山东黄金(01787.HK)盈喜后跌超5%，截至发稿，跌3.3%，报38.74港元，成交额5.68亿港元。 投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。 山东黄金港股市值416.91亿港元，在黄金行业中排名第3。主要指标见下表： | 指标 | 山东黄金 | 黄金 行业平均 | 行业排名 | | --- | --- | --- | --- | | ROE | 14.6% | 18.53% | 5 a | | 港股流通市值 | 416.91亿 | 427.16 乙 | 3 9 | | 营业收入 | 935.1亿 | 559.35 Z | 2 9 | | 净利率 | 6.82% | 11.17% | 6 Ə | | 毛利率 | 17.46% | 30.19% | 6 9 | | 员债率 | 63.11% | 57.07% | 8 8 | 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

山东黄金（600547）(01787)盈喜后跌超5%，截至发稿，跌3.3%，报38.74港元，成交额5.68亿港元。 山东黄金公告称，山东黄金预计前三季度纯利为38.0亿元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5%。报告期 内，公司优化生产布局，强化技术攻关，提升精细管理水平，运营效能显著提高，叠加黄金价格上行， 利润同比大幅增长。值得注意的是，山东黄金一季度归母净利10.3亿元，二季度归母净利润17.82 亿 元。 国金期货发布研报称，美国政府停摆，推动外盘黄金在10月份继续快速上行。10月9日白天国内开盘 后，价格大幅跳空高开高走。周四晚间，因为以色列和哈马斯达成停火协议，中东地区紧张地缘局势有 所降温，加上部分多头获利丰厚，有平仓落袋为安行为，导致黄金价格有所回调。从9月初到10月10日 收盘，伦敦黄金巨幅上涨507.25美元/盎司，需警惕价格在短期巨幅上涨后酝酿的回调风险。 ...

山东黄金公告称，山东黄金预计前三季度纯利为38.0亿元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5%。报告期 内，公司优化生产布局，强化技术攻关，提升精细管理水平，运营效能显著提高，叠加黄金价格上行， 利润同比大幅增长。值得注意的是，山东黄金一季度归母净利10.3亿元，二季度归母净利润17.82 亿 元。 智通财经APP获悉，山东黄金(01787)盈喜后跌超5%，截至发稿，跌3.3%，报38.74港元，成交额5.68亿 港元。 国金期货发布研报称，美国政府停摆，推动外盘黄金在10月份继续快速上行。10月9日白天国内开盘 后，价格大幅跳空高开高走。周四晚间，因为以色列和哈马斯达成停火协议，中东地区紧张地缘局势有 所降温，加上部分多头获利丰厚，有平仓落袋为安行为，导致黄金价格有所回调。从9月初到10月10日 收盘，伦敦黄金巨幅上涨507.25美元/盎司，需警惕价格在短期巨幅上涨后酝酿的回调风险。 ...

广大特材股价异动 - 公司股价低开超9% [1] - 股价异动原因为公司实控人之一暨董事长兼总经理徐卫明被实施留置措施 [1] A股市场开盘概况 - 上证指数开盘报3867.54点，涨0.06% [2][3] - 深证成指开盘报12919.27点，涨0.19% [2][3] - 创业板指开盘报2964.52点，涨0.29% [2][3] - 科创50指数开盘报1409.53点，跌0.05% [3] - 贵金属和稀土板块重启涨势 [3] - 文旅、锂矿、电商板块表现活跃 [3] - 科技股延续调整，存储芯片、光刻机、消费电子概念跌幅居前 [3] - 核聚变概念回调 [3] 闻泰科技个股表现 - 闻泰科技低开逾8% [3] - 集合竞价成交近24亿元 [3] - 开盘价为34.50元 [4] 港股新股轩竹生物-B上市表现 - 港股新股轩竹生物-B高开153.97% [4] - 发售价为每股11.60港元 [4] - 公司有超过十种药物资产在开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎 [4] 港股市场开盘概况 - 恒生指数高开1.08% [6] - 恒生科技指数涨1.31% [6] - 科网股企稳，ASMPT涨逾3% [6] - 金融、地产普遍高开，新华保险涨近2%，美的置业涨近4% [6] - 山东黄金披露三季度业绩预告后低开逾5% [6] 宏观与商品市场 - 央行开展435亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [7] - 人民币对美元中间价报7.0995，调升26个基点 [7] - 现货黄金突破4180美元/盎司，再创历史新高 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、主要品种、财经新闻、股票市场等多领域信息，分析各领域现状与趋势，为投资决策提供参考，如金属价格上涨、能源化工供需变化、股市调整等[1][5][10] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，较去年同期升0.5个百分点[1] - 