转让流程 - 2024年5月6日中信证券收到出让方询价转让委托[4] - 2024年5月7日中信证券完成出让方资格核查工作[5] 出让方情况 - 派锂（宁波）创业投资合伙企业合法存续，未违规，非控股股东等[6][7] - 中信证券认为出让方符合主体资格，无禁止性情形[8]

股份情况 - 截至2024年3月31日，出让方持股21,873,364股，占总股本12.45%[3] - 出让方拟转让2,000,000股，占总股本1.14%，占所持股份9.14%[3][6] 转让规则 - 询价转让价格下限不低于2024年5月10日前20个交易日均价70%[6] - 按价格、数量、时间优先原则确定转让价[7] 其他信息 - 中信证券接受委托组织询价转让[7] - 受让方为具备相应能力的机构投资者[3][7] - 转让计划可能受股份冻结、市场变化影响[8][10]

公司活动信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2024年5月9日15:00 - 17:00，地点在上海证券交易所上证路演中心 [2] - 参与人员为线上参与“2023年度科创板电池专场业绩说明会”的公司投资者，接待人员有公司董事、总裁谈文等 [2] 营收情况 - 2023年第三、四季度受宏观环境、补贴政策退坡和海外下游企业去库存影响，家用储能市场需求增速放缓，公司营收下降；2024年第一季度生产及销售较2023年第四季度有所恢复 [2] 市场竞争应对 - 公司通过研发投入、拓展销售渠道等控制成本，巩固竞争优势；2024年加强新产品布局，提高研发创新能力，保持毛利率在合理范围 [3] 工商储业务进展 - 2023年度公司工商业储能产品海外市场拓展成果倍增；国内市场在多领域持续拓展，2023年下半年推出200KWh工商业储能一体柜产品并与多家渠道商合作，已在国内多地规模发货 [3] 股份回购情况 - 公司股份回购工作有序持续实施，按规定在每月前3个交易日公告截至上月末的回购进展 [3] 行业相关问题 - 海外下游企业仍处于去库存阶段，库存较2023年下半年好转，未来有望进一步改善 [3] - 锂电周期性变化受技术、政策等多种因素影响，储能行业将在竞争与洗牌后理性发展 [4] - 工信部征求锂电池行业规范意见，引导企业减少扩产项目，加强技术创新等，公司将加强技术创新巩固竞争优势 [4]

股权情况 - 融科创投持有公司股份21,873,364股，占总股本12.45%[2] 质押情况 - 本次质押4,200,000股，占其持股19.20%，占总股本2.39%[2] - 累计质押15,852,195股，占其持股72.47%，占总股本9.03%[2] - 质押起始日2024年5月7日，到期日2025年5月7日[3] 其他信息 - 质权人为西藏信托，用途为补充流动资金[3] - 质押股份无相关担保及潜在业绩补偿义务[3]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月20日[2] - 实施期限为2024年2月19日至2025年2月18日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数226200股，占总股本0.129%[2] - 累计已回购金额1971.794755万元[2] - 2024年4月未回购股份[4] 价格与资金 - 实际回购价格区间80.66元/股至89.81元/股[2] - 截至2024年4月30日，成交最高价89.81元/股，最低价80.66元/股[4] - 截至2024年4月30日，支付资金总额19717947.55元[4] 公司股本 - 公司总股本为175626333股[4]

业绩总结 - 派能科技2023年营业收入为32.99亿元，同比-45.13%[1] - 2024Q1营业收入为3.86亿元，同比下降79.05%[2] - 2022年营业收入为601.3亿元，2026年预计将达到698.8亿元[3] - 2022年净利润为127.3亿元，2026年预计将达到688亿元[3] - 2022年每股收益为8.22元，2026年预计将达到3.92元[3] - 公司盈利能力方面，2022年ROA为15.7%，2026年预计将达到4.0%[3] 产品销售 - 公司家储产品销量下降，新产线陆续建成投产[2] 毛利率 - 23年储能产品毛利率为31.65%，同比-2.45%[2] - 24Q1毛利率35.76%[2] 证券公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

公司业绩与规划 - 2023年度及2024年一季度业绩同比大幅下降，但环比经营情况逐步改善，公司对2024年全年有信心，二季度情况预计好于一季度 [1] - 2023年进行大量能力建设，加快海外市场布局，在欧洲、北美等多地成立下属公司；2024年将继续拓展海外市场，在日本、澳大利亚等地进行本土化布局 [1][2] - 2023年下半年开始在国内多个区域展开本地化部署，今年希望加大国内市场参与力度，大型储能产品发货量有倍数增长，今年希望在大型储能市场成长 [2] - 5月将搬入上海新总部，以新形象开启新起点 [2] 市场情况 欧洲户用储能市场 - 2022年业绩倍增，2023年一季度因供应链恐慌库存高企，发货量下降，目前装机量相对稳健 [2] - 经过三至四个季度，库存消化情况乐观，2024年Q2、Q3需求和安装情况相对乐观，整体展望乐观 [2] 海外其他市场 - 2023年在欧洲、美国等地设立5家全资公司、1家合资公司，加强本地拓展能力 [2] - 2024年将在澳洲和日本进行本地化落地，期待美国市场有突破，也在开拓亚非拉市场 [2][3] 国内市场 - 当下大型储能在国内内卷严重，公司定增实施后突破产能瓶颈，将积极参与国内大储市场竞争 [3] 产品定位与优势 - 在海外户储市场发货超十年，工商储和大储市场也有持续发货，户储有较强优势和品牌认知 [3] - 大型储能系统和户用储能系统底层逻辑相通，技术布局早，产能瓶颈突破后，通过代工等方式推广产品 [3] - 长期规划强化全球家储市场竞争力，做成储能产品全覆盖公司 [3][4] 钠电产品 - 开展钠电领域示范应用，将在工商储和户储市场推出新产品 [4] - 目前钠电成本比锂电高但差距不大，有望下降，在两轮车等领域已展现商业价值 [4] - 今年计划实现几百兆瓦时的钠电产品供应，向合作伙伴提供钠电电芯，促进早期商业化成熟 [4] 产品价格 - 目前电芯价格受碳酸锂价格回弹影响，定价策略基于全球海外市场实际情况，目标保持毛利率在合理范围 [4] - 2024年一季度与2023年四季度价格变化因产品结构和销售区域调整，未来多种因素将带来价格波动 [4] - 目前无大幅调整产品价格计划，后续根据市场实际情况调整 [4][5] 市场布局与出货量 - 在澳大利亚市场布局早，份额和出货量可观；在南非及其周边非洲国家市场份额高，业务量稳定 [5] - 在美国业务已实现批量发货，总体销售数量较小 [5] - 2023年工商业储能产品在海外市场出货量比前一年翻番，今年有望进一步增加 [5] 大型储能盈利能力 - 新能源装机容量增加，储能需求上升，新型储能技术新增装机量超越传统能源方式 [5] - 2023年储能产品价格大幅下降，反映市场扩张和竞争加剧，对有竞争力企业是积极调整过程 [5]

