回购方案 - 首次披露日为2025年3月20日[3] - 实施期限为2025年4月22日至2026年4月21日[3] - 预计回购金额10,000万元 - 14,300万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数561.84万股，占比0.99%[3] - 累计已回购金额8,916.52万元[3] - 实际回购价格区间15.42 - 16.50元/股[3] 价格调整 - 2025年5月27日起上限调为22.52元/股[5] 9月回购 - 回购50.00万股，占比0.088%[6] - 最高价16.50元/股，最低价16.17元/股[6] - 已支付总金额818.78万元[6]

业绩总结 - 公司本年度自有品牌月饼累计销量1398万盒[2] - 公司本年度自有品牌月饼销量按农历日期同比增长1.75%[2] 其他 - 月饼销售工作于2025年10月6日基本结束[2]

公司股份回购 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价交易方式回购股份561.84万股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为0.99% [1] - 回购股份的最高价为16.5元/股，最低价为15.42元/股 [1] - 本次股份回购已支付的总金额为8916.52万元 [1] 公司营收构成 - 2024年1至12月份，公司月饼系列产品营收占比最高，为31.93% [1] - 餐饮业营收占比为28.4% [1] - 速冻食品营收占比为20.1% [1] - 其他产品营收占比为17.65% [1] - 其他行业营收占比为1.08% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为90亿元 [1]

核心销售数据 - 本年度自有品牌月饼累计销量达到1398万盒 [1] - 销量按农历日期计算同比增长1.75% [1] - 数据为初步核算销售数据，具体财务数据需关注公司后续发布的定期报告 [1]

月饼销售业绩 - 公司本年度月饼销售工作已于2025年10月6日基本结束 [1] - 自有品牌月饼累计销量达到1398万盒 [1] - 销量按农历日期计算同比增长1.75% [1] 数据说明 - 所公布数据为初步核算销售数据 [1] - 该数据仅作为阶段性经营情况供投资者参考 [1] - 具体的月饼系列产品财务数据情况需关注公司后续发布的定期报告 [1]

电影市场表现 - 国庆档票房突破17亿元，总场次超370万场，观影总人次超过4600万 [2] - 今年以来全国电影总票房已超2024年全年 [2] - 中国电影主出品影片《志愿军：浴血和平》票房达4.5亿元，领跑国庆档 [2] - 上海电影出品《浪浪山小妖怪》在十一档期6天产出近3000万元票房 [2] 文旅景区客流 - 黄山风景区10月1日至6日接待游客19.98万人，较去年同期18.58万人增长7.54% [3] - 夫子庙游船单日接待超一万人次，夜游秦淮河平均每分钟登船游客超过30人 [3] - 夫子庙游船假期前6天累计营业额同比增长10.0%，接待量同比增长9.2% [3] - 豫园商城10月1日至5日累计接待客流突破110万人次 [7] 航空出行需求 - 东方航空10月1日至5日执行航班1.54万余班，运输旅客超227.8万人次，日均承运旅客45.6万余人次同比增长6.2% [4] - 南方航空在9月26日至10月10日期间计划增班超2700班次，执行航班量4.8万班次 [4] - 春秋航空10月1日至8日预计日均执行航班量近600架次同比增长超13%，其中国际航班同比增长超30% [4] - 广州白云机场10月1日至5日航班、旅客日平均同比分别增长4.04%、3.96%，国际旅客日均人次同比增长15.35% [5] - 上海浦东、虹桥两大机场预计日均航班量2366架次同比增长2.5%，预计保障旅客314.1万人次同比增长5.6% [6] 餐饮与零售消费 - 豫园商城在"美食总动园"活动带动下，餐饮、零售及文创等业态销售推动整体销售额实现同比10%的增长 [7] - 五芳斋"轻甜米月"系列产品销售情况在中秋国庆黄金周前已超预期 [7]