9月制造业PMI49.8%，较上期升0.4个百分点，与去年同期持平；非制造业PMI商务活动50%，较上期降0.3个百分点，与去年同期持平[1] - 8月社会融资规模增量当月值、M0、M1、M2、金融机构人民币贷款当月新增、CPI、PPI、固定资产投资完成额累计同比、社会消费品零售总额累计同比等指标有不同变化[1] - 9月出口总值当月同比8.3%，较上期升3.9个百分点；进口总值当月同比7.4%，较上期升6.1个百分点[1] 商品投资参考 - 国家发改委印发办法，支持多行业节能降碳改造[2] - 1 - 9月全国期货市场累计成交量同比增18.29%，成交额同比增24.11%；9月成交量同比降3.03%，成交额同比增33.16%；9月末总持仓量较上月降8.25%[2] - 中国银行10月15日起调整积存金产品按金额购买起点，按克重购买条件不变[2] - 支付宝工商银行积存金因系统维护暂不可开户，8月28日至11月8日主动积存工银积存金享0手续费优惠，卖出手续费为0.5%[3] - 美联储主席鲍威尔暗示未来几月或停止收缩资产负债表，本月晚些时候有望降息25个基点[3] - 美联储理事鲍曼预计年底前两次降息，关注就业风险，将公布压力测试方案并就稳定币监管征求意见[4] 主要品种看点 金属 - 山东黄金前三季度预计净利润38 - 41亿元，同比增17.3 - 20.3亿元，增幅83.9% - 98.5%；10月14日国际金价突破4170美元/盎司，国内品牌黄金价达1190元/克，较8日涨约3%[5] - 现货白银触及52美元/盎司，年内伦敦现货银涨幅近80%；美国机构对贵金属行情长期看好但短期谨慎[6] - 10月13日，铅、锌、镍库存增加，铝、铜库存减少，锡、铝合金、钴库存持稳[7] - 10月14日，全球最大黄金ETF持仓量较前一日增2.57吨，幅度0.25%[8] 煤焦钢矿 - 10月上旬，重点钢铁企业粗钢、生铁产量环比增，钢材产量环比降；粗钢日产环比增7.57%，同比降0.83%；生铁日产环比增3.19%，同比增1.08%；钢材日产环比降8.45%，同比增1.45%[9] - 预计2025年全球钢铁需求与2024年持平，2026年反弹1.3%；2025年中国钢铁需求降约2%[9] 能源化工 - 10月14日美油主力合约收跌，IEA看空预测、欧佩克+增产、需求疲软致油价承压，预计明年供应比需求高近400万桶/日[10] - 主管部门或出台光伏产能调控文件，涉及产能开工率限制和严禁新增产能[10] - 流花油田群原油累计产量突破3800万吨，是我国首个自营深水油田群[10] - IEA上调2026年石油供应过剩预估，维持需求增长预测，上调2025 - 2026年供应增长预测；9月欧佩克+供应量增100万桶/日，非欧佩克+国家降23万桶/日[11] - 托克集团预计年底油价跌至50多美元，西方石油高管预计2026年后升至62美元以上[11] - 巴西国家石油公司希望获柴油加工授权，日投放天然气5100万立方米；阿塞拜疆1 - 9月石油产量降4.6%，天然气产量增1.8%[11] 农产品 - “十四五”我国年均粮食收购量4亿吨以上，今年首批支持40个产粮大县270多个项目，带动投资近100亿元[12] - 1 - 9月美国粮食运输船靠岸艘次同比降56%至32艘，7月起为0；若11月中旬前中国未重返，美国大豆订单损失或达1400 - 1600万吨[12] - 巴西10月大豆出口量预计达731万吨[12] - 截至10月12日，欧盟2025/2026年度大豆进口量341万吨，上年同期368万吨[12] - 美国农业部公布大豆、小麦、玉米出口检验量[13] - 加拿大将墨西哥视为油菜籽出口市场[14] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月14日央行开展910亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日无到期，净投放910亿元[15] - 10月15日央行将开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，当月净投放4000亿元，10月有7000亿元MLF到期，市场预期等量或小幅加量续作[15] 要闻资讯 - 李强主持座谈会，强调准确把握经济形势，加力提效逆周期调节，扩大内需，营造产业生态[16] - 美国对中国相关领域调查，中方反制韩华海洋株式会社美国子公司；商务部敦促美方纠正错误[16] - 鲍威尔暗示停止缩表，本月或降息25个基点；央行称中长期汇率稳定有基础，保持人民币汇率稳定[17] - 10月14日400亿元20年期超长期特别国债发行，今年1.3万亿元发行完毕[17] - 工信部强调加力实施行业稳增长方案，加强产能治理，应用人工智能[18] - 去年三季度至今年三季度企业销售收入同比增速总体回升，税务部门组织税收收入连续8个月正增长[18] - 