公司高管被查事件 - 中煤晋北销售有限公司党委书记、执行董事付强涉嫌严重违纪违法 [1] - 目前正接受中国中煤能源集团有限公司纪委纪律审查和朔州市监察委员会监察调查 [1]

供给侧改革与"反内卷"政策对比 - 新一轮"反内卷"政策核心是制止行业无序低价竞争而非淘汰落后产能 政策导向从2016年"一刀切"转向"时间换空间"策略 对行业格局改善无直接影响但有助于确立价格底部 [1] - 与2016年供给侧改革相比 当前政策更注重通过依法依规治理低价竞争和提升产品品质来引导行业 避免对地方经济造成剧烈冲击 [1] 水泥行业反内卷案例参考 - 水泥行业通过协同停产实现反内卷 在亏损状态下成功拉动价格回升并确认盈利底部 为当前煤炭行业提供参考 [2] - 煤炭行业反内卷面临三大难点：全国协同难度高 关停复产成本差异大 库存和贸易商带来不确定性 [2] 煤炭行业基本面分析 - 2025年煤价大幅下跌导致行业亏损面超50% 炼焦煤尤为严重 "反内卷"政策或促使亏损煤矿停减产 叠加安监环保手段控制开工率 煤价底部将更务实 当前判断为周期底部 [3] - 供给端：4-5月全国产量环比Q1明显下降 港口价格跌破650元/吨触发自发减产 1-5月进口量确定性收缩 预计全年供给稳中有降 [3] - 需求端：4-5月城乡居民用电增速恢复至7%/9.6% 带动全社会用电量回升 Q1或为全年用电增速拐点 火电5月恢复1.2%正增长 全年压力最大时刻已过 [3] 板块投资建议 - 推荐业绩风险释放的板块龙头企业：中国神华(601088 SH) 陕西煤业(601225 SH) 中煤能源(601898 SH) 晋控煤业(601001 SH) [1]

指数表现 - 中证香港300上游指数(H300上游 H30100)报2639 21点[1] - 近一个月上涨0 94% 近三个月上涨18 02% 年至今上涨12 03%[1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000 0点[1] 指数构成 - 样本选自中证香港300指数 按中证行业分类筛选主题证券[1] - 样本每半年调整一次(6月/12月第二个星期五的下个交易日) 特殊情况临时调整[2] - 样本退市时剔除 并购分拆等情形按细则处理[2] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比87 19% 中国海洋石油(28 76%)居首[1] - 其他主要成分股包括中国石油股份(13 17%) 紫金矿业(10 73%) 中国神华(9 47%)[1] - 兖矿能源(2 33%) 洛阳钼业(2 74%)等资源类企业入围前十[1] 行业配置 - 石油与天然气占比51 38% 占据半壁江山[2] - 贵金属(15 91%) 煤炭(15 56%) 工业金属(14 64%)合计超45%[2] - 油气服务(1 07%) 稀有金属(0 84%)等细分领域占比较小[2] 市场覆盖 - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100%[1]

纪要涉及的公司 中煤能源 纪要提到的核心观点和论据 - **生产经营数据** - 2025年6月商品煤产量6734万吨，同比增加84万吨；销量1.29亿吨，同比减少487万吨，自产煤销量同比增加92万吨，减少的主要是煤炭贸易和代理煤炭[4] - 聚烯烃产量16.7万吨，同比减少9.2万吨，受陕西公司化工装置按计划大修影响；销量66万吨，同比减少10万吨[4] - 尿素产量104.6万吨，同比增加2.7万吨；销量121.4万吨，同比增加3.1万吨[4] - 甲醇产量98.2万吨，同比增加11.3万吨；销量99.7万吨，同比增加13.8万吨[4] - 硝酸产量29.3万吨，同比增长1.33万吨；销量29.5万吨，同比增长1.4万吨[4] - 装备产值48.2亿元，同比减少5亿元[4] - **市场情况及价格预测** - 