证券代码：688008 证券简称：澜起科技 公告编号：2025-028 澜起科技股份有限公司 关于 2025 年第二次以集中竞价交易方式 回购 A 股股份的预案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ●回购股份金额：不低于人民币 2 亿元（含），不超过人民币 4 亿元（含） ●回购股份资金来源：公司自有资金 ●回购股份用途：本次回购股份将用于减少公司注册资本 ●回购股份价格：不超过人民币 118 元/股（含） ●回购股份方式：通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购 ●回购股份期限：自公司股东大会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。 本次回购方案不影响 2025 年第一次回购方案的独立实施，本次回购方案将于股东 大会审议通过后且公司 2025 年第一次回购方案实施完毕之后开始实施。 ●相关股东是否存在减持计划： 1．截至本公告披露日，公司董事、监事、高级管理人员未来 3 个月、6 个月 没有减持计划。 2．公司股票价格持续超出回购方案披露的价格上限，导致回购方案无法实施 的风险； 3．若 ...

智通财经6月20日电，澜起科技(688008.SH)公告称，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股 股份，回购金额不低于2亿元（含），不超过4亿元（含）。回购价格不超过118元/股（含），回购股份 将用于减少公司注册资本。回购期限为自股东大会审议通过之日起12个月内。 澜起科技：拟以2亿元-4亿元回购股份用于减少公司注册资本 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - DDR5持续渗透且子代迭代，澜起科技巩固行业领先地位，2024年DDR5内存接口芯片出货量超DDR4，DDR5第二子代RCD芯片出货量超第一子代，第三子代四季度规模出货，第五子代已送样 [1] - 澜起科技高速互连芯片开启增长新引擎，研发出PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD、MXC等多款高性能运力芯片 [2] - 公司收入利润持续高增长，2024年营收36.39亿元、同比增59.20%，归母净利润14.12亿元、同比增213.10%；25Q1营收12.22亿元、同比增65.78%，归母净利润5.25亿元、同比增135.14%；25Q1三款高性能运力芯片合计销售收入1.35亿元、同比增155% [3] - 随着DDR5渗透和高速互连芯片成长，有望带动公司净利润持续快速增长，上调2025 - 2026年归母净利润预测为22.24/30.75亿元、较前次上调15%/15%，新增2027年归母净利润预测为38.62亿元，当前股价对应PE 41/30/24X [3] 财务数据总结 盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,286|3,639|5,298|7,055|8,588| |营业收入增长率|-37.76%|59.20%|45.60%|33.15%|21.72%| |归母净利润（百万元）|451|1,412|2,224|3,075|3,862| |归母净利润增长率|-65.30%|213.10%|57.52%|38.27%|25.61%| |EPS（元）|0.40|1.23|1.94|2.69|3.37| |ROE（归属母公司)（摊薄）|4.42%|12.38%|16.87%|19.80%|21.02%| |P/E|201|64|41|30|24| |P/B|8.9|8.0|6.9|5.9|5.0| [4] 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,286|3,639|5,298|7,055|8,588| |营业成本（百万元）|939|1,524|1,977|2,572|3,132| |营业利润（百万元）|472|1,413|2,283|3,176|4,010| |净利润（百万元）|451|1,341|2,174|3,055|3,857| |归属母公司净利润（百万元）|451|1,412|2,224|3,075|3,862| |EPS(元)|0.40|1.23|1.94|2.69|3.37| [9] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万元）|731|1,691|2,010|2,941|3,804| |投资活动产生现金流（百万元）|-574|-443|-467|-240|-331| |融资活动现金流（百万元）|-372|-277|-190|-454|-737| |净现金流（百万元）|-168|1,033|1,353|2,246|2,736| [9] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产（百万元）|10,698|12,219|14,043|16,564|19,572| |总负债（百万元）|491|822|919|1,109|1,277| |股东权益（百万元）|10,207|11,397|13,124|15,455|18,295| |归属母公司权益（百万元）|10,191|11,403|13,181|15,532|18,377| |少数股东权益（百万元）|15|-7|-57|-77|-82| [10] 盈利能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|58.9%|58.1%|62.7%|63.5%|63.5%| |EBITDA率|33.4%|36.1%|42.1%|44.3%|46.2%| |EBIT率|29.4%|32.7%|39.6%|42.4%|44.5%| |税前净利润率|20.7%|38.8%|43.1%|45.0%|46.7%| |归母净利润率|19.7%|38.8%|42.0%|43.6%|45.0%| |ROA|4.2%|11.0%|15.5%|18.4%|19.7%| |ROE（摊薄）|4.4%|12.4%|16.9%|19.8%|21.0%| |经营性ROIC|35.8%|58.7%|89.5%|116.7%|135.9%| [11] 偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|5%|7%|7%|7%|7%| |流动比率|21.21|13.92|13.66|13.52|14.02| |速动比率|19.98|13.40|13.14|13.03|13.56| |归母权益/有息债务|767.16|714.63|823.80|862.87|1020.93| |有形资产/有息债务|779.68|740.84|849.92|892.99|1057.63| [11] 费用率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|3.94%|2.64%|2.50%|2.40%|2.20%| |管理费用率|7.57%|5.39%|4.60%|4.40%|4.20%| |财务费用率|-7.89%|-6.61%|-4.84%|-3.79%|-3.26%| |研发费用率|29.83%|20.98%|19.00%|17.00%|15.00%| |所得税率|4%|5%|5%|4%|4%| [12] 每股指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利（元）|0.30|0.39|0.63|0.89|1.12| |每股经营现金流（元）|0.64|1.48|1.76|2.57|3.32| |每股净资产（元）|8.95|9.96|11.51|13.57|16.05| |每股销售收入（元）|2.01|3.18|4.63|6.16|7.50| [12] 估值指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |P/E|201|64|41|30|24| |P/B|8.9|8.0|6.9|5.9|5.0| |EV/EBITDA|108.7|63.3|36.3|25.2|19.2| |股息率|0.4%|0.5%|0.8%|1.1%|1.4%| [12]

