行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持“推荐”评级 [4] 核心观点 - 受地缘局势影响，国际油价震荡运行，预计2026年国际油价中枢值将维持在65美元/桶 [6][19] - 鉴于国际局势不确定性和对油价下降的预期，看好具有高股息特征、同时受益原材料降价的公司，如中国石化 [6][19] - 化工行业整体仍处弱势，但建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向的投资机会 [4][6][7] - 具体投资方向包括：有望进入景气周期的草甘膦行业、竞争格局和盈利能力较好的成长性个股、内循环需求刚性的化肥及农药子行业、以及受益油价下行的“三桶油”及民营大炼化公司 [7][8][22] 市场与行业表现 - 截至报告期，基础化工行业（申万）近1个月、3个月、12个月涨幅分别为13.1%、20.4%、45.9%，均跑赢沪深300指数 [2] - 本周（截至2026-01-16）布伦特原油价格为64.13美元/桶，较上周上涨1.25%；WTI原油价格为59.44美元/桶，较上周上涨0.54% [6][19] - 本周部分化工产品价格反弹，其中国内汽油（上海中石化93）上涨11.38%，天然气（NYMEX期货）上涨8.68%，TDI（华东）上涨7.03%，二甲苯（华东地区）上涨6.61% [4][7][19] - 本周部分化工产品价格下跌，其中液氯（华东地区）下跌18.02%，盐酸（华东盐酸31%）下跌13.79%，硫酸（浙江和鼎98%）下跌10.00%，尿素（云南云维小颗粒）下跌9.95% [5][7][19] 细分行业跟踪与展望 - **原油与成品油**：地缘局势（尤其是伊朗局势）是拉动油价走强的关键因素，预计下周国际原油市场将宽幅震荡运行 [23][24] 地炼汽柴油受需求制约涨幅有限，山东地炼汽油均价7172元/吨，较上周涨1.10%；柴油均价5860元/吨，较上周涨1.91% [25] - **丙烷**：本周市场均价4724元/吨，较上周涨2.22%，预计下周主流震荡回稳 [27][28] - **聚烯烃**：聚乙烯LLDPE市场均价6896元/吨，较上周涨4.77%，预计下周价格整理运行 [31][32] 聚丙烯粉料价格大幅拉涨，华东地区累计上调约250元/吨，预计下周上涨幅度受需求制约 [33] - **化纤（PTA/涤纶）**：本周PTA华东市场周均价5054.29元/吨，环比微跌0.31%，预计下周震荡偏弱 [34][36] 涤纶长丝POY市场均价6670元/吨，较上周涨120元/吨，预计下周偏弱调整 [37][38] - **化肥**：尿素市场均价1738元/吨，较上周微涨0.17%，预计下周延续区间震荡格局 [39][40] 复合肥市场大稳小动，3*15氯基均价2630元/吨，较上周末涨0.38%，预计下周高位盘整 [41][42] - **聚氨酯原料**：聚合MDI市场均价13900元/吨，较上周跌1.42%，预计短期延续震荡偏弱 [43] TDI市场均价14188元/吨，较上周下调1.98%，预计下周偏弱运行 [44] - **磷矿石**：30%品位磷矿石均价1016元/吨，价格持稳，供应端收缩与需求刚性形成平衡，价格预计高位坚挺 [45][46] - **EVA**：受光伏出口退税政策取消提振，市场周度均价10210.5元/吨，较上周涨2.13%，预计下周维持偏强震荡格局 [47] - **纯碱**：轻质纯碱市场均价1139元/吨，较上周跌0.44%，市场供应充裕，预计下周价格趋弱运行 [48][49][50] - **钛白粉**：硫酸法金红石型钛白粉市场均价13351元/吨，环比持平，成本高压与供大于求双向制约，预计短期平稳运行 [51][52] - **制冷剂**：R134a市场偏暖运行，主流企业出厂参考报价56000元/吨，预计价格稳中探涨 [52][53] R32市场坚挺运行，主流报价62000-63000元/吨，预计下周延续偏强态势 [53][54] 重点覆盖公司分析 - **万华化学**：评级“买入” 2025年上半年归母净利润61.23亿元，同比下滑25.10% 聚氨酯业务需求不振，石化业务供需失衡导致业绩承压，但公司现金流稳健，并持续在POE、电池新材料等领域多元化布局 [56] - **博源化工**：评级“买入” 2025年上半年归母净利润7.43亿元，同比下降38.57% 