报告投资评级 - 给予海目星“买入”评级，预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[49] 报告核心观点 - 海目星在锂电、光伏、医疗等领域有技术布局且有望持续取得突破，看好其发展前景[49] 根据相关目录分别进行总结 1、踏浪前行，激光龙头披荆斩棘 - 海目星成立于2008年，总部位于深圳，有多家全资子公司，专注于激光光学及控制技术等多学科技术结合，开发自动化成套解决方案，下游包含多个行业[4] - 自成立以来，海目星以激光技术应用前沿需求为导向，集中于工业激光和医疗激光两大领域研发，开发出应用于多个领域的激光创新技术和设备[6] - 海目星的锂电激光设备涵盖前端、中端、后端设备，积极拓展新业务方向，光伏激光设备以精密激光加工为核心技术提供配套解决方案，3C激光设备应用于多种材料精密加工，医疗激光设备以中红外激光波段为研发核心，有多项研究突破方向并取得学术成果和专利授权[6][7] - 锂电是海目星的第一大收入来源，光伏自取得突破后逐步成为第二大收入来源，锂电毛利率有所下降，光伏毛利率维持稳定[9] - 海目星业绩复合增速较高，但2024年Q1 - Q3增速有所放缓，随着锂电、光伏等行业出清和新技术成熟带动资本开支上行，业绩有望触底回升，期间费用率维持稳定，研发投入持续上升[13][17] - 锂电产业链中上游以生产电池为核心，下游市场广阔，新能源汽车销量维持高速增长，中国外市场成长空间大，固态电池符合未来大容量电池发展方向，海目星提前布局固态电池设备开发并取得突破[22][25][27] - 光伏新增装机量保持高速成长，2023年TOPCon路线成为主流，海目星在多项光伏电池激光新技术和新产品上实现突破，成为TOPCon SE掺杂设备行业双寡头之一[31][35] - 2023年消费电子行业处于筑底阶段，海目星3C设备聚焦高毛利业务，推行稳健经营策略，聚焦高端核心关键设备研发[38] - 海目星中红外飞秒激光技术取得重大突破，首创新型高功率长波长可调谐中红外飞秒激光器产品，中国轻医美市场快速发展，海目星产品国产替代空间较大[42][43][45] [4][6][7][9][13][17][22][25][27][31][35][38][42][43][45] 2、工业激光、医美激光多点布局，成长空间广阔 - 海目星在锂电、光伏、3C消费电子、医疗激光等领域布局广泛，在各领域有不同的发展情况和市场机遇，如锂电的广阔下游市场、光伏的技术发展带来设备投资机会、3C行业筑底时公司聚焦高毛利业务、医疗激光的技术突破和国产替代空间等，各领域的发展都为海目星提供了广阔的成长空间[22 - 46] 3、盈利预测与估值 - 在关键假设下，如锂电、光伏、3C行业触底回升，公司三费率及研发费用率保持稳定，对海目星2024 - 2026年的各项业务收入进行预测，进而得出营业收入、归母净利润、EPS等盈利预测数据，并与可比公司进行PE估值对比，看好海目星技术布局，给予“买入”评级[49][53][54] [49][53][54]