财政部、央行修订国库现金管理规则，规定银行投标额、标位变动等要求[18] - IMF预计2025年世界经济增长3.2%，上调0.2个百分点；2026年维持3.1%；上调美国增速预期，维持中国4.8%[19] - 美国政府停摆，白宫裁减联邦机构员工[20] - 鲍曼预计年底前两次降息，关注就业风险，将公布压力测试方案并就稳定币监管征求意见[20] - 多家公司有重大事件，如武汉市水务集团法定代表人被查、万科董事长变动等[20] - 惠誉、标普对多家公司拟发行票据评级[21] 债市综述 - 银行间利率债走势分化，国债期货收涨，万科债多数涨，深圳地铁债券多数跌，资金面充盈[22] - 中证转债指数跌0.78%，万得可转债等权指数跌1.26%，部分转债涨幅或跌幅居前[22][23] - 10月14日货币市场利率多数下行，Shibor短端品种分化，回购定盘利率多数持平或分化[23][24] - 农发行、财政部、国开行金融债和国债中标收益率、全场倍数、边际倍数公布[25] - 欧债、美债收益率普遍下跌[25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘跌82个基点，中间价调贬14个基点；纽约尾盘美元指数跌0.21%，非美货币多数下跌[27] 研报精粹 - 申万固收认为转债市场短期有调整压力，中期成长风格或回归[28] - 国盛固收称10月债市中性震荡，12月后下行顺畅，信用利差或修复，二永品种或占优[28] - 西部固收建议10月关注有业绩兑现的细分板块转债机会[28] - 西部固收预计10月信用利差震荡，资金面宽松，理财规模影响信用债需求[29] - 华泰固收认为四季度债市略好于三季度，推荐5 - 7年及以下利率债和中短端信用债[29] - 中信建投预计2025财年美国财政赤字略低于去年，赤字率降至6%左右[30] 股票市场要闻 - A股10月14日冲高回落，科创50、创业板指跌幅大，成交2.6万亿元；港股恒生指数等连跌7日，南向资金净买入86.03亿港元[32] - A股两融规模创新高，调整后个别券商上调融资保证金比例，两融余额风险可控，市场风格或转向防御[32] - 今年南向资金累计净流入创新高，带动港股表现亮眼，近期调整，中长期行情有望向上[33]

宏观政策 - 国务院总理李强强调要加力提效实施逆周期调节，持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点 [1] - 央行开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，延续“以量稳市”的中期调控思路，显示货币政策维持稳健偏宽取向 [3] - 美联储主席鲍威尔表示量化紧缩计划可能接近尾声，因金融体系流动性状况趋紧，市场普遍预期美联储可能在10月会议上再次降息 [4] 行业动态 - 上海印发行动方案，提出打造智算服务器终端产业集群，提升万卡集群系统调优能力，集聚国内整机优质企业，实现百亿级规模，牵引自主GPU等核心部件规模化应用 [2] - 9月我国动力和其他电池合计产量达151.2GWh，同比增长35.4% [10] - 东吴证券预计2030年中国Robotaxi市场规模将达831亿元，对应50万辆Robotaxi保有量，长期市场空间达数万亿元 [8] 机构观点 - 浙商证券认为外部冲击不改战略看多，市场换挡或有风格变化，关注大金融、红利等 [6] - 华泰证券指出关税后续进展仍有不确定性，市场或将以震荡调整方式消化压力 [7] - 东方证券判断短期股指震荡加剧，后期择机上行仍是主基调，大科技核心地位不动摇 [7] 公司业绩 - 盛和资源前三季度净利润同比预增696.82%至782.96% [11] - 山东黄金前三季度净利润同比预增83.9%到98.5% [13] - 先达股份前三季度净利润同比预增2807.87%至3211.74% [13] - 重庆钢铁前三季度预计亏损2.1亿元至2.3亿元 [13] - 中国中冶前三季度新签合同额7606.7亿元，同比下降14.7% [13] 市场热点 - 小马智行、文远知行二次上市获批，Robotaxi独角兽扎堆回港IPO [8] - 我国成功研制出新型芯片，算力达顶级GPU的1000倍以上，阿里和华为算力进展释放积极信号 [9] - 国金证券指出锂电池板块营收和净利润双增长、业绩拐点确立，受益于智能手机出货增长，消费锂电池需求将持续增长，板块估值处于底部 [10]

经济观察网 山东黄金公告，预计2025年1-3季度实现归属于母公司所有者的净利润为38亿元至41亿元， 与上年同期相比增加17.3亿元到20.3亿元，同比增加83.9%到98.5%。预计2025年1-3季度实现归属于母公 司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为37.8亿元至40.8亿元，与上年同期相比增加16.9亿元到19.9亿 元，同比增加80.5%到94.8%。2025年前三季度，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精 细管理水平，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大。 ...

