IPO前业绩高增，IPO撤回后业绩立马跳水，但冲刺资本市场之心不死。为此，深圳市亿联无限科技有限公司（以下简称亿联无限）"曲线救国"，找到了A 股公司光韵达，不过估值相比IPO的"要价"，已经大打折扣。 从彼时的招股书来看，亿联无限称得上是高增长的优质标的，从2020年到2023年上半年三年又一期，其营业收入分别是3.75亿元、4.37亿元、7.89亿元和 2.82亿元，归母净利润是2223万元、2781万元、8417万元和4510万元。 | 项目 | 2023 年 1-6 月或 | 2022年度或 2022/12/31 | 2021 年度或 2021/12/31 | 2020年度或 2020/12/31 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023/6/30 | | | | | 资产总额(万元) | 33.549.70 | 43.946.20 | 26.616.12 | 23.704.73 | | 归属于母公司所有者权益(万元) | 22,763.04 | 19.688.94 | 10.898.12 | 4.072.50 | | 资产负债率(母公司)(%) | 34. ...

募资背后的战略雄心 根据招股书，此次IPO募资将重点投入四大方向：开发扩展线上营销及SaaS服务渠道、硬件系统升级、"微享汇"平台AI能力强化、策略性投资与收购。 资本市场的信心源于其持续增长的业绩：2022年至2024年前三季度，盘兴数智营收从4.91亿元跃升至6.73亿元，同期税前经营利润从1126万元增长至2872万 元，三年间扩张近三倍。尤其2023年营收同比增速高达65%，展现强劲发展势头。 全国化战略纵深推进 盘兴数智的全国化布局正随IPO进程加速铺开。公司以杭州为总部，在行业高度分散的战场中抢占先机。其业务拓展采用"区域定制化"策略：在长三角、珠 三角等制造业腹地，主推智能制造SaaS服务，助力某汽车零部件企业生产效率提升28%、次品率降低12%。于北上广深等消费高地，强化数字营销整合能 力，曾助某美妆品牌在一线城市知名度提升40%、市场份额增长22%。国际化落子同样明确——响应"一带一路"倡议，进军东南亚市场。通过本土化直播电 商与社交营销模式，盘兴数智曾助某当地电商实现用户量年增60%、订单量飙升85%，验证了其商业模式的可复制性。 从创业公司到准独角兽，盘兴数智仅用八年时间便完成蜕变，并于 ...

2025年权益基金上半场表现 - 一季度人形机器人等科技板块领涨市场，二季度创新药行业热度攀升，市场机会快速轮动[1] - 中欧基金旗下多只科技主题基金在震荡行情中表现优异，多只基金位居业绩榜单前列[1] - 中欧基金"工业化"投研平台助力基金在短期和中长期均交出亮眼答卷[1] 中欧科技主题基金业绩表现 - 中欧基金聚焦科技主题产品超20只，实现科技行业全覆盖[3] - 中欧数字经济A上半年收益达34.48%，远超业绩比较基准2.96%[3] - 中欧高端装备A上半年收益27.96%，同期基准-0.82%[3] - 中欧智能制造A上半年收益27.36%，同期基准3.09%[3] - 中欧科创主题A上半年收益24.49%，中欧互联网先锋A收益21.74%[3] 中长期业绩表现 - 中欧数字经济A近一年收益93.07%，同类排名第1[4] - 中欧智能制造A近一年收益69.11%，同类排名前1%[4] - 中欧科创主题A近一年收益68.01%，同类排名前2%[4] - 中欧智能制造混合近3年收益37.05%，同类排名前1%[9] - 中欧电子信息产业沪港深股票A近3年收益24.22%，同类排名第2[9] - 中欧明睿新常态混合A近5年收益22.62%，大幅跑赢基准3.11%[10] 基金经理投资策略 - 中欧数字经济基金经理冯炉丹专注AI全产业链研究，投资组合呈现"短期抓景气，中期看壁垒，长期谋变革"特点[6][7] - 中欧智能制造基金经理邵洁擅长逆向投资和深度价值挖掘，聚焦硬科技领域[7] - 邵洁投资理念强调"相信创新价值，前瞻科技周期，寻找个股Alpha"[7] 中欧基金投研体系 - "中欧制造"体系通过专业化分工、流程化协作输出定位清晰的产品[10] - 投研平台解决专业化分工、标准化流程和数智化平台三大问题[10] - 平台建立全球非标准化数据库，能快速定位具备竞争力公司[10] - 投研护城河深厚，为科技投资提供坚实支撑[11]

