公司基本信息 - 公司于2005年1月21日在香港注册成立[2] - 公司章程于2014年9月20日通过特别决议采纳，并于2022年6月27日和2025年5月8日进行修订[2][4] - 公司注册办事处位于香港，由董事不时指定[13] 股份相关 - 成员责任限于其持有的股份未支付的金额[12] - 董事可按合适条款处置公司股份，经授权可发行认股权证等[14] - 公司可行使支付佣金权力，佣金可现金或股份支付[14] - 已登记成员配股后两个月内或交存转让文书后十个工作日内可免费获股份证书[16] - 某类别股份所附权利变更需该类别股份持有人四分之三投票权书面同意或单独会议特别决议[17] - 未支付催缴股款或分期款项利息不超10%，公司接受提前支付未缴股款超额部分利息不超8%[24][27][31] - 公司出售有留置权股份需提前14天书面通知，催缴股款等通知需提前14个工作日发出[24][32] - 公司最多登记4人作为任何股份的持有人[22] - 转让文书需提交指定地点并附证明和费用，董事可拒绝登记未全额支付股份转让[27] - 人民币普通股由中国证券登记结算有限责任公司登记、存管和结算[18] - 股份证书损坏等可更换，需支付港交所规定费用[18] - 董事拒绝股份转让登记需2个月内通知受让人，请求说明原因公司需28天内处理[29][31] - 因成员死亡等获股份权益者未按要求登记或转让股份，董事可扣留股息等款项[31] 股东大会 - 股东大会考虑批准重大资产交易超公司最新审计总资产30%需在一年内[36] - 股东单独或合计持有公司已发行有表决权股份总数3%（含）以上可提交提案[37] - 公司每个财政年度需在结束后六个月内召开年度股东大会[37] - 单独或合计持有公司已发行有表决权股份总数5%以上股东有权请求召开股东大会并添加决议[37] - 年度股东大会需提前至少21个工作日书面通知，临时股东大会需提前至少14个工作日书面通知，特定情况可缩短通知时间[39] - 会议法定人数为两名有权表决的人，未达法定人数处理方式有规定[40] - 主席可经同意休会，休会30天或以上需重新发出通知[40] - 不少于五名有权表决成员等可要求投票表决，投票表决结果视为会议决议[51] - 书面决议经所有有权出席并表决成员签署与股东大会通过具有同等效力[51] - 拟投票者需在会议或延期会议举行前至少48小时证明股份登记权，代理委任文件存放时间有规定[83][92] 董事相关 - 董事（非候补董事）数量不少于两名，薪酬由股东大会确定[60][64] - 董事会管理公司事务，拥有召集会议等权力[66] - 每年股东大会上三分之一董事需轮值退任，股东可罢免董事[74][76] - 董事可委任新董事，可委托权力给他人，可委任执行董事[75][72][79] - 与公司交易有利害关系董事需声明利益，可兼任其他盈利职位[79] - 董事会担保等决议需特定批准，关联董事投票有规定[81][131] - 董事会会议问题由多数票决定，法定人数通常为两人[87][88] - 全体董事（或其候补董事）签署书面决议与会议通过决议同等效力（特定事项除外）[89] - 董事需确保会议决定书面记录保存至少10年[90] 股息相关 - 公司可通过普通决议宣派股息，不得超董事建议金额，从可分配利润或储备支付[96] - 董事可预留储备金，股息按已缴股款金额宣派和支付[97][98] - 公司可保留有留置权股份股息偿债，董事可扣除股东欠款[99] - 董事可决议以资产分配方式支付股息，股息支付方式多样[100][101] - 未领取股息一年后可用于公司利益，六年未领取可被没收[103] - 董事决议支付股息可选择配发股份方式，股东有现金选择权[104] - 公司可决定特定股息以配发股份形式全额支付，不提供现金选择[110] - 董事可决定不向特定地区股东配发股份或提供选举权利[110] - 公司或董事可设定记录日期，转让股份登记前不传递相关股息权利[114] 其他 - 秘书由董事任命可免职，空缺时相关事务可由他人处理[93] - 公司应保存收支等相关账簿和账目，至少提前21天发送报告文件[117] - 公司可按规定发布公司通讯，可按股东意愿发送版本[118] - 公司可多种方式发送公司通讯，送达时间有规定[120][122] - 经审计并批准账目报表除特定错误外具有决定性[117] - 公司可在规定时间后销毁相关文件[124] - 公司清盘时成员指定接收文件，清算人可代为指定，剩余资产分配有规定[129][128] - 股东单独或合计连续180天以上持有公司1%以上人民币普通股可提起派生诉讼[139] - 公司可在特定条件下出售成员股份，人民币普通股发行等受中国法律法规约束[136][140] - 公司公告需符合要求，清盘时清算人可对资产实物分配或交受托人管理[124][128] - 公司董事等人员赔偿有规定，董事可购买保险赔偿责任[130][131]

中芯国际业绩表现 - 2025年第一季度营业收入163.01亿元 同比增长29.4% [1] - 归母净利润13.56亿元 同比增长166.5% [1] - 息税折旧摊销前利润92.45亿元 同比增长46.9% [1] - 产能利用率89.6% 上年同期为80.8% [1] - 毛利率22.5% [1] - 预计第二季度收入环比下降4%至6% 毛利率预计18%至20% [1] 华虹公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入39.13亿元 同比增长18.66% [1] - 归母净利润2276.33万元 同比下降89.73% [1] - 毛利率9.2% [1] - 产能利用率保持满载 产品结构持续优化 [2] - 华虹制造项目产能爬坡进度符合预期 [2] 行业动态与管理层观点 - 中芯国际管理层认为下半年机遇与挑战并存 将提升应变能力 [1] - 华虹公司销售收入稳步成长 核心竞争力有望提升 [2]