动力煤市场6月受库存和需求影响价格震荡走强，港口5500大卡动力煤价格621元/吨，环比上涨1元，同比下跌27%；预计7月底部抬升、顶部承压，港口现货价格震荡区间621 - 635元/吨，截至当时港口价格630元/吨，本月长协价格666元/吨[2][4] - 炼焦煤市场6月受环保政策和低库存影响先抑后扬，预计7月山西低硫主焦煤出厂含税价在1140 - 1180元/吨区间运行[2][4] - 尿素市场受地缘政治和国内产量影响呈现弱势，预计车板价在1700 - 1900元/吨；今年前六个月平均车板价1730元/吨，比去年全年均价下降300元左右，降幅15%[2][5] - 聚烯烃市场因供应增加和开工率下降将震荡下跌，聚乙烯价格7100 - 7200元/吨，丙烯6900 - 7100元/吨；今年前六个月聚乙烯销售均价7585元，比去年全年小幅下降4%[2][5] - 甲醇市场因供应充足和下游化工品价格下行呈现稳定态势，今年前六个月西北市场甲醇价格1900 - 2000元/吨[2][5] - **成本情况** - 第二季度成本预计与第一季度保持稳定，全年成本目标是维持科学合理的稳定，整体趋势上今年成本可能比去年更低[6] - 一季度其他成本约20元左右，安全费和维检费已降到基本稳定水平，大幅下降空间有限[6] - **产量影响** - 王家岭矿6月1日至7月4日停产，已恢复生产，影响全年产量约60万吨，后续力争追回部分欠量[2][7] - **分红情况** - 中期分红股东会授权董事会进行不低于30%的中期利润分配，具体比例下个月董事会明确，10月底前实施完成[8] - 年度分红预计维持基本稳定并可能有所提升，需综合考虑项目建设、运营储备、新业务机会及投资者回报等因素[8] - **应对煤炭价格下行措施** - 加大成本管控力度、开展提质增效、精益管理，从煤炭产运销各环节挖掘潜力[3][9] - 改善煤炭品质和产品结构，加大优质煤炭供给，通过经济性评价提高盈利能力[3][9] - 进行信息化技术应用，挖掘降本空间，坚持既定战略落实重点建设项目，实现存量提效、增量转型[9] - **煤炭价格走势因素** - 2025年煤炭价格大幅下行因国内煤炭供应维持高位，前六个月产量增长5.4%达5.24亿吨，进口量同比下降11%但仍达2.2亿吨，总供应量26.26亿吨，同比增长4%[12] - 需求侧经济稳定向好，但用能需求增量幅度不明显，各环节库存维持高位，新能源出力明显挤压火电[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司通过全流程降本增效，预计可节省亿级以上成本，增利空间在数亿水平，具体情况将在半年报详细分析拆解[11] - 目前未因雨季导致大面积停产或显著影响，历史数据也表明雨季未造成明显影响，公司在确保安全生产情况下控制成本费用支出，提高高热值商品煤占比，优化全链条流程[10] - 集团所属电厂对灰渣处理、粉煤灰利用及其他处置有专项工作安排，涉及稀土回收问题需进一步了解[15] - 公司年度现金分派比例长期保持在30%左右，低于行业平均水平，因公司实际可动用资金有限，每年需融资约300亿元确保生产运营及债务流转，且要为新业务机会留储备[2][14]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [9] 报告的核心观点 - 动力煤方面，港口库存接近历史同期，7、8 月高温或提升火电需求，短期动力煤价有望修复，煤炭红利板块低配、股息率优，防御配置价值凸显；焦煤方面，预期端交易“反内卷”使价格反弹，但议价权弱且淡季预期强，短期上涨空间有限，政策催化和中报利空释放后或有阶段性配置机会 [2][8][34] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 国内：6 月规上原煤产量因季节性、新投产能释放正增，但同期基数高、安全&环保检查多，同比增速放缓；6 月产量 42107 万吨，同比+3.0%，环比+4.4%；上半年产量 24.05 亿吨，同比+5.4%，环比-3.6%；预计全年国内原煤增速较上半年收敛 [11][14] - 进口：6 