公司背景与发展历程 - 镁伽科技由三位拥有通信和自动化背景的创始人黄瑜清、乔志新、张琰于2016年6月在北京创立，初期聚焦生命科学领域智能自动化[7] - 创始人团队曾因资金链紧张多次抵押房产渡过难关，2019年从机器人本体研发转型为解决方案供应商，并重新调整组织架构[7][8] - 公司将总部迁至苏州工业园区和杭州青山湖科技城，以贴近产业链资源，业务范围扩展至生命科学、化工、餐饮、农业、集成电路、新能源等领域[9] 核心技术与产品 - 公司开发智慧实验室自主智能体和智能制造自主智能体，兼容非标实验室环境并支持分子诊断等场景，例如25天内完成核酸检测样机研发并服务数亿检测量[12] - 智能制造自主智能体应用于晶圆缺陷检测等场景，具备高精度量测技术[12] - 2022-2024年累计研发投入超10亿元，截至2024年底拥有450+授权专利和550+专利申请[12] 财务表现与客户 - 收入从2022年4.55亿元增长至2024年9.3亿元，复合年增长率43%，毛利率从24%提升至29%[13] - 服务安捷伦科技、药明康德、金域医学等880+客户，2024年净亏损7.8亿元，但手握15亿元订单及4.5亿元现金[13][14] 融资与估值 - 累计融资超27亿元，投资方包括高盛、药明康德、经纬创投、创新工场等，D轮后估值达105亿元[4][15][18] - 创新工场为第一大外部股东（持股15.07%），持股价值近16亿元[18] - 创始人黄瑜清强调融资策略需确保长期战略执行，避免短期目标干扰[19] 行业定位与认可 - 被经纬创投评价为"国内少有的生命科学自动化专家"，药明康德与其合作探索新药研发自动化[17] - 创新工场李开复称其为"AI+Science典范"，入选《2025全球独角兽榜》[18]

技能人才梯次培育体系 - 实施十万名技能人才梯次培育行动 每年选育渤海工匠、十佳滨州首席技师等高技能人才 [2] - 十四五以来累计评选渤海工匠38名、十佳滨州首席技师40名、渤海英才高技能人才79名、市技术能手381名 [2] - 480家企业开展技能人才自主评价 帮助9.5万名技能人才实现等级晋升 [2] 高技能人才平台建设 - 国家级高技能人才培训基地补助200万元 国家级技能大师工作室补助50万元 齐鲁特色工作站补助30万元 [3] - 建成国家级培训基地2个、国家级大师工作室2个 齐鲁特色工作站8个 市级平台近40家 [3] - 形成覆盖装备制造、化工新材料等产业的"国家级—省级—市级"三级培养网络 [3] 技工教育改革举措 - 鲁北技师学院建成国家级高技能人才培训基地 [4] - 12个专业纳入全国工学一体化改革试点 2个专业获评山东省优质专业 [4] - 与魏桥创业、京博控股组建铝业/高端化工产教联合体 推行"订单式"培养 [4] 职业技能竞赛机制 - 设置最高50万元竞赛奖励 世界技能大赛获奖选手奖励10-50万元 [5] - 五届渤海职业技能大赛累计参赛1.2万人 带动企业岗位练兵8万人次 [5] - 山东省职业技能大赛获3金1银10铜 创新技法创造经济效益超5亿元 [5] 人才引进激励政策 - 世界技能大赛获奖者等顶尖人才最高奖励50万元 [6] - 特级技师/高级技师连续3年发放生活补助 高级工可申请人才公寓 [6] - 新晋技师/高级技师发放4000-5000元一次性补助 累计发放3000余万元 [6]

"三动方式"内容迭代。为应对智能制造技术快速迭代的挑战，产业学院创新"重点带动、互联互动、动 态滚动"的三动方式，确保课程内容持续更新。学院重点带动聚焦核心课程，推动体系优化，选择核心 课程作为样板，通过核心课程的示范效应，带动相关课程群协同更新；互联互动则强化课程间逻辑关 学院将机械工程专业由原来的机制工艺及设备方向改造为智能制造方向、将车辆工程专业由原来的特种 车辆方向改造为车辆智能制造方向、将电气工程与自动化专业电力系统和电力电子方向重组为智能制造 与工业信息化方向，动态响应、持续改进，形成以新工科专业为核心、以调整方向的专业为支撑、符合 地方智能制造产业需求的智能制造专业群。 构建适应产业发展的"三位一体"新型课程体系 在智能制造产业快速发展的背景下，传统专业课程体系面临专业壁垒森严、教学内容滞后、学生实践能 力不足等问题。为破解这些问题，青岛恒星科技学院产业学院发挥核心作用，依据区域智能制造产业需 求，打破专业壁垒、重构课程体系，构建了"三级模块化教学架构—三阶递进实践路径—三动课程更新 机制"的"三位一体"协同联动课程体系，实现专业群课程体系的系统化、动态化与产教深度融合。 "三级架构"教学模式。 ...

