股东持股 - 控股股东唐一林及其一致行动人持股215,947,045股，占总股本25.51%[2] - 唐一林持股140,482,995股，持股比例16.60%[4] - 吕广芹持股1,284,050股，持股比例0.15%[5] - 唐地源持股74,180,000股，持股比例8.76%[5] 股份质押 - 唐一林及其一致行动人累计质押股份88,070,000股，占其持股40.78%，占总股本10.40%[2] - 唐一林本次解除质押股份31,200,000股，占其所持股份22.21%，占总股本3.69%[3] - 唐一林剩余被质押股份64,340,000股，占其所持股份45.80%，占总股本7.60%[4] - 唐地源累计质押23,730,000股，占其持股31.99%，占总股本2.80%[5] 其他 - 解除质押时间为2025年1月23日[4] - 唐地源已质押股份中限售股份18,390,000股，未质押股份中限售股份43,862,198股[5]

投资评级 - 报告首次覆盖圣泉集团，给予“买入”评级 [1][3] 核心观点 - 圣泉集团是合成树脂制造业的单项冠军企业，电子特种树脂和生物质化工业务成长可期 [3] - 公司通过“圣泉法”生物质精炼一体化技术实现秸秆资源高值化利用，大庆项目布局钠电负极硬碳材料、生物甲醇等，未来增长潜力大 [3][5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.91、11.89、13.86亿元，EPS分别为1.05、1.40、1.64元/股 [3] 合成树脂业务 - 公司铸造造型材料产能领先，呋喃树脂12万吨/年、冷芯盒树脂2万吨/年，铸造辅助材料产品达100多种，是国家制造业单项冠军示范企业 [4][22] - 酚醛树脂产能64.86万吨/年，拥有10大系列800多个品种，产能规模和盈利能力位居行业前列 [4][22] - 高频高速树脂方面，公司拥有1300吨/年PPO树脂，苯并噁嗪树脂、碳氢树脂、马来酰亚胺树脂等进展显著，有望助力高频高速树脂国产化进程加速 [4] 生物质业务 - 公司自主研发的“圣泉法”生物质精炼一体化技术实现了秸秆中纤维素、半纤维素、木质素的高效分离和高值化利用 [5] - 大庆基地100万吨/年生物质精炼一体化项目一期工程自2024年6月投产，主要产品包括生物质树脂炭、硬碳负极材料、高活性木质素、糠醛、纸浆、生物甲醇等 [5] 财务表现 - 预计2024-2026年营业收入分别为99.08、115.23、129.79亿元，同比增长8.7%、16.3%、12.6% [7] - 预计2024-2026年毛利率分别为23.1%、24.2%、24.9%，净利率分别为9.0%、10.3%、10.7% [7] - 2024前三季度公司实现营收71.5亿元，同比增长6.9%；归母净利润5.8亿元，同比增长20.5% [38] 行业分析 - 铸造行业稳步发展，2022年中国铸件总产量达到5170万吨，汽车工业是铸件最大需求领域，占比28.5% [49][51] - 酚醛树脂行业产能利用率较低，2024年国内产能214万吨，产量81万吨，产能利用率38%，中高端酚醛树脂存在供应缺口 [64][66] - 电子树脂是制造覆铜板的三大主要原材料之一，AI浪潮推动高频高速树脂国产替代需求，圣泉集团积极布局PPO树脂、碳氢树脂等 [79][84]

投资评级 - 报告首次覆盖圣泉集团，给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 圣泉集团是国内合成树脂领域的头部企业，生物质和电子化学品板块有望快速发展 [2] - 公司独创“圣泉法”生物质精炼一体化技术，秸秆有效利用率达到最大化 [2] - 随着大庆生物质项目和1000吨PPO项目的投产，公司在生物质及电子化学品领域将迎来快速发展期 [2] - 合成树脂行业市场相对稳定，公司产品结构优化，竞争力持续提升 [2] - AI服务器带动高频高速树脂需求，公司内生外延重点布局新材料 [2] 公司概况 - 圣泉集团是国内合成树脂领域的头部企业，产能及产品结构均处于行业领先水平 [2] - 公司总股本为846百万股，流通股本为779百万股，流通股比例为91.98% [2] - 公司总市值为203亿元，流通市值为187亿元 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.78、12.16、13.94亿元，同比增速为11.2%、38.5%、14.6% [2] - 当前股价对应PE分别为23、17、15倍 [2] 行业分析 - 合成树脂行业市场相对稳定，公司产品结构优化，竞争力持续提升 [2] - 酚醛树脂及呋喃树脂下游需求受房地产及经济增速放缓影响，行业消费市场整体保持稳定 [2] - AI服务器对算力要求更高，PCB需要低损耗电子树脂，带动超低损耗电子树脂的需求增长 [2] 技术优势 - 公司独创“圣泉法”生物质精炼一体化技术，具备较高技术壁垒 [2] - 公司成功实现了5G/6G通讯PCB板用特种电子树脂量产，并率先通过终端客户认证 [2] - 高频高速用碳氢树脂正在积极进行研发，目前在相关产品上获得突破 [2] 项目进展 - 大庆生物质项目经过技改，2024年成功重新投产，未来有望在其他地区同等复制 [2] - 公司1000吨新产线已建成投产，目前正在现有及潜在客户进行验证测试，产能将陆续释放 [2] 未来展望 - 随着电子材料、大庆生物质项目的相继投产，公司产业链一体化程度大幅提升，成本与规模优势显著 [2] - 未来电子材料板块将成为公司发展新动力 [2]