中芯国际2025年Q1财报表现 - Q1营业收入163.01亿元（22.47亿美元），同比增长29.4%，环比增长1.8% [1][3] - Q1净利润13.56亿元，同比增长166.5%，主要因晶圆销量上升和产品组合优化 [1] - 毛利率22.5%，环比持平，产能利用率89.6%，环比提升4.1个百分点 [3] - Q2收入指引环比下降4%-6%，毛利率指引18%-20% [3] 华虹半导体2025年Q1财报表现 - Q1销售收入5.409亿美元，同比增长17.6%，环比增长0.3% [4][5] - 毛利率9.2%，同比上升2.8个百分点，环比下降2.2个百分点 [4] - 归母净利润380万美元，同比下滑88%，环比扭亏为盈 [4][5] - Q2收入指引5.5-5.7亿美元，毛利率指引7%-9% [5] 成熟制程市场动态 - 中国关税政策促使美国IDM厂商订单转向大陆代工厂，国产厂商竞争力增强 [8] - 2023-2027年全球成熟制程产能占比70%，市场规模庞大 [9] - 中芯国际已建成7座晶圆厂，月产能67万片（8英寸等效），另有3座12英寸厂在建 [9][11] - 华虹专注特色工艺（功率半导体、模拟芯片等），8英寸月产能17.8万片，12英寸产能持续扩张 [15] 行业竞争格局 - 中芯国际、华虹降价抢单冲击联电、世界先进等台企，28nm价格降幅或超10% [19][20] - 台积电、三星、英特尔加速2nm工艺量产竞争，台积电良率超60%，计划下半年量产 [23] - 2025年全球晶圆代工营收预计增长20%，AI需求推动先进制程产能利用率高位 [25][28] 其他厂商表现 - 台积电Q1营收8392.5亿新台币（同比+41.6%），3nm占比22%，5nm占比36% [27][28] - 晶合集成Q1营收25.68亿元（同比+15.25%），净利润1.35亿元（同比+70.92%） [29][30]

品大事 - 金诚信拟投资约2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目 追加收购CMH公司5%股权后持股比例达55% 主导项目开发建设 [3] - 华神科技子公司拟2亿元出售上海凌凯5.4019%股份 交易完成后不再持有该公司股权 [4] - 招商银行拟出资150亿元全资发起设立金融资产投资公司 将成为公司一级子公司 丰富综合化经营牌照 [5][6] 观业绩 - 华虹公司第一季度营收39.13亿元同比增长18.66% 净利润2276.34万元同比减少89.73% 产能利用率保持满载 [7] - 金龙汽车4月份客车销售量3611辆同比减少3.91% 生产量4361辆同比减少5.79% [8] - 正邦科技4月销售生猪60.98万头同比上升235.93% 销售收入7.38亿元同比上升174.29% 商品猪销售均价14.44元/公斤 [9] - 融创中国4月合同销售金额11亿元 累计1-4月销售金额112亿元 销售均价25750元/平方米 [10] - *ST傲农4月生猪销售量13.28万头同比减少14.42% 生猪存栏53.96万头同比增加15.06% [11][12] 签大单 - 平高电气及子公司合计中标17.51亿元国家电网采购项目 占2024年营收14.12% [13] - 国网信通全资子公司中标4.77亿元国家电网采购项目 [14] - 东方铁塔及子公司中标1亿元国家电网采购项目 占2024年营收2.39% [15] - 交建股份联合体中标7.04亿元工程总承包项目 公司承担3.52亿元工程量 占2024年营收8.43% [16] 增减持 - 瑞华泰股东国投高科拟减持不超过1%公司股份 [17][18] - *ST庚星控股股东拟增持3000万元-6000万元公司股份 [19] - 乐鑫科技股东乐鑫香港拟减持不超过1.2032%股份 高管邵静博拟减持0.0054%股份 [20] 做回购 - 四川美丰拟5000万元-7000万元回购公司股份 用于注销减资 回购价格不超过10.07元/股 [21]

品大事 - 金诚信拟投资约2 31亿美元建设Alacran铜金银矿项目 追加收购CMH Colombia S A S 5%股权后持股比例将达55% 主导后续开发建设 预计投产后将完善公司产业布局并推动业务发展 [3] - 华神科技子公司星瑞药业拟以2亿元出售上海凌凯5 4019%股份 交易完成后不再持有该公司股权 [4] - 招商银行拟出资150亿元全资发起设立金融资产投资公司 初始注册资本150亿元 将成为公司全资一级子公司 旨在丰富综合化经营牌照并提升服务实体经济能力 [5] 观业绩 - 华虹公司第一季度营收39 13亿元 同比增长18 66% 净利润2276 34万元 同比减少89 73% 产能利用率保持满载但行业面临不确定性 [7] - 金龙汽车4月客车销售量3611辆 同比减少3 91% 生产量4361辆 同比减少5 79% [8] - 正邦科技4月销售生猪60 98万头 同比上升235 93% 销售收入7 38亿元 同比上升174 29% 1-4月累计销售生猪225 75万头 同比上升104 45% [9] - 融创中国4月合同销售金额11亿元 销售面积8 5万平方米 销售均价12940元/平方米 1-4月累计销售金额112亿元 [10][11] - *ST傲农4月生猪销售量13 28万头 同比减少14 42% 月末存栏53 96万头 同比增加15 06% [12] 签大单 - 平高电气及子公司合计中标国家电网采购项目17 51亿元 占2024年营收14 12% [14] - 国网信通全资子公司中标国家电网采购项目4 77亿元 预计对业绩产生积极影响 [15] - 东方铁塔及子公司中标国家电网采购项目1亿元 占2024年营收2 39% [16] - 交建股份联合体中标7 04亿元工程总承包项目 公司承担3 52亿元工程量 占2024年营收8 43% [17] 增减持 - 瑞华泰股东国投高科拟减持不超过1%公司股份（180万股） [19] - *ST庚星控股股东拟增持3000万-6000万元公司股份 不设价格区间 [20] - 乐鑫科技股东乐鑫香港拟减持不超过1 2032%股份（135万股） 高管邵静博拟减持0 0054%股份（6029股） [21][22] 做回购 - 四川美丰拟5000万-7000万元回购股份用于注销 回购价格不超过10 07元/股 [24]

