大宗及贵金属行情综述 - 工业金属景气度拐点向下 铜铝需求进入淡季 抢出口或暂告一段落 [13] - 贵金属景气度向上 ETF及央行购金推升金价 [13] - LME铜价+0.89%至9439美元/吨 沪铜+0.30%至7.75万元/吨 [1] - 进口铜精矿加工费跌至-43.11美元/吨 [1] - Aurubis将启动8亿美元美国废铜冶炼厂 年处理18万吨废铜 生产7万吨精炼铜 [1] - 精铜杆企业开工率下滑至62.79% 环比下降17.10个百分点 [1] - LME铝价-0.66%至2418美元/吨 沪铝-1.63%至1.96万元/吨 [2] - 电解铝锭库存62万吨 较节前增加0.6万吨 [2] - COMEX金价-0.43%至3329.10美元/盎司 [3] 小金属及稀土行情综述 - 稀土板块景气度向上 出口管制下海外价格上涨兑现 国内价格触底回升 [31] - 氧化镨钕价格上涨3.65%至42.33万元/吨 氧化镝上涨9.87%至167万元/吨 [32] - 锑锭价格23.35万元/吨 锑精矿19.60万元/吨 [33] - 钼精矿价格上涨2.97%至3470元/吨 钼铁上涨1.35%至22.50万元/吨 [34] - 锡锭价格下降1.19%至25.92万元/吨 库存下降2.13%至8719吨 [35] - 钨精矿价格上涨2.63%至15.25万元/吨 仲钨酸铵上涨1.81%至22.31万元/吨 [35] 能源金属行情综述 - 钴金属景气度拐点向上 持续惜售挺价 价格盘整 库存向下 [71] - 锂金属景气度持续承压 需求受关税冲击 价格持续探底 [71] - 碳酸锂均价-3.35%至6.6万元/吨 氢氧化锂+0.31%至7.41万元/吨 [71] - 碳酸锂总库存13.15万吨 环比-0.04万吨 [71] - 长江金属钴价持平于24.20万元/吨 钴中间品CIF价持平于11.9美元/磅 [72] - LME镍价+2.7%至1.58万美元/吨 上期所镍价-0.4%至12.32万元/吨 [73] 图表数据摘要 - 铜TC&硫酸价格显示中国铜粗炼费为负值 [19] - 铝期限结构显示LME铝升贴水(0-3)为负值 [27] - 黄金ETF持仓SPDR减少1.45吨至937.94吨 [30] - 稀土月度出口量下降 稀土永磁月度出口上升 [42] - 钨精矿与仲钨酸铵库存保持高位 [44] - 碳酸锂各环节库存显示冶炼厂库存增加0.38万吨至5.48万吨 [77]

人事变动 - 2025年4月29日公司董事会收到司博辞职报告[2] - 司博因工作调整辞去副总经理职务，原定任期到2025年11月16日[2][3] - 司博离任后继续任一级咨询员，工作已交接不影响经营[3][4] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月30日[5]

财务表现 - 公司1Q25实现收入32.82亿元，环比下降5.49%，同比增长14.49% [1] - 归母净利润6.78亿元，环比下降13.93%，同比增长7.07% [1] - 1Q25钼精矿价格环比下降4.15%，同比上涨6.04%至3524元/吨度 [2] - 1Q25毛利率环比下降5.28个百分点，同比下降6.27个百分点 [2] 成本与费用 - 1Q25期间费用环比下降42.55%，同比下降2.47%至1.58亿元 [2] - 期间费用率环比下降3.10个百分点，同比下降0.84个百分点至4.84% [2] - 销售费用率环比下降0.11个百分点至0.18%，管理费用率环比下降0.28个百分点至3.29% [2] 资本结构 - 1Q25末资产负债率为9.81%，环比下降2.47个百分点，同比下降0.78个百分点 [3] 业务进展 - 低氧钼粉产业化项目攻克全流程惰性气体保护关键技术并实现产品销售 [3] - 单重130千克钼顶头实现批量供货 [3] - 增材制造用等离子体球形钼粉项目实现关键易耗零部件国产化 [3] - 大长径比薄壁钼合金管材制备研究及产业化项目实现产品销售 [3] 行业展望 - 钢招量稳健，钢厂盈利水平有望受益行业供给优化和成本让利 [3] - 钼铁倒挂情况有望缓解，316/双相不锈钢排产逐步回升 [3] - 钼价"有量无价"僵局有望打破，上涨通道进一步明确 [3] - 钼有望受益海外战略性备库 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入分别为143/156/183亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为32/35/38亿元 [4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.98/1.07/1.19元，对应PE分别为10/9/8倍 [4]