回购情况 - 2024年12月2日首次披露回购方案[3] - 预计回购2.5亿至5亿元[3] - 累计回购8,629,967股，占比1.02%，金额203,259,432.33元[3] - 实际回购价22.98元/股至23.98元/股[3] - 截至2024年12月25日，回购占比增加1.00%[6] 资金安排 - 与中国银行章丘支行签4.5亿专项贷款合同用于回购[8] - 借款期限不超36个月[8] 其他信息 - 回购用于员工持股或股权激励[3] - 回购实施期限为董事会通过后12个月[3]

投资评级 - 报告对圣泉集团的投资评级为"买入"（维持）[8][10] 核心观点 - 圣泉集团的高附加值项目稳步推进，特种电子树脂、多孔碳和生物质项目进展良好，预计将显著增厚公司利润[2] - 公司合成树脂具有综合优势，处于行业领先地位，预计2024-2026年归母净利润分别为9.12、12.25、14.71亿元，同比分别增长15.6%、34.3%、20.1%[10] - 公司年内两次股份回购，彰显对未来长期稳定发展的信心[17] 项目进展 - 特种电子树脂业务进展良好，300吨PPO产线满产中，新建1000吨PPO项目已于今年6月投产，7月全线调试完毕，产出合格产品，截至10月底下游客户验证基本完成，单月产能利用率60%以上[2] - 公司自主开发的硅碳用多孔碳材料性能优异，已获得国内前三家头部电池企业的认可，目前公司已建成产能300吨，年产1000吨硅碳负极用多孔碳项目正在积极推进中，预计2024年底陆续达产[2] - 大庆生产基地"100万吨/年生物质精炼一体化（一期工程）"项目完成改造后产能稳步爬坡，截至三季度末产能利用率已达70%以上，预计四季度完全达产，争取2025年一季度实现单月盈亏平衡[2] 财务数据 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为102.21、118.16、135.60亿元，同比分别增长12.1%、15.6%、14.8%[11] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为24.6%、25.4%、25.6%[11] - 预计2024-2026年公司净资产收益率分别为9.2%、11.1%、12.0%[11] 市场表现 - 圣泉集团当前价格为23.93元，总市值为202.56亿元[8] - 公司52周内股价区间为15.74-25.19元[11] 行业分析 - 公司所属行业为基础化工/塑料[8] - 受益于AI、光模块市场爆发，带动PCB、CCL相关行业市场需求旺盛，有望进一步增厚公司利润[2]

| | 原条款 | 修订后条款 | | | --- | --- | --- | --- | | 第六条 | 公 司 注 册 资 本 为 人 民 币 | 第六条 | 公 司 注 册 资 本 为 人 民 币 | | 846,508,998 | 元。 | 846,455,998 | 元。 | 证券代码：605589 证券简称：圣泉集团 公告编号：2024-078 济南圣泉集团股份有限公司 关于变更注册资本并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 济南圣泉集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 17 日召开第九届董事会第三十四次会议，审议通过了《关于变更 注册资本并修订<公司章程>的议案》，具体情况如下: 根据《济南圣泉集团股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划》 （以下简称"本次激励计划"）的规定，由于本次激励计划的 7 名激 励对象已离职，不再具备激励对象资格，公司对其持有的已获授但尚 未解除限售的 5.30 万股限制性股票进行回购注销，本次回购注销已 于 2024 年 ...