纯碱价格低迷拖累业绩，但公司是国内稀缺的天然碱企业，成本优势显著，阿拉善项目二期预计2025年底试车，将巩固产能优势 [57] - **凯美特气**：评级“买入” 2025年上半年归母净利润0.56亿元，成功扭亏为盈 业绩修复主要得益于产品销量扩张及费用控制，公司正布局电子特气领域，光刻气产品已获国际光刻机厂商认证 [58] 投资建议与关注标的 - **草甘膦行业**：行业底部特征明显，库存下降，价格开始上涨，有望进入景气周期，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7][22] - **成长性个股**：看好竞争格局较好的润滑油添加剂国内龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源 [8][22] - **内需刚性行业**：在关税不确定性下，看好产业链与需求均在国内的化学肥料及部分农药子行业，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥（重点推荐）、利民股份 [8][22] - **高股息与受益油价下行**：继续看好“三桶油”，其中中国石化化工品产出最多，深度受益原材料成本下降 同时建议关注民营大炼化公司荣盛石化、恒力石化 [8][22] - **其他重点关注公司**：报告盈利预测表还覆盖并给予“买入”评级的公司包括：森麒麟、巨化股份、中国海油、桐昆股份、道通科技 [10]

市场整体表现 - 1月19日，炼化及贸易板块整体上涨1.46%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内多数个股上涨，领涨股为渤海化学，其股价涨停，涨幅为10.02% [1] - 从资金流向看，当日炼化及贸易板块获得主力资金净流入5.62亿元，而游资和散户资金分别净流出8735.42万元和4.75亿元 [2] 领涨个股表现 - 渤海化学收盘价为4.50元，涨幅10.02%，成交量为95.65万手，成交额为4.13亿元 [1] - 恒力石化涨幅6.91%，收盘价25.08元，成交额达12.16亿元，为板块内成交额最高的公司 [1] - 润贝航科、恒逸石化、宇新股份、东方盛虹、荣盛石化涨幅均超过5%，分别上涨6.04%、6.02%、5.73%、5.70%和4.90% [1] 其他个股及资金明细 - 板块内部分个股下跌，宝莫股份跌幅最大，为-1.89% [2] - 中国石油微涨0.20%，成交额10.59亿元，成交量107.66万手为板块最高 [2] - 资金流向数据显示，板块呈现主力资金流入而散户资金流出的态势，表明机构与散户对该板块的看法存在分歧 [2]

国内外重点炼化项目价差 - 国内重点大炼化项目本周价差为2439元/吨，环比下降102元/吨，降幅为4% [1] - 国外重点大炼化项目本周价差为1102元/吨，环比下降58元/吨，降幅为5% [1] 聚酯板块 - 本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6657/6879/7779元/吨，环比分别上涨107/129/29元/吨 [1] - 本周POY/FDY/DTY行业周均利润为-61/-179/-179元/吨，环比分别改善79/93/27元/吨 [1] - 本周POY/FDY/DTY行业库存为12.8/17.4/23.2天，环比分别变化+1.1/-2.1/-1.4天 [1] - 长丝行业开工率为90.3%，环比微升0.1个百分点 [1] 炼油板块 - 国内成品油市场：本周汽油、柴油、航煤价格下跌 [2] - 美国成品油市场：本周美国汽油、柴油、航煤价格上升 [2] 化工板块 - 本周PX均价为893.7美元/吨，环比上涨3.0美元/吨 [1] - 本周PX较原油价差为422.9美元/吨，环比收窄18.1美元/吨 [1] - PX行业开工率为90.5%，环比提升1.6个百分点 [1] 相关上市公司 - 报告提及的民营大炼化及涤纶长丝相关上市公司包括：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣 [2]

国内外重点炼化项目价差 - 国内重点大炼化项目本周价差为2439元/吨，环比下降102元/吨，降幅为4% [1] - 国外重点大炼化项目本周价差为1102元/吨，环比下降58元/吨，降幅为5% [1] 聚酯板块 - 本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6657/6879/7779元/吨，环比分别上涨107/129/29元/吨 [1] - 本周POY/FDY/DTY行业周均利润为-61/-179/-179元/吨，环比分别改善79/93/27元/吨 [1] - 本周POY/FDY/DTY行业库存为12.8/17.4/23.2天，环比分别变化+1.1/-2.1/-1.4天 [1] - 长丝行业开工率为90.3%，环比微升0.1个百分点 [1] 炼油板块 - 国内成品油市场：本周汽油、柴油、航煤价格均下跌 [2] - 美国成品油市场：本周美国汽油、柴油、航煤价格均上升 [2] 化工板块 - 本周PX均价为893.7美元/吨，环比上涨3.0美元/吨 [1][2] - 本周PX较原油价差为422.9美元/吨，环比收窄18.1美元/吨 [1][2] - 本周PX行业开工率为90.5%，环比提升1.6个百分点 [1][2] 相关上市公司 - 报告提及的民营大炼化及涤纶长丝相关上市公司包括：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣 [2]

报告行业投资评级 文档未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周国内重点大炼化项目价差2439元/吨，环比降102元/吨（-4%）；国外重点大炼化项目价差1102元/吨，环比降58元/吨（-5%）[2] - 聚酯板块本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6657/6879/7779元/吨，环比分别+107/+129/+29元/吨，周均利润分别为-61/-179/-179元/吨，环比分别+79/+93/+27元/吨，库存分别为12.8/17.4/23.2天，环比分别+1.1/-2.1/-1.4天，长丝开工率为90.3%，环比+0.1pct[2] - 炼油板块国内成品油本周汽油/柴油/航煤价格下跌，美国成品油本周汽油/柴油/航煤价格上升[2] - 化工板块本周PX均价为893.7美元/吨，环比+3.0美元/吨，较原油价差为422.9美元/吨，环比-18.1美元/吨，PX开工率为90.5%，环比+1.6pct[2] 根据相关目录分别进行总结 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅数据：石油石化指数本周（截至2026/1/16）近一周-0.3%，近一月8.3%，近三月13.1%，近一年15.1%，2025年初至今11.7%；荣盛石化近一周0.3%，近一月23.2%，近三月21.3%，近一年31.4%，2025年初至今30.0%；恒力石化近一周1.0%，近一月24.3%，近三月39.0%，近一年63.8%，2025年初至今58.4%；恒逸石化近一周-0.3%，近一月27.1%，近三月58.0%，近一年72.1%，2025年初至今68.0%；桐昆股份近一周4.2%，近一月27.8%，近三月35.2%，近一年55.6%，2025年初至今57.5%；新凤鸣近一周3.1%，近一月26.8%，近三月34.4%，近一年76.8%，2025年初至今88.1%[8] - 6大民营炼化公司盈利预测：恒力石化股价23.5元，总市值1651亿元，2024A-2027E归母净利润分别为70、80、93、107亿元，对应PE分别为23、21、18、15，PB（2025E）为2.4；荣盛石化股价11.6元，总市值1163亿元，2024A-2027E归母净利润分别为7、19、29、41亿元，对应PE分别为160、61、39、28，PB（2025E）为2.6；新凤鸣股价20.5元，总市值313亿元，2024A-2027E归母净利润分别为11、11、17、23亿元，对应PE分别为28、27、18、13，PB（2025E）为1.7；桐昆股份股价18.4元，总市值443亿元，2024A-2027E归母净利润分别为12、20、35、40亿元，对应PE分别为37、22、13、11，PB（2025E）为1.2；恒逸石化股价10.5元，总市值377亿元，2024A-2027E归母净利润分别为2、4、7、8亿元，对应PE分别为161、87、58、46，PB（2025E）为1.5[8] - 油价及国内外大炼化价差：布伦特原油本周均价64.5美元/桶，环比涨2.9美元/桶（4.7%），同比-20.2%，以元/吨计本周均价3300.5元/吨，环比涨143.4元/吨（4.5%），同比-22.2%；WTI原油本周均价60.0美元/桶，环比涨2.2美元/桶（3.8%），同比-23.5%，以元/吨计本周均价3085.1元/吨，环比涨108.5元/吨（3.6%），同比-25.4%。