行业趋势 - 国内植物原料备案快速增长，2025年1-4月达23件，占整体备案数的50% [2] - 政策持续鼓励植物原料创新，推动中国特色植物资源与现代生物科技融合 [2] - 全球护肤新品创新主要由韩国、日本及欧美市场驱动，聚焦外泌体护肤和植物愈伤组织/干细胞概念 [3] 消费者需求 - 中国消费者对成分关注度高，功效与安全是核心诉求，植物提取物好感度较高但功效是短板 [9] - 41%中国面部护肤品用户认为促进吸收渗透技术可有效修护皮肤 [11] - 医美及非医美人群均偏好植物提取成分和生物合成成分 [9] 技术突破 - 诺斯贝尔推出"植物细胞智能制造平台"，含GreenCall™定向培养技术和PhytoExo™ PLUS+外泌体递送技术 [4][22] - GreenCall™技术解决透皮和活性难题，已开发罗勒毛状根提取物等多项成果 [23][25] - PhytoExo™技术中植物源囊泡细胞摄取效率达80%，远超脂质体的40%，且更安全环保 [28][30] 公司战略 - 诺斯贝尔母公司青松股份2024年净利润同比大涨180.02%，布局原料研发形成产业矩阵 [39] - 公司从代工制造向"智造定义者"转型，构建全链路综合实力 [41] - 平台具备可扩展性，为整合更多前沿生物技术提供产业化接口 [41] 专家观点 - 植物类原料是化妆品产业特色，培养技术产业化将造福行业 [36] - 植物外泌体满足安全与功效双需求，可协同新兴成分打造差异化 [11] - 产学研体系需打通以实现植物成分产业化 [14]

股权转让款逾期情况 - 长春经开国资控股集团有限公司（国控集团）无法于2025年6月30日前支付派斯林第三期股权转让款项1.82亿元，承诺延期至2025年12月31日前支付 [1] - 2024年第二期股权转让款1.72亿元也曾逾期，最终于2024年12月31日支付本金及利息合计1.74亿元 [1][5] - 剩余未支付款项合计7.28亿元，占整体10.68亿元转让款的68% [2] 交易背景与协议安排 - 派斯林2023年出售六合房产100%股权和经开物业100%股权，彻底剥离房地产业务，交易对价10.68亿元 [2] - 付款安排为首期支付15%（1.6亿元），剩余分五期（2024-2028年）每年支付17%（1.82亿元） [2] - 首期10%款项支付后即完成股权交割，未设置额外担保措施，因国控集团为支持公司转型而协商特殊安排 [2][3] 国控集团履约能力与资金筹措 - 国控集团计划通过运营资金、地产项目开发收益、资产变现等方式支付款项，但经营业绩和融资不及预期导致逾期 [4] - 交易所曾质疑付款安排合理性，公司回复称国控集团股东背景和资信情况可靠，但需分期缓解资金压力 [3] - 国控集团2024年四季度大幅减持派斯林股份，持股比例从5.54%降至0.63%，但公司称减持与股权转让款无关 [7][8] 对公司业务影响 - 派斯林表示智能制造业务已形成内循环，即使款项无法收回也不会对主业产生重大影响 [6][7] - 原控股股东经开创投2018年已将控制权转让给万丰锦源，国控集团当前仅为财务投资者 [9]

技术创新 - 公司CEO强调技术创新是公司最大底色而非服务[1] - "魔方"车辆存取平台实现立体库存管理 设置6层753个车位 缩短20%工艺距离[1] - "飞地"智能装配岛采用并行制造方案 颠覆传统总装串行模式[1] - "天工"智能制造管理系统实现100%生产透明化 成本降低10% 效率提升10%[1] - "天探"AI检测系统3分钟完成超1000项功能检测 效率较人工提升10倍[1] - "天瞳"质量检验岛将缺陷识别准确率提升至99.7%[1] - 工厂80%制造场景实现AI智能决策 依托自研工业AI算法与大模型技术[1] 生产运营 - 2024年安徽省内产值达598.3亿元 同比增长32.3%[1] - 提供近万个正式岗位 其中13%为高层次人才[1] - 累计新增超7000件知识产权[1] - 近3年安徽合作伙伴从60家增至143家[2] - 10家核心供应商入驻合肥产业园 形成"零公里物流"布局[2] - 近地化物流模式减少在制品库存 节约物流成本与面积[2] 行业影响 - 公司发展被视为安徽省新能源汽车产业缩影[2] - 产业链集群效应显现 带动座椅、电子等配套企业集聚[2]

服贸会展联活动 - 服贸会展联组织华为、北京银行、航天金税等50余家优质企业与博世工业4 0创新中心、莱茵科斯特进行深度对接 [1] - 活动聚焦电子通信、智能制造、能源环境等关键领域，通过政策解读、企业参访、需求对接搭建中德企业跨行业对话平台 [1] - 北京中德产业园介绍园区发展规划与招商引资政策，首都会展集团服贸会中心发布2025年服贸会筹备动态 [1] 企业展示与合作 - 博世工业4 0创新中心展示汽车与智能交通、工业技术等领域的智能制造成果，分享德国工业4 0理念与中国本土实践的转型经验 [1] - 莱茵科斯特通过自动化生产场景演示展现中德智能制造产教融合的创新路径 [1] - 双方企业围绕技术应用、人才培养、市场拓展深入交流，多项合作意向初步达成 [1] 服贸会展联定位与影响 - 服贸会展联汇聚电信、医疗、环保等领域的世界500强及行业龙头企业，推动商业资源高效转化 [2] - 活动打破资源壁垒、精准匹配供需，为2025年服贸会积累合作资源 [2] - 服贸会作为全球规模最大的服务贸易平台，持续释放平台效应，推动国内外优质服务资源深度融合 [2]