核心观点 - 沪市公司中期分红热度持续提升 多家公司首次或多次实施中期分红 派现总额显著增长 反映政策引导下上市公司分红内驱力增强 [1][2][4][7] 分红公司案例 - 威胜信息首次中期分红 拟派发现金红利1.22亿元 占半年度归母净利润40% 上市以来累计现金分红9.58亿元 股份回购注销2亿元 [2] - 药明康德首次中期分红 每10股派3.5元 派现总额10亿元 上半年归母净利润85.61亿元同比上升101.92% 上市以来累计现金分红约130亿元 年均分红比例达净利润30% [2][3] - 东鹏饮料连续两年中期分红 每股派现2.5元 派发13亿元 上市以来累计现金分红53亿元 年均分红比例保持50%左右 [4] - 三六零实控人提议中期分红 拟每10股派现1元 自2018年上市以来累计现金分红总额36.34亿元 其中分红派息21.35亿元 回购股份14.99亿元 [4][5] 行业分红趋势 - 2024年度沪市中期分红实现爆发式增长 504家次公司实施分红 金额达5800亿元 家次和金额分别为前三年总和的2.2倍和1.2倍 [7] - 2021-2023年沪市中期分红家次分别为64家次、58家次、107家次 分红金额分别为858亿元、2081亿元、2025亿元 [7] - 多家大型企业首次或重启中期分红 包括工商银行、农业银行、中国银行等 另有24家沪市公司在年内进行多次分红 [7] 政策环境 - 新"国九条"等政策引导提高投资者回报 上交所推动上市公司加大分红力度和频次 用好回购、并购重组等市值管理工具 [7][8]

公司业绩表现 - 2Q2025持续经营收入同比增长25%YoY，经调整Non-IFRS归母净利润同比增长47.9%YoY，显著超市场预期 [2] - 小分子D&M收入和TIDES业务强劲驱动2Q2025收入增长及拉升毛利率 [2] - 在手订单数额再创新高至566.9亿元，同比增长37.2%YoY [2] 业务展望 - 上调2025年持续经营收入指引至13%-17%YoY，全年TIDES收入预计将实现80%YoY增长 [2] - 2H2025有望实现双位数持续经营收入同比环比增速 [2] - 早期业务明显反弹预计仍需要时间 [2]

基金表现 - 工银前沿医疗股票C最新净值3.3890元 单日下跌0.73% [1] - 近1个月收益率14.49% 同类排名81/725 [1] - 近6个月收益率33.90% 同类排名65/709 [1] - 今年以来收益率31.97% 同类排名80/705 [1] 资产配置 - 前十大股票持仓占比合计59.44% [1] - 最大持仓为恒瑞医药（9.51%）和科伦药业（9.16%） [1] - 创新药企业占比显著 包括百济神州-U（5.96%）、泽璟制药-U（4.77%）和荣昌生物（2.29%） [1] - 配置CXO龙头企业药明康德（4.60%） [1] 基金概况 - 基金成立于2020年11月23日 [1] - 截至2025年6月30日规模达12.60亿元 [1] - 由赵蓓担任基金经理 [1] 管理团队 - 基金经理赵蓓拥有硕士学历 2010年加入工银瑞信 [2] - 现任研究部副总监兼医疗保健研究团队负责人 [2] - 自2016年2月3日起管理工银前沿医疗股票型基金 [2] - 同时管理多只医疗主题基金包括工银医疗保健行业股票型基金（2014年至今）和工银瑞信养老产业股票型基金（2015年至今） [2]