达实智能 - 签约5812.89万元智慧医院项目，打造三级甲等肿瘤专科医院 [1] - 主营业务为基于AIoT智能物联网管控平台的智慧服务 [1] 华虹公司 - 2025年Q1营收39.13亿元，同比增长18.66% [2] - 净利润2276.34万元，同比下降89.73% [2] - 主营业务为晶圆制造服务 [2] 金地集团 - 4月签约金额27.8亿元，同比下降55.45% [3] - 1-4月累计签约金额109.3亿元，同比下降52.44% [3] - 主营业务为房地产开发与销售 [3] 金龙汽车 - 4月客车销量3611辆，同比下降3.91% [4][5] - 主营业务为客车生产与销售 [5] 三友医疗 - 与韩国细基生物设立合资公司，出资3960万元占比66% [6] - 主营业务为骨科植入耗材研发与生产 [7] 金智科技 - 中标国家电网项目9073.46万元，占2024年营收5.12% [8][9] - 主营业务为智慧能源与智慧城市业务 [10] 平高电气 - 中标国家电网项目17.51亿元，占2024年营收14.12% [10] - 主营业务为高压开关及输变电设备 [10] 鲁抗医药 - 塞来昔布原料药获批上市，属解热镇痛抗炎药 [11] - 主营业务为医药产品研发与生产 [12] 东杰智能 - 取得7项专利，涉及AGV及输送系统技术 [13] - 主营业务为智能物流系统研发与制造 [14] 中再资环 - 子公司获869万元政府补助，占2024年净利润38.67% [15] - 主营业务为废电回收与拆解处理 [15] 葵花药业 - 双醋瑞因胶囊上市申请获受理，拟治疗骨关节炎 [16] - 主营业务为中成药与化学药生产 [17] 湘佳股份 - 4月活禽销售收入8070.27万元，同比增长42.86% [17] - 主营业务为家禽养殖与销售 [17] 人福医药 - HZ-J001乳膏进入II期临床试验，治疗白癜风 [17][18] - 主营业务为药品研发与销售 [19] 舒泰神 - STSP-0902注射液完成Ia期临床，治疗少弱精子症 [20] - 主营业务为生物药物研发 [21] *ST傲农 - 4月生猪销售量13.28万头，同比下降14.42% [22] - 主营业务为饲料与养猪 [23] 北部湾港 - 4月货物吞吐量3174.52万吨，同比增长20.32% [24] - 主营业务为港口装卸服务 [25] 东方铁塔 - 中标国家电网项目1亿元，占2024年营收2.39% [26] - 主营业务为钢结构与钾肥业务 [26] 环旭电子 - 4月营收46.41亿元，同比增长0.72% [27] - 主营业务为电子制造服务 [27] 金辰股份 - 部分银行账户被冻结，涉及金额3297万元 [28] - 主营业务为光伏智能装备制造 [28] 耐科装备 - 核心技术人员汪祥国离职 [29] - 主营业务为半导体封装设备制造 [29] 交建股份 - 中标7.04亿元工程总承包项目，占2024年营收8.43% [30][31] - 主营业务为基建工程施工 [31] 弘元绿能 - 拟12.45亿元转让内蒙古鑫元27.07%股权 [32] - 主营业务为光伏硅料硅片 [32] 青岛啤酒 - 拟6.65亿元收购山东即墨黄酒厂100%股权 [32] - 主营业务为啤酒制造与销售 [33] 兴业银行 - 获准筹建兴银金融资产投资公司，注册资本100亿元 [34] - 主营业务为银行金融服务 [35] 宁波港 - 4月集装箱吞吐量427万标准箱，同比增长8.8% [36] - 主营业务为港口装卸与物流 [36] 宏昌电子 - 珠海二期年产14万吨液态环氧树脂项目投产 [37] - 主营业务为电子级环氧树脂生产 [38] 泛亚微透 - 2股东拟合计减持不超7%股份 [39] - 主营业务为新材料研发与销售 [39] 江苏银行 - 收购江苏丹阳苏银村镇银行获核准 [40] - 主营业务为城商行金融服务 [40] 爱婴室 - 股东拟减持不超1%股份 [41] - 主营业务为母婴用品销售 [42] 东瑞股份 - 4月生猪销售收入2.23亿元，环比增长24.56% [43] - 主营业务为生猪养殖 [44] 深圳新星 - 子公司洛阳新星增资扩股引入投资者2亿元 [45] - 主营业务为铝加工合金材料 [45] 海南发展 - 拟不超4.5亿元收购网营科技51%股权 [46] - 主营业务为幕墙工程与光伏玻璃 [47] 保利发展 - 4月签约金额246.22亿元，同比减少25.44% [47] - 主营业务为房地产开发 [47] 威腾电气 - 股东拟询价转让1.73%股份 [48] - 主营业务为配电设备与储能系统 [49] 海南海药 - 富马酸伏诺拉生原料药获批上市 [50] - 主营业务为药品研发与销售 [51] 日上集团 - 美国撤销越南钢制车轮范围调查 [52] - 主营业务为车轮与钢结构工程 [52] 昊海生科 - 控股股东蒋伟涉嫌内幕交易被立案调查 [54] - 主营业务为医疗器械研发 [55] *ST中程 - 收到深交所终止上市事先告知书 [56] - 主营业务为航空机电产品 [56] 三环集团 - 获不超1.8亿元贷款用于股份回购 [57] - 主营业务为电子元件制造 [58] 中铁工业 - 控股股东拟1.6亿–3亿元增持股份 [59] - 主营业务为工程机械装备 [59] 国脉文化 - 董事长提议0.5亿–1亿元回购股份 [60] - 主营业务为数字内容与元宇宙 [60] 贵州茅台 - 4月回购93.48万股，支付金额14.4亿元 [61] - 主营业务为白酒生产与销售 [62] 海信家电 - 控股股东一致行动人增持0.16%股份 [62] - 主营业务为家电制造 [63]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收5.409亿美元，较2024年Q1增长17.6%，较2024年Q4增长0.3%，主要因晶圆出货量增加 [8] - 毛利率9.2%，较2024年Q1提高2.8个百分点，较2024年Q4降低2.2个百分点，主要因产能利用率提高及折旧成本增加 [9] - 运营费用9710万美元，较2024年Q1增长23.7%，较2024年Q4降低12.2%，主要因工程晶圆成本和人工费用变化 [9] - 