国内炼化项目本周价差2438.8元/吨，环比降102.3元/吨（-4.0%），同比3.1%；国外炼化项目本周价差1102.2元/吨，环比降58.4元/吨（-5.0%），同比19.6%[8] - 聚酯板块：PX本周均价893.7美元/吨，环比+3.0美元/吨，较原油价差422.9美元/吨，环比-18.1美元/吨，开工率90.5%，环比+1.6pct；MEG本周均价3699.3元/吨，环比+17.1元/吨，较原油价差398.8元/吨，环比-126.3元/吨，库存73.3万吨，环比+5.0万吨，开工率64.9%，环比+0.3pct；PTA本周均价5047.1元/吨，环比-20.7元/吨，单吨净利润-160.9元/吨，环比-19.9元/吨，库存3.6天，环比持平，开工率77.4%，环比+2.3pct；POY本周均价6657.1元/吨，环比+107.1元/吨，单吨净利润-60.5元/吨，环比+79.1元/吨，库存12.8天，环比+1.1天；FDY本周均价6878.6元/吨，环比+128.6元/吨，单吨净利润-179.0元/吨，环比+93.3元/吨，库存17.4天，环比-2.1天，开工率90.3%，环比+0.1pct，产销率68.4%，环比+19.7pct；DTY本周均价7778.6元/吨，环比+28.6元/吨，单吨净利润-179.0元/吨，环比+26.9元/吨，库存23.2天，环比-1.4天；涤纶短纤本周均价6512.9元/吨，环比-20.0元/吨，单吨净利润9.7元/吨，环比-5.3元/吨，库存5.9天，环比-0.1天，开工率90.7%，环比+1.3pct，产销率63.1%，环比+4.9pct；聚酯瓶片本周均价6098.6元/吨，环比+68.6元/吨，单吨净利润-132.6元/吨，环比+53.5元/吨；织布库存28.2，环比+0.7，开工率54.9%，环比-3.0pct[10] - 炼油板块：中国汽油本周均价146.5美元/桶（7526.1元/吨），环比-0.3美元/桶（-25.4元/吨），价差82.0美元/桶（4225.6元/吨），环比-3.2美元/桶（-168.8元/吨）；柴油本周均价123.3美元/桶（6334.6元/吨），环比-1.2美元/桶（-70.7元/吨），价差58.8美元/桶（3034.1元/吨），环比-4.1美元/桶（-214.1元/吨）；航煤本周均价102.1美元/桶（5246.8元/吨），环比-0.1美元/桶（-11.8元/吨），价差37.6美元/桶（1946.3元/吨），环比-3.0美元/桶（-155.2元/吨）。美国汽油本周均价75.7美元/桶（3873.7元/吨），环比+3.0美元/桶（+148.6元/吨），价差11.2美元/桶（573.1元/吨），环比+0.1美元/桶（+5.2元/吨）；柴油本周均价92.5美元/桶（4731.1元/吨），环比+3.5美元/桶（+171.2元/吨），价差28.0美元/桶（1430.6元/吨），环比+0.6美元/桶（+27.8元/吨）；航煤本周均价82.0美元/桶（4198.0元/吨），环比+3.3美元/桶（+162.0元/吨），价差17.5美元/桶（897.5元/吨），环比+0.4美元/桶（+18.5元/吨）。欧洲汽油本周均价84.9美元/桶（4362.3元/吨），环比+1.3美元/桶（+59.5元/吨），价差20.4美元/桶（1061.8元/吨），环比-1.6美元/桶（-83.9元/吨）；柴油本周均价86.6美元/桶（4449.7元/吨），环比+3.0美元/桶（+148.6元/吨），价差22.1美元/桶（1149.2元/吨），环比+0.1美元/桶（+5.2元/吨）；航煤本周均价98.5美元/桶（5061.2元/吨），环比+4.0美元/桶（+200.5元/吨），价差34.0美元/桶（1760.7元/吨），环比+1.1美元/桶（+57.1元/吨）。