土地与项目情况 - 2024年4 - 6月新增房地产土地储备面积22,623.10平方米[1] - 2024年4 - 6月无新开工房地产项目[2] - 2024年4 - 6月竣工项目面积22,051.39平方米[2] 销售与租赁情况 - 2024年4 - 6月房地产销售签约面积25,473.21平方米，同比降31.41%[3] - 2024年4 - 6月房地产销售签约金额41,164.78万元，同比降27.96%[3] - 截至2024年6月30日出租房地产建筑面积470,060.09平方米[4] - 2024年4 - 6月租赁收入14,623.33万元[4]

公司投资评级 - 报告给予海南机场"增持"评级，这是首次覆盖评级[8] 报告的核心观点 - 海南机场以机场建设和运营为主业，具备多业态协同优势，主要开展机场管理业务、免税商业业务、房地产业务、物业管理业务、酒店和飞训公司等五大业务板块[8] - 公司核心资产所属区域海南省位于海上"丝绸之路"的重要地理位置，主营业务占据海南核心枢纽优势，分别控股三亚凤凰国际机场、琼海博鳌国际机场两大岛内机场，并参股投资海口美兰机场免税店、三亚凤凰机场免税店两大免税店[9] - 三亚凤凰机场三期改扩建项目已顺利开工，预计2025年底投入运营，预计届时凤凰机场可保障旅客量将提升至3000万人次，较23年客流将提升38%容量，为机场航空性业务规模与商业面积打开进一步空间[10] - 公司通过参股投资、自持物业提供租赁两种形式参与5家海南离岛免税店业务，深度享受海南离岛免税红利，涉及免税店经营总面积达到8.1万平米[11] - 相较2020年以前，公司地产业务完工面积、销售面积、开工面积均大幅下降，21-22连续两年无新增开工面积。未来公司将聚焦岛内核心在建工程建设，通过存量去化、剥离部分项目等方式多措并举逐步退出房地产业务，并培育打造临空产业新业务[12] - 海南机场立足于国内自贸港、坐拥稀缺岛内资产，未来将持续受益于自贸港建设发展，封关后预计优势将进一步加强。预计公司24-26年将分别实现归母净利润11.76/13.68/17.28亿元。考虑公司机场、免税两大核心业务2024年盈利预测以及可比公司相对估值、公司所持地产业务净值，三部分加总价值后测算目标市值为406亿，首次覆盖，给予"增持"评级[13] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价为3.40元，一年内最高/最低价为4.24/3.06元，市净率为1.7，流通A股市值为31,198百万元，上证指数/深证成指为2,877.36/8,370.12[2] 基础数据 - 每股净资产为2.05元，资产负债率为54.78%，总股本/流通A股为11,425/9,176百万，流通B股/H股为-/-[3] 一年内股价与大盘对比走势 - 海南机场与沪深300指数的收益率对比走势图[4] 公司研究/公司深度 - 公司以机场建设和运营为主业，具备多业态协同优势，主要开展机场管理业务、免税商业业务、房地产业务、物业管理业务、酒店和飞训公司等五大业务板块[8] - 公司核心资产所属区域海南省位于海上"丝绸之路"的重要地理位置，主营业务占据海南核心枢纽优势，分别控股三亚凤凰国际机场、琼海博鳌国际机场两大岛内机场，并参股投资海口美兰机场免税店、三亚凤凰机场免税店两大免税店[9] - 三亚凤凰机场三期改扩建项目已顺利开工，预计2025年底投入运营，预计届时凤凰机场可保障旅客量将提升至3000万人次，较23年客流将提升38%容量，为机场航空性业务规模与商业面积打开进一步空间[10] - 公司通过参股投资、自持物业提供租赁两种形式参与5家海南离岛免税店业务，深度享受海南离岛免税红利，涉及免税店经营总面积达到8.1万平米[11] - 相较2020年以前，公司地产业务完工面积、销售面积、开工面积均大幅下降，21-22连续两年无新增开工面积。未来公司将聚焦岛内核心在建工程建设，通过存量去化、剥离部分项目等方式多措并举逐步退出房地产业务，并培育打造临空产业新业务[12] - 海南机场立足于国内自贸港、坐拥稀缺岛内资产，未来将持续受益于自贸港建设发展，封关后预计优势将进一步加强。预计公司24-26年将分别实现归母净利润11.76/13.68/17.28亿元。考虑公司机场、免税两大核心业务2024年盈利预测以及可比公司相对估值、公司所持地产业务净值，三部分加总价值后测算目标市值为406亿，首次覆盖，给予"增持"评级[13] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入为6,762百万元，同比增长43.8%，归母净利润为953百万元，同比增长-48.6%，每股收益为0.08元，毛利率为48.9%，市盈率

业绩总结 - 2024年7月公司机场业务起降架次14197架次，同比降4.95%，累计92829架次，同比降10.44%[1] - 2024年7月公司机场业务旅客吞吐量208.40万人次，同比降5.75%，累计1459.23万人次，同比降4.73%[1] - 2024年7月公司机场业务货邮吞吐量5784吨，同比降14.01%，累计79161吨，同比降3.20%[1] 子公司业绩 - 2024年7月三亚凤凰国际机场起降架次11259架次，同比降0.49%，累计73969架次，同比降7.80%[2] - 2024年7月三亚凤凰国际机场旅客吞吐量177.13万人次，同比降1.50%，累计1266.03万人次，同比降2.92%[3] - 2024年7月三亚凤凰国际机场货邮吞吐量4373吨，同比降2.68%，累计65654吨，同比增3.00%[3] 航线数据 - 公司机场业务地区航线7月起降架次97架次，同比增27.63%，累计502架次，同比增512.20%[1][3] - 公司机场业务国际航线7月旅客吞吐量4.34万人次，同比增806.83%，累计25.55万人次，同比增3201.38%[1] 其他信息 - 公司机场业务统计范围含控股7家机场和管理输出2家机场，不含参股机场[4] - 三亚凤凰国际机场为公司重要机场子公司，其生产经营数据单独列示[4]