山东黄金2025年第三季度业绩预告 - 公司预计2025年前三季度实现净利润38亿元至41亿元 与上年同期相比增加17.3亿元到20.3亿元 增长83.9%到98.5% [1] - 业绩增长得益于紧抓黄金价格持续上行的市场机遇 统筹优化生产布局 强化核心技术攻关 提升精细管理水平 显著提升运营效能 [1] - 国际金价盘中一度突破4170美元/盎司创历史新高 国内实物黄金价格达到1190元/克 较10月8日上涨约3% [1] 山东黄金资源布局与项目进展 - 公司通过"自主探矿+优质并购"双轮驱动构建资源壁垒 [1] - 国内三山岛金矿持续向深部进军 焦家、新城等重点资源整合项目关键工程相继贯通为产能释放打开新空间 [1] - 海外卡蒂诺项目已进入试生产阶段 纳米比亚Osino项目选厂建设蓄势待发 [1] 黄金行业其他企业业绩表现 - 紫金矿业2025年上半年归母净利润达232.92亿元 同比大幅增长54.4% [2] - 赤峰黄金2025年上半年净利润实现55%的同比增长 [2] - 招金矿业2025年前三季度实现营业收入124.3亿元 归母净利润21.2亿元 [2] 黄金企业业绩普涨核心因素 - 金价高位支撑是核心因素之一 2025年国际金价年内涨幅约45% 9月底已突破每盎司3400美元 直接增厚矿山企业利润空间 [2] - 产能释放与效率提升是另一核心因素 头部企业通过资源整合、项目投产及管理优化实现生产规模与运营效能双重提升 [2] 黄金行业未来展望 - 全球信用体系重构背景下黄金长期配置逻辑坚固 中国央行等全球央行持续增持黄金储备为市场注入稳定预期 [2] - 预计2025年中国黄金市场规模将突破1.2万亿元人民币 到2030年有望达到1.8万亿元 年均复合增长率维持在7%至9%区间 [2] 黄金市场供需结构 - 供给端国内黄金矿山年产量将维持在350吨至380吨区间 进口依存度或提升至60%以上 形成"内稳外扩"格局 [3] - 需求端投资型黄金产品增速预计达12% 远超黄金首饰5%左右的年均增速 [3]

截至2025年10月14日收盘，山东黄金（600547）报收于42.89元，较前一交易日下跌1.63%，最新总市值为1977.2亿元。该股当日开盘45.3元，最高 45.88元，最低41.7元，成交额达39.42亿元，换手率为2.47%。 《山东黄金矿业股份有限公司2025年前三季度业绩预增公告》 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 近日，山东黄金发布2025年前三季度业绩预增公告。公告显示，经初步测算，公司预计2025年1-3季度实现归属于母公司所有者的净利润为38.0亿 元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5%；扣除非经常性损益后的净利润为37.8亿元至40.8亿元，同比增加80.5%到94.8%。上年同期归属于母公司 所有者的净利润为20.66亿元，扣除非经常性损益后的净利润为20.94亿元。业绩增长主要因公司优化生产布局，提升管理水平和运营效能，叠加黄 金价格上行。公司加大基础工程投入，调整矿山边际品位，推进采掘外委转自营，增强设备与人员配置。本次业绩未经注册会计师审计，具体数 据以正式披露的2025年1- ...