产品价格 - 公司一季度的产品价格并未上涨，可能受产品结构或销售区域变化影响[3] 市场趋势 - 欧洲德意区的装机量呈上升趋势，意大利装机量下滑较大[4] - 欧洲整体装机量持平或略有上升，北欧国家装机量小幅上升[5] - 欧洲、澳洲和南非市场占比较高，尤其是澳洲市场增量较大[10] - 公司在美国也有批量发货，但规模相对较小，目前主要集中在欧洲和澳洲[10] 储能市场 - 未来可能会出现更多家庭和工商业装储能设备，参与电网调度和冗余性工作[7] - 新能源装机量增加将带动储能需求增长，公司看好储能市场持续高速发展趋势[17] - 2023年的年初和年底，电信、工商储车和大型储能市场的价格出现大幅下降[18] - 国内储能市场竞争激烈，许多二三线设备厂商难以承受价格下降的竞争压力[18] - 储能产业环境导致激烈竞争，对长期扎根在储能领域的实力企业来说是一个健康的洗牌过程[19] 公司发展 - 公司工商业出货量有望三倍以上增长，工商业渠道与户处渠道不完全重合，需通过经销商开发[12] - 公司本地化能力强，产品吸收性好，盈利能力有望在下半年或二三季度有所提升[13] - 公司去年募投50亿资金，主要用于合肥电池系统和总部建设，产能利用率提升后盈利能力有望增加[15] - 公司产品已具备国内外认证，方形电池产品认证预计本月或下月完成，国内外市场认证同步进行[16]

业绩总结 - 派能科技2024年一季度营业总收入同比增长18.88%，归母净利润同比增长44.14%[1] - 公司预计2024年出货量有望达到3GWh，同比增长60%[1] - 2024年Q1电池单wh均价预计环比增长15%，预计盈利水平有望逐季改善[1] - 公司资本开支大幅下降，存货基本维持稳定，经营活动现金流净额同比减少79%[1] - 公司维持2024-2026年归母净利润预测为3.7/5.3/7.4亿元，对应PE为38x/27x/19x，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 派能科技2024年预测流动资产将逐年增长，2026年达到12,243万元[2] - 公司2024年预计营业总收入将达到6,666万元，同比增长23.48%[2] - 预计2024年归母净利润将达到743万元，同比增长39.94%[2] - 公司2024年预计每股净资产将逐年增长，2026年达到62.88元[2] - 预计2024年P/E为26.63，2026年为19.03，P/B分别为1.37和1.28[2]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入较上年同期下降79.05%[4] - 归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降99.13%[4] - 营业收入下降主要受到国家政策退坡和市场需求放缓影响[7] - 净利润下降主要因产品销售量减少和固定成本支出增加[8] - 公司产品销售量下降，新增产线增加了折旧、摊销等固定成本支出，导致业绩同比大幅下滑[18] - 公司2024年第一季度营业收入和销售量环比呈回升趋势，但面临未来经营压力和业绩下滑风险[18] - 公司第一季度营业总收入为385,579,683.51元，较去年同期大幅下降[26] - 营业总成本为371,143,774.00元，较去年同期有所增加[27] - 公司第一季度净利润为3,951,860.14元，较去年同期有所增长[28] 资产状况 - 研发投入占营业收入比例增加至24.27%[5] - 总资产较上年末下降1.50%[5] - 公司的非流动资产合计为3,480,264,398.37元，与上一季度持平[21] - 资产总计为11,948,292,355.95元，较上一季度略有下降[22] - 公司的流动负债合计为1,447,143,971.27元，较上一季度有所减少[23] - 非流动负债合计为1,002,317,287.70元，与上一季度持平[24] - 所有者权益合计为9,498,831,096.98元，略有下降[25] 股东情况 - 普通股股东总数为25,334股，前十名股东中最大持股比例为24.61%[11] - 公司持有无限售条件流通股的股东中，中兴新通讯有限公司持有43,218,677股，占比最高[12] - 招商银行股份有限公司通过转融通出借股份余量为1,074,000股，中国工商银行股份有限公司为547,100股[13] - 公司未知前10名股东及前10名无限售流通股股东之间是否存在关联关系[12] - 公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份226,200股，占公司总股本比例为0.129%[16] - 公司回购股份的最高成交价为89.81元/股，最低价为80.66元/股，支付的资金总额为19,717,947.55元[16]