2024 年 08 月 15 日 评级 买入 | --- | --- | |------------------------------------|--------------| | 评级变动 交易数据 \n当前价格（元） | 维持 \n38.16 | | 52 周价格区间（元） | 23.88-39.82 | | 总市值（百万） | 19080.00 | | 流通市值（百万） | 19080.00 | | 总股本（万股） | 50000.00 | | 流通股（万股） | 50000.00 | 涨跌幅比较 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-----------------|----------|---------| | | | | | | | | | | | | | | | | 71% | 威胜信息 | 通信设备 | | | 51% 31% | | | | | 11% -9% | | | | | -29% 2023-08 2023-11 | 2024-02 | 2024-05 | 2024-08 | | % | 1M | 3M | 12 ...

证券代码：688100 证券简称：威胜信息 公告编号：2024-044 威胜信息技术股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 8 月 15 日(星期四)至 8 月 21 日(星期三)16:00 前登录 上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 tzzgx@willfar.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 威胜信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 7 月 30 日发 布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 8 月 22 日下午 15:00-16:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通， ...

报告评级 - 维持"增持"评级 [8][9] 报告核心观点 - 维持盈利预测,上调目标价,维持增持评级。考虑到公司在国内市场竞标成绩超预期及海外市场持续稳健发力,维持公司2024-2026年归属母公司净利润为8.04/9.96/12.77亿元,对应EPS为1.61/1.99/2.55元。考虑目前行业平均估值,给予2024年29x,上调目标价45.75元,维持增持评级。[11] - 业绩稳健提升,国际业务增长显著。公司发布2024年半年报,上半年公司收入12.23亿元,同比增长20.76%,实现归母净利润2.72亿元,同比增长26.52%。公司盈利能力不断提升,主要得益于公司深耕主营业务并持续拓展海外市场。报告期内,新一代双模通信芯片作为第一梯队先后通过国家电网和南方电网的检测认证,市占率持续提升。国际业务增长显著,2024年上半年国际业务实现营业收入2.25亿元,同比增长93.22%,国际业务收入占总收入比重达18.5%。[11] - 新型能源系统建设有望提振国内业务,出海业务超预期。作为国内最早专业从事能源互联网行业的高新技术企业之一,公司紧随政策引导,持续开拓创新,深耕安徽、山东等重点省份,以电网信息化改造和电网通信模块业务作为支撑,深挖智能配电、智慧能源业务的潜力,顺势抢占虚拟电厂、新型储能等新风口,进一步构建从数字电网到数智城市能源互联网整体解决方案的全域生态。报告期内,公司新增专利24项。在国家电网和南方电网的中标情况统计结果中,公司产品名列前茅,在行业内位于第一梯队。与此同时,随着全球能源供应日趋紧张,构建现代新能源体系成为国际电网建设主旋律。在全球能源变革转型趋势下,公司国际化战略进展顺利。报告期内新增墨西哥、印尼两家子公司,并启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划。公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证,为国际化发展战略奠定夯实基础。[11] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022年实现20.04亿元,同比增长9.7% [12] - 预计2024年将达到28.95亿元,同比增长30.1% [12] - 净利润(归母): - 2022年实现4亿元,同比增长17.2% [12] - 预计2024年将达到8.04亿元,同比增长53.1% [12] - 每股收益: - 2022年为0.80元 [12] - 预计2024年将达到1.61元 [12] - 净资产收益率: - 2022年为14.7% [12] - 预计2024年将达到21.6% [12]

| | 项目一 | | 项目二 | | --- | --- | --- | --- | | 一、项目基本情况 | | | | | | 中国南方电网有限责任公司 | | 中国南方电网有限责任公司 | | 1.项目名称 | 2024 年计量产品第一批框架 | | 2024 年配电智能网关框架 | | | 招标项目 | | 采购项目 | | 2.招标人 | 中国南方电网有限责任公司 | | 中国南方电网有限责任公司 | | 3.中标金额 | 23,343.38 | 万元人民币 | 7,816.27 万元人民币 | | | 低压集抄系统设备广西广州 包 1 （1,217.16 万元） | | | | 4.中标基本情 况 | 低压集抄系统设备（智能量测 | | 配电智能网关广东包 2 （7,816.27 万元） | | | 型）广东包 3（3,340.76 万元） | | | | | 厂站电能量采集终端云南贵 | | | 证券代码：688100 证券简称：威胜信息 公告编号：2024-043 威胜信息技术股份有限公司 关于 2024 年 7 月中标合同情况的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 ...