行业概览 - 月饼行业销售规模达271.3亿元，毛利率高达50-60% [1] - 行业主要参与者包括传统老字号（如广州酒家、稻香村）、烘焙连锁品牌（如美心、元祖）、新消费品牌（如喜茶、奈雪）以及星级酒店和私房烘焙 [11] 消费趋势变化 - 73%的消费者关注月饼成分健康，低糖、无添加类产品显著增长 [5] - 消费者对月饼价格敏感度提升，普遍可接受价格区间为100-200元，超过300元的产品销售困难 [4] - 消费者口味从猎奇转向朴素，地方特色月饼（如金九月饼、内蒙古奶皮子月饼）热度不减 [10] - 情绪价值成为购买驱动因素，品牌通过IP联名（如泡泡玛特、美心联名宝可梦）吸引年轻消费者 [7] 市场竞争态势 - 市场竞争加剧，利润空间受到挤压，但总体需求未减少 [11] - 传统头部品牌通过产品创新和渠道拓展实现增长，如广州酒家2025年上半年月饼业务营收同比微增1.32% [14] - 新玩家入局势头减弱，更注重品牌差异化和实用性，如茶饮品牌推出设计独特的礼盒 [16] - 私房月饼和部分酒店月饼面临洗牌，大单减少、散单增多，成本上涨但价格预期有限 [17] 企业战略调整 - 头部企业优化渠道策略，从线上电商回归线下经销商渠道和体验场景建设 [15] - 品牌通过即时零售平台拓展销售，如美心月饼在永辉超市和小象超市推出限时秒杀活动 [3][4] - 产品创新聚焦健康化（低糖、药膳月饼）和本地化特色，以满足细分市场需求 [5][10] - 企业探索日常化礼品市场，如华美食品计划推出全年可销售的月饼系列 [15][21] 未来发展方向 - 拥抱即时零售渠道，将月饼从节庆商品转化为日常消费品，提升消费频次 [21] - 深化本地化创新，结合特色文化打造差异化产品，并为出海做准备 [22] - 月饼出海趋势显著，2025年1-8月杭州月饼出口量达46.25吨，同比增长约2.5倍，主要销往东南亚市场 [22]

公司业绩亮点 - 广州酒家通过打造节庆消费场景和话题营销推出多款主题宴席，并拓展湾区高端市场实现深圳湾万象城店开业 [1] - 广州酒家线上线下渠道联动发力，线下开展多种营销活动，线上通过电商新品和直播带货助力销售增长 [1] - 豫园股份举办“美食总动园”主题活动，10月1日至5日累计接待客流突破110万人次，带动商圈整体销售额实现同比增长10% [1] - 王府井集团全国整体客流近1000万人次，其中沈阳王府井奥莱·棋盘山小镇迎客近50万人次，同比增长超23%，北京王府井喜悦购物中心客流突破43万人次，同比增幅超20% [2] - 五芳斋推出米月饼等创新产品，其中“轻甜米月”系列黄金周前销售已超预期，预计实现翻倍增长，连锁门店现烤月饼预计实现两位数增长 [2][3] - 五芳斋积极突破节令消费场景，现烤月饼截至9月底销量已超500万枚 [3] 营销策略与活动 - 王府井集团有税业态联动品牌推出新品首发和独家优惠，免税业态通过精准营销与特色活动实现显著增长，如结合非遗体验、潮流购物节和满额赠礼等 [2] - 王府井集团依托“线上一体化商城+线下门店”双线联动模式 [2]

