市场整体表现 - 2023年12月29日，其他电源设备板块整体下跌0.57%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，7只上涨，10只下跌，另有3只数据不完整 [1][2] 领涨与领跌个股 - 新雷能(300593)领涨板块，收盘价31.15元，涨幅3.83%，成交额18.93亿元 [1] - ST易事特(300376)涨幅3.20%，收盘价6.45元，成交额2.24亿元 [1] - 欧陆通(300870)涨幅2.68%，收盘价232.90元，成交额15.40亿元 [1] - 海博思创为板块领跌个股，但具体跌幅数据未在提供表格中显示 [1] - 海道肥炭(688411)在下跌个股中跌幅最大，达5.03%，收盘价259.79元，成交额8.18亿元 [2] - 西子洁能(002534)下跌3.20%，ST华西(002630)下跌3.01% [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额达8.03亿元 [2] - 游资资金净流入3.12亿元，散户资金净流入4.90亿元，与主力资金流向形成反差 [2] - 欧陆通(300870)获得主力资金净流入1.35亿元，主力净占比8.77%，但同时遭遇散户资金净流出1.39亿元 [3] - 新雷能(300593)获得主力资金净流入5466.50万元，游资净流入5781.17万元，但散户净流出1.12亿元 [3] - 动力源(600405)主力净流入972.60万元，主力净占比高达18.45% [3] - 科士达(002518)主力净流入2304.17万元，但游资净流出2674.51万元 [3]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 电力行业方面，11月全社会用电量同比增长6.2%，第二、三产业是主要增长动力，其中高技术及装备制造业、汽车制造业以及互联网数据服务业用电增长尤为显著 [3][8][9] - 天然气行业方面，圣诞假期全球气价小幅震荡，中国LNG出厂价延续下跌趋势，报告看好火电盈利模式多元化、水电利润改善、核电成长空间打开以及绿电环境价值释放等投资主线 [3][18] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：11月用电二三产贡献增量 | 居民增速放缓 - 2025年11月单月全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2% [3][8] - 分产业看，第一、二、三产业和城乡居民生活用电量同比分别增长7.9%、4.4%、10.3%、9.8% [3][8] - 11月用电增长贡献度：第二产业贡献49%，第三产业贡献29%，居民贡献19%，第一产业贡献2% [8] - 1-11月累计全社会用电量94602亿千瓦时，同比增长5.2% [8][13] - 第三产业用电增速最快，其中1-11月互联网数据服务用电量同比增长43.3%，充换电服务业用电量同比增长48.3% [9] - 11月高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%，超出制造业平均水平2.5个百分点，其中汽车制造业用电量同比增速达10% [3][9] - 第二产业用电量占全社会用电量比重最大，11月占比68%，1-11月累计占比64% [12][14] 2. 燃气：全球气价小幅震荡 国产LNG出厂价延续跌势 - 截至2025年12月26日，美国Henry Hub现货价格为3.31美元/百万英热，周环比下跌7.30% [3][18] - 荷兰TTF现货价格为27.70欧元/兆瓦时，周环比下跌1.42% [3][18] - 英国NBP现货价格为73.90便士/色姆，周环比上涨0.89% [3][18] - 东北亚LNG现货价格为9.60美元/百万英热，周环比上涨1.05% [3][18] - 中国LNG全国出厂价为3915元/吨，周环比下跌2.85% [3][18] - 美国NYMEX Henry Hub主力期货合约价格为4.37美元/百万英热，周环比上涨9.59% [19][22] - 欧洲天然气库存量为731.01太瓦时，库存水平为63.98%，约为2020-2024五年均值的86.1% [28] - 自2025年初以来，东北亚LNG现货价格累计下跌34% [37] 3. 