月港口煤价下行，国内外煤炭倒挂幅度大，进口量下滑；6 月进口煤及褐煤 3304 万吨，同比-25.93%，环比-8.3%；上半年累计 22170 万吨，同比-11.1%，环比-24.4%；预计全年进口维持负增长 [11][18] 需求 - 火电：6 月国内发电量 7963 亿千瓦时，同比+1.7%，环比+7.9%；1 - 6 月累计 45371 亿千瓦时，同比+0.8%；6 月规上火电发电量 4939 亿千瓦时，同比+1.1%，环比+7.0%；6 月秦港 Q5500 均价 611 元/吨，同比-29.4%，环比-1.2%，煤价降幅收敛；后续 7、8 月高温或带动火电需求季节性改善，支撑动力煤价 [24][25] - 非电用煤：以水泥为例，6 月产量 15547 万吨，同比-5.3%，环比-5.8%；1 - 6 月累计同比-4.3%，降幅扩大 [29] - 下游：6 月粗钢产量环比-3.9%，同比-9.2%；1 - 6 月房地产开发投资完成额累计同比-11.2%，跌幅扩大；生铁 6 月产量 7191 万吨，同比-4.1%，环比-3.0%；1 - 6 月累计 43468 万吨，同比-0.8%；6 月焦炭产量 4170 万吨，同比-0.2%，环比-1.6%；1 - 6 月累计 24941 万吨，同比+3.0%；6 月独立焦化厂库存去化，焦煤价格偏弱，京唐港主焦煤均价 1240 元/吨，同比-39.8%，环比-6.0%；焦煤短期上涨空间有限，权益端后续或有阶段性配置机会 [33][34] 边际配置推荐 - 长久期稳盈利龙头：中煤能源(A+H)、中国神华(A+H)、陕西煤业 [11] - 转型成长：电投能源、新集能源 [11] - 弹性成长标的：兖矿能源(A+H)、华阳股份、晋控煤业 [11] - 焦煤：山西焦煤、淮北矿业、平煤股份 [11]

报告核心观点 6月金融数据积极变化，私人部门扩表意愿增强，信贷超季节性回升，未来信贷复苏持续性值得关注；多个行业呈现不同发展态势，如商贸零售黄金珠宝和跨境电商有投资机会、食品饮料白酒筑底大众品关注中报、建筑建材供需格局有望改善等；部分公司业绩和业务表现良好，如腾讯游戏和广告业务增长、协鑫能科探索新能源RWA等 [8][3][15] 宏观与策略 6月金融数据解读 - 6月新增社融4.20万亿元、新增人民币贷款2.24万亿元、M2同比增长8.3%，均超预期，核心是私人部门扩表意愿增强，“跷跷板效应”弱化，内生经济动能现改善苗头 [8] - 未来关注私人部门信贷复苏持续性，“新型政策性金融工具”和房地产市场表现将分别影响企业和居民信贷 [9] - 6月社融强于季节性，增速升至8.9%，各科目对同比增量贡献政府第一、信贷第二 [9] - 6月新增贷款反弹，居民短贷和中长贷、企业中长贷表现优，存款增加，M2和M1增速提升 [10] 行业与公司 商贸零售行业 - 周六福主营黄金珠宝零售，2024年营收和归母净利润增长，以线下加盟模式为主，行业稳健增长，集中度有望提升，建议关注差异化定位和转型成功企业 [10][11][12] - 亚马逊Prime会员日销售破纪录，中国卖家受益，新兴站点贡献增量，建议关注跨境出海头部品牌和平台型企业 [12][13] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块上涨0.92%，白酒基本面加速筑底，政策预期升温，估值低位修复，推荐抗风险龙头、数字化正反馈和基地市场有份额提升逻辑个股 [14][15] - 大众品啤酒、饮料迎旺季，关注中报业绩，推荐燕京啤酒、珠江啤酒等个股 [16] 建筑建材行业 - “反内卷”与城市更新共振，供需格局有望改善，水泥价格降幅收窄，玻璃主流持稳，光伏玻璃承压，玻纤报价持稳 [17] - 建议逢低布局消费建材龙头、水泥玻纤板块和玻璃龙头，建筑推荐亚翔集成等企业 [18] 计算机行业 - AI ASIC价格、功耗优势显著，市场规模快速增长，呈现专用性增强、算力提升、能效比提高趋势，稳定币政策落地，提升跨境支付效率 [19][20][21] - 建议关注AI ASIC相关海光信息等公司和稳定币新大陆等公司 [21] 家电行业 - Q2家电内升外降，高景气维稳，白电内销提速外销下降，厨电需求好转但地产有压力，黑电结构升级面板成本降低，小家电厨房小电回暖扫地机高增 [22][23][24][25] - 各板块推荐美的集团、老板电器、海信视像、小熊电器等核心标的，维持行业“优于大市”评级 [24][25][26] 医药生物行业 - 本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨，默沙东拟100亿美元收购Verona获COPD重磅药物，药明康德上半年归母净利润预计增长102% [27][28][29] 煤炭行业 - 1 - 5月煤炭供应增加，预计下半年增量收窄，疆煤外运冲击有限，旺季电煤有弹性，化工煤支撑非电需求 [31][32][33] - 建议关注业绩稳健龙头、弹性标的和煤机龙头 [34] 电子行业 - 电子景气度获财报验证，有望迎来密集催化，英伟达市值创新高，小米AI眼镜销量超预期，LPDDR6标准发布，PCB行业景气上行，xAI发布Grok4，7月上旬LCD TV面板价格环比下跌 [34][35][36][37][38][39][40] - 推荐工业富联、澜起科技等重点投资组合 [35][41] 海外公司 - 李宁二季度流水增长低单位数，库销比环比改善，营销投入加大短期盈利承压，长期看好规模增长 [42][43] - 361度二季度流水增长双位数，超品店拓展至49家，产品与渠道带动增长，库销比与折扣稳定 [44][45] - 腾讯二季度预计收入增长12%，经调整归母净利润增长13%，游戏、广告、金融科技业务表现良好，维持“优于大市”评级 [49][50][51] 国内公司 - 协鑫能科中报业绩预增20 - 35%，率先探索新能源RWA，RWA市场大有可为，带动能源服务发展，首次覆盖给予投资建议 [46][47][48] 金融工程 金融工程周报 - 7月合约即将到期，IC及IM合约持续深贴水，统计各指数成分股分红进度、股息率和股指期货升贴水情况 [52][53] 金融工程日报 - 沪深两市再度分化，CPO概念股爆发、光伏题材回调，分析市场表现、情绪、资金流向、折溢价、机构关注与龙虎榜等情况 [54][55][56] 市场数据 商品期货 - 展示黄金、白银、原油等商品收盘价及涨跌幅 [59] 全球证券市场统计 - 展示道琼斯、德国DAX等指数最新收盘价及不同周期涨跌幅、波动率 [63] 沪深港通资金流入流出Top10 - 列出A股和港股资金流入流出前十股票 [66]

煤炭业务 - 2025年第一季度商品煤产量1104万吨 较去年同期1161万吨下降4.9% [2] - 累计商品煤产量6734万吨 较去年同期6650万吨增长1.3% [2] - 第一季度商品煤销量2165万吨 同比下降11.2% [2] - 累计商品煤销量12868万吨 同比下降3.6% [2] - 自产商品煤第一季度销量1153万吨 累计销量6711万吨 累计同比增长1.4% [2] 煤化工业务 - 聚乙烯第一季度销量3.6万吨 同比下降42.9% [2] - 聚乙烯累计销量34万吨 同比下降13.5% [2] - 聚丙烯第一季度销量2.9万吨 同比下降50% [2] - 聚丙烯累计销量32万吨 同比下降12.8% [2] 煤矿装备业务 - 第一季度煤矿装备产值7.8亿元 同比下降6% [2] - 累计煤矿装备产值48.2亿元 同比下降10.2% [2] 数据说明 - 生产经营数据源自公司内部统计 可能与定期报告存在差异 [2] - 月度数据可能受宏观政策、市场环境、天气灾害、设备检修等因素影响产生较大波动 [3]