其他净亏损830万美元，2024年Q1为其他净收入380万美元，较2024年Q4亏损降低79.5%，主要因外汇损失和政府补贴变化 [9] - 所得税抵免320万美元，2024年Q1为1980万美元，主要因股息预扣税转回减少 [9] - 期内净亏损5220万美元，2024年Q1为2530万美元，2024年Q4为9630万美元 [10] - 母公司股东应占净利润380万美元，2024年Q1为3180万美元，2024年Q4为净亏损2520万美元 [10] - 基本每股收益0.2美元，2024年Q1为0.19美元，2024年Q4为 - 0.015美元 [10] - 年化净资产收益率0.4%，2024年Q1为2%，2024年Q4为 - 1.6% [10] - 经营活动产生的净现金流5020万美元，较2024年Q1增长23.4%，较2024年Q4降低83.7%，主要因客户收款和政府补助变化 [12] - 资本支出5.109亿美元，包括华虹制造4.782亿美元、华虹无锡1840万美元、华虹AM1430万美元 [13] - 投资活动产生的其他现金流1660万美元，主要为利息收入 [13] - 融资活动产生的净现金流5910万美元，包括银行借款所得8.61亿美元、股份期权行使所得1310万美元，部分被银行本金偿还8.112亿美元、利息支付330万美元和租赁付款50万美元抵消 [14] - 2025年3月31日现金及现金等价物40.799亿美元，2024年12月31日为44.591亿美元 [14] - 其他流动资产从2024年12月31日的6.042亿美元增至2025年3月31日的6.488亿美元，主要因增值税抵免增加 [15] - 2025年3月31日物业、厂房及设备550.009676亿美元，2024年12月31日为58.591亿美元 [15] - 总资产从2024年12月31日的124.151亿美元降至2025年3月31日的122.868亿美元 [15] - 总负债从2024年12月31日的35.085亿美元降至2025年3月31日的34.061亿美元，主要因资本支出应付款减少 [15] - 债务比率从2024年12月31日的28.3%降至2025年3月31日的27.7% [15] - 预计2025年Q2营收在5.5亿 - 5.7亿美元之间，预计毛利率在7% - 9% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 嵌入式非易失性存储器业务营收1.303亿美元，较2024年Q1增长9.3%，主要因智能汽车IC和MCU产品需求增加 [12] - 独立非易失性存储器业务营收4290万美元，较2024年Q1增长38%，主要因闪存产品需求增加 [12] - 功率分立器件业务营收1.628亿美元，较2024年Q1增长13.5%，主要因超结和通用MOSFET产品需求增加 [12] - 逻辑与射频业务营收6680万美元，较2024年Q1增长4%，主要因逻辑产品需求增加 [12] - 模拟与电源管理IC业务营收1.368亿美元，较2024年Q1增长34.8%，主要因其他电源管理IC产品需求增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场营收4.425亿美元，占总营收81.8%，较2024年Q1增长21%，主要因超结、其他电源管理IC、闪存、通用MOSFET、智能汽车IC和逻辑产品需求增加 [11] - 北美市场营收5640万美元，较2024年Q1增长22%，主要因其他电源管理IC产品需求增加 [11] - 亚洲市场营收2580万美元，较2024年Q1增长9.4%，主要因MCU产品需求增加 [11] - 欧洲市场营收1520万美元，较2024年Q1降低30%，主要因IGBT、智能汽车IC和通用MOSFET产品需求减少 [11] - 日本市场营收100万美元，较2024年Q1降低62.1%，主要因超结产品需求减少 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将坚持持续加速有效产能扩张、增强研发能力、积极探索营销机会、及时管理供应链干扰、集约降低成本和提高效率的战略，以降低风险并实现更好业绩 [7] - 模拟与PMIC平台是公司增长较快的领域，预计该趋势将在今年持续，公司将考虑在该领域增加产能 [26][29] - 公司计划向更先进节点迁移，在成熟节点开展特色技术，同时探索将BCD和闪存技术结合的更高集成度平台 [66][67] - 功率器件业务竞争激烈，公司将继续加大研发投入，聚焦超结高压等领域，以区别于竞争对手 [78] - 公司将在未来一年多内履行收购华力集团铸造资产的承诺 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期关税政策增加了行业不确定性，但目前对公司影响不大，公司将密切关注并采取措施降低影响 [19][20] - 预计2025年将延续2024年下半年的逐步复苏趋势，若政策和关税方面无重大变化，下半年将继续好转，消费端相对较弱，AI相关新应用领域增长健康，汽车领域在库存调整后将继续增长 [50][51] 其他重要信息 - 公司第二座12英寸生产线产能爬坡符合预期，对后续营收增长、产品组合优化和核心竞争力提升有积极影响 [6] - 公司产品组合持续优化，产能利用率保持满负荷 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新关税对中国和非中国客户有何影响，公司如何应对？ - 目前关税对公司影响不大，约80%客户为国内设计公司，产品主要在国内市场消费，20%国际客户中美国客户产品也多在中国销售，公司将密切关注并采取措施降低影响 [20] 问题2: 公司如何看待模拟器件国产化趋势，模拟业务的商机有多大？ - 公司模拟与PMIC平台增长较快，原因包括技术有竞争力、客户业务增长、与AI应用相关产品驱动，预计该趋势将持续，公司将考虑增加该领域产能 [26][28][29] 问题3: 是否会调整今年的资本支出计划？ - 公司将大体维持原计划，会优化产能扩张的组合，以满足增长领域的需求 [30] 问题4: 产品价格是否有上涨可能，客户对价格上涨的接受度如何，关税是否影响材料价格，公司是否会将成本增加转嫁给客户？ - 8英寸产品价格稳定但上涨压力仍在，12英寸产品价格逐渐上涨，预计价格将继续逐步上升；公司通过利用非美国供应商等方式管理关税影响，预计直接材料受关税影响不大 [36][37][39] 问题5: Q2毛利率指引较Q1下降的主要考虑因素是什么？ - 第二座12英寸生产线开始贡献营收，新生产线爬坡会增加折旧，对毛利率造成压力，后续季度随着产能提升该压力仍将存在 [44][45] 问题6: 今年下半年不同领域终端需求情况如何，产能扩张进度如何，二季度产能利用率如何？ - 预计2025年延续2024年下半年的逐步复苏趋势，下半年若无重大政策或关税变化将继续好转，消费端相对较弱，AI相关新应用领域增长健康，汽车领域在库存调整后将继续增长；到年中产能将达每月2 - 3万片，年底将超4万片，2026年Q1一期扩张将达满产约6万片，二期预计2026年年中达满产约7万片；新产能利用率良好，公司通过与Fab 7协同快速填充产能 [50][51][53] 问题7: 面对激烈竞争，公司的价格和技术策略是什么，成熟工艺的趋势如何？ - 公司认为竞争取决于技术竞争力、规模和产能能否满足客户需求，对于高端客户，公司有一定价格上涨空间；公司将在成熟节点开展特色技术，向更先进节点迁移，同时探索更高集成度的技术平台 [60][61][66] 问题8: 关税对新设备采购和旧设备维护有何影响，公司如何看待功率器件的需求周期？ - 目前设备采购受关税影响不大，公司希望情况不会恶化；功率器件业务竞争激烈，公司将继续加大研发投入，聚焦超结高压等领域，同时与欧洲客户有相关合作，对该业务有信心 [74][78][79] 问题9: 北美市场营收增长的主要驱动技术平台和产品是什么，北美客户和中国客户在价格上是否有差异，北美客户的模拟订单有何变化，公司收购华力集团铸造资产的时间表如何？ - 北美市场营收增长主要由电源管理IC驱动；价格不受客户国内外属性影响，受订单量、合作时长等因素影响；模拟业务中BCD电路相关业务是重要领域；公司将在未来一年多内履行收购承诺 [90][91][94][95] 问题10: 毛利率何时见底，三季度是否会继续下降？ - 公司目标是提高毛利率，通过提高价格、降低成本等方式抵消新生产线的固定成本压力，对整体情况持谨慎乐观态度 [98][100][101] 问题11: 嵌入式NOR闪存业务表现疲软的原因是什么？ - 该业务表现疲软主要是产品供应与市场需求匹配问题，公司正在从90纳米向55纳米迁移，40纳米技术预计下半年准备就绪，预计后续营收将提升 [108][109]

业绩数据 - 2025年第一季度销售收入5.409亿美元，同比增长17.6%，环比增长0.3%[5][11][15] - 2025年第一季度毛利率9.2%，同比上升2.8个百分点，环比下降2.2个百分点[5][11][15] - 2025年第一季度母公司拥有人应占溢利380万美元，上年同期为3180万美元，上季度为损失2520万美元[5][11][15] - 预计2025年第二季度销售收入在5.5亿 - 5.7亿美元之间，毛利率在7% - 9%之间[5] - 2025年第一季度经营开支9710万美元，同比上升23.7%，环比下降12.2%[11][15] - 2025年第一季度其他损失净额830万美元，上年同期为其他收入净额380万美元，环比下降79.5%[15] - 2025年第一季度所得税抵免320万美元，上年同期为1980万美元[15] - 2025年第一季度期内损失5220万美元，上年同期及上季度分别为2530万美元及9630万美元[15] - 2025年第一季度基本每股盈利0.002美元，上年同期为0.019美元，上季度为 - 0.015美元[12][15] - 2025年第一季度净资产收益率（年化）0.4%，上年同期为2.0%，上季度为 - 1.6%[12][15] 销售结构 - 2025年第一季度8吋晶圆销售收入为2.311亿美元，占比42.7%，同比下降3.7%；12吋晶圆销售收入为3.099亿美元，占比57.3%，同比增长40.8%[17] - 2025年第一季度来自中国的销售收入为4.425亿美元，占比81.8%，同比增长21.0%[18][20] - 2025年第一季度嵌入式非易失性存储器销售收入为1.303亿美元，同比增长9.3%[21] - 2025年第一季度65nm及以下工艺技术节点销售收入为1.243亿美元，同比增长31.5%[22] - 2025年第一季度消费电子终端市场销售收入为3.481亿美元，占比64.3%，同比增长20.9%[23] - 2025年第一季度来自北美的销售收入为5640万美元，同比增长22.0%[18][20] - 2025年第一季度功率器件销售收入为1.628亿美元，同比增长13.5%[21] - 2025年第一季度90nm及95nm工艺技术节点销售收入为1.289亿美元，同比增长45.6%[22] - 本季度消费电子销售收入3.481亿美元，占比64.3%，同比增长20.9%；工业及汽车产品销售收入1.199亿美元，同比增长16.7%；通信类产品销售收入6530万美元，同比增长6.6%；计算类产品销售收入770万美元，同比下降6.1%[27] 运营数据 - 2025年第一季度末月产能为413,000片8吋等值晶圆，总体产能利用率为102.7%，较上季度下降0.5个百分点[25] - 本季度付运晶圆123.1万片，同比上升20.0%，环比上升1.5%[26] 现金流与资产负债 - 本季度经营活动所得现金流量净额5020万美元，同比上升23.4%，环比下降83.7%；投资活动所用现金流量净额4.943亿美元；融资活动所得现金流量净额5910万美元[31][35] - 截至2025年3月31日，资产总额12.287亿美元，负债总额3.406亿美元，所有者权益总额8.881亿美元，资产负债率27.7%[32] - 本季度资本开支5.109亿美元，其中4.782亿美元用于华虹制造，1840万美元用于华虹无锡，1430万美元用于华虹8吋[33] - 预付款项等资产由上季度末3.640亿美元升至本季度末4.112亿美元；贸易应付款项由2.984亿美元降至2.553亿美元；其他应付款项等由8.804亿美元降至7.592亿美元；计息银行借款由2.807亿美元升至3.300亿美元；应付所得税由3110万美元降至1860万美元[38] - 