行业投资评级 - 报告对有色金属行业给予“看好”评级 [1] 核心观点 - 2025年三季度有色金属行业业绩亮眼，金融属性与供需共振是主要驱动因素 [1] - 重点公司2025年前三季度业绩同比增速显著，多家公司增速超过50% [3] - 2025年三季度主要金属价格同比及环比多数上涨，为业绩增长提供支撑 [6] 2025年三季度业绩前瞻 - 2025年前三季度归母净利润同比增速在50%以上的公司包括：紫金矿业（52.3%）、洛阳钼业（60.4%）、山东黄金（142.4%）、赤峰黄金（69.8%）、中金黄金（58.7%）、山金国际（54.9%）、株冶集团（57.4%）、湖南黄金（58.3%）、金诚信（66.6%）、金力永磁（167.9%） [3][7] - 2025年三季度归母净利润环比增速在50%以上的公司包括：盛达资源（158.8%）、铜陵有色（300.6%）、金力永磁（54.1%） [3][7] - 业绩增长主要受益于相关金属价格同比上涨、产销量同比增长以及成本改善 [3] 投资分析意见（分行业） 贵金属 - 美联储于2025年9月降息25bp，为年内首次降息，点阵图显示年内还有两次降息 [5] - 美国联邦政府于10月1日“停摆”，多项经济数据延迟发布，9月美国ADP就业人数减少3.2万人，9月制造业PMI录得49.1%，连续7个月低于荣枯线，避险需求与降息预期推动金价创新高 [5] - 长期看，货币信用格局重塑持续，美国财政赤字率将提升，央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [5] - 金银比处于偏高水平，建议关注白银 [5] - 贵金属板块估值处于历史中枢下沿，建议关注山东黄金、山金国际、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、株冶集团、盛达资源 [5] 工业金属（铜/铝） - 铜：自由港印尼Grasberg矿发生事故，预计导致2026年公司铜产量较预期下滑35%（约27万吨），全球铜矿供应阶段性减少约2.2% [5] - 长期电网投资增长、AI数据中心增长叠加铜供给相对刚性，铜价中枢有望持续抬高，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、五矿资源、西部矿业、河钢资源 [5] - 铝：国内产能天花板限制下供需格局持续趋紧，电解铝价格有望延续长期上行趋势，建议关注一体化布局标的（中国铝业、中国宏桥、天山铝业、新疆众和）及成本改善弹性标的（神火股份、云铝股份、中孚实业） [5] 钢铁 - 重点关注供给端产量调控情况及出口需求变化 [5] - 建议关注业绩稳定的红利属性标的（宝钢股份、南钢股份、中信特钢）以及破净央国企的估值修复（华菱钢铁、新钢股份、山东钢铁） [5] 小金属 - 钴：刚果金持续限制钴出口，供给端偏紧，预计钴价整体偏强运行，关注华友钴业、腾远钴业、力勤资源 [5] - 锂：锂供给整体仍偏宽松，关注宜春地区云母矿边际变化，关注中矿资源 [5] 成长周期 - 降息后估值中枢有望上移，推荐供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁 [5] 主要金属价格表现（2025年三季度） - LME铜价：9,864美元/吨，环比上涨4.1%，同比上涨5.6% [6] - LME铝价：2,620美元/吨，环比上涨6.3%，同比上涨8.2% [6] - COMEX黄金价：3,495美元/盎司，环比上涨5.9%，同比上涨39.6% [6] - COMEX白银价：39.8美元/盎司，环比上涨17.9%，同比上涨34.2% [6] - 碳酸锂价：7.4万元/吨，环比上涨11.7%，同比下降8.8% [6] 重点公司业绩与估值 - 紫金矿业：2025年前三季度归母净利润370.9亿元，同比增长52.3%；2025年预测EPS为1.65元，对应PE为19倍 [7][8] - 山东黄金：2025年前三季度归母净利润50.1亿元，同比增长142.4%；2025年预测EPS为1.49元，对应PE为29倍 [7][8] - 华友钴业：2025年前三季度归母净利润43.3亿元，同比增长43.4%；2025年预测EPS为2.96元，对应PE为24倍 [7][8] - 宝钢股份：2025年前三季度归母净利润73.8亿元，同比增长25.4%；2025年预测EPS为0.46元，对应PE为16倍 [7][9]