基金表现 - 工银医疗保健股票最新净值2.9710元 单日下跌0.74% [1] - 近1个月收益率13.74% 同类排名90/725 [1] - 近6个月收益率31.81% 同类排名76/709 [1] - 今年以来收益率30.36% 同类排名91/705 [1] 投资组合 - 前十大股票持仓占比合计44.59% [1] - 最大持仓为恒瑞医药占比7.52% [1] - 其次为科伦药业6.50%和百济神州-U5.08% [1] - 持仓涵盖创新药、医疗器械等医疗细分领域 [1] 基金概况 - 基金成立于2014年11月18日 [1] - 截至2025年6月30日规模为27.97亿元 [1] - 由赵蓓和丁洋共同管理 [1] 管理团队 - 赵蓓为研究部副总监兼医疗保健研究团队负责人 [2] - 赵蓓自2014年11月18日起管理该基金 [2] - 丁洋自2023年5月5日起参与管理 [2] - 赵蓓具有15年投研经验 曾任职中再资产 [2] - 丁洋拥有博士学位 曾任加州大学博士后研究员 [2]

公司分红动态 - 鼎通科技拟每10股派发现金红利2元 合计派发2784万元 占半年度净利润24.13% [1] - 沪市已有12家公司推出中期分红方案 合计派发总额超43亿元 包括东鹏饮料和药明康德等 [1] - 药明康德拟每10股派发现金红利3.5元 首次实施中期分红 2025年上半年累计分红达58.4亿元 [2] - 威胜信息拟派发现金红利1.22亿元 占半年度归母净利润近40% 为上市以来首次中期分红 [2] - 东鹏饮料连续两年中期分红 每股派发现金红利2.5元 半年度分红13亿元 累计现金分红达53亿元 [3] - 三六零实控人提议中期分红 拟每10股派发现金红利1元 [3] 行业分红趋势 - 沪市1501家上市公司已派发现金红利1.38万亿元 [1] - 2024年度沪市中期分红爆发式增长 504家次公司实施分红 金额达5800亿元 家次和金额分别为前三年总和的2.2倍和1.2倍 [4] - 工商银行、农业银行等公司首次派发中期股息 建设银行、交通银行等公司时隔多年再次派发中期股息 [4] - 24家沪市公司进行多次分红 玲珑轮胎在一季度、半年度、三季度均进行利润分配 [4] - 上交所推动上市公司加大分红力度 增加分红频次 提升公司投资价值 [4] 公司分红策略 - 威胜信息构建"中期分红+年度分红"双重回报体系 上市以来累计现金分红9.58亿元 股份回购注销2亿元 [2] - 药明康德自2018年上市以来每年现金分红比例达净利润30% 累计现金分红约130亿元 [2] - 东鹏饮料通过分层级、多频次现金分红机制 建立贯通中期与年度的股东回报体系 每年现金分红比例保持在50%左右 [3]

公司分红动态 - 威胜信息发布2025年半年度利润分配方案 拟派发现金红利1.22亿元 占半年度归母净利润40% 为公司首次中期分红[1] - 药明康德2025年上半年实现营业收入207.99亿元 同比上升20.64% 归母净利润85.61亿元 同比上升101.92% 同时披露中期利润分配方案每10股派发现金红利3.5元 首次派发10亿元中期分红[2] - 东鹏饮料推出每股派发现金红利2.5元的分红方案 派发13亿元半年度现金分红 自2021年上市以来累计发放现金分红53亿元 每年现金分红比例保持在50%左右[3] - 三六零安全科技收到实控人对2025年度中期利润分配方案的提议 拟每10股派发现金红利1元 自2018年重组上市以来累计现金分红总额约36.34亿元[3] 沪市分红整体情况 - 2025年以来沪市1501家上市公司累计派现1.38万亿元 11家沪市公司推出中期分红方案 合计派发总额超43亿元[1] - 2024年度沪市约504家次公司实施中期分红 金额达5800亿元 家次和金额分别是前三年总和的2.2倍和1.2倍[4] - 2021-2023年沪市中期分红家数分别为64家次、58家次、107家次 分红金额分别为858亿元、2081亿元、2025亿元[4] - 工商银行、农业银行、中国银行等公司在上市以来首次派发中期股息 建设银行、交通银行等公司时隔多年再次派发中期股息[4] - 24家沪市公司进行多次分红 山东玲珑轮胎在一季度、半年度、三季度均进行利润分配[4] 分红政策导向 - 威胜信息构建中期分红+年度分红双重回报体系 上市以来累计现金分红达9.58亿元 股份回购注销2亿元[2] - 药明康德自2018年上市以来每年现金分红总额均达到年度归母净利润30% 累计现金分红金额约130亿元[3] - 上交所推动上市公司加大分红力度 增加分红频次 用好回购、并购重组等市值管理工具提升公司投资价值[5]