指数表现 - 中证数字经济主题指数(931582)下跌1 99% 成分股中深信服领跌7 14% 用友网络下跌6 22% 金山办公下跌5 22% 龙芯中科下跌4 98% 拓荆科技下跌4 59% [1] - 数字经济ETF(560800)下跌1 98% 最新报价0 74元 盘中换手率2 74% 成交额2143 73万元 [1] 市场观点 - 申万宏源认为A股结构牛行情需等待科技产业催化 重点关注AI、具身智能、国防军工领域 [1] - 下半年关键产品包括DeepSeekR2、GPT5和特斯拉Optimus量产版本 建议把握高性价比区域反弹机会 [1] - 新经济一二级联动行情正在形成 重点关注软件信息、硬件技术、AI数据中心、自动驾驶及机器人领域 [1] ETF数据 - 数字经济ETF规模达7 88亿元(近1月新高) 份额10 42亿份(近3月新高) 均位居可比基金首位 [2] - 最新单日资金净流入1359 94万元 近5日合计净流入1211 77万元 [2] - 杠杆资金连续6日净买入 最高单日净买入347 92万元 融资余额达2455 16万元 [2] 指数成分 - 中证数字经济指数前十大权重股合计占比50 98% 包括东方财富(8 12%)、中芯国际(6 58%)、汇川技术(5 49%)等 [3] - 权重股表现分化：海光信息上涨2 86% 中科曙光涨停(10%) 而北方华创下跌2 8% 澜起科技下跌2 55% [5]