营业收入变化 - 本报告期营业收入32.82亿元，较上年同期增长14.49%[4] - 2025年第一季度营业总收入3,282,371,654.33元，2024年第一季度为2,866,993,030.25元[18] - 公司2025年第一季度营业收入为23.39亿元，较2024年第一季度的22.69亿元增长3.09%[27] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6.78亿元，较上年同期增长7.07%[4] - 公司报告期归属上市公司股东净利润67,795.07万元，同比增加4,474.67万元[12] - 2025年第一季度净利润为7.4853260944亿元，2024年为7.2310053816亿元[19] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为6.7795068564亿元，2024年为6.3320394714亿元[19] - 2025年第一季度净利润为5.55亿元，较2024年第一季度的4.87亿元增长13.87%[27] 资产相关变化 - 本报告期末总资产209.36亿元，较上年度末增长1.44%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益177.18亿元，较上年度末增长4.15%[5] - 2025年3月31日货币资金4,771,817,027.92元，较2024年12月31日的5,693,158,371.66元减少[14] - 2025年3月31日应收账款723,122,044.96元，较2024年12月31日的119,417,937.68元增加[14] - 2025年3月31日流动资产合计11,208,653,046.88元，较2024年12月31日的10,794,612,533.63元增加[14] - 2025年3月31日非流动资产合计9,726,965,295.21元，较2024年12月31日的9,843,012,458.27元减少[15] - 2025年3月31日资产总计20,935,618,342.09元，较2024年12月31日的20,637,624,991.90元增加[15] - 2025年3月31日母公司货币资金为44.1706168713亿元，2024年12月31日为51.5666706391亿元[24] - 应收账款2025年为10.23亿元，2024年为4.23亿元[25] - 流动资产合计2025年为101.32亿元，较2024年的100.17亿元增长1.15%[25] - 非流动资产合计2025年为74.63亿元，较2024年的75.29亿元下降0.88%[25] 应收及预付款项变动 - 应收账款较上期变动比例为505.54%，原因是报告期信用期内应收货款增加[6] - 应收款项融资较上期变动比例为30.12%，原因是报告期内收到银行承兑汇票增加[6] - 预付款项较上期变动比例为342.11%，原因是报告期内预付货物采购款增加[6] 存货变动 - 存货较上期变动比例为41.61%，原因是报告期内库存商品增加[6] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为76771，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 金堆城钼业集团有限公司持股23.25亿股，持股比例72.04%，为第一大股东[9] 营业成本及收益变化 - 2025年第一季度营业总成本2,408,141,467.21元，2024年第一季度为1,971,036,108.42元[18] - 2025年第一季度投资收益15,928,662.98元，2024年第一季度为16,028,127.01元[18] - 2025年第一季度信用减值损失 -31,561,261.52元，2024年第一季度为 -29,629,446.55元[18] 每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益为0.210元/股，2024年为0.196元/股[19] 销售及经营现金流量变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为19.9390215952亿元，2024年为17.7803816174亿元[21] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -4.2002506713亿元，2024年为0.5483837530亿元[21] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为12.75亿元，较2024年第一季度的11.20亿元增长13.86%[30] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额为 - 2.60亿元，2024年第一季度为2.15亿元[30] - 2025年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为8.77亿元，较2024年第一季度的3.12亿元增长180.71%[30] 投资活动现金流量变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -0.8329933196亿元，2024年为3.9025387324亿元[22] - 投资活动现金流入小计为152,972,303.65元，上一时期为598,480,609.19元[31] - 投资活动现金流出小计为213,075,371.33元，上一时期为200,245,003.65元[31] - 投资活动产生的现金流量净额为 -60,103,067.68元，上一时期为398,235,605.54元[31] 筹资活动现金流量变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 -4.2982593459亿元，2024年为 -0.001296262亿元[22] - 筹资活动现金流入小计为0元，上一时期为0元[31] - 筹资活动现金流出小计为429,825,934.59元，上一时期为12,962.62元[31] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -429,825,934.59元，上一时期为 -12,962.62元[31] 现金及现金等价物相关变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 -9.3194439726亿元，2024年为4.4640505567亿元[22] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -992.84元，上一时期为910.38元[31] - 现金及现金等价物净增加额为 -750,208,430.30元，上一时期为613,402,420.83元[31] - 期初现金及现金等价物余额为5,140,955,955.76元，上一时期为3,159,425,624.06元[31] - 期末现金及现金等价物余额为4,390,747,525.46元，上一时期为3,772,828,044.89元[31] 其他综合收益变化 - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额为 -23.61万元，2024年为4.532974万元[19] 应付账款及负债变化 - 应付账款2025年为6.70亿元，较2024年的7.76亿元下降13.66%[26] - 负债合计2025年为15.54亿元，较2024年的20.81亿元下降25.32%[26]

增持计划 - 金钼集团2025年4月9日起6个月内增持，金额0.7 - 1亿元[1][4] 增持结果 - 截至2025年4月15日，增持10101539股，金额9990.058万元[1][5] 持股情况 - 2025年增持前持股占比72.04%，增持后占72.36%[2][5] 过往增持 - 2024年5月23日至6月11日，增持895100股，金额1000.09万元[3] 相关规定与承诺 - 增持符合规定，承诺增持后6个月内不减持[6][7][8]