本季度末净营运资金40.747亿美元，流动比率3.8，贸易应收款项及应收票据周转天数46天，存货周转天数86天[38] - 2025年3月31日非流动资产总额为6,771,034千美元，较2024年12月31日的6,582,605千美元增长2.9%[42] - 2025年3月31日流动资产总额为5,515,752千美元，较2024年12月31日的5,832,503千美元下降5.4%[42] - 2025年3月31日流动负债总额为1,441,057千美元，较2024年12月31日的1,562,238千美元下降7.8%[42] - 2025年Q1经营活动所得现金流量净额为50,168千美元，较2024年Q1的40,660千美元增长23.4%[44] - 2025年Q1投资活动所用现金流量净额为494,291千美元，较2024年Q1的298,951千美元增加65.3%[44] - 2025年Q1融资活动所得现金流量净额为59,137千美元，较2024年Q1的789,913千美元下降92.5%[44] - 2025年3月31日期末现金及现金等价物为4,079,935千美元，较2024年12月31日的4,459,132千美元下降8.5%[44]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度销售收入为5.41亿美元，毛利率达9.2%，均符合公司指引，销售收入保持稳定增长 [5] - 营收5.409亿美元，较2024年第一季度增长17.6%，较2024年第四季度增长0.3%，主要受晶圆出货量增加推动 [8] - 毛利率9.2%，较2024年第一季度提高2.8个百分点，主要因产能利用率提高，但部分被折旧成本增加抵消；较2024年第四季度降低2.2个百分点，主要由于折旧成本增加 [9] - 运营费用9710万美元，较2024年第一季度增长23.7%，主要因工程晶圆成本增加；较2024年第四季度降低12.2%，主要因劳动力费用减少，但部分被工程晶圆成本增加抵消 [10] - 其他净亏损830万美元，2024年第一季度为其他净收入380万美元，主要因外汇损失增加和利息收入减少，但部分被政府补贴增加抵消；较2024年第四季度亏损降低79.5%，主要因外汇损失减少和政府补贴增加 [10] - 所得税抵免320万美元，2024年第一季度为1980万美元，主要因股息预扣税转回减少 [10] - 本季度净亏损5220万美元，2024年第一季度为2530万美元，2024年第四季度为9630万美元；归属于母公司股东的净利润为380万美元，2024年第一季度为3180万美元，2024年第四季度为净亏损2520万美元 [11] - 基本每股收益为0.2美元，2024年第一季度为0.19美元，2024年第四季度为 - 1.5美分；年化净资产收益率为0.4%，2024年第一季度为2%，2024年第四季度为 - 1.6% [11] - 经营活动产生的净现金流为5020万美元，较2024年第一季度增长23.4%，主要因客户收款增加；较2024年第四季度降低83.7%，主要因政府补助收款减少以及材料和所得税支付增加 [13] - 资本支出为5.109亿美元，其中华虹制造4.782亿美元，华虹无锡1840万美元，华虹AM1430万美元 [14] - 投资活动产生的其他现金流为1660万美元，主要包括利息收入 [14] - 融资活动产生的净现金流为5910万美元，包括银行借款所得8.61亿美元和股票期权行使所得1310万美元，但部分被银行本金偿还8.112亿美元、利息支付330万美元和租赁支付50万美元抵消 [14] - 2025年3月31日，现金及现金等价物为40.799亿美元，2024年12月31日为44.591亿美元 [14] - 其他流动资产从2024年12月31日的6.042亿美元增加到2025年3月31日的6.488亿美元，主要因增值税抵免增加 [15] - 物业、厂房及设备2025年3月31日为550.009676亿美元，2024年12月31日为58.591亿美元 [15] - 总资产从2024年12月31日的124.151亿美元降至2025年3月31日的122.868亿美元；总负债从2024年12月31日的35.085亿美元降至2025年3月31日的34.061亿美元，主要因资本支出应付款减少；债务比率从2024年12月31日的28.3%降至2025年3月31日的27.7% [15] - 预计2025年第二季度营收在5.5亿 - 5.7亿美元之间，预计毛利率在7% - 9% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 嵌入式非易失性存储器收入为1.303亿美元，较2024年第一季度增长9.3%，主要受智能汽车IC和MCU产品需求增加推动 [13] - 独立非易失性存储器收入为4290万美元，较2024年第一季度增长38%，主要受闪存产品需求增加推动 [13] - 功率分立器件收入为1.628亿美元，较2024年第一季度增长13.5%，主要受超结和通用MOSFET产品需求增加推动 [13] - 逻辑和射频收入为6680万美元，较2024年第一季度增长4%，主要受逻辑产品需求增加推动 [13] - 模拟和电源管理IC收入为1.368亿美元，较2024年第一季度增长34.8%，主要受其他电源管理IC产品需求增加推动 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场收入为4.425亿美元，占总收入的81.8%，较2024年第一季度增长21%，主要受超结、其他电源管理IC、闪存、通用MOSFET、智能汽车IC和逻辑产品需求增加推动 [12] - 北美市场收入为5640万美元，较2024年第一季度增长22%，主要受其他电源管理IC产品需求增加推动 [12] - 亚洲市场收入为2580万美元，较2024年第一季度增长9.4%，主要受MCU产品需求增加推动 [12] - 欧洲市场收入为1520万美元，较2024年第一季度下降30%，主要因IGBT、智能汽车IC和通用MOSFET产品需求减少 [12] - 