说明。具体回复内容附后。 关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明： 1、如无特殊说明，本回复中使用的 ...

关于株洲时代新材料科技股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的 审核问询函回复的专项说明 上海证券交易所： 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) (以下简称"本所"或"我们") 接受株洲时代新 材料科技股份有限公司 (以下简称"时代新材"、"公司"或"发行人") 的委托，按照中国注 册会计师审计准则 (以下简称"审计准则") 审计了发行人 2021 年 12 月 31 日、2022 年 12 月 31 日及 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2021 年度、2022 年度及 2023 年度 的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财 务报表附注 (以下简称"财务报表")，并分别于 2022 年 3 月 29 日、2023 年 3 月 29 日、2024 年 3 月 27 日出具了无保留意见的审计报告 (报告号分别为毕马威华振审字第 2202545 号、毕 马威华振审字第 2303442 号、毕马威华振审字第 2403432 号) 。我们的目标是对财务报表整体 是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证。我们审计的目的并不是对上述财务 ...

证券代码：600458 证券简称：时代新材 公告编号：临 2024-031 株洲时代新材料科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票申请文件的 审核问询函回复的提示性公告 特此公告。 株洲时代新材料科技股份有限公司董事会 2024 年 7 月 4 日 株洲时代新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 17 日收到上海证券交易所（以下简称"上交所"）出具的《关于株洲时代新材料科 技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函 》（上证上审（再 融资）〔2024〕120 号）（以下简称"《审核问询函》"），上交所审核机构对 公司向特定对象发行股票申请文件进行了审核，并形成了首轮问询问题。 公司收到《审核问询函》后，会同相关中介机构对《审核问询函》所列问题 进行了认真研究和逐项落实，并进行了逐项说明和回复，现根据相关要求对《审 核问询函》的回复公开披露，具体内容详见公司 2024 年 7 月 4 日在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关文件，公司将通过上交所发行上市审核 业务系统报送相关文件。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 ...

证券代码：600458 证券简称：时代新材 公告编号：临 2024-030 株洲时代新材料科技股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.185 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/9 | － | 2024/7/10 | 2024/7/10 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 22 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： | | | 四、 分配实施办法 1. 实施办法 （1）无限售条 ...

报告投资评级 - 报告维持买入评级 [3] 报告核心观点 - 整体收入稳健增长,汽车板块表现亮眼。公司1季度收入同比增长5%,增长来自汽车(占比44%、同比增长16%)、轨道交通(占比11%,同比增长6%)、工业与工程(占比12%,同比增长6%),风电业务小幅拖累(占比31%,同比下降5%)。[3] - 1季度汽车板块经营持续改善。汽车板块1季度实现收入18.5亿元,同比增长16%。原材料角度,1季度钢材、天然胶采购均价分别同比下降10%、2%,盈利能力延续改善。公司在亚太地区加强了产能建设与市场开拓力度,预计汽车板块有望扭亏。[3] - 1季度叶片销售季节性小幅波动。风电板块1季度收入13.2亿元,同比下滑5%,但考虑到同行及其他风电产业链企业下滑较大,公司竞争优势体现显著。未来盈利能力方面,公司成本下降仍有空间,随着规模扩大以及管理优化,毛利率仍有提升空间。[3][4] - 1季度轨道交通与工业工程稳健增长,盈利能力亦有所改善。轨道交通、工业与工程分别实现收入约4.7、5.1亿元,合计收入同比增长约6%。且同样受益于钢材、橡胶等原材料价格下行,盈利能力亦有所提升。[4] 财务数据总结 - 2024年1季度公司实现收入约42亿元,同比增长5%;归属净利润约1.2亿元,同比增长11%;扣非净利润约1.1亿元,同比增长30%。[1] - 预计公司2024、2025年归属净利润为6.8、8.8亿元,对应估值14、11倍。[5]

证券代码：600458 证券简称：时代新材 公告编号：临 2024-029 株洲时代新材料科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 38 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 455,765,309 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 55.2752 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，公司董事长彭华文先生主持会议，会议采 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 22 日 (二) 股东大会召开的地点：株洲市天元区海天路 18 号时代新材工业园 203 会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 用现场加网络投票的表决方式。会议召集、召开 ...

本律师声明如下： 湖南启元律师事务所 关于株洲时代新材料科技股份有限公司 2023年年度股东大会的 法律意见书 致：株洲时代新材料科技股份有限公司 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接受株洲时代新材料科技股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派本律师出席了公司 2023 年年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"），对本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员及 召集人的资格、表决程序和表决结果的合法有效性进行现场律师见证，并发表本 法律意见。 本律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以 下简称"《股东大会规则》"）等我国现行法律、法规、规范性文件以及《株洲时 代新材料科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定出具 本法律意见书。 4、本次股东大会会议文件、表决资料等。 鉴此，本律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，就 本次股东大会发表法律意见如下： 一、本次股东大会的召集、召开程序 1、经查验，本次股东大会由公司董事会召集，公司董事会于 2024 年 4 月 3 ...

株洲时代新材料科技股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议文件 2024 年 5 月 22 日 会议议程 时间：2024 年 5 月 22 日下午 2:00 地点：时代新材总部工业园 203 会议室 召开方式：现场结合通讯 主持人：董事长彭华文先生 会议议题： 1、听取公司 2023 年度独立董事述职报告； 2、审议公司 2023 年度董事会工作报告； 3、审议公司 2023 年度监事会工作报告； 4、审议公司 2023 年年度报告及摘要； 5、审议公司 2023 年度财务决算报告及 2024 年预算报告； 6、审议公司 2023 年度利润分配方案； 7、审议关于公司 2024 年度向各合作银行申请综合授信预计额度的议案； 8、审议关于公司 2024 年度向控股子公司提供担保预计额度的议案； 9、审议关于续聘 2024 年度外部审计机构的议案； 10、审议公司 2023 年度管理者年薪的议案； 11、审议关于放弃参股公司时代华鑫股权优先受让权暨关联交易的议案； 12、审议关于修订《独立董事工作制度》的议案； 13、审议关于变更公司独立董事的议案。 议案一： 公司 2023 年度独立董事述职报告 （具体内容 ...