外资机构对中国经济前景的乐观预期 - 高盛、摩根大通、汇丰银行等外资机构调高2025年中国经济增速预期，表达对中国资产的看好[1] - 德意志银行将2025年中国GDP增速预测值上调0.2个百分点至4.7%，摩根士丹利上调0.3个百分点，高盛上调0.6个百分点，摩根大通上调0.7个百分点，野村上调0.5个百分点[2] - 中国宽松的货币政策和财政政策持续发力，服务业产出和零售展现出较强韧性，财政政策仍有充足空间通过发行特别国债和地方政府专项债支持经济[2] - 消费品以旧换新支持资金比去年翻了一倍，有助于扩大内需[2] - 渣打银行、瑞银证券等金融机构认为中国经济扛住外部冲击，展现出强劲活力[2] 外资机构对中国股市的看好 - 国际投资者对中国的情绪正在改善，增持中国股票的意愿增强，预计未来6至12个月中国股票将吸引更多资金流入[4] - 汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正看好独立自主的中国科技创新、政策发力下的中国内生消费需求以及红利资产[4] - 高盛建议投资组合向广义消费领域倾斜，看好与居民消费相关的医疗保健板块，并提高对券商板块的配置[5] - 瑞银看好与消费升级相关的行业，如教育、旅游、医疗服务等在内需恢复中增长确定性高的领域[5] 外资机构对A股企业的调研重点 - 5月以来共有234家外资机构调研了195家A股公司，电子设备、集成电路等相关硬科技企业是调研重点[6] - 奥普特、澜起科技、沪电股份、奥比中光等公司吸引了超过30家外资机构的深入调研[7] - 澜起科技表示未来五至十年将致力于成长为国际领先的全互连芯片设计公司，重点聚焦运力芯片领域[7] - 外资机构特别关注上市公司的"出海"布局，如沪电股份正在推动泰国生产基地从试生产到量产[7] 中国市场的长期增长动力 - 汇丰银行（中国）有限公司行长兼行政总裁王云峰表示中国依然是世界贸易版图的重心，未来将以科技创新的强大潜力叠加市场规模、产业链供应链等传统优势为海内外企业提供增长动力[3] - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出中国宏观经济政策的稳定性较强，企业自身强大的科技创新能力成为外资金融机构持续看好的关键因素[1] - 江远投资创始人张江表示"中国创新，全球市场"的全新投资范式正在展开[7]

指数表现与成分股 - 中证数字经济主题指数(931582)上涨0.47%，成分股用友网络上涨6.42%，东方财富上涨2.97%，金山办公上涨2.79%，同花顺上涨2.55%，润泽科技上涨2.24% [1] - 数字经济ETF(560800)上涨0.53%，最新价报0.76元，成交1371.90万元 [1] - 中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比50.98%，东方财富权重最高达8.12%，中芯国际权重6.58%，汇川技术权重5.49% [2][4] ETF规模与资金动向 - 数字经济ETF近2周规模增长2240.82万元，新增规模位居可比基金1/2 [1] - 数字经济ETF近2周份额增长1800.00万份，新增份额位居可比基金1/2 [1] - 数字经济ETF最新资金净流入150.61万元，近9个交易日合计净流入1170.86万元 [1] - 数字经济ETF连续5天获杠杆资金净买入，最高单日净买入347.92万元，最新融资余额达2226.05万元 [2] 行业与政策动态 - 兴业证券指出计算机板块6月胜率较高，政策在数据要素、网联汽车方向持续发力，人工智能大会、陆家嘴论坛等事件催化产业趋势 [2] - 中证数字经济主题指数覆盖数字经济基础设施和数字化应用领域，反映相关上市公司整体表现 [2] 成分股涨跌与权重 - 东方财富涨2.97%权重8.12%，中芯国际涨0.19%权重6.58%，汇川技术涨0.20%权重5.49% [4] - 北方华创跌1.12%权重4.95%，寒武纪跌0.21%权重4.84%，海康威视跌0.14%权重4.23% [4]

沪深两市主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出212.40亿元，科创板主力资金净流出7.18亿元 [1] - 主力资金净流入个股238只，净流出个股348只 [1] - 科创板个股上涨274只，下跌304只 [1] 主力资金净流入个股 - 优刻得主力资金净流入1.61亿元，居首 [1] - 国盾量子、澜起科技分别净流入7023.64万元、5060.56万元 [1] - 主力资金净流入超5000万元的个股共3只 [1] 主力资金净流出个股 - 寒武纪主力资金净流出1.04亿元，居首 [1] - 生益电子、中邮科技分别净流出9073.73万元、8703.08万元 [1] 主力资金连续性 - 73只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [1] - 奥普特、威腾电气等3只股连续净流入11天 [1] - 110只个股主力资金连续流出，赛恩斯连续15个交易日净流出 [1] - 光峰科技、博汇科技分别连续流出12天、11天 [1] 主力资金净流入排名 - 优刻得主力资金净流入16098.97万元，流入率7.68%，涨跌幅7.49% [1] - 国盾量子净流入7023.64万元，流入率14.86%，涨跌幅2.45% [1] - 澜起科技净流入5060.56万元，流入率3.34%，涨跌幅0.05% [1] 主力资金净流出排名 - 寒武纪主力资金净流出1.04亿元，涨跌幅-1.59% [1] - 生益电子净流出9073.73万元，涨跌幅8.00% [1] - 中邮科技净流出8703.08万元，涨跌幅-3.52% [1]