新加坡汽油本周均价71.8美元/桶（3673.8元/吨），环比+1.3美元/桶（+62.2元/吨），价差7.4美元/桶（373.3元/吨），环比-1.5美元/桶（-81.2元/吨）；柴油本周均价81.1美元/桶（4147.7元/吨），环比+2.8美元/桶（+136.0元/吨），价差16.6美元/桶（847.2元/吨），环比-0.1美元/桶（-7.5元/吨）；航煤本周均价82.6美元/桶（4228.6元/吨），环比+2.0美元/桶（+95.6元/吨），价差18.2美元/桶（928.1元/吨），环比-0.9美元/桶（-47.8元/吨）[10] - 化工品板块：EVA光伏料本周均价9400元/吨，环比+250元/吨，价差6099元/吨，环比+107元/吨；EVA发泡料本周均价9300元/吨，环比+100元/吨，价差5999元/吨，环比-43元/吨；LDPE本周均价9207元/吨，环比+207元/吨，价差5907元/吨，环比+64元/吨；LLDPE本周均价6731元/吨，环比+168元/吨，价差3430元/吨，环比+25元/吨；HDPE本周均价7600元/吨，环比-229元/吨，价差4299元/吨，环比-372元/吨；均聚聚丙烯本周均价5484元/吨，环比+108元/吨，价差2183元/吨，环比-36元/吨；无规聚丙烯本周均价7400元/吨，环比+236元/吨，价差4099元/吨，环比+92元/吨；抗冲聚丙烯本周均价6707元/吨，环比+57元/吨，价差3407元/吨，环比-86元/吨；纯苯本周均价5443元/吨，环比+143元/吨，价差2142元/吨，环比-1元/吨；苯乙烯本周均价7193元/吨，环比+300元/吨，价差3892元/吨，环比+157元/吨；丙烯腈本周均价7550元/吨，环比-271元/吨，价差4249元/吨，环比-415元/吨；聚碳酸酯本周均价14400元/吨，环比持平，价差11099元/吨，环比-143元/吨；MMA本周均价9200元/吨，环比+136元/吨，价差5899元/吨，环比-8元/吨；EO本周均价5650元/吨，环比持平，价差2349元/吨，环比-143元/吨；苯酚本周均价5879元/吨，环比+29元/吨，价差2578元/吨，环比-115元/吨；丙酮本周均价4514元/吨，环比+257元/吨，价差1214元/吨，环比+114元/吨[10] 大炼化周报 大炼化指数及项目价差走势 - 涉及沪深300、石油石化和油价变化幅度，六家民营大炼化公司的市场表现，国内、国外大炼化项目周度价差等内容[15][16][20] 聚酯板块 - 涵盖原油、PX、PTA、MEG等产品价格、价差、开工率、库存，涤纶长丝（POY、FDY、DTY）及涤纶短纤、聚酯瓶片价格、单吨净利润、库存天数、开工率、产销率，以及下游织机开工率等多方面全年分布及相关数据[23][25][33] 炼油板块 - 分国内、美国、欧洲、新加坡地区，展示原油与汽油、柴油、航煤价格及价差情况[75][85][94] 化工板块 - 呈现原油与聚乙烯（LLDPE等）、EVA、聚丙烯、丙烯腈、PC、MMA、苯乙烯等化工品价格及价差情况[116][117][119]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对石油加工行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 * 报告核心观点为：涤纶长丝减产支撑产品价格上行 [1] * 具体表现为：本周涤纶长丝装置检修及主流工厂减产力度增加，整体开工率下降，尽管终端需求延续弱势，但产品价格上涨主要来自供给端支撑 [2][90] 根据相关目录分别进行总结 国内外重点炼化项目价差跟踪 * 截至2026年1月16日当周，国内重点大炼化项目价差为2474.39元/吨，环比下降21.68元/吨（-0.87%）[2][3] * 同期，国外重点大炼化项目价差为1105.24元/吨，环比下降57.47元/吨（-4.94%）[2][3] * 自2020年1月4日至2026年1月16日，布伦特周均原油价格下跌4.43%，而同期国内和国外重点大炼化项目周均价差分别上涨6.71%和17.41% [3] * 截至1月16日当周，布伦特原油周均价为64.50美元/桶，环比上涨4.69% [2][3] 炼油板块 * **原油**：本周油价涨后回落，周前期受委内瑞拉、伊朗及俄乌局势支撑强势上行，周后期因伊朗地缘局势缓和及委内瑞拉原油出口恢复而回落 [2][15] * 2026年1月16日，布伦特、WTI原油价格分别为64.13美元/桶和59.44美元/桶，较1月9日分别上涨0.79美元/桶和0.32美元/桶 [2][15] * **国内成品油**：价格与价差小幅下跌，周均价分别为：柴油6334.57元/吨（-70.71元/吨），汽油7526.14元/吨（-25.43元/吨），航煤5246.79元/吨（-11.79元/吨）[15] * 与原油价差分别为：柴油3034.05元/吨（-214.13元/吨），汽油4225.62元/吨（-168.85元/吨），航煤1946.27元/吨（-155.21元/吨）[15] * **海外成品油**：价格价差总体上涨 [2] * **东南亚市场**：新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为4877.55元/吨（+50.19元/吨）、4088.18元/吨（-31.01元/吨）、4772.67元/吨（+47.74元/吨）[25] * **北美市场**：美国柴油、汽油、航煤周均价分别为4731.13元/吨（+171.21元/吨）、3873.66元/吨（+148.58元/吨）、4198.00元/吨（+161.96元/吨）[25] * **欧洲市场**：欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为4449.69元/吨（+148.59元/吨）、4362.34元/吨（+59.48元/吨）、5061.22元/吨（+200.50元/吨）[25] 化工板块 * 本周受成本端支撑强势影响，化工品价格总体上涨 [2] * **聚乙烯**：成本支撑尚可，产品价格价差震荡运行，LDPE、LLDPE、HDPE周均价分别为9207.14元/吨（+207.14元/吨）、6730.71元/吨（+168.00元/吨）、7600.00元/吨（-228.57元/吨）[43] * **EVA**：受光伏出口退税政策取消的强力提振，产品价格明显上涨，价差改善，周均价9864.29元/吨（+264.29元/吨），与原油价差6563.77元/吨（+120.87元/吨）[2][43] * **纯苯**：成本支撑强势，产品价格上涨但价差持稳，周均价5442.86元/吨（+142.86元/吨）[2][43] * **苯乙烯**：海外需求较强，库存持续下降，产品价格及价差上涨，周均价7192.86元/吨（+300.00元/吨）[2][43] * **聚丙烯**：成本支撑增强，检修装置增多致供应压力下滑，产品价格整体上行，价差偏震荡运行，均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯周均价分别为5483.54元/吨（+107.50元/吨）、9250.00元/吨（+450.00元/吨）、6707.14元/吨（+57.14元/吨）[61] * **丙烯腈**：市场供应持续充裕，产品价格继续下跌，价差明显收窄，周均价7550.00元/吨（-271.43元/吨）[2][61] * **聚碳酸酯**：产品价格偏稳运行，周均价14400.00元/吨（+0.00元/吨）[61] * **MMA**：成本端带来一定支撑，产品价格小幅上涨但价差小幅下跌，周均价9200.00元/吨（+135.71元/吨）[61] 聚酯&锦纶板块 * **PX**：成本端支撑强势，但终端纺织订单走弱、开工下滑，PX价格小幅上涨，CFR中国主港周均价6273.94元/吨（+26.47元/吨），开工率91.95%（+1.88个百分点）[70] * **MEG**：价格小幅上涨，现货周均价3699.29元/吨（+17.14元/吨），华东罐区库存72.80万吨（+3.80万吨），开工率74.43%（+1.11个百分点）[76] * **PTA**：产品价格小幅下跌，现货周均价5047.14元/吨（-20.71元/吨），行业平均单吨净利润为-154.77元/吨（-16.27元/吨），开工率76.30%（-1.90个百分点），社会流通库存73.45万吨（-0.47万吨）[82] * **涤纶长丝**：成本端带来一定支撑，供给端因装置检修及主流工厂减产力度增加导致整体开工率下降，需求端延续弱势运行，产品价格上涨主要来自供给端支撑 [2][90] * 周均价格：POY 6685.71元/吨（+135.71元/吨）、FDY 6885.71元/吨（+85.71元/吨）、DTY 7810.71元/吨（+60.71元/吨）[90] * 行业平均单吨盈利：POY -8.35元/吨（+98.03元/吨）、FDY -174.28元/吨（+64.85元/吨）、DTY 74.61元/吨（+48.25元/吨）[90] * 企业库存天数：POY 12.80天（+1.10天）、FDY 17.40天（-2.10天）、DTY 