公司概况 - 海目星致力于成为全球领先的激光技术创新型高科技企业，主要集中于工业激光和医疗激光两大领域的研发 [3] - 公司自2008年成立以来，已完成工业激光板块在光伏电池、消费电子和动力及储能电池三个应用板块的布局，医疗激光板块主要聚焦在激光毛发再生治疗等能量源医疗器械板块 [3] 财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入约36.27亿元，同比增长7.92%，归属于上市公司股东净利润约1.67亿元，同比下滑46.38% [3] - 公司于2024年8月16日完成10亿元的再融资，有效降低资产负债率约9个百分点 [3] 收入与利润 - 2024年前三季度营业收入实现正增长，主要得益于2023年的光伏订单形成批量验收；非锂电收入占比逐步提升，目前占总收入比重约1/3 [3] - 利润下滑主要受国内锂电设备市场内卷、产品价格竞争激烈影响，毛利率承压；海外业务开拓及销售回款推迟导致财务费用增加 [3] 订单情况 - 新签订单方面，年初至今，公司新签订单加上中标未签的订单已超过去年全年订单总额，其中锂电订单占比约60%、光伏与3C各占15% [3] - 在手订单方面，截至9月底，公司在手订单约75亿元，其中锂电占80%，其余为3C和光伏；50%以上的在手订单来自于今年 [4] 技术布局 - **固态电池领域**：公司在2023年开始布局固态电池技术，2024年8月已实现固态电池设备的量产订单签约，签约金额约为4亿元，主要应用于低空飞行领域和消费电子领域 [4] - **光伏激光领域**：公司在TOPCon电池路线的双面POLY激光图形化技术上研发逾1年，目前POLY背面图形化的GW级量产已持续3个月，正面技术正配合头部客户推进研发，整体双面率预计提升10% [4] - **消费电子领域**：公司在玻璃材料处理技术上实现独特的光斑实时整形技术集合的自研超快激光器，通过AI算法匹配，达到最佳切割效果，预计明年消费电子订单快速提升 [4] - **医疗激光领域**：公司实现全球首创的中红外连续可调谐瓦量级飞秒固体激光器，聚焦在激光毛发再生治疗领域的研究，初步阶段已取得明显效果 [4] 提问环节 - **固态电池**：目前处于技术方案最后确认阶段，预期在明年10月量产，主要供应给全球领先低空飞行器科技公司 [5] - **TOPCon与BC设备**：TOPCon背面技术价值量在1000万元/GW左右，BC技术价值量大约在5000万元/GW左右，毛利率预计在40%左右 [5] - **3C项目**：明年3C订单预期增长50%-80%，主要集中在国外的A公司和国内H公司、富士康、立讯、欣旺达等 [7] - **光伏出海**：公司将跟随行业出海的节奏和需求，预计后续在中东、北美等海外订单将持续增长 [6]

海目星激光科技集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 证券代码：688559 证券简称：海目星 公告编号：2024-079 表决结果均符合《公司法》及《公司章程》的规定。 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 10 月 31 日 （二） 股东大会召开的地点：深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区观盛五路科姆龙科技园 B 栋三楼海目星会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其持有 表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 145 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 145 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 68,411,326 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 68,411,326 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 28.0635 | | 普通股股东所持有表决 ...

股东大会安排 - 公司于2024年10月15日发布2024年第二次临时股东大会通知[5] - 现场会议于2024年10月31日14点召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[6] 参会情况 - 出席股东大会表决的股东及代理人代表有表决权股份18411326股，占公司股份总数的27.7YJ7%[7] 议案表决 - 《关于变更注册资本及修订<公司章程>的议案》，相关同意比例分别为99.76%和98.9571%[11] - 《关于选举非独立董事的议案》，相关同意比例分别为19.765）%和9894vレ %[13][14] - 《关于续聘会计师事务所的议案》，相关同意比例分别为99.801 } %和99.092 %[15] 决议效力 - 本次股东大会通过的决议合法有效[16]

证券代码：688559 证券简称：海目星 公告编号：2024-077 海目星激光科技集团股份有限公司 第三届监事会第十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 二、监事会会议审议情况 与会监事就如下议案进行了审议，并表决通过以下事项： （一） 审议通过《关于<公司2024年第三季度报告>的议案》 监事会认为：《公司 2024 年第三季度报告》的编制和审核程序符合相关法律法规 的各项规定，能够公允地反映公司报告期内的财务状况和经营成果。监事会及全体监事 保证《公司 2024 年第三季度报告》所披露的信息真实、准确、完整，所载资料不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承 担法律责任。 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 具体内容详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《海目星激光 科技集团股份有限公司2024年第三季度报告》。 海目星激光科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十次会议 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688559 证券简称：海目星 公告编号：2024-076 海目星激光科技集团股份有限公司 第三届董事会第十次会议决议公告 一、董事会会议召开情况 海目星激光科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十次会议 通知于2024年10月25日以邮件方式送达全体董事。会议于2024年10月30日采用现场结合 通讯方式召开，本次会议由董事长赵盛宇先生主持，会议应到董事8名，实到董事8名， 符合《中华人民共和国公司法》和《海目星激光科技集团股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）等有关法律法规规定，表决形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 与会董事就如下议案进行审议，并表决通过以下事项： （一）审议通过《关于<公司2024年第三季度报告>的议案》 董事会认为：公司严格按照有关法律法规以及《公司章程》等制度规范运作，《公 司2024年第三季度报告》的编制和审议程序、内容和格式符合相关法律法规、部门规章、 规范性文件的相关规定，公允、全面、真实地反映 ...

