金属价格史诗级上涨行情 - 2026年1月26日，伦敦现货黄金价格强势突破5100美元/盎司关口，伦敦白银现货价格在1月23日首次收于100美元/盎司上方后继续创出新高，盘中最高冲至110.127美元/盎司 [2][4] - 铂金和钯金价格同步走强，铂金期货主力合约大幅拉升9.68%，钯金期货主力合约上涨7.17% [4] - 沪锡期货主力合约也创出历史新高462720元/吨，盘中最高涨超9% [5] - 2025年国际金价涨幅超60%，白银价格涨幅超140%，创下历史最强年度表现；2026年开年至1月26日，黄金涨超17%，白银涨幅飙升超50% [6] 核心驱动因素分析 - 贵金属及有色金属价格强势突破的核心驱动力已超越传统供需框架，演变为全球金融资本在各国政策刺激、大国地缘博弈及东西方资产配置重塑背景下对稀缺资源的集中配置与博弈 [2] - 黄金突破是短期避险需求、中期政策预期、长期货币信用重构三重逻辑共振的结果：短期地缘政治风险溢价发酵；中期市场押注美联储货币政策独立性弱化，宽货币周期延续与财政赤字货币化担忧共振；长期美元信用体系结构性弱化 [4] - 铂金、钯金价格上涨主要受益于贵金属板块整体的资金溢出效应及情绪传导，在金银价格不断打开想象空间的背景下吸引了补涨与配置资金 [5] - 全球宽松周期叠加AI驱动，新能源、储能、电网与AI数据中心、新型电机与机器人共同抬升工业金属与小金属需求，而矿山与冶炼产能扩张受资源、电力与配额约束，未来或持续呈现结构性短缺 [9] A股市场联动表现 - 1月26日A股贵金属指数以7.3%的涨幅领涨，基本金属指数以2.73%的涨幅位居第三 [2] - 黄金珠宝指数涨幅达7.08%，稀有金属精选指数涨幅5.32%，工业金属、镍矿、钴矿、小金属板块涨幅均超3% [3] - 多只个股涨停，包括湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、中金黄金、西部黄金、四川黄金、中国黄金、豫光金铅、中钨高新、金钼股份、厦门钨业、铜陵有色、兴业银锡、盛达资源、西部矿业等 [3] 期货市场联动表现 - 国内沪金期货主力合约大幅上涨3.67%，收报1143.32元/克 [4] - 内盘沪银期货主力合约表现更为强劲，飙升12.78%，收报27207元/千克，连续刷新历史高点 [4] - 铂金期货主力合约收报744.70元/克，钯金期货主力合约收报534.80元/克 [4] 产业链公司业绩预喜 - 截至1月26日，申万有色金属行业已有26家上市公司披露2025年度业绩预告，其中19家公司预喜，占比73% [6] - 招金黄金预计2025年盈利1.22亿元～1.82亿元，实现扭亏为盈，去年同期亏损1.27亿元，主因子公司金矿技改增产及黄金价格上涨 [6] - 翔鹭钨业预计归母净利润同比上涨239.66%~301.11%，主因钨金属原料价格持续增长及硬质合金订单增加 [7] - 赤峰黄金预计2025年归母净利润同比增加约70%到81%，主因黄金产量约14.4吨且销售价格同比上升约49% [7] - 湖南黄金预计业绩同比增长50%～90%，主因金、锑、钨产品销售价格上涨 [8] - 紫金矿业预计归母净利润同比增加约59%～62%，主因主要矿产品产量增加及矿产金、铜、银销售价格上升 [8] 行业公司战略布局 - 洛阳钼业通过控股子公司收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益，并在约40天内完成交割 [8] 后市展望与价格预期 - 分析师中长期看好盈利弹性预期较大的涨价链，认为流动性和供给端变化带动的涨价行情在各行业蔓延，后续仍有进一步发酵预期 [9] - 在2026年美国中期大选年，地缘政局不确定性或仍将反复，宽货币与美联储独立性弱化存预期，贵金属投资需求有望延续增长 [10] - 预计2026年金价或有望挑战6000美元关口 [10] - 贵金属市场整体维持强势格局，但当前处于“高价位、高波动”阶段 [10] 市场动态与监管信号 - 1月26日午间，上海期货交易所发布公告，对3组16名在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系的客户采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [5] - 此举传递了交易所严厉打击违规交易、抑制过度投机炒作、维护市场正常交易秩序的决心 [5] - 在宏观风险与不确定性主导的背景下，策略上必须兼具趋势跟随与风险敬畏 [2][10]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持 [5] 报告核心观点 - 核心观点为“供需紧张格局持续，钨&锡价格突破历史新高” [4] - 钨和锡的供给收缩、宏观及地缘政治等因素共同推动价格走强，创下历史新高 [4][7] 按相关目录总结 稀土 - 近两周氧化镨钕价格上涨7.69%至67.25万元/吨，氧化镝下跌1.39%至142万元/吨，氧化铽上涨1.61%至632.5万元/吨 [7][12] - 供给端因政策及供应面偏紧导致氧化物供应紧张，需求端下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 [7] - 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，支撑稀土价格中枢上移 [7] - 建议关注广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等公司 [7] 钼 - 近两周钼精矿价格下跌1.94%至4035元/吨度，钼铁(Mo60)价格下跌1.90%至25.85万元/吨 [7][23] - 供给端国际氧化钼止跌企稳提振市场情绪，叠加矿山出货减少，原料市场流通性下降 [7] - 需求端下游钼铁行业利润倒挂严重，开工率下降，而钢厂采购需求放量，市场博弈激烈 [7] - 成本支撑及供需矛盾阶段性转好，钼价有望止跌企稳，建议关注金钼股份 [7] 钨 - 近两周黑钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.06%至79.00万元/吨 [7][30] - 供给端钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧 [7] - 需求端国内需求基本稳定，以刚需采购为主，PCB刀具需求景气 [7] - 部分企业一月长单价进一步上调，市场增量预期弱，钨价持续创历史新高，建议关注中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业 [7] 锡 - 近两周SHFE锡上涨21.85%至42.96万元/吨，LME锡上涨21.73%至5.42万美元/吨 [7][33] - 供给端面临系统性压力，刚果（金）主要锡矿区安全形势恶化，印尼打击非法采矿并收紧出口，缅甸佤邦矿区复产进度缓慢 [7] - 需求端传统消费电子刚需采购，AI等新兴领域表现优异 [7] - 全球货币政策预期、地缘政治风险引发的供应担忧，以及低库存背景下的供需结构性转变推动锡价走强，建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [7] 锑 - 近两周锑锭价格上涨1.26%至16.05万元/吨，锑精矿价格上涨1.42%至14.25万元/金属吨 [7][42] - 供给端锑锭产量有所反弹，但原料紧缺导致整体开工率仍相对低位，国内锑矿供应长期紧张局面未变 [7] - 需求端临近春节终端需求进入淡季，企业采购需求明显下降 [7] - 2025年11月氧化锑出口明显好转，产业链出口意愿变强，等待2026年出口增长数据支撑，锑价有望迎来新一轮上涨，建议关注华锡有色、湖南黄金、华钰矿业 [7]

小金属板块市场表现 - 2024年1月22日，小金属板块整体微涨0.06%，表现略强于上证指数（上涨0.14%）但弱于深证成指（上涨0.5%）[1] - 板块内个股表现分化，西部材料以10.00%的涨幅领涨，收盘价39.60元，成交额达18.84亿元[1] - 同时有多只个股下跌，其中浩通科技跌幅最大，为-3.93%[2] 领涨个股详情 - 西部材料领涨板块，涨幅10.00%，成交量48.49万手，成交额18.84亿元，并获得主力资金净流入2.73亿元，主力净占比达14.48%[1][3] - 宝钛股份上涨2.80%，收盘价40.33元，成交额8.33亿元，主力资金净流入1755.14万元[1][3] - 中国稀土上涨1.67%，收盘价55.46元，成交额31.02亿元，并获得主力资金净流入2.10亿元，主力净占比6.78%[1][3] 下跌个股详情 - 浩通科技领跌，跌幅-3.93%，收盘价33.03元，成交额4.82亿元，但获得主力资金净流入2426.48万元[2][3] - 翔鹭钨业下跌-3.63%，收盘价21.78元，成交额12.00亿元[2] - 