23.20天（-1.40天），开工率88.80%（-1.40个百分点）[90] * **涤纶短纤**：价格小幅下跌，周均价6507.86元/吨（-22.86元/吨），行业平均单吨盈利6.34元/吨（-7.22元/吨），库存天数5.92天（-0.11天），开工率97.60%（+0.00个百分点）[121] * **聚酯瓶片**：价格小幅上涨，PET瓶片现货平均价格6098.57元/吨（+68.57元/吨），行业平均单吨盈利-132.56元/吨（+53.47元/吨），开工率68.40%（-6.40个百分点）[121] * **锦纶纤维**：产品价格持稳运行，价差小幅修复，POY、FDY、DTY平均价格分别为11600.00元/吨（+0.00元/吨）、13800.00元/吨（+0.00元/吨）、12400.00元/吨（+0.00元/吨）[109] 6大炼化公司涨跌幅及指数走势 * 截至2026年1月16日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为：荣盛石化（+0.26%）、恒力石化（+1.03%）、东方盛虹（-2.41%）、恒逸石化（-1.69%）、桐昆股份（+4.19%）、新凤鸣（+3.11%）[2][130] * 近一月涨跌幅为：荣盛石化（+23.17%）、恒力石化（+24.26%）、东方盛虹（+7.24%）、恒逸石化（+27.10%）、桐昆股份（+27.85%）、新凤鸣（+26.79%）[2][130] * 自2017年9月4日至2026年1月16日，信达大炼化指数上涨84.13%，同期石油石化行业指数上涨38.16%，沪深300指数上涨23.05%，布伦特原油价格上涨22.53%[132]

公司融资与兑付情况 - 公司于2025年4月18日在全国银行间市场发行了2025年度第二期超短期融资券，简称“25桐昆SCP002（科创票据）” [1] - 该期超短期融资券发行总额为5亿元人民币，期限为270天，发行利率为2.02%，采用到期一次还本付息方式 [1] - 募集资金已于2025年4月21日全额到账 [1] - 该期超短期融资券已于2026年1月16日到期，公司已完成本息兑付 [1] - 本息兑付总额为人民币507,471,232.88元 [1]

公司业务与市场分布 - 公司出口欧盟地区的收入在公司整体营业收入中的占比较小 [1] - 公司对欧盟地区的销售方式为直接出口 [1]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月16日收盘，桐昆股份股价为18.41元，较前一交易日下跌2.07% [1] - 公司当日开盘价为19.0元，最高价19.1元，最低价18.32元 [1] - 当日成交额为5.17亿元，换手率为1.16% [1] - 公司最新总市值为442.72亿元 [1] 公司融资与兑付情况 - 公司于2025年4月18日发行了2025年度第二期超短期融资券，发行总额为5亿元人民币 [1] - 该期融资券期限为270天，发行利率为2.02%，到期一次还本付息 [1] - 该期融资券已于2026年1月16日到期，公司已全额兑付本息 [1] - 兑付总额为507,471,232.88元人民币 [1]

市场表现 - 1月16日，炼化及贸易板块整体下跌1.61%，跑输大盘，当日上证指数下跌0.26%，深证成指下跌0.18% [1] - 板块内个股表现分化，和顺石油领涨，涨幅为5.58%，泰山石油领跌，跌幅为3.39% [1][2] - 板块成交活跃，中国石油成交额最高，达19.73亿元，中国石化成交额次之，为12.70亿元 [2] 个股涨跌 - 涨幅居前的个股包括：和顺石油(5.58%)、渤海化学(4.07%)、宝莫股份(3.34%)、康普顿(2.38%)、恒通股份(1.38%) [1] - 跌幅居前的个股包括：泰山石油(-3.39%)、齐翔腾达(-2.96%)、桐昆股份(-2.07%)、大庆华科(-2.06%)、恒逸石化(-1.97%) [2] - 行业巨头中国石化和中国石油分别下跌1.85%和1.71% [2] 资金流向 - 当日炼化及贸易板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为2.26亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入，游资净流入2.09亿元，散户净流入1715.91万元 [2] - 个股层面，宝莫股份获得主力资金净流入2767.56万元，净占比10.81%，为板块最高 [3] - 广汇能源、渤海化学、统一股份分别获得主力资金净流入2548.55万元、2368.90万元、1426.26万元 [3] - 部分个股如康普顿、ST沈化呈现散户资金净流入而主力与游资净流出的分化局面 [3]