月饼市场消费趋势变化 - 年轻消费者拒绝价格虚高、添加剂多的月饼，转向购买放心、健康的月饼 [5][6] - 商家调整产品方向，月饼市场呈现价格亲民、口味低糖、保质期缩短的新画风 [6] - 消费者通过自制创意月饼和选择朴素产品，倒逼市场进行改革 [7] 月饼礼盒销售状况 - 线下超市月饼礼盒价格普遍集中在50-300元区间，往年500元以上的礼盒几乎消失 [6][10] - 以广州酒家双黄纯白莲蓉月饼礼盒为例，线上官方定价180元，线下渠道可低至136元，渠道间价格竞争激烈 [13] - 月饼礼盒整体销售遇冷，除美心、广州酒家等硬通货品牌外，其他品牌礼盒较难销售 [14][15] 朴素月饼的兴起 - 黄庄月饼等朴素月饼热销，价格亲民，一筒（4块）售价在10元至25元，包装简单、手工现做 [16][18] - 此类月饼主打用料实在、味道好，符合年轻人注重实质而非包装的消费理念 [18][19] - 除黄庄月饼外，内蒙古奶皮子月饼、杭州榨菜鲜肉月饼等地方特色朴素月饼也受到欢迎 [18] 健康化产品趋势 - 健康成为消费者选购月饼的首要标准，96.7%的盒马受访用户将健康作为首要考量 [21] - 低糖月饼能量值从传统月饼每100克约2000千焦（478大卡）降至1500千焦（约359大卡） [22] - 月饼保质期普遍缩短至90天，部分产品甚至为60天，短保成为健康指标之一 [6][25] 生产成本与行业竞争 - 月饼原材料成本较低，例如蛋黄莲蓉月饼单块原材料成本约在3.5-6元之间 [33] - 广州酒家2024年月饼业务毛利率为51.75%，即100元月饼成本不到49元，但该毛利率同比下跌0.74个百分点 [33] - 2024年全国月饼产量达54.8万吨，较2023年增加5.6万吨，但价格未同步上涨，抖音电商平台价格带集中于0-50元 [36] 厂商经营压力与调整 - 广州酒家2024年营收51.24亿元，同比增长4.55%，但净利润同比下降10.29%至4.94亿元，其月饼系列产品营收下降1.95% [37] - 市场竞争加剧，小商家增多，消费者倾向于就近尝鲜，给大型品牌带来压力 [37] - 政策层面强调遏制天价月饼，对单价超500元礼盒重点监管，并规范馅料使用，推动行业向平价健康方向发展 [32]

行业趋势：月饼出口量价齐升 - 多地海关数据显示月饼出口快速增长 例如浙江杭州海关1-8月出口量46.25吨 同比激增2.5倍 云南出口7520吨 货值1.3亿元 广州海关监管出口货值超4600万元 [3] - 苏州稻香村2025年出口业务同比增长21% 月饼占据公司年出口业务的半壁江山 海外市场增速略高于国内 [3] - 杭州知味观1-8月月饼出口量增长12.8% [3] 市场驱动因素 - 产品创新满足海外流行款式和低糖消费趋势 消费人群逐步扩大 [3] - 海外消费群体从华人华侨向本地人群扩展 苏式月饼因其酥脆口感逐渐融入当地日常甜点市场 [4] - 国内月饼健康化趋势为出海提供帮助 京东报告显示73%消费者关注成分健康 低糖无添加类产品显著增长 [4] 海外市场表现 - 在亚米网 亚马逊等电商平台有几十款中国产月饼销售 北美市场礼盒售价从30美元到120美元/盒不等 [4] - 国内类似产品售价100到200元人民币/盒 海外售价折算成人民币价格翻了数倍 [4] - 知味观 广州酒家 稻香村等品牌将健康化产品与中国文化融合 将月饼转变为文化伴手礼 扩展消费场景 [4] 国内市场竞争格局 - 国内月饼消费呈现下降趋势 尼尔森IQ数据显示2024年现代渠道月饼销售额29.6亿元 同比减少14.3% [6] - 广州酒家2024年月饼进入美国 加拿大 澳大利亚市场 带动境外营收增长41.6% 但整体境外收入6913.3万元 在总收入中占比仅4.6% [6] 出海挑战 - 各国对食品添加剂标准不一 企业需深入研究目标市场法规 调整配方并进行产品测试 [6] - 传统西方甜点市场成熟 中式糕点需获得西方消费者对口味 产品形式及文化的了解和认可 [7] - 企业通过开发符合海外当地口味的产品应对挑战 如热带水果类 混合坚果类 酸乳奶酪类月饼 [7]