CXO行业表现 - 周二医药板块中的CXO方向大爆发，药石科技涨超18%，昭衍新药涨停，泰格医药、药明康德、康龙化成等强势跟涨 [1] - 年内至今在市值超百亿的CXO个股中，昭衍新药涨幅超111%位列第一，药明康德、皓元医药、凯莱英、博腾股份等个股涨幅在83%至60%之间，药石科技、九洲药业、康龙化成、泰格医药等个股涨幅也均超20% [1] 药明康德业绩表现 - 药明康德2025年上半年实现营收207.99亿元，同比增长20.64%，实现归属于上市公司股东的净利润85.61亿元，同比大幅增长101.92% [1] - 公司上调全年销售预期，预计2025年持续经营业务收入增速从10-15%上调至13-17%，预计全年整体收入从415-430亿元上调至425-435亿元 [1] - 上半年TIDES业务收入达到50.3亿元，同比增长141.6%，成为业绩攀升的核心动力 [1] TIDES业务发展 - TIDES业务得益于GLP-1药物(减肥药)行业高景气，近年持续蓬勃发展 [2] - 麦格理发研报称，药明康德TIDES业务收入受GLP-1原料药推动，或将远超全年增长60%的目标 [2] 创新药BD交易影响 - 创新药大额BD交易利好CXO领域企业，恒瑞医药与GSK达成协议，GSK将向恒瑞支付5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元 [2] - 信达证券表示，创新药行情火热带动医药企业加码研发投入并加速研发项目推进速度，利好CXO等上游产业链 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年营收208亿元同比增长20%净利润86亿元同比翻倍均创历史新高 [2] - 2025年第二季度单季度营收首次超百亿达111亿元 [14] - 上调2025年全年业绩指引预计持续经营业务收入增速从10%-15%上调至13%-17%整体收入从415-430亿元上调至425-435亿元 [4] - 截至2025年6月持续经营业务在手订单总额567亿元同比增长37% [14] 区域收入结构 - 2025年上半年境外收入173亿元占比超八成其中美国客户收入140亿元同比增长38%占总收入近七成 [9] - 中国客户收入约32亿元占比15%同比下降5% [11] - 2024年来自美国客户收入250亿元占总收入64%剔除新冠项目同比增长7.7% [9] 业务板块亮点 - TIDES业务2025年上半年收入50亿元同比增长142%在手订单同比增长48.8%预计全年增长超80% [14] - TIDES业务半年收入已接近2024年全年58亿元水平 [15] - 小分子CDMO和TIDES业务所属化学板块毛利率同比提升超5个百分点达49.07% [16] - 公司平台GLP-1项目管线超20个占全球市场份额20%以上 [16] 市场反应与行业影响 - 业绩公布后A股涨超7%港股涨超11%公司上调回购股份价格上限至114.15元/股 [5] - 当前股价较2024年低点已上涨超1.7倍总市值2839亿元 [6] - 公司走出《生物安全法案》阴影美国第118届国会未通过相关提案第119届国会尚未重启立法流程 [10] - 行业呈现回暖趋势凯莱英/康龙化成/睿智医药等CXO公司2025年业绩均同比增长10%-16% [17]

公司股权变动 - Morgan Stanley于7月24日增持药明康德192.9554万股 [1] - 每股作价95.8573港元 总金额约1.85亿港元 [1] - 增持后持股数达2058.81万股 持股比例升至5.31% [1]

公司股权变动 - Morgan Stanley于7月24日增持药明康德192.9554万股[1] - 每股作价95.8573港元 总金额达1.85亿港元[1] - 增持后持股数量升至2058.81万股 持股比例达5.31%[1]