报告核心观点 - 2025年煤炭行业上半年煤价探底，下半年供需格局改善煤价有反弹潜力，中期看好煤炭需求韧性，建议关注业绩稳健煤企龙头、弹性标的和煤机龙头 [3] 供给：边际增量显著降低 国内产量 - 1 - 5月国内原煤产量19.9亿吨，同比增1.3亿吨（+6%），预计2025年产量48.5亿吨，同比增2%，下半年增幅收窄 [3][7] - 产量增长来自山西修复和新疆高速增长，山西产量平稳、增长空间有限，陕西略有增长，内蒙古波动大，新疆保持高速增长 [10][18] - 疆煤外运增速放缓，虽多次降运费，但外运增量有限，预计仍以本地消纳为主 [26][33][34] - 煤价下跌使行业营收、利润下滑，亏损面扩大，与2012 - 2015年周期比，本轮煤企减产难，但煤价跌破成本线有小幅减产可能 [37][42][47] - 以中国神华为例，2015 - 2024年自产煤单位成本累计增约50元/吨，涨幅约39% [49] 动力煤企 - 部分高成本煤矿煤价或跌破成本线，但双轨制提高承压能力，内蒙古和新疆减产可能性大 [51][52] - 2025年上半年动力煤市场价和长协价均下降，发运利润倒挂限制发运积极性，或引起减产 [57] 炼焦煤企 - 炼焦煤价格迫近成本线，利润大幅下滑，2025年上半年新华焦煤价格长协指数和京唐港主焦煤同比下滑 [58] 进口 - 1 - 5月进口煤1.9亿吨，同比减7.9%，预计全年减量8000万吨（-15%），印尼煤减量最大，澳煤小幅增加 [63][64] - 印尼煤出口难改善，预计全年减量5000万吨，本土产量下降且成本支撑煤价 [69] - 澳煤进口量修复但煤种结构变化，未来增长空间有限，焦煤受挤压，高卡动力煤增量受限 [78] - 蒙煤进口量小幅下滑，但国家能源集团合作及口岸利润好，下半年进口量有望环比改善 [83] 需求：短期改善可期，中期韧性可见 整体需求 - 1 - 5月商品煤消费量20.5亿吨，同比增0.5%，下半年旺季需求改善可期 [3][85] 电力需求 - 1 - 5月全社会用电量39665亿千瓦时，同比增3.4%，预计2025年同比增长5% - 6% [88][89] - 1 - 5月火电承压，累计同比 - 3.1%，5月转正，下半年新能源发电淡季，火电有望释放弹性 [96][105] - 煤电仍有增长空间，预计2025 - 2030年火电保持小幅增长，峰值期或持续5年左右 [106] 化工需求 - 政策支持下，煤化工耗煤量维持高位，2025年煤制PVC、煤制乙二醇、煤制甲醇同比增长 [109] 地产和基建需求 - 地产业未改善，1 - 5月房屋新开工面积同比减少22.8%，基建投资同比 + 5.6% [111] 钢铁需求 - 1 - 5月生铁和粗钢产量小幅下滑，钢材出口量同比增长，关注粗钢减产政策落实 [120] 建材需求 - 1 - 5月水泥产量同比减少4%，降幅收窄，拖累减小 [132] 库存：港口库存高位回落，去库仍是焦点 动力煤 - 5月中旬以来主流港口库存回落，煤矿库存高位，六大发电集团库存同比小幅减少，去库影响煤价 [141][142] 炼焦煤 - 港口库存高位回落，下游补库刚需增加，库存变化不一 [145] 焦炭 - 钢厂补库需求增加，港口和焦企焦炭库存下降，钢厂库存上升 [147] 价格：动力煤价底部反弹，炼焦煤价阶段反弹 动力煤 - 2025年煤价先降后5月末企稳、6月中旬反弹，当前日耗有增长空间，库存回落支撑煤价，中期看好需求韧性 [152][153] 焦煤 - 2025年价格探底，近期供应恢复慢，下游需求和投机需求推动价格短期走强，但供应偏宽格局难改 [157] 投资建议：高股息价值仍存，阶段博弈弹性 - 上半年煤价摸底，下半年有反弹潜力，中期看好需求韧性，2025Q1煤炭板块经营指标好，但Q2煤企有业绩压力 [161] - 建议关注业绩稳健煤企龙头、弹性标的和煤机龙头 [161]

商品煤 - 2025年6月产量1104万吨，累计6734万吨，较2024年同期分别变化-4.9%和1.3%[2] - 2025年6月销量2165万吨，累计12868万吨，较2024年同期分别变化-11.2%和-3.6%[2] - 2025年6月自产销量1153万吨，累计6711万吨，较2024年同期分别变化-1.3%和1.4%[2] 化工产品 - 2025年6月聚乙烯产量3.9万吨，累计34.6万吨，较2024年同期分别变化-36.1%和-12.0%[2] - 2025年6月聚丙烯产量3.1万吨，累计32.1万吨，较2024年同期分别变化-44.6%和-12.3%[2] - 