投资分析意见 - **火电**：盈利结构转向“电量收入+容量收入+辅助服务收入”的多元化模式，推荐国电电力、内蒙华电、广州发展、大唐发电、华能国际、华电国际 [3][17] - **水电**：秋汛偏丰利好蓄能，资本开支下降及降息周期有利于优化债务，推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电 [3][17] - **核电**：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核 [3][17][18] - **绿电**：新能源入市规则推出增强收益率稳定性，环境价值释放增加长期回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3][18] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求，推荐东方电气及哈尔滨电气 [3] - **气电**：广东容量电费提升提振盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [3] - **天然气**：看好城燃企业量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源等港股城燃企业，以及天然气贸易商新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [3][42][43] - **环保**：关注高股息标的，推荐光大环境、洪城环境等 [3] - **其他**：关注热电联产高股息标的物产环能，可控核聚变低温环节标的中泰股份、冰轮环境，氢能制氢环节标的光环能 [3] 4. 一周行情回顾 - 本期（2025/12/22~2025/12/26）燃气、电力设备板块跑赢沪深300指数，公用事业、电力、环保板块跑输沪深300指数 [45] 5. 公司及行业动态 - **安徽电力交易**：2026年安徽省电力中长期交易按24时段开展，独立储能、虚拟电厂需分别创建发、用电侧交易单元 [47][48] - **山东新能源竞价**：2026年新能源机制电价竞价启动，总规模171.74亿千瓦时，风电、光伏竞价上限均为0.35元/千瓦时，执行期10年 [49] - **北京新能源竞价**：2026年新增机制电量规模12亿千瓦时，风电、光伏竞价结果均为上限电价0.3598元/千瓦时，执行期12年 [50] - **固体废物治理**：国务院常务会议部署开展固体废物综合治理行动，构建源头减量、过程管控、末端利用的治理体系 [48] - **生态环境标准**：生态环境部审议通过《建筑垃圾污染控制技术规范》等4项国家标准 [50] - **监测机构管理**：市场监管总局、生态环境部联合印发文件，提高生态环境监测机构资质标准 [51] - **重点公司公告**：包括金达莱拟2.8亿元增资济慈医疗、南网储能抽水蓄能机组投运、新奥股份拟私有化新奥能源、中国广核调整机组投运时间、九丰能源投资航天发射场配套项目、华电国际热电联产项目商运、盈峰环境员工持股计划买入公司股票、福能股份控股股东增持、中原环保受让再生水资产、首创环保董事长变更及投资项目等 [52][53] 6. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来三年每股收益（EPS）预测、市盈率（PE）及市净率（PB）数据 [55][56][58]

行业技术背景与需求 - 晶硅单结电池光电转换效率已逼近29.4%的理论极限，技术升级遭遇瓶颈，寻找高效突破路径成为光伏产业高质量发展的迫切需求 [3] - 钙钛矿—晶硅叠层技术凭借高达43%的理论效率，被公认为破解晶硅技术瓶颈、引领光伏产业升级的核心方向 [3] 公司技术研发突破 - 东方电气集团旗下东长研究院与东方光能联合攻关，攻克了宽带隙钙钛矿结晶调控、界面缺陷钝化等难题 [3] - 成功研发出25毫米×25毫米规格的钙钛矿—晶硅两端叠层电池，其光电转换效率达到28.4% [3] 实证示范项目进展 - 公司在甘肃酒泉建成了5千瓦钙钛矿—晶硅两端叠层光伏户外实证示范电站，并已正式投运 [1][3] - 该电站是我国首个千瓦级钙钛矿—晶硅两端叠层光伏示范电站平台，填补了我国在该技术领域“电站级实证与可靠性评价体系”的空白 [4] - 该电站将全面监测叠层组件在西北典型干旱气候条件下的发电能力、温度响应特性、光谱利用效率以及长期衰减行为，旨在揭示其在复杂自然环境中的老化机制与可靠性演化规律 [3] 项目意义与公司战略 - 该项目的建成是东方电气集团在高端能源装备自主创新道路上的重要里程碑，彰显了我国在下一代光伏技术赛道上的战略定力与创新能力 [4] - 公司未来将持续深化产学研用协同创新，完善全链条一体化创新生态，形成优势互补、资源共享的协同攻关格局 [4] - 公司将针对大面积钙钛矿—晶硅叠层电池产业化进程中面临的“提效”与“稳性”两大核心痛点，推动技术创新与产业实践的深度融合，加速新一代高效光伏技术产业化落地 [4]