日本市场收入为100万美元，较2024年第一季度下降62.1%，主要因超结产品需求减少 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将坚持持续加速有效产能扩张、增强研发能力、积极探索市场机会、及时管理供应链可能的干扰、大力降低成本和提高效率的战略，以降低风险并实现更好的业绩 [7] - 公司认为在模拟和PIMIC领域有竞争力，该领域增长较快，主要因素包括技术处于市场优势地位、客户业务增长良好以及与AI应用相关的产品增长较快，公司计划扩大该领域的产能 [26][28][29] - 在竞争方面，公司认为技术竞争力、规模和产能是关键，虽然市场有新进入者，但公司在技术和规模上有优势，部分高端客户仍会选择公司产品，公司部分产品可能会在价格竞争中失利，但目前需求充足 [60][61][62] - 公司将专注于成熟节点的特色技术，计划向20、28、22纳米等更先进节点迁移，但不会进入14纳米及以下的先进节点；公司有BCD + 闪存技术组合平台，已进入NTO阶段，可提高产品集成度和价值 [65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从市场角度看，客户需求和竞争格局基本延续2024年下半年的趋势，但由于近期全球环境和相关政策变化，整个半导体行业在客户需求、采购成本和供应链格局方面将面临更大的不确定性 [6] - 预计2025年将延续2024年下半年的逐步复苏趋势，若政策或关税方面无重大变化，下半年将继续保持这一趋势，整体情况不会比2024年差，甚至可能略有改善；消费端相对较弱，AI相关新应用领域增长健康，汽车领域在库存调整后继续增长 [49][50] 其他重要信息 - 公司第二条12英寸生产线的产能提升符合预期，对后续收入增长、产品组合优化和公司核心竞争力提升有积极影响 [6] - 公司产品组合不断优化，产能利用率保持满负荷 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新关税对中国和非中国客户有何影响，公司有何应对计划？ - 目前关税对公司影响不大，公司会密切关注并采取措施将影响降至最低；约80%的客户是国内设计公司，产品主要在国内市场消费，20%的国际客户中，美国客户产品也大多在中国销售，因此影响较小；供应链方面目前影响也较小且可控 [19][20][23] 问题2: 公司模拟业务的本地化趋势及业务机会如何？ - 公司模拟和PIMIC平台增长较快，原因包括技术有竞争力、客户业务增长良好以及与AI应用相关产品增长快；预计这一趋势将持续，公司计划扩大该领域产能 [26][28][29] 问题3: 是否会调整今年的资本支出计划？ - 总体计划基本不变，会优化产能扩张的组合，更注重增长平台 [30] 问题4: 产品是否有提价可能，客户对提价的接受程度如何，关税是否会影响材料价格，公司是否会将成本增加转嫁给客户？ - 8英寸产品定价有压力，价格稳定但无明显上涨；12英寸产品价格逐渐上升，需求大于供应时提价合理，预计价格将继续逐步上涨；在关税方面，公司会利用非美国供应商，多数硅材料问题将得到解决，直接材料受关税影响不大 [35][36][41] 问题5: 第二季度毛利率指引环比下降约0 - 2%的主要考虑因素是什么？ - 第二条12英寸生产线开始投产，新生产线爬坡会增加折旧，导致毛利率承压，后续几个季度随着Fab 9达到满负荷，这种压力仍会存在 [43][44] 问题6: 今年下半年不同领域的终端需求情况如何，产能扩张进度及第二季度利用率如何？ - 预计2025年延续2024年下半年的复苏趋势，下半年继续保持，整体情况不会比2024年差；消费端较弱，AI相关和汽车领域增长较好；产能扩张按计划进行，到年中每月产能在2 - 3万片，年底超过4万片，2026年第一季度一期扩张达到满负荷约6万片，二期预计2026年年中达到7万片；新产能利用率良好，得益于Fab 7的协同效应 [49][50][52] 问题7: 面对激烈竞争，公司的价格和技术策略是什么？ - 竞争关键在于技术竞争力、规模和产能，公司在技术和规模上有优势，部分高端客户会选择公司产品，部分产品可能在价格竞争中失利，但目前需求充足 [60][61][62] 问题8: 成熟工艺的趋势是向更先进节点发展还是集成工艺？ - 公司将专注于成熟节点的特色技术，向20、28、22纳米等更先进节点迁移，但不进入14纳米及以下先进节点；公司有BCD + 闪存技术组合平台，已进入NTO阶段，可提高产品集成度和价值 [65][66][67] 问题9: 产能扩张时，新设备采购和旧设备维护是否受关税影响？ - 设备方面受关税影响不大，很多美国设备制造商的生产基地在亚洲，到达公司时不被视为美国设备；组件和原材料受影响也较小 [74][75][76] 问题10: 公司如何看待功率器件的需求周期？ - 功率器件是公司主要业务平台之一，市场竞争激烈，但公司在技术和规模上有优势，会加大研发投入，专注于超结高压等领域；公司与欧洲客户在功率器件方面有合作，对该领域有信心 [78][79][80] 问题11: 第一季度北美市场收入增长22%的主要驱动技术平台和产品是什么，北美客户和中国客户在价格上是否有差异，北美客户的模拟订单有何变化，收购华为集团铸造资产的时间表如何？ - 主要驱动产品是电源管理IC；价格不受客户是国内还是国际的影响，受订单量、合作时间等因素影响；模拟电路中BCD相关产品是一个重要领域；2023年华虹半导体在亚洲上市时承诺三年内整合与华力的重叠业务，目前处于第二年，预计在未来一年多内完成 [88][89][92] 问题12: 毛利率何时见底，第三季度是否会继续下降还是回升，嵌入式NOR闪存平台表现较弱的原因是什么？ - 公司目标是提高毛利率，通过提高价格、降低成本和提高效率等方式抵消新生产线折旧带来的成本压力；嵌入式NOR闪存平台目前表现较弱是因为产品从90纳米向55纳米迁移，预计下半年40纳米产品准备好后会推动收入增长 [96][98][106]

