板块整体表现 - 10月29日半导体板块整体上涨0.26%，领先个股为华岭股份[1] - 当日上证指数收于4016.33点，上涨0.7%，深证成指收于13691.38点，上涨1.95%[1] - 半导体板块资金流向呈现分化，主力资金净流出61.89亿元，而游资和散户资金分别净流入35.06亿元和26.83亿元[2] 领涨个股表现 - 华岭股份涨幅最大，达7.42%，收盘价为24.33元，成交量为10.12万手，成交额为2.37亿元[1] - 思瑞浦涨幅为6.71%，收盘价为170.28元，成交量为6.87万手，成交额为11.63亿元[1] - 江波龙涨幅为6.04%，收盘价为272.82元，成交量为24.69万手，成交额为66.81亿元[1] - 长川科技涨幅为4.96%，收盘价为92.52元，成交量为55.44万手，成交额为50.00亿元[1] - 中船特气涨幅为4.89%，收盘价为47.20元，成交量为26.66万手，成交额为13.09亿元[1] 领跌个股表现 - 中科飞测跌幅最大，为-6.32%，收盘价为118.20元，成交量为12.07万手，成交额为14.57亿元[2] - 灿芯股份跌幅为-5.76%，收盘价为131.18元，成交量为11.85万手，成交额为15.55亿元[2] - 大为股份跌幅为-5.12%，收盘价为26.70元，成交量为104.16万手，成交额为28.82亿元[2] - 文森股份跌幅为-3.97%，收盘价为55.90元，成交量为10.08万手，成交额为5.67亿元[2] - 错威特跌幅为-3.79%，收盘价为40.41元，成交量为3.26万手，成交额为1.33亿元[2] 个股资金流向 - 华虹公司主力资金净流入最多，达4.57亿元，主力净占比8.47%[3] - 长川科技主力资金净流入3.46亿元，主力净占比6.91%[3] - 澜起科技主力资金净流入3.28亿元，主力净占比6.57%[3] - 雅克科技主力净占比最高，为11.33%，主力资金净流入1.65亿元[3] - 中颖电子主力净占比为14.10%，主力资金净流入9729.46万元[3]

股价表现 - 华虹公司股价上涨3.01%至138.45元/股，再创历史新高 [1] - 公司总市值突破2402.73亿元 [1] - 当日成交金额达到14.35亿元 [1]

个股表现 - 上海复旦股价上涨4.71%至43.6港元 [1] - 华虹半导体股价上涨3.12%至89.2港元 [1] - 宏光半导体股价上涨1.92%至0.53港元 [1] - 中芯国际股价上涨1.75%至84.25港元 [1] 行业观点 - 国内科技资产特别是核心AI算力资产正在迅速增值 [1] - 国产AI芯片大时代已经来临，国产AI产业链从上游先进制程到先进封装，再到下游模型加速迭代升级已实现全产业链打通 [1] - 大国科技博弈背景下核心软硬件国产化大势所趋，国产算力有望与国产软件实现共振，共同推动国产化生态构建 [1]

个股表现 - 上海复旦股价上涨4.71%至43.6港元 [1] - 华虹半导体股价上涨3.12%至89.2港元 [1] - 宏光半导体股价上涨1.92%至0.53港元 [1] - 中芯国际股价上涨1.75%至84.25港元 [1] 行业观点 - 国内科技资产特别是核心AI算力资产正在迅速增值 [1] - 国内对高端AI算力的投入已逐渐产业化并高速迭代 [1] - 国产AI芯片大时代来临 国产AI产业链从上游先进制程到下游模型加速迭代已实现全产业链打通 [1] - 大国科技博弈背景下核心软硬件国产化是大势所趋 [1] - 国产算力有望与国产软件共振 共同推动国产化生态构建以实现高水平科技自立自强 [1]

南向资金净流入 - 南向资金今日净买入28.73亿港元 [1] 主要净买入标的 - 中芯国际获净买入11.43亿港元，位列净买入榜首 [1] - 腾讯控股获净买入10.3亿港元，位列净买入第二位 [1] - 华虹半导体获净买入9.86亿港元，位列净买入第三位 [1] 主要净卖出标的 - 阿里巴巴-W遭净卖出19.85亿港元，为净卖出额最高标的 [1] - 理想汽车-W遭净卖出8.13亿港元 [1] - 小米集团-W遭净卖出1.17亿港元 [1]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5.87% 报收134.99元/股 [1] - 当日成交金额达54.46亿元 换手率为10.48% [1] - 公司总市值达到2342.69亿元 [1] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事特色工艺晶圆代工的中国投资控股公司 [1] - 主营业务收入构成为：集成电路晶圆代工94.60% 其他4.78% 租赁收入0.62% [1] - 提供嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等晶圆代工及配套服务 [1] - 公司成立于2005年1月21日 于2023年8月7日上市 [1] 基金持仓情况 - 新沃内需增长混合A（012143）三季度持有公司股票5000股 占基金净值比例5.24% 为第六大重仓股 [2] - 该基金10月27日因公司股价上涨浮盈约3.75万元 [2] - 新沃内需增长混合A基金最新规模为850.55万元 [2] 基金业绩表现 - 新沃内需增长混合A基金今年以来收益率为33.01% 同类排名2606/8226 [2] - 该基金近一年收益率为26.55% 同类排名3262/8099 [2] - 基金自2021年9月9日成立以来亏损42.18% [2]