会议信息 - 股东大会于2024年7月31日在海南省海口市互联网金融大厦C座会议室召开[2] - 出席会议股东和代理人749人[2] - 出席会议股东所持表决权股份5,604,901,765股，占比49.2369%[2] 议案表决 - 《关于调整公司董事的议案》A股同意票比例99.8407%[5] - 《关于续聘会计师事务所的议案》A股同意票比例99.8393%[5] - 《关于调整公司董事的议案》同意票比例97.8705%[7] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意票比例97.8519%[7] 人员出席 - 公司8位在任董事全部出席[6] - 4位在任监事3人出席，郑知求因工作未出席[6] 见证信息 - 本次股东大会见证律所是北京市金杜律师事务所[7] - 见证律师为刘兵舰、王储[7]

股东大会安排 - 公司2024年7月12日决定7月31日召开第二次临时股东大会[6] - 7月13日在指定媒体刊登《股东大会通知》[6] 参会情况 - 现场4人代表5,185,667,560股，占比45.5541%[8] - 网络投票745人代表419,234,205股，占比3.6828%[8] - 中小投资者745人代表419,234,205股，占比3.6828%[8] - 共749人代表5,604,901,765股，占比49.2369%[9] 议案表决 - 《关于调整公司董事的议案》同意5,595,974,433股，占比99.8407%[13] - 续聘会计师事务所议案同意5595896555股，占比99.8393%[14] 结果合规 - 股东大会表决程序、召集和召开程序、人员和召集人资格均合法有效[15][16]

人员变动 - 公司董事张庶辉因工作变动辞职，提名杨晓强为非独立董事候选人[6] 中审众环数据 - 2023年末合伙人216人、注册会计师1244人、签过证券审计报告注会716人[12] - 2023年经审计总收入215466.65万元、审计业务收入185127.83万元、证券业务收入56747.98万元[12] - 2023年上市公司审计客户201家，房地产同行7家，审计收费26115.39万元[12][13] - 职业保险累计赔偿限额9亿元，未使用[14] - 最近3年受行政处罚2次、监督管理措施14次[15] - 31名从业执业人员最近3年受行政处罚5人次，行政管理措施28人次[15] 审计费用 - 2023年度审计收费490万元，含财报审计400万元、内控审计90万元[20] - 2024年度审计费用490万元，与2023年持平[20] 审计服务 - 中审众环已连续9年为公司提供审计服务[21] - 审计委员会提议续聘其为2024年度审计及内控审计机构，聘期一年[22] - 2024年7月12日董事会和监事会通过续聘议案[22] - 续聘议案提请股东及股东代表审议[23]

机场业务数据 - 2024年6月公司机场业务起降架次11864架次，同比降11.97%，累计78632架次，同比降11.37%[1] - 2024年6月公司机场业务旅客吞吐量168.10万人次，同比降10.26%，累计1250.84万人次，同比降4.56%[1] - 2024年6月公司机场业务货邮吞吐量6773吨，同比降25.10%，累计73377吨，同比降2.23%[1] 三亚凤凰国际机场数据 - 2024年6月三亚凤凰国际机场起降架次9402架次，同比降9.50%，累计62710架次，同比降9.00%[2] - 2024年6月三亚凤凰国际机场旅客吞吐量143.98万人次，同比降8.64%，累计1088.89万人次，同比降3.15%[3] - 2024年6月三亚凤凰国际机场货邮吞吐量4543吨，同比降21.21%，累计61281吨，同比增3.43%[3] 航线数据 - 公司地区航线6月起降架次88架次，同比增4300.00%，累计405架次，同比增6650.00%[1][3] - 公司地区航线6月旅客吞吐量0.81万人次，同比增14394.64%，累计4.39万人次，同比增28564.05%[1] - 公司国际航线货邮吞吐量累计151吨，同比增1289.48%[1][3] 业务范围 - 公司机场业务统计范围含7家控股机场和2家管理输出机场，不含参股机场[4]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会7月31日14点30分在海南海口互联网金融大厦C座会议室召开[3] - 网络投票7月31日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[6] 审议议案 - 审议《关于调整公司董事的议案》《关于续聘会计师事务所的议案》[8] 登记信息 - 股权登记日为7月24日，A股股东有权出席[17] - 现场登记7月25 - 30日9:30 - 11:30、15:00 - 17:00[18] - 信函登记7月30日17:00前邮寄文件[18]

会议信息 - 公司第十届监事会第十三次会议于2024年7月12日召开，应到4人实到4人[1] 议案情况 - 《关于续聘会计师事务所的议案》表决同意4票，拟续聘中审众环为2024年度审计机构[2] - 该议案须经公司股东大会审议批准[3]

审计机构相关 - 2024年7月12日会议审议续聘中审众环为2024年度审计机构，待股东大会审议[3] - 中审众环已连续9年为公司提供审计服务[15] 审计机构数据 - 2023年末中审众环合伙人216人、注册会计师1244人等[5] - 2023年中审众环经审计总收入215466.65万元等[5] - 2023年度中审众环上市公司审计客户201家等[5] 审计费用 - 公司2023和2024年度审计费用均为490万元[13] 审计服务评价 - 因连续聘用9年，公司开展审计服务质量评价并征询意见无异议[16]