| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 | 公告编号：2025-039 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于公司及控股子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 被担保人名称：安徽福莱特光伏玻璃有限公司（以下简称"安福玻璃"）、 河源研泰新能源有限公司（以下简称"河源研泰"），本次担保不属于关联担保。 本次担保金额及实际为其提供的担保余额：福莱特玻璃集团股份有限公司 （以下简称"公司"）本次为全资子公司安福玻璃提供债权本金不超过人民币 78,737,880 元的保证担保，公司已实际为安福玻璃提供的担保余额为人民币 7,798,250,000 元（不含本次）；公司及控股子公司浙江福来泰新能源有限公司（以 下简称"福来泰"）本次为其合并报表范围内的下属子公司河源研泰提供总额度不 超过人民币 33,000,000 元的保证担保，已实际为河源研泰提供的担保余额为 10,000,00 ...

报告公司投资评级 - 维持对公司“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司经营保持稳健，有望巩固行业领先地位 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布了2024年年报及2025年一季报 [3] 点评 - 2025Q1业绩扭亏为盈，盈利能力改善。2024年公司营收186.83亿元，同比-13.20%；归母净利润10.07亿元，同比-63.52%；扣非后归母净利润10.15亿元，同比-62.32%。2024年行业供需失衡，部分窑炉冷修影响营收，光伏玻璃价格下滑使业绩承压。2025Q1营收40.79亿元，同比-28.76%，环比+0.01%；归母净利润1.06亿元，同比-86.03%，环比+136.72%；扣非归母净利润1.02亿元，同比-86.56%，环比+144.45%；销售毛利率11.72%，环比提高8.84pct，销售净利率2.59%，环比提高9.59pct [5] - 公司加大研发创新力度，持续优化产品配方和生产技术。2024年研发支出6.05亿元，同比+1.35%，占营收比例3.24%，同比提高0.47个百分点。围绕光伏玻璃研究配方和技术，提升制造工艺，优化熔窑技术，降低能耗，提高成品率 [5] - 公司规模优势显著，经营性现金流稳定。截至2024年12月末，在产总产能19,400吨/天，安徽和南通项目将陆续点火，计划在印尼投资建设窑炉。2024年经营性现金流净额59.13亿元，同比+200.59%，2025Q1为1.67亿元，连续七个季度为正。市场份额处于光伏玻璃行业前二，CR2超过50% [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.52元、0.81元、1.02元，对应PE分别约28倍、18倍、14倍 [5] 财务数据预测 |科目（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|18,682.60|18,933.00|22,476.74|25,735.52| |营业总成本|17,375.73|17,579.24|20,428.12|23,111.57| |营业成本|15,787.61|15,723.80|18,247.88|20,640.96| |营业税金及附加|196.31|189.33|224.77|257.36| |销售费用|51.97|94.67|112.38|128.68| |管理费用|327.56|340.79|404.58|463.24| |财务费用|407.49|473.33|561.92|643.39| |研发费用|604.79|757.32|876.59|977.95| |公允价值变动净收益|1.02|1.00|1.00|1.00| |资产减值损失|-356.22|-189.33|-112.38|-128.68| |营业利润|1,130.16|1,360.44|2,132.23|2,691.27| |加：营业外收入|4.73|5.00|5.00|5.00| |减：营业外支出|6.38|8.00|8.00|8.00| |利润总额|1,128.51|1,357.44|2,129.23|2,688.27| |减：所得税|112.38|135.74|212.92|268.83| |净利润|1,016.13|1,221.69|1,916.31|2,419.44| |减：少数股东损益|9.53|12.22|19.16|24.19| |归母公司所有者的净利润|1,006.60|1,209.47|1,897.15|2,395.25| |EPS（按最新股本摊薄）|0.43|0.52|0.81|1.02| |PE（倍）|34|28|18|14|[7]

重要内容提示： ● 前次债项评级："AA"，主体评级："AA"，评级展望：稳定 证券代码：601865 证券简称：福莱特 公告编号：2025-038 转债代码：113059 转债简称：福莱转债 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于"福莱转债"2025 年跟踪评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次信用评级报告《福莱特玻璃集团股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告》详 见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 特此公告。 福莱特玻璃集团股份有限公司 董事会 二零二五年五月二十四日 ● 本次债项评级："AA"，主体评级："AA"，评级展望：稳定 ● 本次评级结果较前次没有变化。 根据《上市公司证券发行管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等相关规 定，福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"）委托中诚信国际信用评级有 限责任公司（以下简称"中诚信"）对公司 2022 年 5 月发行的"福莱转债"进行了跟 踪信用评级。 公司前次主体信用评级结果为"AA"，"福莱转债"前次评级结果为"AA ...

福莱特玻璃集团股份有限公司 重要内容提示： 根据《上市公司证券发行管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等相关规 定，福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"）委托中诚信国际信用评级有 限责任公司（以下简称"中诚信"）对公司 2022 年 5 月发行的"福莱转债"进行了跟 踪信用评级。 公司前次主体信用评级结果为"AA"，"福莱转债"前次评级结果为"AA"，前次评 级展望为"稳定"。评级机构为中诚信，评级时间为 2024 年 5 月 6 日。中诚信在对公 司经营状况、行业情况进行综合分析与评估的基础上，于 2025 年 5 月 23 日出具了 《福莱特玻璃集团股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告》，本次公司主体信用评级 结果为"AA"，"福莱转债"评级结果为"AA"，评级展望维持"稳定"。本次评级结果较 前次没有变化。 | 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 | 公告编号：2025-038 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 关于"福莱转债"2025 年跟踪评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 ...