投资评级 - 报告给予公司"优于大市"投资评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司收入同比增20.76%,归母净利润同比增26.52% [6] - 2024年上半年期间费率同比降0.22pct,主要源于销售费率和研发费率下降 [7] - 2024年第二季度收入同比增31.42%,归母净利润同比增29.87% [8] - 2024年第二季度期间费率同比增1.15pct,主要源于管理费率和财务费率上升 [9] - 公司持续推进数字电网、数智城市、国际业务的产业发展布局,在手订单持续充盈 [10][11] - 通信芯片业务高速增长,2024年上半年实现营收2.70亿元,同比增长40.12% [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润为6.68、8.32、10.31亿元,给予2024年33-39倍PE估值区间 [19] 细分业务表现 - 电监测终端:2024年上半年收入3.34亿元,同比增42.58%,毛利率32.72%,同比降9.38pct [18] - 水气热传感终端:2024年上半年收入0.85亿元,同比降0.28%,毛利率31.81%,同比降1.66pct [18] - 通信模块:2024年上半年收入3.79亿元,同比增37.33%,毛利率41.28%,同比增1.36pct [18] - 通信网关:2024年上半年收入3.25亿元,同比降8.80%,毛利率45.65%,同比增0.43pct [18] - 智慧公用事业管理系统:2024年上半年收入0.95亿元,同比增69.93%,毛利率26.92%,同比增8.99pct [18] 国际业务发展 - 2024年上半年国际业务实现营收2.25亿元,同比增长93.22%,占总收入比从2023年的10%提升至18.5% [15] - 公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证,为国际化发展战略奠定基础 [16] - 2023年设立香港、沙特子公司,2024年上半年新增墨西哥、印尼子公司,启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划 [17]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司全球化布局海外业务高增,通信芯片业务增长强劲 [3] - 在手订单充裕,经营质量优良,盈利能力持续提升 [4] - 国内外电网建设带来机遇,公司竞争优势突出未来可期 [5] - 重视股东利益,持续现金分红 [6] - 预计公司 24-26 年预计归母净利润为 6.55/8.41/10.60 亿元 [7] 分组1 - 全球化布局海外业务高增,通信芯片业务增长强劲 [3] - 在手订单持续充裕,经营质量优良,盈利能力持续提升 [4] 分组2 - 国内外电网建设带来机遇,公司竞争优势突出未来可期 [5] - 重视股东利益,持续现金分红 [6] - 预计公司未来3年净利润持续增长 [7]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [14] 报告的核心观点 业绩增长稳健 - 2024H1公司实现营业收入12.23亿元，同比增长20.76%；归母净利润2.72亿元，同比增长26.52%；扣非净利润2.65亿元，同比增长15.86% [4][5] - 公司在手订单持续充盈，在手订单达到35.12亿元，同比增长17.00%，为后续发展提供有利保障 [5] 研发为基，持续参与标准制定 - 公司研发费用9959.96万元，同比增长5.08%，研发人员占比超过50% [6] - 公司新增专利24项，其中发明专利10项；新增软件著作权71项，累计参与标准制定与修订71项 [6] - 公司持续以创新、研发为基础，不断深化自己的行业地位与话语权 [6] 与国际接轨，产品获得多项国际认证 - 公司2024年上半年实现国际收入2.25亿元，同比增长93%，国际业务占比从2023年10%提升至18.5% [13] - 公司产品已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证，有利于公司未来持续打开国际市场 [13] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年实现营收30.24亿元、39.50亿元、50.79亿元；归母净利润6.67亿元、8.33亿元、10.42亿元；EPS 1.33元、1.67元、2.08元 [14] - 预测公司2024-2026年PE分别为26.7X、21.3X、17.1X [14]