2025年6月尿素产量15.1万吨，累计104.6万吨，较2024年同期分别变化-16.1%和2.6%[2] - 2025年6月甲醇产量13.3万吨，累计98.2万吨，较2024年同期分别变化-27.3%和13.0%[2] 煤矿装备 - 2025年6月产值7.8亿元，累计48.2亿元，较2024年同期分别变化-6.0%和-10.2%[2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧，动力煤价格将反弹修复至长协价格，炼焦煤价格更多由供需基本面决定，当前焦煤已超跌，在“反内卷”政策预期下供给端有收紧预期，需求端稳增长政策持续出新 [3][4][12] - 在全球政经高度不确定以及国内稳经济预期下，煤炭板块具备周期与红利双重属性，当前持仓低位，基本面到拐点右侧，已到布局时点，可按四主线布局 [5][13] 根据相关目录分别进行总结 本周要闻回顾 - 动力煤价格持续反弹，截至7月11日，秦港Q5500动力煤平仓价632元/吨，较上半年最低涨3.8%，基本面持续利多，供给端开工率微跌，库存端港口库存回落，需求端电煤日耗季节性上涨，非电煤开工率处高位 [3] - 炼焦煤价格反弹，截至7月11日，京唐港主焦煤报价1350元/吨，环比涨9.76%，期货从6月初到当前累计涨幅27%，基本面呈“强预期但弱现实”特征，供给端国内开工率和产量环比上涨，进口受口岸闭关影响，需求端铁水产量有下滑压力 [3] 投资逻辑 - 动力煤属政策煤种，价格将反弹修复至长协价格，原因包括低煤价使地方财政和煤企压力大促减产、电厂保煤价保电价、煤化工成本优势、疆煤外运价格优势问题 [4][12] - 炼焦煤属市场化煤种，价格由供需基本面决定，当前超跌，“反内卷”使供给端有收紧预期，需求端稳增长政策和特朗普当选或支持地产基建 [4][12] 投资建议 - 按四主线布局煤炭个股，主线一红利逻辑有中国神华、中煤能源、陕西煤业；主线二周期逻辑有晋控煤业、兖矿能源等；主线三多元化铝弹性有神火股份、电投能源；主线四成长逻辑有新集能源、广汇能源 [5][13] 煤市关键指标速览 - 动力煤产业链：港口价格小涨，年度长协价格微跌，国际动力煤价格有涨有平，海外油气价格上涨，煤矿开工率微跌，沿海八省电厂日耗小涨、库存小跌、可用天数大跌，水库水位和出库流量小涨，非电煤下游开工率甲醇大跌、尿素微涨，动力煤库存环渤海港小跌、长江口和广州港小涨，港口调入调出量环渤海港净调出，国内海运费价格大涨 [19] - 炼焦煤产业链：港口焦煤价格大涨，产地价格持平，期货价格大涨，国内喷吹煤价格持平，国际炼焦煤价格海外小跌、中国港口到岸价大涨，焦钢价格焦炭现货和螺纹钢现货小涨，焦钢厂需求焦化厂开工率下跌、日均铁水产量微跌、钢厂盈利率微跌，炼焦煤库存独立焦化厂总量大涨、库存可用天数大涨，焦炭库存和钢铁库存总量微涨 [20][21][22] - 无烟煤：晋城和阳泉无烟煤价格持平 [23] 本周表现 - 本周煤炭指数小跌1.08%，跑输沪深300指数1.9个百分点，主要煤炭上市公司涨多跌少，涨幅前三为大有能源、山西焦煤、山西焦化，跌幅前二为中国神华、陕西煤业 [23] - 截至7月11日，煤炭板块平均市盈率PE为11.48倍，位列A股全行业倒数第四位；市净率PB为1.18倍，位列A股全行业倒数第六位 [29] 公司公告回顾 - 上海能源2025年半年度业绩预减，预计净利润1.9 - 2.3亿元，同比减少51.27% - 59.75% [139] 行业动态 - 山西焦煤控股股东非公开发行可交换公司债券换股价格调整 [145] - 兰花科创完成回购股份注销减少注册资本工商登记，注册资本变更为1473240021元 [145] - 兖矿能源关联交易完成交割，以140.66亿元收购西北矿业51%股权 [145] - 6月下旬重点钢企钢材库存量环比下降4.7% [145] - 6月下旬全国煤炭价格走势分化，无烟煤和焦煤价格下跌，动力煤部分品种上涨 [145] - 贵州首个大型智能化“煤仓群”即将收官 [145]