基金经理三季度调仓动向 - 傅鹏博管理的睿远成长价值和谢治宇管理的兴全合润在三季度新进加仓PCB龙头东山精密[1][2] - 莫海波管理的万家臻选减仓光模块龙头新易盛、中际旭创、天孚通信，同时新进重仓机器人产业链的鸣志电器和绿的谐波，并增持音频SoC芯片概念股恒玄科技[1][6] - 郑巍山管理的银河创新成长减持中芯国际、兆易创新、海光信息、寒武纪-U，新进重仓晶圆制造龙头华虹公司、翱捷科技-U及中科曙光[1][7] - 赵诣管理的泉果旭源三年持有基金新进重仓港股阿里巴巴、中芯国际，增持快手，减仓腾讯控股，配置框架聚焦科技AI和困境反转行业如新能源、军工[9] - 周思聪管理的平安医疗健康增持港股康方生物、科伦博泰生物-B、信达生物，新进重仓中国生物制药、三生制药，并同步加仓A股百利天恒、福瑞股份，重点布局创新药方向[9] 绩优基金持仓与表现 - 年内回报率领先的永赢科技智选基金（截至10月24日回报率超200%）三季度大举加仓算力板块，前五大重仓股为新易盛（占净值比9.77%）、中际旭创（9.48%）、天孚通信（8.98%）、深南电路（8.69%）、沪电股份（8.29%）[3][4] - 相较二季度末，该基金对新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份的持仓数量分别增加232.27%、241.07%、347.47%、768.44%、502.17%[3][4] - 该基金规模从二季度末的11.66亿元暴增至三季度末的115.21亿元，增长近9倍，主要受益于净值增长（三季度净值增长率接近100%）和净申购资金流入[12] - 万家臻选A和银河创新成长A自年初以来回报率分别为63.91%和55.12%，均大幅跑赢业绩比较基准[8] 行业观点与投资逻辑 - 永赢科技智选基金经理任桀指出，基金维持高仓位运作，基于“全球模型/应用-算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球AI发展红利”的判断，继续聚焦全球云计算产业链投资[5] - 莫海波持续看好AI和煤炭板块，认为国产算力芯片集群建设将推动服务器、算力芯片、集群网络设备等核心环节实现大规模部署，重点产品有望实现从0到1再到100的市场突破[11] - 郑巍山表示后续将继续投资硬科技领域，看好AI新需求及半导体产业周期复苏，对国产化前景保持乐观[11] - 基金经理莫海波认为，四季度在“十五五”规划政策预期下，市场风险偏好或维持高位，居民和企业部门资产配置向权益迁移的趋势仍有明显增量空间[10]

基金经理持仓变动 - 基金经理冯明远管理的4只公募基金在三季度普遍对重仓股进行减持，持仓数量变化明显[1][2] - 华虹公司、兆易创新、思特威-W等个股被环比减持明显，信澳研究优选基金持有华虹公司50.15万股，较二季度末减少51.75%[1][3] - 信澳新能源产业基金对思特威-W持仓数量为138.74万股，较二季度末减持幅度达42.86%[5] - 歌尔股份、恒玄科技获得加仓，部分基金新进重仓晶晨股份、炬芯科技[1][7] 具体基金持仓分析 - 信澳研究优选基金重仓股包括华勤技术、歌尔股份等，其中兆易创新持仓较二季度末减少约41.67%[3][4] - 信澳新能源产业基金前三大重仓股为华勤技术、歌尔股份、佰维存储，恒玄科技持仓数量较上期增加13.72%[6] - 信澳智远三年基金重仓股中，华虹公司持仓数量较上期减少50.34%，恒玄科技持仓数量增加14.60%[8] - 信澳领先智造基金重仓股中华虹公司持仓数量减少45.92%，恒玄科技持仓数量增加13.29%[9] 基金业绩与规模 - 冯明远管理的产品三季度业绩中等偏上，信澳领先智造混合基金同期净值收益率为38.71%[10] - 偏股混合型基金三季度业绩中位数为22.67%，同期业绩首位涨幅为100.06%[10] - 4只基金管理规模均出现下滑，信澳智远三年合计份额从二季度末40.70亿份降至33.09亿份[10] - 信澳研究优选混合基金有机构投资者赎回7700万份，期末持有份额占比为30.13%[10] 投资策略与行业观点 - 基金持仓主要集中在电子、新能源、通信、汽车零部件、机械行业[1][7] - AI、机器人等新技术的发展被看好，认为将积极拉动相关产业发展[1][7]