会议信息 - 圣泉集团第九届董事会第三十四次会议于2024年12月17日现场召开[2] - 会议通知于2024年12月13日发出[2] - 应参加表决董事7名，实际参加7名[2] 资金与协议 - 公司拟在中国工商银行章丘支行增加首次公开发行股票募集资金专户[4] - 将与工行章丘支行、中信证券签署《募集资金专户存储三方监管协议》[4] 议案审议 - 《关于增加首次公开发行股票募集资金专户并签订监管协议的议案》7票同意通过[5] - 审议通过《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》[6] - 变更注册资本议案无需提交股东大会审议[7]

公司基本信息 - 公司于1994年1月24日在章丘市工商行政管理局注册登记[7] - 公司于1996年12月13日在山东省工商行政管理局重新登记[8] - 公司于2021年8月10日在上海证券交易所上市，首次向社会公众发行人民币普通股8106万股[8] - 公司注册资本为人民币846455998元[12] - 公司股份总数为846455998股，全部为人民币普通股[19] - 公司股票每股面值1元[16] 股份相关规定 - 公司因特定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%，并应在三年内转让或注销[25] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[28] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[29] - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%，所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[29] - 董事、监事、高级管理人员、持有本公司股份5%以上的股东，6个月内买卖股票所得收益归公司所有[29] 股东权益与诉讼 - 股东有权要求董事会在30日内执行收回违规收益，未执行可起诉[29] - 股东对股东大会、董事会决议有异议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[36] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，可书面请求监事会或董事会诉讼[36] - 监事会、董事会收到请求后30日内未诉讼，股东可自行起诉[36] 股东大会相关 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[43] - 交易相关指标占上市公司最近一期经审计总资产或净资产50%以上且绝对金额超5000万元，或占净利润50%以上且绝对金额超500万元需关注[44] - 财务资助单笔或12个月内累计超上市公司最近一期经审计净资产10%，或被资助对象资产负债率超70%需提交股东大会审议[45][46] - 对外担保总额超最近一期经审计净资产50%或总资产30%，或单笔担保额超最近一期经审计净资产10%等情况需经股东大会审议[47] - 与关联人交易金额超3000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上需提交股东大会审议[49] - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[45] - 董事人数不足规定人数2/3、公司未弥补亏损达实收股本总额1/3等情况需在2个月内召开临时股东大会[46] - 独立董事、监事会、单独或合计持有公司10%以上股份的股东提议召开临时股东大会，董事会应在10日内反馈[52][53] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可在股东大会召开10日前提出临时提案[59] - 年度股东大会召开20日前、临时股东大会召开15日前以公告方式通知股东[59] - 监事会或股东自行召集股东大会，召集股东持股比例在决议公告前不得低于10%[55] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且一经确认不得变更[62] - 发出股东大会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[62] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[73] - 股东大会特别决议需出席股东所持表决权的2/3以上通过[73] - 公司一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司最近一期经审计总资产30%的事项需特别决议通过[76] - 会议记录保存期限不少于10年[72] - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超过部分在买入后三十六个月内不得行使表决权[76] - 持有百分之一以上有表决权股份的股东可参与相关事项[77] - 股东大会审议影响中小投资者利益重大事项时，对中小投资者表决单独计票并及时公开披露[76] - 公司持有的本公司股份没有表决权且不计入出席股东大会有表决权的股份总数[76] - 单独或合并持有公司股份3%以上的股东可提名非职工代表董事、监事候选人[83] - 股东大会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司将在2个月内实施具体方案[88] 董事相关 - 因贪污等犯罪被判刑或剥夺政治权利，执行期满未逾5年不能担任董事[90] - 担任破产清算公司等职务且负有个人责任，自完结之日起未逾3年不能担任董事[90] - 担任违法被吊销执照公司法定代表人且负有个人责任，自吊销日起未逾3年不能担任董事[90] - 董事任期3年，任期届满可连选连任[92] - 兼任经理等职务的董事及职工代表董事总计不得超过公司董事总数的1/2[92] - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3人[100] - 公司董事会对达到交易涉及资产总额占上市公司最近一期经审计总资产10%以上等6种标准之一的重大交易事项享有决策权限[103][104] - 公司与关联自然人发生交易金额在30万元以上的关联交易（公司提供担保除外）应经董事会审议[106] - 公司与关联法人发生交易金额在300万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易（公司提供担保除外）应经董事会审议[106] - 董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生[107] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日以前书面通知全体董事和监事[108] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事等可提议召开董事会临时会议，董事长应自接到提议后10日内召集和主持[108] - 董事会召开临时董事会会议需在会议召开3日以前通知[109] - 董事会会议应有过半数的董事出席方可举行，作出决议须经全体董事的过半数通过[110][111] - 董事辞职生效或任期届满，对公司和股东承担的忠实义务在任期结束后两年内仍然有效[96] 担保相关 - 单笔担保额超上市公司最近一期经审计净资产10%需提交股东大会审议[112] - 上市公司及其控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保需提交股东大会审议[112] - 上市公司及其控股子公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保需提交股东大会审议[112] - 按担保金额连续12个月内累计计算原则，超上市公司最近一期经审计总资产30%的担保需提交股东大会审议[113] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需提交股东大会审议[113] 其他人员任期 - 总裁每届任期3年，连聘可连任[122] - 监事每届任期3年，连选可连任[133] - 监事会由3名监事组成，设主席1人[136] - 监事会中职工代表比例不低于1/3[136] 监事会相关 - 监事会每6个月至少召开一次会议，提前10日通知；临时会议提前3日通知[138] - 监事会决议需全体监事半数以上（二分之一以上票数）表决通过[139][143] - 监事会会议记录保存期限不少于10年[146] 信息披露与利润分配 - 公司在会计年度结束后4个月内披露年报，上半年结束后2个月内披露中报，前3和9个月结束后1个月内披露季报[148] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[150] - 法定公积金转增资本时，留存额不少于转增前公司注册资本的25%[152] - 每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的10%，最近三年累计不少于年均可分配利润的30%[156] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红比例最低80%；有重大支出安排，最低40%；成长期有重大支出安排，最低20%[158] - 公司当年利润分配方案需经出席股东大会股东所持表决权的2/3以上通过[162] - 股东大会决议后，董事会2个月内完成股利（或股份）派发[164] - 调整利润分配政策需经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过[166] 其他 - 会计师事务所聘期1年，可续聘[169] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所需提前30天通知[170] - 公司通知以邮件送出，自交付邮局之日起第3个工作日为送达日期[174] - 公司合并应自作出决议之日起10日内通知债权人，30日内在省级以上报纸公告[177] - 债权人自接到合并通知书30日内，未接到自公告之日起45日内可要求清偿债务或提供担保[177] - 公司分立应自作出决议之日起10日内通知债权人，30日内在省级以上报纸公告[178] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[184] - 公司因特定情形解散应在15日内成立清算组[184] - 清算组应自成立之日起10日内通知债权人，60日内在省级以上报纸公告[186] - 控股股东指持股份占公司股本总额50%以上或持股比例不足50%但表决权足以对股东大会决议产生重大影响的股东[194] - 本章程由公司董事会负责解释[195] - 本章程附件包括股东大会议事规则、董事会议事规则和监事会议事规则[195] - 本章程于股东大会审议通过后生效[196]