公司战略与业务布局 - 东方电气集团成立了全资子公司东方数科，作为集团数字化转型的唯一平台和数字化产业发展的唯一窗口 [1] - 东方数科主要聚焦于智能制造、数字化转型咨询、工业互联网、网络及信息安全等业务板块 [1] 子公司定位与职能 - 东方数科是集团旗下负责数字产业化的全资子公司 [1] - 该子公司被明确界定为集团数字化转型的唯一平台 [1] - 该子公司同时被定位为集团数字化产业发展的唯一窗口 [1]

文章核心观点 - 文章通过资深核电焊接技术专家王育忠的个人成长与项目经历，展现了中国核电装备制造行业的技术进步、国际项目参与深度以及工匠精神的传承与创新 [1][2][11] 人物职业发展 - 王育忠坚守一线焊接工作28年，从普通焊工成长为核电行业自动TIG焊接的“领军人”和优秀团队的“栽培者”，现任东方重机生产制造部核岛分厂自动焊一组组长 [1][2] - 其职业起点为1994年就读技工学校铆焊专业，1997年毕业后分配至广州锅炉厂，2010年加入东方电气（广州）重型机器有限公司（东方重机） [2] - 作为技术专家和集团首席技师，参与主导了二代加核电CPR1000、三代核电CAP1000、国和一号、华龙一号、四代先进核电等堆型核岛主设备的焊接技术研发和焊接工作 [3] 国际核电项目参与 - 加入东方重机后不久，即参与了国际重大核电项目“人造太阳”——国际热核聚变实验堆（ITER）计划 [2] - ITER计划是全球规模最大、影响最深远的国际可控核聚变合作项目，由中国、欧盟、印度、日本、韩国、俄罗斯、美国七方共同参与建造 [6] - 中国以“平等伙伴”身份加入，共承担了18个ITER关键部件研制任务，占总任务约9% [6] - 东方电气集团承担了ITER项目中包层屏蔽模块和磁体支撑的研制任务 [6] - 包层屏蔽模块属于真空部件，可为ITER装置提供中子屏蔽和高热负荷的热导出，是未来聚变堆建造的关键技术之一 [7] - 磁体支撑部分由厚达100多毫米的不锈钢板拼合焊接而成，尺寸庞大，部分部件长度、宽度达数米，重量可观，焊接难度极大 [8] - 该项目于2018年完成首件认证件，进入批量化生产 [8] - 2023年11月3日，18套极向场线圈PFCS 3-4悬挂梁运抵法国，磁体支撑合同圆满收官 [8] - 2024年11月29日，首批48件包层屏蔽模块发往法国 [8] 技术与工艺发展 - 20世纪90年代焊接技术相对传统，焊机调节电流需手摇操作 [5] - 2010年从手工焊转型为自动焊，通过设备替代人工操作，将焊接动作和参数输入程序，设备自动完成焊接 [5][10] - 在东方重机用了两年时间掌握自动焊技能操作并考取核电资质，完全掌握了自动焊的所有焊接方法，并熟悉了班组几大进口设备的程序编程 [5] - ITER项目攻坚克难，全面攻克了三维大长径比空间角度交叉孔系加工技术、高温真空环境下高精度氦检漏技术、不锈钢板单面焊双面成型技术等一大批国际领先的重大关键科学和技术 [6] - 在包层屏蔽模块的焊接中，对于盖板等部件采用手工氩弧焊，其核心特点是焊接质量高、焊缝成型美观，且能精准控制热输入 [7] - 在磁体支撑焊接中，最初因坡口设计较窄导致焊后变形，后续通过增宽坡口、分两道焊接并反复校正变形量，才顺利完成焊接 [8] - 通过编制作业画册（如《高温堆不锈钢带极埋弧焊标准作业画册》、《螺栓孔沉孔不锈钢堆焊标准化作业画册》）固化成果，帮助年轻技术人员理解焊接要领，提升焊接质量与一次合格率 [12] 工匠精神的传承与创新 - 焊接工作对质量要求极高，且对技术人员而言是辛苦的工作，手工焊时期易发生烫伤、衣物破损、眼睛损伤等情况 [10] - 在大型项目和关键设备焊接中，技术人员常采用三班倒模式，有时需在加热至200摄氏度的工件旁穿着专用防护装备作业 [11] - 王育忠希望将积累28年的焊接经验和技术传承下去，通过传承与创新工匠精神，带动更多技术人员解决焊接领域的重点和难点问题 [11] - 工匠精神体现在对工作的执着与热爱、对技艺的精益求精，以及在核电设备生产中遵章守规、一次做好、技术引领、精益求精、客户满意的质量方针 [11] - 传承与创新并重，既通过师徒传承传授经验，也鼓励年轻一代勇于尝试新的焊接技术和工艺 [12] - 对年轻一代的技术传承遵循四个步骤：讲授知识点、现场实际演练强化教学、让年轻技术人员演示、点评验证效果 [12] - 依托王育忠劳模技师创新工作室弘扬劳动模范引领，创新创优，培养更多的劳模型技能人才，其团队规模最大时达60人 [12]