公司业绩概览 - 威胜信息2024年上半年实现营收12.23亿元，同比增长20.76%；净利润2.72亿元，归母净利润2.7亿元，同比增长26.52%；扣非归母净利润2.65亿元，同比增长15.86%。单季度2024Q2实现营收7.75亿元，同比增长31.42%；归母净利润1.61亿元，同比增长29.87%；扣非归母净利润1.56亿元，同比增长11.45% [1] 通信芯片业务 - 2024年上半年，公司通信芯片业务实现营业收入2.7亿元，同比增长40.12%。公司电力物联网高速宽带载波通信技术及芯片通过了院士专家团队科技成果评价，部分技术达到国际领先，整体达到国际先进。新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网的检测认证，市场占有率持续提升 [2] 国际业务拓展 - 2024年上半年，公司国内业务实现营业收入9.92亿元，同比增长11.41%；国际业务实现营业收入2.25亿元，同比增长93.22%。公司多款电力通信自研产品获得国际认证，覆盖全球70%以上国家的电力通信方案，在海外市场已取得超数千万元的订单 [3] 经营质量与订单 - 公司在手订单充足，截至6月底，在手订单结余35.12亿元，同比增长17%。2024年上半年实现经营性净现金流量1.60亿元，同比优化220%。销售回款10.26亿元，同比增长34%；应收周转天数（年化）210天，同比优化13天 [4] 投资建议 - 维持"买入"评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.57/8.22/10.27亿元，当前股价对应PE分别为27/22/17倍。公司作为科创板稀缺的能源物联网标的，在电网配电、通信以及核心芯片优势明显，海外业务进展良好，有望实现业绩持续性增长 [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024 年上半年公司实现收入 12.23 亿元，同比增长 20.76％；实现归母净利润 2.72 亿元，同比增长 26.52%；实现扣非净利润 2.65 亿元，同比增长 15.86% [2] - 在手订单持续充盈,2024 年上半年在手合同 35.12 亿元,同比增长 17% [2] - 公司积极推进数智电网技术,2024 年 7 月在南方电网 2024 年招标项目中标 3.12 亿元 [2] - 公司 2024 年上半年新增墨西哥、印尼两家子公司,并启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划,国际业务增长翻番,2024 上半年实现营业收入 2.25 亿元,同比增长 93.22% [2] - 公司坚持研发创新,2024 年上半年研发费用 9959.96 万元,同比增长 5.08%,新增专利 24 项,其中发明专利 10 项;新增软件著作权 71 项 [2] 财务数据总结 - 2024-2026 年营收预计分别为 29.54、38.27、48.24 亿元,增速为 32.7%/29.5%/26.1% [3] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 6.76、8.68、11.04 亿元,增速为 28.8%/28.4%/27.2% [3] - 2024-2026 年 PE 预计为 26x/20x/16x [3]

公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级，给予公司24年33x PE，对应目标价44.27元（前值：46.04元）[2] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长，手订单充盈，为后续业绩发展提供有力支撑[2] - 公司通信模块业务和芯片业务快速增长，海外业务实现快速增长，营收占比达18%[3] - 公司综合毛利率为38.5%，费用控制良好，持续加大研发投入和提升研发水平[4] - 公司作为领先的能源物联网解决方案提供商，有望持续受益于电力系统转型升级，深化在数字电网、通信及芯片、城市智能体的产业布局[5] 根据相关目录分别进行总结 业绩增长 - 2024年中报显示，公司营收和净利润均实现同比增长，其中2Q24营收同比增长31.4%，归母净利润同比增长29.9%[2] - 通信模块业务营收同比增长37.3%，通信用芯片业务营收同比增长40.1%，净利润同比增长66.3%[3] 业务发展 - 公司在手订单持续充盈，截至1H24未公司在手订单为35亿元，同比增长17%，新签合同为15亿元[2] - 公司水气热传感终端/智慧公用事业管理系统营收分别为0.8/1.0亿元，分别同比-0.3%/+69.9%[3] 财务状况 - 公司综合毛利率为38.5%，同比下降2.2pct，费用控制良好，研发费用率为8.1%，同比减少1.2pct[4] - 公司公允价值变动为1812万元，主要由衍生金融工具产生的公允价值变动的变化[4] 市场前景 - 新型电力系统建设将进一步促进电力行业转型升级，公司有望持续深化在数字电网、通信及芯片、城市智能体的产业布局[5] - 公司海外业务有望抓住海外电力AMI、智慧水务等领域的机遇，实现业绩的持续增长[5]