东方银业下跌-3.44%，收盘价37.66元，成交额7.48亿元[2] 板块资金流向 - 当日小金属板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为5.62亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为4.21亿元，散户资金净流入1.41亿元[2] - 个股层面，西部材料、中国稀土、贵研铂业是主力资金净流入最多的三只股票，净流入额分别为2.73亿元、2.10亿元和1.08亿元[3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月22日盘中，公司股价下跌2.05%，报19.15元/股，总市值617.89亿元，成交额2.04亿元，换手率0.33% [1] - 当日主力资金净流出2820.70万元，特大单净卖出1147.50万元，大单净卖出1673.20万元 [1] - 公司股价年初以来上涨22.91%，近5日、20日、60日分别上涨1.65%、26.49%、30.27% [1] 公司基本概况 - 公司全称为金堆城钼业股份有限公司，成立于2007年5月16日，于2008年4月17日上市，总部位于陕西省西安市高新技术产业开发区 [1] - 公司主营业务为钼矿开采及钼炉料、钼化工、钼金属产品及配套硫酸产品的生产销售，同时开展钼及其他金属贸易业务 [1] - 主营业务收入构成：钼矿产品开采、冶炼及深加工占比90.14%，商品贸易占比8.73%，其他占比1.14% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-钼，概念板块包括钼概念、靶材、有色金属概念、稀缺资源、中盘股等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.24万户，较上期增加10.65%，人均流通股为39,134股，较上期减少9.63% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股7630.54万股，较上期减少1265.15万股 [3] - 同期，中欧红利优享灵活配置混合A为第五大流通股东，持股1483.96万股，较上期增加855.61万股；南方中证500ETF为第六大流通股东，持股1407.36万股，较上期减少28.14万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A为新进第十大流通股东，持股787.97万股；大成新锐产业混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入108.85亿元，同比增长7.80%；实现归母净利润22.86亿元，同比增长4.17% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利103.36亿元，近三年累计派现35.49亿元 [3]

公司治理与股东会安排 - 公司将于2026年2月6日14点30分在西安市高新技术产业开发区锦业一路88号金钼股份综合楼A座9楼视频会议室召开2026年第一次临时股东会 [1] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 投票时间为2026年2月6日9:15至15:00 [1][2] - 本次股东会审议的议案已分别于2025年10月29日和2025年12月13日在《中国证券报》《上海证券报》等指定媒体及上海证券交易所网站公告 [6] - 全部议案将对中小投资者实行单独计票 无特别决议议案及需关联股东回避表决的议案 [7] - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台进行网络投票 首次使用互联网投票需完成股东身份认证 [7] 股东投票规则与程序 - 涉及融资融券、转融通、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票 需按上海证券交易所相关规定执行 [3] - 同一表决权通过不同方式重复表决时 以第一次投票结果为准 [7] - 持有多个股东账户的股东 其可行使的表决权数量是名下全部账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的总和 通过网络投票系统投票时 可通过任一账户参加 视为全部账户已投出同一意见的表决票 [7][8] - 会议将采用累积投票制选举董事和独立董事 股东每持有一股即拥有与应选董事人数相等的投票总数 可集中或分散投给候选人 [10][18] 会议参与与登记 - 股权登记日下午收市时在中国结算上海分公司登记在册的公司股东有权出席股东会 并可书面委托代理人出席 [11] - 会议出席对象包括公司董事、高级管理人员及聘请的律师 [11][12] - 个人或法人股东需持有效证件及授权文件于2026年2月5日9:00-11:00、14:00-16:00办理现场登记 异地股东可在此之前通过信函或传真登记 [13][14] - 会议登记地址为陕西省西安市高新技术产业开发区锦业一路88号金钼股份综合楼A座8楼董事会办公室 联系人为郑茜茜 [15]

保险与债券 - 公司拟为董事和高管购买责任险，保额5000万元，年保费18.8万元，期限12个月[8] - 公司拟面向专业投资者公开发行不超40亿元可续期公司债券，一次注册、分期发行[12] - 债券基础期限不超5年，续期选择权行使不受次数限制，票面100元平价发行[13][14] - 债券采用固定利率，单利按年计息，基础期限票面利率协商确定，后续周期重置[15] - 债券募集资金用于矿产资产并购不超30亿元、固定资产投资项目建设不超10亿元[17] 制度修订 - 拟修订《金钼股份股东大会议事规则》，降低临时提案权股东持股比例至1%[35][36] - 拟修订《金钼股份独立董事制度》，调整表述并明确任职等相关规定[113] - 拟修订《金钼股份股东大会网络投票工作制度》，删除5条、新增5条[148] - 拟修订《金钼股份关联交易管理制度》，明确关联人认定等六项内容[160] 组织架构 - 董事会由11名董事组成，含6名非独立董事、4名独立董事和1名职工代表董事[76] - 董事会设置审计、战略发展和提名与薪酬3个专门委员会[77] - 董事长和副董事长由董事会以全体董事过半数选举产生[77] 独立董事 - 公司独立董事占比不低于1/3，至少含1名会计专业人士[116] - 董事会、1%以上股东可提独立董事候选人，原则上不超3家境内上市公司任职[121] - 独立董事连续任职不超6年，特定情况60日内补选[123] 股东会与董事会 - 年度股东会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[39] - 董事会每年至少召开2次定期会议，提前10日书面通知[92] - 董事会通过普通决议须全体董事过半数通过，特别决议须2/3以上通过[103] 关联交易 - 持有公司5%以上股份的法人等是关联人，明确不同金额交易审议披露程序[167][173] - 公司为关联人提供担保，需经非关联董事相关审议并提交股东会[175] - 审计部至少每半年检查关联交易情况和制度执行情况[192]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会2月6日14点30分在西安高新区锦业一路88号金钼股份综合楼A座9楼视频会议室召开[1] - 网络投票2026年2月6日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[1][2] - 股权登记日为2026年2月2日，A股代码601958，简称金钼股份[10] - 会议登记2026年2月5日9:00 - 11:00、14:00 - 16:00，异地可2月5日前信函或传真登记[10] 审议议案 - 审议购买董责险、发行可续期公司债券等议案[5][15] - 修订《金钼股份股东大会议事规则》等制度[16] 董事选举 - 选举第六届董事会非独立董事7人，独立董事4人[6] - 董事候选人有严平、张保生等，独立董事候选人有李富有、王军生等[16][17] 投票规则 - 股东会采用累积投票制选举董事和独立董事[18]