公司信息 - 金钼集团注册资本400,000万元人民币[4] - 金钼集团为陕西有色全资子公司[10] 股权情况 - 2025年增持前，金钼集团持股金钼股份72.04%[10] - 增持后，金钼集团持股金钼股份72.36%[12][13] 增持计划 - 2025年4月9日起6个月内，增持不低于0.7亿不超1亿[11] - 4月9 - 15日，增持10,101,539股，金额9990.058万元[12]

人事变动 - 2025年4月14日公司董事会收到陈超和朱凌云辞职报告[1] - 陈超因工作变动、朱凌云因工作调整辞去董事职务[1] - 公司将按规定尽快增补董事和审计委员会委员[1]

增持情况 - 2025年4月9日金钼集团增持200万股，占比0.062%，金额1898.74万元[1] - 2024年5月23日至6月11日累计增持895100股，占比0.0277%，金额1000.09万元[3] - 本次增持后金钼集团持股232655.47万股，占比72.11%[4] 增持计划 - 6个月内累计增持不低于0.7亿、不超1亿（含本次）[1][8][9] - 资金为自有资金[10] - 承诺增持期及完成后6个月内不减持[11] 风险提示 - 增持计划存在因市场或资金因素无法实施风险[1][13][14]

文章核心观点 - 金钼股份控股股东金钼集团增持公司股份并计划未来6个月内继续增持 [1] 分组1：已增持情况 - 2025年4月9日金钼集团增持公司无限售流通A股股份200万股，占公司总股本的0.062%，增持金额为1898.74万元 [1] 分组2：后续增持计划 - 金钼集团计划自2025年4月9日起6个月内，通过上交所集中竞价交易系统增持公司无限售流通A股股份，累计增持金额不低于0.7亿元、不超过1亿元（含本次增持股份） [1] 分组3：承诺事项 - 金钼集团承诺在增持计划实施期间和增持完成后6个月内不减持所持有的公司股份 [1]

文章核心观点 金钼股份2024年经营业绩再创佳绩，保持稳中有进、进中提质态势，未来计划围绕新产业项目和新增长点开展工作，向世界一流钼专业领军企业目标迈进 [1][4] 公司业绩 - 2024年全年实现营业收入135.71亿元，同比增长17.68%；归母净利润29.83亿元、扣非净利润29.47亿元，基本每股收益0.92元/股 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税），预计共派发现金股利12.91亿元 [1] - 全年营业总收入完成年度经营计划目标的104.36%，主营业务收入118.11亿元，同比增长12.77%，毛利率46.55% [2] - 2025年计划营业收入130亿元 [4] 行业情况 - 2024年钼市场整体平稳，涨跌振幅收窄，国际市场氧化钼均价21.3美元/磅钼，同比下跌11.76%；国内钼铁均价23.3万元/吨，同比下跌10.90% [1] 公司战略与发展 - 锚定建设世界一流钼专业领军企业总目标，坚定“材装并进、高端绿色”战略定位 [1] - 形成以自有钼矿资源为核心，高附加值钼材智造为主体，钼基新材料研发为突破，全球化贸易网络为延伸的产业生态 [2] - 通过“钼+”协同创新模式，在钼基新材料领域纵深发展 [2] - 坚持稳中求进，围绕新产业项目和新增长点开展组织经营工作，推进现代产业体系与现代企业治理体系建设 [4] - 形成以“传统焕新、战新壮大、未来培育”为支撑的金钼特色现代化产业体系 [4] 公司资源与产业链 - 资源储备丰富，掌控金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业和吉林天池钼业 [2] - 产业链条完整，构建涵盖钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化全产业链 [2] - 钼精矿产能达到5万吨/年，主要生产3大系列30多种钼产品，具备规模化供应与服务能力 [2] 公司产能与产量 - 2024年产线产能充分释放，主钼产品产量全线创历史新高 [3] - 矿山分公司、金钼汝阳钼精矿（45%）产量分别同比增长3.2%和2.6% [3] - 冶炼分公司钼铁产量增长21.6% [3] - 化学分公司钼酸铵和高纯三氧化钼产量分别增长11.4%和12.6% [3] - 金属分公司钼粉、钼板材产量分别增长12%和44% [3] - 金钼光明钼丝产量增长29% [3] - 物流分公司长短途钼产品货运量突破4.5万吨，铁路运输量突破46万吨 [3] 公司科技创新 - 2024年研发投入3.51亿元，同比增长4.55% [3] - 取得授权专利33件，完成科研项目50项，获得“三新三小”奖励19项，通过国家高新技术企业复审 [3] - 获批2项国家科技重大专项，承研2项省级科研项目 [3] - 高端钼合金等核心产品实现国产化替代，自主研发新产品销量300余吨 [3]