销售收入与毛利率 - 2025年第一季度销售收入为5.41亿美元，毛利率为9.2%[5] - 2025年第二季度主营业务收入预计在5.5 - 5.7亿美元之间，毛利率预计在7% - 9%之间[6] 本报告期整体财务指标 - 本报告期营业收入39.13亿元，同比增长18.66%；归属于上市公司股东的净利润2276.34万元，同比下降89.73%[7] - 本报告期研发投入4.77亿元，同比增长37.21%，研发投入占营业收入的比例为12.19%，较上年增加1.64个百分点[7] - 本报告期末总资产868.89亿元，较上年度末下降1.19%；归属于上市公司股东的所有者权益437.22亿元，较上年度末增长0.27%[7] 非经常性损益 - 非经常性损益合计665.85万元[9] 净利润下降原因 - 归属于上市公司股东的净利润下降主要由于研发投入增加、所得税抵免减少、及外币汇兑损失上升，部分被毛利上升所抵消[11] 研发投入增加原因 - 研发投入增加主要由于研发工程片投入增加[11] 股份发行情况 - 截至本报告期末，公司于香港已发行13.18亿股，约占总股本76.37%，于上交所科创板已发行4.08亿股，约占总股本23.63%[12] 股东增持与持股情况 - 公司间接控股股东上海华虹（集团）有限公司增持公司A股股份119.85万股，上海华虹（集团）有限公司及上海华虹国际公司合计持有公司3.49亿股股份[13] - 联和国际有限公司持股160,545,541股，占比9.30%[15] - 鑫芯（香港）投资有限公司持股112,162,939股，占比6.50%[15] - 华芯投资管理有限责任公司－国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司持股48,334,249股，占比2.80%[15] - 联和国际全资子公司Wisdom Power Technology Limited直接持有公司28,415,606股股份，持股比例为1.65%[16] 2025年3月31日资产变化情况 - 2025年3月31日货币资金为29,720,961,129.09元，较2024年12月31日的32,494,785,434.49元有所减少[18] - 2025年3月31日应收账款为1,740,111,204.01元，较2024年12月31日的1,661,798,449.47元有所增加[18] - 2025年3月31日流动资产合计39,593,169,875.67元，较2024年12月31日的41,926,361,510.10元有所减少[18] - 2025年3月31日固定资产为30,147,661,286.82元，较2024年12月31日的28,633,567,298.97元有所增加[19] - 2025年3月31日非流动资产合计47,295,864,738.11元，较2024年12月31日的46,008,869,965.47元有所增加[19] - 2025年3月31日资产总计86,889,034,613.78元，较2024年12月31日的87,935,231,475.57元有所减少[19] 2025年第一季度利润指标变化 - 2025年第一季度营业总收入39.13亿元，较2024年第一季度的32.97亿元增长18.66%[22] - 2025年第一季度营业总成本40.91亿元，较2024年第一季度的34.22亿元增长19.55%[22] - 2025年第一季度营业利润亏损4.03亿元，较2024年第一季度的亏损3.25亿元扩大23.75%[22] - 2025年第一季度净利润亏损3.78亿元，较2024年第一季度的亏损1.84亿元扩大105.09%[23] - 归属于母公司股东的净利润2025年第一季度为2276.34万元，较2024年第一季度的2.22亿元下降89.78%[23] - 少数股东损益2025年第一季度亏损4.01亿元，较2024年第一季度的亏损4.05亿元收窄1.03%[23] - 2025年第一季度综合收益总额亏损3.83亿元，较2024年第一季度的亏损1.73亿元扩大121.90%[23] - 基本每股收益2025年第一季度为0.01元/股，较2024年第一季度的0.13元/股下降92.31%[23] 2025年负债与权益指标 - 流动负债合计2025年为103.44亿元，较2024年的112.30亿元下降7.90%[20] - 负债和所有者权益总计2025年为868.89亿元，较2024年的879.35亿元下降1.19%[20] 2025年第一季度现金流量指标 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为42.31亿元，2024年同期为34.71亿元[25] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为42.48亿元，2024年同期为36.99亿元[25] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为38.87亿元，2024年同期为32.56亿元[25] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元，2024年同期为4.44亿元[25] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为1.19亿元，2024年同期为56.37万元[25] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为36.64亿元，2024年同期为22.82亿元[26] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -35.45亿元，2024年同期为 -22.82亿元[26] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为62.74亿元，2024年同期为56.31亿元[26] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为58.50亿元，2024年同期为2086.64万元[26] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为4.25亿元，2024年同期为56.10亿元[26]