报告投资评级 - 维持目标价60.15元,维持增持评级 [4] 报告核心观点 - 公司围绕汽车饰件,不断丰富产品矩阵,以客户为中心,实现份额和单车价值量的提升 [3] - 海外布局加速,产能和订单双重释放下,打开成长新空间 [3] 公司经营情况总结 1. 中报符合预期,品类和份额不断扩张 - 2024年1-6月实现收入61.6亿元,同比增长33.1%;归母净利4.1亿元,同比增长9.5% [4] - 2024年2季度收入31.2亿元,同比增长26.7%;归母净利2.1亿元,同比下降7.7% [4] - 公司围绕汽车饰件,不断扩张产品品类和市场份额,实现订单和收入的稳健增长 [4] - 2024H1各产品线收入同比增长:仪表板35.5%、顶柜54.7%、门板18.7%、内饰附件13.4%、保险杠387.2%、外饰附件147.8% [4] 2. 盈利能力平稳,财务费用受汇兑扰动 - 2024年2季度毛利率19.9%,同比微降0.06pct;净利率6.6%,同比下降2.44pct [4] - 财务费用受汇兑扰动,2024年2季度销售费用率1.6%、管理费用率4.4%、研发费用率3.7%、财务费用率1.6% [4] 3. 全球市场加速布局,海外产能和订单顺利推进 - 持续加码墨西哥、斯洛伐克等地区的投资,加速布局全球化产能 [4] - 3月向斯洛伐克新泉增加4500万欧元投资,满足新增定点项目的产能扩充 [4] - 5月在美国特拉华州、加州、德克萨斯州设立子公司,开拓北美业务 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 受汇兑损益影响,公司2024Q2业绩短期承压 [2] - 核心客户销量向好,带动公司营收高增 [3] - 公司积极进行基地建设,加速国际化战略 [4] 业务分析 - 2024H1各业务板块收入情况: - 仪表板总成收入40.8亿元,同比+35.48% [2] - 顶柜总成收入0.7亿元,同比+54.7% [2] - 门板总成收入9.3亿元,同比+18.7% [2] - 内饰附件收入2.1亿元,同比+13.4% [2] - 保险杠总成收入1.4亿元,同比+387.2% [2] - 外饰附件收入0.96亿元,同比+147.8% [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润10.45/13.51/17.15亿元 [5] - 对应2024-2026 PE估值18/14/11倍 [5]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司实现营收 61.64 亿元，同比+33.07%；归母净利润 4.11 亿元，同比+9.46% [1] 2) 2024Q2 公司实现营收 31.17 亿元，同比+26.74%，环比+2.30%；归母净利润 2.06 亿元，同比-7.67%，环比+1.13% [1] 3) 公司主要客户如奇瑞汽车、吉利汽车、特斯拉等 2024Q2 销量保持高增长，但增速有所放缓 [1] 4) 公司保险杠总成和外饰附件业务收入实现高速增长 [1] 5) 公司汇兑损益对利润产生一定影响，剔除汇兑因素后公司利润增速较高 [1] 6) 公司海外业务拓展顺利，墨西哥、马来西亚、美国子公司收入持续提升 [1] 7) 公司积极拥抱新能源汽车市场，进入特斯拉供应体系并拓展理想汽车、比亚迪等新客户 [3] 8) 公司从内饰件逐步拓展到外饰件，单车配套价值有望过万元 [3] 9) 公司积极进行产能布局，在东南亚、北美、欧洲等地区建立生产基地 [3] 10) 公司商用车业务受益于重卡销量周期向上，毛利率同比提升 [3] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司营业收入预计为137.12/170.11/213.25亿元，归母净利润预计为10.81/14.17/18.50亿元 [4] 2) 2024-2026年公司毛利率预计为20.49%/20.81%/21.10% [4] 3) 2024-2026年公司净利率预计为7.89%/8.33%/8.67% [4] 4) 2024-2026年公司ROA预计为6.49%/7.04%/7.53%，ROE预计为18.84%/20.25%/21.45% [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业务稳健发展，经营效率不断提升 - 国内新能源终端销量增长,带动公司H1业务收入高增,同比增速达33% [1] - 公司通过全球化布局推动海外收入增长,H1海外收入同比增长78%,占整体收入9% [1] - 公司在全国20个城市设立生产制造基地,提升产品准时交付能力,并有效降低产品运输成本 [1] 偶发因素致Q2净利率承压,实际经营能力大幅提升 - 2024H1公司销售毛利率20.0%,同比+0.1pct,销售净利率6.6%,同比-1.5pct [1] - 2024Q2公司销售毛利率19.9%,同比-0.1pct,环比-0.2pct,销售净利率6.6%,同比-2.4pct,环比-0.1pct,主要系汇兑收益约为-0.3亿元,环比增加约0.3亿元损失,同比增加约0.9亿元损失 [1] - 加回汇兑损失后,Q2销售净利率7.6%,环比+1pct,主要系规模效应+海外放量并盈利能力增强 [1] 拓品+出海,助力公司打开未来发展 - 公司以技术创新和产品结构优化为推动力,不断扩展产品品类,收入以仪表板总成为主,不断向外饰开拓,2024H1保险杠总成/外饰附件收入分别同比+387%/+148% [1] - 公司先后向墨西哥、新加坡、斯洛伐克等地扩产增资,进一步推进国际化战略,受益于全球化布局,公司有望打造新的增长驱动力 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.5/14.1/17.0亿元,对应PE分别为18/13/11倍 [2] - 2024H1公司收入同比增长33%,毛利率20.0%,净利率6.6% [1] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润复合增速分别为23.0%和30.9% [3] - 公司2022-2026年ROE分别为11.5%、16.2%、18.4%、20.5%、20.6% [3]

