文章核心观点 - 可持续情感消费推动宠物食品市场成长，行业走量价齐升逻辑，国产头部品牌增速高于行业，建议关注中宠股份、乖宝宠物等 [1][3][4][5] 宠物食品市场现状 - 2023年国内宠物食品市场规模超500亿元 [2] 宠物赛道发展逻辑 价（中短期驱动因子） - 专业宠粮渗透率持续提升 [3] - “烘焙粮”等新喂养趋势带动主粮ASP上移 [3] 量（更长期驱动因素） - 新养宠人群渗透率提升 [3] - 部分猫龄低于2岁，宠物主或有饲养二胎惯性 [3] - 银发经济人群有陪伴需求 [3] 行业竞争格局 - 国产头部品牌增速高于行业，头部宠物食品企业将提升市场份额，享受赛道红利 [4] 建议关注企业 - 中宠股份、乖宝宠物 [5]

文章核心观点 - AI应用不断突破提升产品力并丰富产业链生态，AIGC技术迭代将催生更多爆款驱动传媒行情上涨，建议关注游戏、影视、广告营销等AI应用消费场景 [1][2] 各领域情况 游戏 - 出海市场广阔，技术迭代或使内容侧涌现更多AI原生游戏形式，AI对制作和发行环节降本增效作用显著，可关注恺英网络、吉比特等个股 [2] 视频 - 国内免费短剧和出海短剧成长性显著，AI进展及文生视频模型涌现使影视多环节受益于降本增效和创意改善，可关注华策影视、上海电影等个股 [2] 广告营销 - 宏观经济有望恢复，广告市场持续回暖，AI助力素材生成和客群精准触达、高效转化，可关注蓝色光标、分众传媒等个股 [2]

新策略 - 公司收到上交所关于非公开发行公司债券挂牌转让无异议函[1] - 可面向专业投资者非公开发行总额不超100亿元公司债券[1] - 无异议函12个月内有效，可在有效期及额度内分期发行并挂牌转让[1]

核心观点 - 公司继续看好保险板块，聚焦业绩稳定性较优、分红险销售能力较强的标的 [1] 估值与市场表现 - 保险股估值处于相对合理位置，但作为强β板块若权益市场进一步回暖可能亦有较好表现 [2] - 后续估值空间被进一步打开的催化点有三：一是长端利率和权益市场表现；二是险企大类资产结构的调整优化进程；三是分红险销售情况 [2] 分红险销售 - 分红险销售存在超预期可能，若被验证将成为打开保险估值修复空间的重要支撑 [3] 建议关注的公司 - 建议关注中国平安、中国太保、新华保险等 [4]

公司治理 - 公司第六届董事会、监事会2024年12月7日任期届满[1] - 换届工作尚在筹备，换届前成员及高管继续履职[1] - 延期换届不影响公司正常经营[1]

担保情况 - 为CISI新增担保不超3亿美元，总额达21.51亿美元，余额8.10亿美元[2] - 对控股子公司净资本担保总额30亿人民币，余额2亿人民币，占比0.35%[11] - 为境外子公司美元债担保总额3.6亿美元，余额1.29亿美元，折9.27亿人民币，占比1.64%[12] CISI业绩 - 2024年6月末资产100.15亿港元，负债104.91亿港元，净资产 -4.76亿港元[6] - 2024年1 - 6月营收2.56亿港元，净利润 -0.03亿港元[6] - 2023年12月末资产96.82亿港元，负债101.95亿港元，净资产 -5.13亿港元[6] - 2023年1 - 12月营收3.78亿港元，净利润 -0.01亿港元[6] 股权情况 - 截至2024年6月30日，公司持有兴证国际56.60%股权，间接持有CISI 56.60%股权[7] 其他信息 - CISI成立于2016年5月11日，注册资本250万美元[5]

人事变动 - 兴业证券副总裁胡平生因年龄原因申请辞职[1] - 胡平生辞呈自送达董事会之日起生效[1] 公告信息 - 公告发布时间为2024年12月7日[3]

人事变动 - 公司第六届董事会同意聘任林兴为合规总监，任期至第六届董事会届满[1] - 2024年12月2日公司收到福建证监局对林兴任职无异议函[1] - 即日起林兴正式履任，郑城美不再兼任[1]

消费理念转变与国产品牌崛起 - 市场对中国消费的讨论多集中在需求侧，因传统"高端消费"走弱得出"消费降级"结论，但忽视了消费群体变化引发的消费理念改变 [2] - 90/00后成为消费主力，对国际品牌逐步"祛魅"，"国潮"和情感型消费成为结构性增长点 [2][8] - 90/00后成长于经济高速增长期，国际品牌吸引力不强，更青睐满足情感需求、精神需求的消费品和服务 [2][8] - 互联网对90/00后影响巨大，使其认可的消费品容易成为"爆款" [2][9] 消费结构变化与供给端滞后 - 中国人均GNI从1995年540美元升至2023年13400美元，接近高收入国家标准 [5][6] - 消费支出结构中"衣食"占比从1998年56.9%降至2023年35.3%，"住行"比例从16.5%升至36.4% [6] - 城镇每百户居民空调保有量从1995年8.1台升至2023年171.7台，汽车从1997年0.2辆升至55.9辆 [6] - 供给端未及时跟上消费趋势变化，商业综合体仍以吸引国际品牌为目标，与90/00后偏好不符 [2][9] - 与年轻人喜欢的二次元文化、传统文化相关消费场景稀缺，抑制消费需求释放 [2][9] 国产品牌升级路径 - 国产品牌有望摆脱低价竞争策略，品牌溢价将上升 [2] - 中国消费市场规模巨大，2022年最终消费额达9.56万亿美元，全球占比13.2% [9] - 2023年中国汽车销量突破3000万辆，全球占比32.5%；智能手机出货量2.76亿部，全球占比23.4% [9] - 国产品牌通过布局高端线覆盖消费金字塔各层级，如华为"鸿蒙智行"高端线问界M9上市11个月累计大定18万辆 [12] - 以文化为载体打造品牌效应，如《黑神话：悟空》销量突破2000万份，带动山西旅游增长 [14][15] - 通过品牌跨界合作构建消费生态圈，如瑞幸、稻香村、比亚迪等与《黑神话：悟空》联名 [14] 文旅消费与县域经济 - 《黑神话：悟空》带火山西旅游，国庆期间接待游客3650万人次，同比增长85% [15] - 云冈石窟、应县木塔、隰县小西天等取景地游客分别增长21%、150%和550% [15] - 多元联动文旅消费有望带动县域旅游需求，促进县域基础建设升级 [15]

证券代码：601377 证券简称：兴业证券 公告编号：临 2024-037 兴业证券股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●股东大会召开日期：2024年12月16日 ●本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 （二）股东大会召集人：董事会 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 12 月 16 日 14 点 30 分 召开地点：福建 省 福 州市 鼓 楼区 湖 东 路 268 号兴 业 证券 大 厦 9 楼 会 议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 ...