半导体芯片指数及成分股表现 - 国证半导体芯片指数(980017)上涨0 06%，成分股兆易创新上涨4 75%，格科微上涨1 45%，北京君正上涨1 10%，盛美上海上涨0 63%，华海清科上涨0 57% [1] - 半导体ETF(159813)最新报价0 78元，日内涨幅0 26% [1][2] 半导体ETF交易数据 - 半导体ETF(159813)近9个交易日有6日资金净流入，合计流入1 08亿元，日均净流入1205 37万元 [2] - ETF换手率1 65%，量比1 77，外盘62 03万手，内盘42 24万手 [2] - T-1日单位申赎资产775143 26元，T日预估现金差额9245 97元 [2] - 最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2] 行业动态与前景 - 第五届中国集成电路设计创新大会(ICDIA创芯展)将于2025年7月11日-12日举办，聚焦AI大算力、光子集成电路、RISC-V生态等前沿技术 [3] - 上海证券预计2025年半导体产业将全面复苏，行业竞争格局优化，盈利周期回升，关键材料自主创新成为核心逻辑 [3] - 半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，覆盖沪深北交易所芯片产业上市公司 [3] 指数权重股信息 - 国证半导体芯片指数前十大权重股合计占比66 85%，包括中芯国际、寒武纪、海光信息、北方华创等 [4] - 半导体ETF(159813)场外联接基金包括A类012969、C类012970、I类022863 [4]

外资机构调研A股情况 - 5月以来222家外资机构调研185家A股公司累计532次高盛富达贝莱德瑞银安联Point72等机构频繁现身 [1] - 电子设备和仪器集成电路板块最受外资关注奥普特澜起科技沪电股份奥比中光等公司吸引30家以上外资机构调研 [1] - Point72调研17次居外资机构之首重点关注华测检测妙可蓝多瑞芯微三家公司 [1] 外资关注行业分布 - 医疗保健工业机械电子元件等板块也获较多外资关注百济神州汇川技术新产业深南电路等行业龙头调研次数居前 [2] 外资机构看好的投资方向 - 科技成长领域受重点关注AI投资为长期趋势产业逻辑强劲 [3] - 中国制造方向包括高端机械汽车医药等板块 [3] - 新消费领域部分公司占据国内市场主导地位并成功拓展海外市场 [3] - 汽车整车龙头及元件AI相关机器人潮玩宠物等板块被摩根资产管理看好 [3]

芯片板块市场表现 - A股芯片板块走强，科创芯片50ETF(588750)放量上涨1.52%，近20日累计吸金超1.2亿元，基金份额达14.71亿份创上市新高 [1] - 上证科创板芯片指数(000685)上涨1.55%，成分股思瑞浦涨7.04%，澜起科技涨6.33%，中科飞测涨5.71% [3] - 澜起科技将纳入上证50指数成份股，2025年6月13日生效 [3] 行业基本面与需求 - 全球半导体进入上行周期，2024年销售额增速达17%，2025Q1芯片板块净利润同比+15.1% [3] - AI驱动芯片产业第二增长曲线，互联网大厂未来三年年均投入1100-1200亿元于云和AI基础设施 [4] - 德勤预计2025年新一代AI芯片规模超1500亿美元，2027年全球AI芯片市场达4000亿美元 [4] 国产替代进程 - EDA国产化率不足20%，海外供应受限背景下国产技术突破加速，上海/北京/深圳设立产业基金支持 [3] - 中国现有44座晶圆厂（含25座12英寸），2024年底将新建32座聚焦成熟工艺，2027年大陆晶圆产能全球占比从26%提升至28% [5] 投资工具与策略 - 科创芯片50ETF(588750)覆盖芯片产业链核心环节，涨跌幅弹性达20%，场外可关注联接基金(A:020628 C:020629) [5]