江苏新泉汽车饰件股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：603179 | 证券简称：新泉股份 | 公告编号：2024-064 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113675 | 债券简称：新 23 转债 | | 1 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司监管指 引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》（2022 年修订）、上海 证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及 《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式（2023 年 12 月第 二次修订）》等有关规定，现将江苏新泉汽车饰件股份有限公司（以下简称"公 司"） 截至 2024 年 6 月 30 日募集资金存放与使用情况专项说明如下： 3 月 4 日完成置换）；2021 年度，公司非公开发行股票募投项目实际使用募集资 金 59,782.65 万元；2022 年度，公司非公开 ...

● 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 | 证券代码：603179 | 证券简称：新泉股份 | 公告编号：2024-065 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113675 | 债券简称：新 23 转债 | | 江苏新泉汽车饰件股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 会议召开时间：2024 年 09 月 27 日(星期五) 下午 14:00-15:00 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营成 果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围 内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 1 3、会议召开方式：上证路演中心网络文字互动方式 三、参加人员 | 董事长、总经理：唐志华先生 | | | --- | --- | | 独立董事： | 冯巧根先生 | | ...

财务报告概况 - 公司2024年半年度报告未经审计[3] - 公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人保证财务报告的真实、准确、完整[3,4] - 公司未分配利润预案[3] - 公司存在前瞻性陈述风险[4] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[4] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[4] - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 公司已在报告中详细描述可能存在的风险[5] - 公司主要财务指标和股票信息[10,11] - 公司信息披露及备置地点[13] 经营业绩 - 营业收入为61.64亿元，同比增长33.07%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为4.11亿元，同比增长9.46%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为6.79亿元，同比增长175.83%[15] - 归属于上市公司股东的净资产为51.52亿元，同比增长3.93%[15] - 基本每股收益为0.84元，同比增长9.09%[16] - 加权平均净资产收益率为7.96%，同比减少0.83个百分点[16] - 收到政府补助7.48百万元[17] - 金融资产和金融负债公允价值变动损失0.99百万元[17] - 非流动性资产处置损失0.32百万元[17] 公司概况 - 公司是汽车饰件整体解决方案提供商，主要产品包括仪表板总成、顶置文件柜总成等[21] - 公司与一汽解放、北汽福田、陕西重汽、中国重汽、东风汽车等国内前五大中、重型卡车企业建立了良好的合作关系[25] - 公司与吉利汽车、奇瑞汽车、理想汽车、上海汽车、一汽大众、上海大众、广汽集团、比亚迪、蔚来汽车等乘用车企业建立了良好的合作关系[25] - 公司多次获得核心供应商、优秀供应商等荣誉[25] - 