公司董事会决议 - 东方电气股份有限公司董事会十一届十六次会议于2025年12月24日以通讯方式召开 应参与表决董事7人 实际参与表决7人 会议及决议合法有效 [1][2] - 会议审议并通过了关于控股子公司东方电气风电股份有限公司投资建设新疆若羌100万千瓦风电项目的议案 [2] 投资项目详情 - 投资项目为新疆若羌100万千瓦风电项目 投资主体为公司控股子公司东方电气风电股份有限公司 [2] - 项目将通过增资若羌东新新能源有限公司实施 东方风电对项目公司增资6.59亿元 [2] - 项目总投资额不超过322061.30万元 该金额不含流动资金 [2] - 该投资议案已先经公司董事会战略发展委员会审议通过 [2] 议案表决结果 - 议案表决获得全票通过 有效票7票 同意7票 反对0票 弃权0票 [3]

文章核心观点 - 习近平总书记对中央企业工作作出重要指示，要求其在新征程上充分认识肩负的职责使命，更好服务党和国家工作大局、服务经济社会高质量发展、服务保障和改善民生，勇担社会责任，为中国式现代化建设贡献更大力量 [1] - 重要指示为推动中央企业高质量发展提供了根本遵循，指明了前进方向，激励中央企业砥砺前行、奋发有为 [1][2] 聚焦主责主业与优化布局 - 习近平总书记强调要聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，切实增强核心功能、提升核心竞争力 [2] - 国务院国资委将高质量编制落实中央企业“十五五”规划，从更大范围、更深层次、更广领域统筹优化国有经济布局 [2] - 中国南方电网有限责任公司坚定全面履行经济责任、政治责任、社会责任，高质量服务超2.7亿人口用上电、用好电，扛牢能源电力保供政治责任，持续深化新型能源体系和新型电力系统建设 [2] - 中国华能集团有限公司作为全球装机容量第二大发电集团，始终守牢保发电、保民生、保供热底线，切实发挥能源保供国家队作用，将以保障国家能源安全为首责 [2] - 中国铁路工程集团有限公司深度融入国家战略，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动建筑产业全面转型升级，全力锻造“中国建造”金名片 [3] 推动科技创新与产业融合 - 习近平总书记强调要立足实体经济，强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [4] - 中国航空工业集团有限公司作为我国航空武器装备研制生产的主力军和国家队，聚焦强军首责、聚焦自主创新、聚焦先进制造，着力提能力、稳增长、调结构、增效益，推动航空科技从基础研究到产业化全链条成体系发展 [4] - 中国东方电气集团有限公司加大科研投入，全力推进重大项目攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，努力打造更多能源装备“大国重器” [4] - 中国宝武钢铁集团有限公司立足实体经济，坚定不移做强做优钢铁主业，打造科技创新和产业创新融合发展的新路径，其全球最薄“手撕钢”实现量产、低碳排放硅钢产品正式发布、高铁车轮实现整车装用 [4] 深化改革与建设世界一流企业 - 习近平总书记强调要进一步深化改革，完善中国特色现代企业制度，健全公司治理结构，着力解决制约企业发展的深层次问题，努力建设世界一流企业 [6] - 中国能源建设集团有限公司将坚持以深化改革激发企业活力，聚焦构建与新质生产力相适应的新型生产关系这一主线，纵深推动组织结构与体制机制改革，全面构建精益化管理体系 [6] - 中国中车集团有限公司将加强企业领导班子建设，推动党的领导融入公司治理各环节，聚焦激活机制、激增动力、激发活力，进一步全面深化改革，着力提升经营效率、企业效益和治理效能，将加快CR450新一代高速动车组、时速600公里高速磁浮交通系统等重大装备应用 [6] - 中国长安汽车集团有限公司作为新成立的中央企业，将坚持深化改革、整合资源、创新发展，坚定向智能低碳出行科技公司转型，全力打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团 [7] - 中国企业联合会表示中央企业建设世界一流企业的步伐坚实有力，“雁阵”梯队已经形成，将持续优化评价指标体系，扩大评价企业范围，服务中央企业更好对标找差、补短锻强、提质增效 [7]

文章核心观点 - 文章传达了习近平总书记对中央企业在新征程上的职责使命提出的明确要求，强调中央企业需服务国家大局、推动高质量发展、保障民生并勇担社会责任，为中国式现代化贡献力量 [1] - 文章指出，习近平总书记的重要指示为中央企业高质量发展提供了根本遵循和方向，各中央企业负责人表示将深入学习并贯彻落实 [1] 聚焦主责主业与增强核心竞争力 - 习近平总书记强调中央企业需聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，以增强核心功能和提升核心竞争力 [2] - 国务院国资委规划发展局表示，将高质量编制落实中央企业“十五五”规划，从更大范围、更深层次、更广领域统筹优化国有经济布局 [2] - 中国南方电网表示将高质量服务超2.7亿人口用电，扛牢能源电力保供政治责任，并深化新型能源体系和新型电力系统建设 [2] - 中国华能作为全球装机容量第二大发电集团，表示将守牢保发电、保民生、保供热底线，发挥能源保供国家队作用，并以保障国家能源安全为首责 [2] - 中国中铁表示将深度融入国家战略，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动建筑产业全面转型升级，锻造“中国建造”金名片 [3] 推动科技创新与产业创新融合 - 习近平总书记强调要立足实体经济，强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [4] - 中国航空工业集团表示将聚焦强军首责、自主创新和先进制造，推动航空科技从基础研究到产业化全链条成体系发展 [4] - 中国东方电气集团表示将加大科研投入，推进重大项目攻关，努力打造更多能源装备“大国重器”，在建设现代化产业体系和科技自立自强中勇挑重担 [4] - 中国宝武钢铁集团表示将立足实体经济，做强做优钢铁主业，并列举了今年成果，包括全球最薄“手撕钢”实现量产、低碳排放硅钢产品发布、高铁车轮实现整车装用 [4] 深化改革与建设世界一流企业 - 习近平总书记强调要进一步深化改革，完善中国特色现代企业制度，健全公司治理结构，解决制约企业发展的深层次问题，努力建设世界一流企业 [5] - 中国能源建设集团表示将坚持以深化改革激发企业活力，在完成改革深化提升行动基础上，聚焦构建与新质生产力相适应的新型生产关系，推动组织结构与体制机制改革，构建精益化管理体系 [6] - 中国中车集团表示将加强企业领导班子建设，推动党的领导融入公司治理，聚焦激活机制、激增动力、激发活力以深化改革，并加快CR450新一代高速动车组、时速600公里高速磁浮交通系统等重大装备应用 [6] - 中国长安汽车集团作为新成立的中央企业，表示将坚持深化改革、整合资源、创新发展，向智能低碳出行科技公司转型，打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团 [6] - 中国企业联合会表示中央企业建设世界一流企业的步伐坚实有力，“雁阵”梯队已经形成，并将持续优化评价指标体系，扩大评价企业范围，服务中央企业对标找差、补短锻强、提质增效 [7]

公司重大投资决策 - 东方电气董事会于12月24日审议通过了《东方风电投资新疆若羌100万千瓦风电项目的议案》[1] 项目具体信息 - 投资项目为位于新疆若羌的风电项目 [1] - 项目规划装机容量为100万千瓦 [1]

板块整体表现 - 2023年12月24日，其他电源设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.7% [1] - 当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88%，该板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 板块内个股普涨，领涨股新雷能（300593）收盘涨停，涨幅达20.00% [1] 领涨个股表现 - 新雷能（300593）以20.00%的涨幅领涨板块，成交额为18.30亿元，成交量为63.23万手 [1] - 中恒电气（002364）涨停，涨幅10.02%，成交额14.82亿元，成交量54.73万手 [1] - 金时科技（002951）与麦格米特（002851）均涨停，涨幅10.00%，成交额分别为2.09亿元和18.53亿元 [1] - 通合科技（300491）上涨9.30%，欧陆通（300870）上涨9.26%，成交额分别为5.50亿元和25.44亿元 [1] - 海博思创（688411）上涨6.19%，成交额14.90亿元 [1] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块整体获得主力资金大幅净流入，净流入金额为19.33亿元 [2] - 游资资金与散户资金呈现净流出状态，净流出金额分别为11.71亿元和7.62亿元 [2] 个股资金流向详情 - 麦格米特（002851）主力资金净流入4.60亿元，净占比达24.85%，为板块内最高 [3] - 中恒电气（002364）主力资金净流入4.01亿元，净占比27.07% [3] - 海博思创（688411）主力资金净流入3.72亿元，净占比24.99% [3] - 新雷能（300593）主力资金净流入3.15亿元，净占比17.22% [3] - 科华数据（002335）主力资金净流入1.03亿元，净占比4.19% [3] - 上海电气（601727）主力资金净流入8327.75万元，净占比7.90% [3] - 科泰电源（300153）主力资金净流入7869.18万元，净占比9.57% [3]