基金经理持仓变动 - 基金经理冯明远管理的4只公募基金在三季度普遍对重仓股进行减持，华虹公司、兆易创新、思特威-W等减持明显 [1] - 以信澳研究优选基金为例，持有华虹公司50.15万股，较二季度末减少51.75%，兆易创新持仓减少约41.67% [1] - 信澳新能源产业基金对思特威-W持仓数量为138.74万股，较二季度末减持幅度达到42.86% [2] 基金加仓及新进个股 - 基金在三季度对歌尔股份、恒玄科技进行加仓，且加仓幅度相对明显 [2] - 部分基金新进重仓晶晨股份、炬芯科技 [1][2] - 部分消费电子类个股如歌尔股份在三季度股价表现出色 [2] 基金投资行业分布 - 基金持仓以电子、新能源、通信、汽车零部件、机械行业为主 [1][2] - AI、机器人等新技术的发展被基金经理认为将积极拉动相关产业发展 [1][2] 基金业绩表现 - 冯明远管理的三只偏股混合型基金中，信澳领先智造混合三季度净值收益率最高，为38.71% [2] - 同期偏股混合型基金的业绩中位数是22.67%，业绩排在首位的基金涨幅为100.06% [2] 基金规模变动 - 冯明远管理的基金规模在三季度均出现下滑，信澳智远三年合计份额从二季度末的40.70亿份降至33.09亿份 [3] - 信澳领先智造、信澳研究优选、信澳新能源产业的合计份额分别为26.68亿份、10.81亿份、13.74亿份，均较二季度末下降 [3] - 信澳研究优选混合有机构投资者在三季度赎回7700万份，持有份额从4.03亿份降至3.26亿份，期末持有份额占比为30.13% [3]

市场表现 - 10月27日A股市场科技板块领涨，科创芯片50ETF（588750）开盘一度涨超2%，截至9:44涨超1%，冲击两连涨 [1] - 科创芯片50ETF（588750）融资余额超1.1亿元，创上市以来新高 [1] - 指数成分股涨跌不一，中微公司涨超4%，沪硅产业涨超3%，佰维存储、澜起科技、寒武纪等涨超1%，中芯国际微涨，海光信息、芯原股份等回调 [5] 存储芯片行业动态 - 上周存储价格持续上涨，Flash Wafer价格全面上涨，DDR4调涨至13.00/5.20/5.50/2.70/1.10美元，DDR5 24Gb Major/16Gb Major/16Gb eTT价格上涨 [2] - 涨价逻辑结合AI驱动需求，存储行业或迎超级周期 [2] 光刻技术研究突破 - 北京大学研究团队通过冷冻电子断层扫描技术，首次原位解析光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案 [2] - 该技术克服了传统方法无法原位、三维、高分辨率观测光刻胶在显影液中微观行为的难题 [3] 光刻机国产替代 - 光刻机是半导体设备中最复杂、价值量最高的环节，2024年以约24%的市场份额在半导体设备中占比最高 [4] - 2024年中国已成为全球最大光刻机采购市场，政策端“02专项”体系化布局核心环节，上海微电子、华卓精科等已在部分ArF机型与双工件台实现突破 [6] - 在政策、需求与验证三重驱动下，国产光刻机有望进入商业化加速阶段 [6] 芯片产业自给率与产能 - 2020年中国芯片市场规模约为1460亿美元，中国（除港澳台地区）生产芯片规模约242亿美元，自给率为16.6%，预计2023年达23.3% [6] - 仅考虑本土企业制造芯片，自给率约为9% [6] - 全球芯片产能中成熟制程占比超70%，预计2027年中国成熟制程产能全球占比将由2023年的30%上升至39%以上 [6] - 国家大基金三期于2024年5月成立，注册资本3440亿元，预计将加大在芯片制造和封装测试等环节的投入 [7] 科创芯片指数特点 - 科创芯片指数选样空间为科创板，近3年超九成芯片上市公司选择在科创板上市，平均市值占比达96% [11] - 指数聚焦芯片上游中游“高精尖”环节，核心环节占比高达95%，高于其他同类指数 [11] - 指数采用季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势 [12] - 指数展现出较强成长性，2025年H1净利润增速达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100% [14] - 指数向上修复弹性强，特定时段内最大涨幅高达186.5%，夏普比率和最大回撤表现优于同类 [14]