公司通过技术引进及自主开发的方式确立了在行业内的技术优势[25] - 公司产品及服务得到客户广泛好评[25] - 公司以客户为中心在全国范围内建立生产基地进一步增强公司服务于客户的能力[24] - 公司不断深化内部管理能力,保证公司业务健康、稳定发展[24] - 公司不断通过技术积累,能够为汽车制造商提供包括同步开发、模具开发、检测试验等服务[24] - 公司产品在外观、性能、安全性等方面均符合客户预期,进一步增强双方合作黏性[24] - 公司不断丰富自身产品系列,满足客户差异化需求[24] - 公司及控股子公司累计拥有专利 249 项，其中发明专利 12 项、实用新型专利 235 项、外观设计专利 2 项[26] - 公司具备新品开发全流程覆盖能力，能够自主完成从效果图设计到试验验证等全部新品开发环节[26] - 公司具备多色、低压、高光、薄壁、气辅等汽车饰件注塑模具的自主开发能力[26] - 公司已成立实验中心，并获得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书，可对产品进行全方位检测试验[26] - 公司在生产中广泛应用先进工艺技术，部分工艺技术达到领先水平[26] - 公司在全国 20 个城市设立生产制造基地，提高了产品供应效率和准时交付能力[27] - 公司通过高级管理人才和核心技术人才的引进，不断完善标准化、流程化、制度化的管理体系[28][29] 发展战略 - 公司积极推进国际化战略，在斯洛伐克、美国等地设立子公司，拓展海外市场[32] - 公司不断拓展新能源汽车市场，获得更多新能源车型配套项目[32] - 公司近年来积极开拓新能源汽车市场，报告期内实现配套了更多的新能源汽车项目[33] - 公司积极推进募投项目上海研发中心项目、汽车饰件智能制造合肥基地建设项目以及上海智能制造基地升级扩建项目[33] - 公司实施了以集中竞价交易方式回购股份的方案，回购的股份用于股权激励计划或员工持股计划[33] - 公司实施了第三期员工持股计划，参与认购的员工共计1,043人，筹集资金总额39,621万元[33] - 公司大力推行精益化管理，全面实施降本增效，从多个维度降低成本、提升效率[33] - 公司加强投资者关系管理，持续认真做好信息披露工作，主动接受社会和广大投资者的监督[33] - 公司完成了2023年度利润分配实施方案，以方案实施前的公司总股本487,302,373股为基数，每股派发现金红利0.30元[33] 财务数据 - 报告期内公司营业收入为61.64亿元，同比增长33.07%[36] - 报告期内公司在建工程投入增加，占总资产比例为6.65%[38] - 报告期内公司短期借款和长期借款均有所增加[38] - 公司通过全资子公司新加坡新泉对斯洛伐克新泉增加投资4,500万欧元[44] - 公司在美国特拉华州、加利福尼亚州和得克萨斯州分别设立了新泉美国控股有限公司、新泉美国集团有限公司和新泉（得克萨斯）汽车零部件有限公司[44] - 公司按现有35%的持股比例以350万元对参股公司江苏纬恩复材科技有限公司进行增资[44] - 公司非公开发行股

会议安排 - 公司第五届监事会第二次会议通知和材料于2024年8月20日发出，8月30日现场召开[3] 出席情况 - 会议应出席监事3人，实际出席3人[3] 议案表决 - 《2024年半年度报告》及其摘要审议表决结果：同意3票、反对0票、弃权0票[5] - 《关于公司2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》表决结果：同意3票、反对0票、弃权0票[5]

会议安排 - 公司第五届董事会第三次会议通知和材料于2024年8月20日发出，8月30日召开[3] 会议出席情况 - 本次会议应出席董事9人，实际出席9人[3] 会议审议结果 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要，9票同意[5] - 审议通过《关于公司2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》，9票同意[6][7]

债券发行与上市 - 2023年8月11日发行1160万张可转换公司债券，总额11.60亿元，期限6年[4] - 2023年9月5日“新23转债”在上海证券交易所上市交易[4] 转股相关 - 2024年2月19日起可转股，期限至2029年8月10日，初始转股价51.35元/股，现调为51.05元/股[5] 转股价格调整 - 2024年7 - 8月触发转股价格向下修正条款[6] - 2024年8月15日决定本次不修正，未来六个月若触发亦不修正[3][7] - 2025年2月16日起若触发，董事会将审慎决定[3][7]