文章核心观点 - 钼是一种关键的稀有战略性金属，中国在全球钼产业中占据核心地位，拥有储量、产量和消费量的显著优势 [1][6] - 全球钼市场长期处于紧平衡状态，2024年出现0.39万吨的需求缺口，且未来缺口可能因新兴领域需求增长而扩大 [1][7] - 中国钼金属行业正朝着高质量方向发展，上游向绿色智能转型，中下游向高端制造延伸，需求结构持续优化，新兴领域成为新增长引擎 [1][11] 行业概述与分类 - 钼是原子序数42的过渡金属，具有高熔点、高强度、耐腐蚀等特性 [1][2] - 按产品形态可分为四大类：纯钼（用于半导体、光伏等高端领域）、钼合金（用于航空航天、核工业等）、钼化合物（用作冶金原料、润滑剂等）、钼制品（如钼丝、钼管等型材） [1][3] 产业链结构 - **上游**：以钼矿勘探、开采与选矿为核心，资源集中于河南栾川、陕西金堆城等地，头部企业掌控核心资源，供给受环保与政策影响显著 [1][5] - **中游**：承担冶炼加工，将钼精矿转化为钼铁、氧化钼及高纯钼粉等产品，行业集中度较高但部分高端技术依赖进口 [1][5] - **下游**：以钢铁行业为核心需求领域，同时新能源、航空航天、半导体等新兴领域需求快速增长，是产业链价值的最终释放端 [1][5][6] 行业发展背景与政策 - 国家政策从资源管控、产业升级等维度引导行业发展，例如2025年将钼相关物项纳入出口管制，并出台方案支持低品位、共伴生资源绿色高效技术攻关 [6] - 钼是地壳含量仅0.001%的稀缺战略性矿产，全球储量1500万吨，分布高度集中 [6] - 中国是全球钼资源最丰富的国家，储量占全球总量的39.33%，成为全球钼产业发展的核心支撑力量 [1][6] 全球及中国行业发展现状 - **全球供需**：2020-2024年，全球钼产量维持在26.21万至29.02万吨区间，消费量在24.76万至29.41万吨区间波动，市场长期紧平衡 [7] - **2024年缺口**：全球钼消费量29.41万吨，产量29.02万吨，需求缺口0.39万吨 [7] - **生产集中度**：全球产量高度集中，中国、秘鲁、智利、美国、墨西哥五国2024年产量合计占全球90%以上，其中中国产量约11万吨，占全球42% [8][9] - **消费集中度**：中国是全球最主要消费市场，其消费占比从2020年的43%提升至2024年的47%，主导地位增强 [9] - **中国产量**：2020-2024年中国钼产量整体增长，2024年达到13.37万吨 [10] - **中国产量分布**：中国钼矿资源集中在河南、内蒙古等省份，2024年上述主要省份钼精矿产量合计23.70万吨，占国内产量80.50%，其中河南省产量8.63万吨，占比29.33%，位居全国第一 [10] - **中国消费**：2020-2024年中国钼消费年均复合增长率达6.78%，2024年消费量攀升至13.83万吨，消费以钢铁行业为主 [10] 企业竞争格局 - 行业呈现寡头主导、梯队分层的格局，集中度持续提升 [11] - 第一梯队以金钼股份为核心龙头，洛阳钼业、中铁资源、龙宇钼业、紫金矿业等紧随其后，前五大企业共同占据行业产量约70%的市场份额 [11] - 头部企业掌控核心资源，实现全产业链覆盖，在产品定价与技术研发上具备话语权 [11] - 中小型企业受限于资源与技术，利润空间相对有限，正逐步向绿色工艺或小众高端制品方向转型 [11] 行业发展趋势 - **趋势一：资源开发向绿色智能转型**：上游将聚焦绿色化与智能化升级，推广低品位、共伴生矿高效利用技术，加速智能矿山建设，并加强资源勘探与战略储备以保障供给安全 [11][12] - **趋势二：产业链价值向高端延伸**：行业从传统原料输出向高端制造转型，中游推进绿色冶炼工艺，下游重点突破高纯钼粉、半导体靶材、特种钼合金等高端产品技术瓶颈，加速国产化替代 [11][13] - **趋势三：需求结构优化升级**：钢铁领域对钼的刚性需求保持稳定，而新能源（风电、光伏、氢能）、航空航天、半导体等战略性新兴领域成为新增长引擎，推动钼在非钢应用领域的占比提升 [11][14]

核心交易与合作 - 紫金矿业与金钼股份就安徽金寨沙坪沟钼矿一体化开发签署合作协议，涉及冶炼合作与股权交易两大核心内容 [1] - 金钼股份将与持有沙坪沟钼矿100%权益的金沙钼业合资设立冶炼公司，金钼股份持股51%并主导运营 [1] - 紫金矿业以17.31亿元向金钼股份转让金沙钼业24%股权，交易完成后紫金矿业仍持股60%并主导矿山运营 [1][2] - 合作形成“紫金主导矿山开发、金钼主导冶炼加工”的分工格局，实现产业链上下游高效协同 [2] 沙坪沟钼矿项目 - 沙坪沟钼矿是“全球储量最大单体钼矿”，具备资源储量大、矿石成分单一、矿体集中、品位较高等核心优势 [2] - 此次合作标志着该全球罕见的超大型钼矿开发进入校企协同、产业链整合的新阶段 [2] - 项目开发有望加速资源优势向经济效益转化，并通过产业链延伸带动地方经济发展 [3] 公司近期重大收购 - 2025年，紫金矿业完成四项重大项目的收购和交割：加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿 [3] - 2025年初，公司出资137.29亿元收购藏格矿业24.82%的股权并取得控制权，加码铜、锂布局 [3] - 2025年6月，以12亿美元对价收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目100%权益 [3] - 除沙坪沟钼矿尚未启动建设外，两座金矿已开始贡献产量和利润 [3] 2025年财务业绩 - 公司预计2025年归母净利润为510亿元至520亿元，较上年同期的320.51亿元增加约189亿元至199亿元，同比增幅约为59%至62% [1][4] - 以一年365天计算，公司预计日赚约1.4亿元 [1][4] - 业绩增长主要受产量提升与价格上涨双重驱动，主要矿产品产量均实现同比增长，同时主要矿产品销售价格同步上涨 [5] 股价与市值表现 - 2025年，紫金矿业的A股股价实现翻倍 [1][5] - 2026年1月6日，公司总市值一度突破1万亿元，盘中最高触及37.7元/股，总市值峰值达10024亿元，成为A股市场首家万亿市值的矿业企业 [1][5] - 截至1月16日，公司多个交易日维持万亿元以上市值规模，最高触及10848.61亿元，跻身全球上市矿企前三，仅次于必和必拓 [5] - 在业绩预告发布后的2025年12月31日、2026年1月5日和6日，公司股价3个交易日连续上涨，3天大涨12.51% [5] 业务布局与前景 - 作为全球资源储量领先的矿业巨头，紫金矿业目前铜资源量超3000万吨、黄金储量2300吨，形成铜、金、锂“三驾马车”驱动格局 [5] - 公司2026年计划实现碳酸锂12万吨当量，锂业务产能预计同比飙升380% [5] - 受益于AI对算力的急剧需求，作为基建核心材料的铜保持高位；同时，黄金价格在2025年保持增长态势 [4] - 随着全球宽松预期下贵金属需求旺盛、新能源产业拉动铜消费，公司长期成长确定性获得资本市场认可 [5] - 摩根大通、中金公司、中信证券等头部机构纷纷上调目标价，其中中信证券将紫金矿业2026年A股目标价上调至52元/股 [6]

项目合作与股权交易 - 紫金矿业与金钼股份就安徽省金寨县沙坪沟钼矿的一体化开发和深加工业务达成全面合作，并签署《项目合作及股权转让协议》[1] - 紫金矿业以17.31亿元对价向金钼股份转让其持有的金沙钼业24%股权，交易完成后，金沙钼业股权结构变更为紫金矿业持股60%、金钼股份持股34%、金寨县城镇开发投资有限公司持股6%[1] - 矿山开发运营仍由紫金矿业主导[1] 沙坪沟钼矿资源与投资 - 沙坪沟钼矿是全球储量最大的单体钼矿，钼金属资源量达210万吨[1] - 项目达产后预计年均产钼约2.21万吨，整体建设总投资约300亿元，预计2029年投产[1] - 项目投产后，紫金矿业权益钼资源量将增至290万吨，约占全国总量的三分之一[1] - 紫金矿业于2022年10月通过公开摘牌方式，以59.1亿元收购了持有沙坪沟钼矿100%权益的金沙钼业84%股权[1] 冶炼环节合作安排 - 金钼股份将与金沙钼业共同出资设立一家专门从事钼金属冶炼和深加工的冶炼公司，股权比例为金钼股份持股51%、金沙钼业持股49%[2] - 金钼股份将主导该冶炼公司的建设与运营，其注册资本、投资规模及建设产能将与沙坪沟钼矿开发规模形成协同[2] - 协议规定金钼股份需尽快启动冶炼公司设立及筹建，并于2026年12月前完成设立及首期出资[2] - 若金钼股份未能按约定履行冶炼项目的投资、建设及运营义务，紫金矿业有权单方收回此次转让的24%股权，收回价格按第三方评估结果与17.31亿元两者孰低原则确定[2] 合作方背景与优势 - 金钼股份拥有世界六大原生钼矿床之一的金堆城钼矿，其钼产品销量占全球市场份额的10%以上，在钼冶炼及深加工领域具备成熟技术与产业优势[2] - 紫金矿业是全球领先的矿产资源企业，业务覆盖金、铜、锌、钼等多种金属矿产的勘探、开采与加工[3] 紫金矿业财务表现 - 公司2022年至2024年营业收入分别为2703.29亿元、2934.03亿元、3036.40亿元，同比分别增长20.09%、8.54%、3.49%[3] - 公司2022年至2024年归母净利润分别为200.42亿元、211.19亿元、320.51亿元，同比分别增长27.88%、5.38%、51.76%[3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润378.64亿元，同比增长55.45%，已超过2024年全年[3]