福莱特玻璃集团股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告 编号：信评委函字[2025]跟踪 0223 号 福莱特玻璃集团股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告 声 明 中诚信国际信用评级有限责任公司 2025 年 5 月 23 日 2 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 ...

為 本 人╱吾 等 的 代 表 出 席 將 於 二 零 二 五 年 六 月 十 六 日（星 期 一）下 午 二 時 正 於 中 華 人 民 共 和 國 浙 江 省 嘉 興 市 秀 洲 區 運 河 路 1999號 福 萊 特 玻 璃 集 團 股 份 有 限 公 司 一 樓 大 會 議 室 舉 行 的 本 公 司 股 東 週 年 大 會（「股東週年大會」）或 其 任 何 續 會，並 於 該 會 或 其 任 何 續 會 上 代 表 本 人╱吾 等，依 照 下 列 指 示 就 股 東 週 年 大 會 通 告 所 列 決 議 案 投 票，如 無 作 出 指 示，則 由 本 人╱吾 等的代表酌情決定投票。除另有界定者外，本表格所用詞彙與本公司日期為二零二五年五月二十二日的通函所界定者具 有相同涵義。 | | 決議案 | （附註5） 贊 成 | （附註5） 反 對 | （附註5） 棄 權 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 普通決議案1. | 考慮及批准截至二零二四年十二月三十一日止年度本 | | | | | | 公司董事會報告。 | | | | | 普通決議案2. | 考慮及批准截至二 ...

此乃要件 請即處理 如 閣 下 對本通函任何方面或應採取的行動 有任何疑問，應諮詢 閣下的股票經紀或其他註冊證券商、銀 行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 如 閣下已出售或轉讓 名下所有本公司股份，應立即將本通函連同所附代表委任表格交給買主或承讓人， 或送交經手買賣或轉讓的銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 通 函 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任何損失承擔任何責任。 福萊特玻璃集團股份有限公司 Flat Glass Group Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6865） （1）建議本集團擬就其潛在授信額度提供擔保 （2）關於二零二四年度日常關聯交易執行情況及 二零二五年度日常關聯交易預計 （3）建議變更公司註冊資本並修訂公司章程 （4）關於終止實施2021年A股股票期權激勵計劃暨註銷股票期權 本通函另隨附二零二四年 ...

香港交易及結算有限公司和香港證券交易有限公司不對本公告的內容負責，不對本公告的準確性 或完整性做任何聲明，也明確不對依賴本公告全部或任何部分內容而產生任何損失負擔任何責 任。 福萊特玻璃集團股份有限公司 Flat Glass Group Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 福萊特玻璃集團股份有限公司 董事長 阮洪良 中國浙江省嘉興市 二零二五年五月二十二日 於本通函日期，本公司的執行董事為阮洪良先生、姜瑾華女士、阮澤雲女士、魏葉忠先生及 沈其甫先生；本公司的獨立非執行董事為徐攀女士、杜健女士及吳幼娟女士。 （股份代號：6865） 股東週年大會通告 茲發出通告，內容有關將按原定計劃於二零二五年六月十六日（星期一）下午二時正假座中華人民共 和國浙江省嘉興市秀洲區運河路1999號福萊特玻璃集團股份有限公司一樓大會議室舉行福萊特玻 璃集團股份有限公司（「本公司」）之二零二四年股東週年大會，藉以考慮並酌情通過下列普通決議案 或特別決議案。除另有界定者外，本通告所用詞彙與本公司日期為二零二五年五月二十二日的通 函（「通函」）所界定者具有相同涵義： 1 普通決議案1. 考慮及批准截至二零二四年十 ...

| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 公告编号：2025-037 | | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开地点：中国浙江省嘉兴市秀洲区运河路 1999 号福莱特玻璃集团股份有 限公司一楼大会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 16 日 至2025 年 6 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六)融资融券 ...

机构：长江证券 研究员：邬博华/曹海花/王耀 供给端，近期二三线企业产能零星点火，但龙头企业依然保持克制，对光伏玻璃价格形成支撑，从在产 产能格局来看，公司依然保持行业领先地位； 盈利端，公司作为光伏玻璃龙头之一，相比二三线企业成本优势显著，随着天然气价格在淡季下降， Q2 盈利水平有望进一步提升； 公司将继续基于中长期战略目标，进一步扩大公司光伏玻璃的规模效应，不断提升制造工艺水平，优化 熔窑技术，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率，巩固并提高在光伏玻璃行业的领先地位；在内部 管理方面，将持续强化内部管理，提高人均效益，为公司未来发展奠定良好基础。 预计25 年归母净利14 亿元，对应A 股PE 为26 倍，港股PE 为14 倍，维持"买入"评级。 风险提示 1、竞争格局恶化； 事件描述 福莱特发布2025 年一季报，2025Q1 实现收入40.79 亿元，同比下降29%，环比持平；归母净利1.06 亿 元，同比下降86%，环比增长137%。 事件评论 Q1 光伏玻璃出货预计环比持平，公司毛利率为11.72%，环比提升8.84pct。毛利率修复主要有两点原 因，一是受国内抢装影响，3 月玻璃价格有所提升； ...