股价情况 - 公司股票2024年11月13 - 15日连续三日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2][3][6] 经营与信息 - 公司生产经营正常，市场环境和行业政策未重大调整[4] - 控股股东等无影响股价异常波动重大事项，无应披露未披露信息[5] 交易提醒 - 提醒投资者注意二级市场交易风险，理性审慎投资[2][6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 24Q1 - 3营收19.38亿元同比-2.05%，归母净利0.18亿元同比+408.98%，扣非净利-0.06亿元同比减亏0.34亿元；24Q3营收7.59亿元同比-6.10%，归母净利0.47亿元同比-0.62%，扣非净利润0.37亿元同比-6.52% [1] - 冲泡继续消化库存，果茶大单品增长表现良好，Q3冲泡/即饮收入同比-14.9%/+17.8%，即饮占比+7pct至34%；Q1 - 3冲泡/即饮收入11.1/8.0亿元，同比-8.3%/+7.9%，即饮占比+4pct至42% [1] - Q3扣非净利率-0.02pct，毛利率+2.4pct，销售费率同比+0.2pct，管理/研发费率同比+1.0/+0.5pct；Q1 - 3扣非净利率+1.7pct，毛利率同比+2.4pct，销售/管理费率同比+1.5/+0.5pct [2] - 9月2类新品面世线上试销、线下筛选城市渠道培育，即饮果茶稳定增长，与全品类团队协同探索礼品渠道，冻柠茶有待打磨改善 [2] - 下调24 - 26年收入&归母利润预测值，预计24 - 26年公司收入增速分别为0%/11%/10%（金额36/40/44亿元），归母净利润增速分别为8%/17%/17%（金额3.0/3.6/4.1亿元），对应PE分别为20X/17X/14X [2] 财务数据和估值 利润表相关 - 2022 - 2026E营业收入分别为31.28亿、36.25亿、36.25亿、40.35亿、44.46亿元，增长率分别为-9.76%、15.90%、0.00%、11.30%、10.20% [3][7] - 2022 - 2026E归属母公司净利润分别为2.14亿、2.80亿、3.03亿、3.55亿、4.14亿元，增长率分别为-3.89%、31.04%、8.24%、17.17%、16.52% [3] - 2022 - 2026E毛利率分别为30.59%、37.53%、39.45%、40.25%、41.12%，净利率分别为6.84%、7.73%、8.37%、8.81%、9.32% [9] 资产负债表相关 - 2022 - 2026E货币资金分别为24.67亿、27.11亿、27.19亿、30.26亿、33.35亿元 [7] - 2022 - 2026E存货分别为1.72亿、1.62亿、1.61亿、1.94亿、1.92亿元 [7] - 2022 - 2026E资产总计分别为50.44亿、52.35亿、50.86亿、52.96亿、54.61亿元，负债合计分别为19.20亿、18.84亿、15.83亿、16.15亿、15.73亿元 [7] 现金流量表相关 - 2022 - 2026E经营活动现金流分别为7.86亿、3.83亿、4.60亿、4.82亿、5.62亿元 [8] - 2022 - 2026E投资活动现金流分别为0.98亿、-1.38亿、-0.07亿、-0.31亿、-0.31亿元 [8] - 2022 - 2026E筹资活动现金流分别为-3.55亿、-0.18亿、-4.52亿、-1.44亿、-2.22亿元 [8] 其他财务比率 - 2022 - 2026E ROE分别为6.85%、8.37%、8.67%、9.66%、10.66%，ROIC分别为11.66%、19.60%、20.41%、28.94%、39.58% [9] - 2022 - 2026E流动比率分别为1.61、1.83、2.22、2.40、2.69，速动比率分别为1.52、1.74、2.11、2.28、2.56 [9] - 2022 - 2026E市盈率分别为27.83、21.23、19.62、16.74、14.37，市净率分别为1.91、1.78、1.70、1.62、1.53，EV/EBITDA分别为9.84、11.18、7.17、5.75、4.49 [3][9]

股票期权激励 - 2023年股票期权激励首行权期自主行权[1] - 行权数量2,679,000份，人数30人，价格14.23元/份[1] - 首授行权日期2024年7月7日 - 2025年7月6日[1] 人员行权情况 - 董事杨静可行权31.50万份，占已获授30.00%[3] - 邹勇坚可行权18.00万份，占已获授30.00%[3] - 28人可行权218.40万份，占已获授29.75%[3] 整体情况 - 首授合计可行权267.90万份，占已获授29.80%[3] 信息披露 - 公司将在报告中披露股权激励信息[4]

会议相关 - 公司第四届董事会第十八次会议于2024年11月11日召开，6名董事参与表决[1] 股票期权 - 注销2023年股票期权激励计划首次授予部分178.8万份[2] - 2023年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期30名对象可行权267.9万份[5] - 2023年股票期权激励计划行权价格由14.58元/份调整为14.23元/份[6]

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-034 香飘飘食品股份有限公司 第四届监事会第十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十三次会议 通知于 2024 年 11 月 6 日以电子邮件及通讯方式送达全体监事，会议于 2024 年 11 月 11 日在公司会议室以现场方式召开。本次会议应参与表决监事 3 名，实际 参与表决监事 3 名。本次会议由公司监事会主席沈国华先生主持。本次会议符合 《公司法》《公司章程》和《监事会议事规则》的有关规定，会议的召集、召开 合法有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于注销公司 2023 年股票期权激励计划首次授予部分股 票期权的议案》 鉴于公司2023年股票期权激励计划所确定的首次授予激励对象中8名激励对 象因个人原因已离职，不再满足成为激励对象的条件，向上述8名首次授予股票 期权激励对象注销已获授但尚未行权的股票期权共计177万份；2名激励对象因个 ...