证券代码：605589 证券简称：圣泉集团 公告编号：2024-076 济南圣泉集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 1 日召开第九届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于以集中竞价 交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金和自筹资 金以集中竞价交易方式回购公司股票用于员工持股计划或股权激励， 回购金额不低于人民币 25,000 万元（含）且不超过人民币 50,000 万 元（含），回购价格不超过人民币 32.00 元/股，回购股份的实施期限为 自公司董事会审议通过之日起 12 个月内。具体内容详见公司于 2024 年 12 月 2 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《圣泉 集团关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》。 济南圣泉集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/12/2 | | | --- | --- | --- | | 回购方 ...

回购方案 - 回购金额2.5 - 5亿元[3] - 回购价格不超32元/股[3] - 回购股份781.25 - 1562.5万股[8] - 回购股份占比0.92% - 1.85%[8] - 回购期限12个月[8] - 回购资金为自有和专项贷款[8] - 回购用途为员工持股或激励[8] - 回购方式为集中竞价[8] 财务数据 - 截至2024年9月30日，资产总额1504088.77万元[18] - 负债总额447095.97万元[18] - 货币资金107303.89万元[18] - 归属股东净资产1009403.92万元[18] - 资产负债率29.73%[18] - 回购上限占总资产3.32%，占净资产4.95%[18] 其他要点 - 2024年12月1日董事会通过方案[5] - 方案无需股东大会审议[7] - 董监高、控股股东无买卖及增减持计划[19][20] - 未使用股份36个月内注销[21] - 变更用途需审议披露[21] - 注销股份履行法定程序[23] - 授权管理层办理相关事宜[24][25] - 回购存在风险[26] - 已开立专用账户并及时披露信息[28][29]