香飘飘食品股份有限公司监事会 关于 2023 年股票期权激励计划首次授予部分 第一个行权期可行权激励对象名单的核查意见 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等有 关法律、法规及规范性文件和《香飘飘食品股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，对《2023 年股票期权激励计划（草案）》首次授予部分第 一个行权期可行权激励对象名单进行了核查，发表核查意见如下： 该等激励对象不存在下列情形： （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市场禁入措施； （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的； （2）最近 12 个月内被中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 及其派出机构认定为不适当人选； （5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的； 体资格合法、有效。该等激励对象已满足首次授予部分第一个行权期的 ...

股票期权注销 - 公司拟注销《2023年股票期权激励计划》首次授予部分股票期权178.8万份，占总股本约0.44%[7] - 8名激励对象离职注销177万份，2名考核未达标注销1.8万份[7] 审议进程 - 2023年4 - 7月多会议审议通过激励计划相关议案[2][3][4][5] - 2024年11月11日会议审议通过注销等议案[5] 影响与合规 - 本次注销不影响激励计划实施、财务和经营成果[8] - 多主体认为本次注销合法合规[9][10][12][13]

股票期权授予 - 2023年7月7日首次授予股票期权1076万份，授予价格14.58元/份，人数38名，剩余266万份[6] - 2024年4月17日预留授予266万份，授予价格14.58元/份，人数16名，无剩余[6] 行权相关 - 符合行权条件激励对象30名，可行权股票期权267.9万份，占总股本0.65%[1] - 首次授予第一个行权期为2024年7月7日 - 2025年7月6日，行权价14.23元/份[9][10] - 董事杨静可行权31.50万份，占已获授30.00%，占授予时总股本0.08%[10] - 董事邹勇坚可行权18.00万份，占已获授30.00%，占授予时总股本0.04%[10] - 核心人员（28人）可行权218.40万份，占已获授29.75%，占授予时总股本0.53%[10] 业绩情况 - 2023年营业收入36.2513580442亿元，同比增长15.90%，公司层面行权比例100%[8] 考核结果 - 28名激励对象考核“第一档”，个人层面行权比例100%[8] - 2名激励对象考核“第二档”，个人层面行权比例80%[8] 审批情况 - 董事会薪酬与考核委员会同意30名激励对象267.9万份期权行权[12] - 监事会同意30名激励对象267.9万份期权行权[14] 影响说明 - 本次股票行权对公司财务和经营无重大影响[15]

激励计划会议 - 2023年4月17日召开第四届董事会第五次会议和第四届监事会第五次会议，审议通过激励计划相关议案[11] - 2023年7月6日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过激励计划相关议案[13] - 2024年4月17日召开第四届董事会第十四次会议和第四届监事会第十次会议，审议通过向激励对象预留授予股票期权的议案[14] 激励计划进展 - 2023年6月7 - 16日对首次授予激励对象名单进行内部公示，监事会未接到异议[12] - 2023年7月7日召开第四届董事会第八次会议和第四届监事会第七次会议，审议通过调整及首次授予股票期权的议案[13] - 2024年11月11日召开第四届董事会第十八次会议和第四届监事会第十三次会议，审议通过注销部分股票期权等议案[14] 业绩数据 - 2023年公司营业收入为36.25亿元，同比增长率为15.90%，公司层面行权比例为100%[19] - 2023年度以4.11亿股为基数，每股派发现金红利0.35元，共计派发现金红利1.44亿元[23] 股票期权情况 - 拟注销178.8万份股票期权，占总股本约0.44%[15] - 首次授予日为2023年7月7日，第一个行权期可行权激励对象30人，可行权股票期权267.9万份[20] - 行权价格为14.23元/份，行权方式为自主行权，股票来源为定向发行A股普通股[20] - 首次授予股票期权第一个行权期为2024年7月7日 - 2025年7月6日，行权所得股票T + 2日上市交易[21] - 本次可行权股票期权数量267.9万份，占公司目前股本总额的0.65%[21] 人员行权情况 - 董事杨静已获授105万份，本次可行权31.5万份，比例30%；董事邹勇坚已获授60万份，本次可行权18万份，比例30%[21] - 核心管理人员及核心技术（业务）人员28人已获授734万份，本次可行权218.4万份，比例29.75%[21] 行权价格调整 - 公司派息需对股票期权行权价格进行调整，调整后首次授予和预留股票期权行权价格为14.23元/份[24] - 原行权价格为14.58元/份，每股派息额为0.35元[24]

激励计划 - 2023年完成激励计划首次授予登记，授予1076万份股票期权，38人获授[17] - 2024年拟向激励对象预留授予股票期权[17] - 拟注销178.8万份股票期权[20][21] 业绩数据 - 2023年营业收入36.25亿元，同比增长15.90%[22] - 2023年度以4.11亿股为基数，每股派现0.35元，共派发1.44亿元[23] 行权相关 - 首次授予股票期权第一个行权期行权比例30%，2024年7月7日进入[21] - 公司层面行权比例100%，部分个人层面行权比例分100%和80%[22] - 行权价格由14.58元/份调整为14.23元/份[24]