业绩总结 - 2024年前三季度计提信用减值损失 -886.91万元[2][3] - 2024年前三季度计提资产减值损失10480.82万元[2][4] - 2024年前三季度计提减值准备合计9593.91万元[2][5] - 计提减值使2024年前三季度利润总额减少9593.91万元[5] 其他说明 - 本次计提符合规定，不涉及方法变更，不损利益，不影响经营[5][6][7][8] - 减值准备金额未经审计确认，董事会认为测试公允[5][6] - 审计委员会同意计提资产减值准备议案[7]

财务数据 - 2024年第三季度营业收入为12.33亿元，同比增长1.45%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比下降88.01%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.50亿元，同比下降95.00%[2,3] - 经营活动产生的现金流量净额为-16.12亿元[2] - 研发投入为1.03亿元，占营业收入的8.36%[3] - 总资产为117.68亿元，较上年度末增长8.12%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为35.60亿元，较上年度末增长51.81%[3] - 非经常性损益项目合计为1.03亿元[4] - 公司2024年前三季度营业收入为36.27亿元，同比增长8.0%[15] - 公司2024年前三季度营业成本为26.82亿元，同比增长16.1%[15] - 公司2024年前三季度销售费用为1.84亿元，同比增长12.2%[15] - 公司2024年前三季度管理费用为2.09亿元，同比增长11.5%[15] - 公司2024年9月30日流动资产合计为90.82亿元，较上年末增加6.2%[12] - 公司2024年9月30日非流动资产合计为26.86亿元，较上年末增加15.4%[12] - 公司2024年9月30日短期借款为28.23亿元，较上年末增加41.1%[13] - 公司2024年9月30日合同负债为22.88亿元，较上年末下降19.5%[13] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益为35.60亿元，较上年末增加51.8%[14] - 公司2024年前三季度研发投入为5.01百万元[12] - 研发费用为350,158,760.70元[16] - 财务费用为44,107,204.28元，其中利息费用为39,798,515.43元，利息收入为8,683,261.37元[16] - 其他收益为106,995,548.61元[16] - 投资收益为4,494,488.81元，其中对联营企业和合营企业的投资收益为-300,265.85元[16] - 公允价值变动收益为590,228.68元[16] - 信用减值损失为8,869,095.50元，资产减值损失为-104,808,227.07元[16] - 营业利润为152,319,135.29元[16] - 净利润为156,938,235.60元，归属于母公司股东的净利润为167,422,576.58元[16] - 经营活动产生的现金流量净额为-850,809,099.45元[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-963,161,029.10元[18] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为1.33亿元[19] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为19.48亿元[19] - 公司2024年第三季度吸收投资收到的现金为10.53亿元[19] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为4.25亿元[19] - 公司2024年第三季度收到其他与筹资活动有关的现金为24.43亿元[19] 股东情况 - 公司前10大股东及前10大无限售条件股东中存在关联关系[9] - 公司前10大股东及前10大无限售条件股东参与融资融券和转融通业务[9] - 公司前10大股东中南京盛世海康创业投资合伙企业（有限合伙）持股15.85%[8] - 公司前10大股东中盐城海合恒辉一号创业投资合伙企业（有限合伙）持股5.80%[8] - 公司前10大股东中盐城海合恒辉二号创业投资合伙企业（有限合伙）持股4.96%[8] - 公司前10大股东中萍乡国源二期并购发展企业管理中心（有限合伙）持股2.39%[8] - 公司前10大股东中詹珊玉持股2.35%[8] - 公司前10大股东中广东恒阔投资管理有限公司持股1.59%[8] 经营情况 - 主要受宏观环境及市场竞争激烈等影响，公司利润同比下降[6] - 公司加大海外业务开拓，销售和管理方面的投入增加，导致利润下降[6] - 公司2024年第三季度货币资金为104.56亿元[11] - 公司2024年第三季度交易性金融资产为54.19亿元[11]

海目星激光科技集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 海目星激光科技集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二四年十月 海目星激光科技集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 目录 | 海目星激光科技集团股份有限公司 | 2024 | 年第二次临时股东大会会议须知 1 | | --- | --- | --- | | 海目星激光科技集团股份有限公司 | 2024 | 年第二次临时股东大会会议议程 3 | | 议案一：关于变更注册资本及修订《公司章程》的议案 | | 4 | | 议案二：关于选举非独立董事的议案 6 | | | | 议案三：关于续聘会计师事务所的议案 7 | | | 海目星激光科技集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 海目星激光科技集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议须知 各位股东及股东代表： 四、股东及股东代理人参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等权 利。股东及股东代理人参加股东大会应认真履行其法定义务，不得侵犯公司和其 他股东及股东代理人的合法权益，不得扰乱股东大会的正常秩序。 五、要求发言的 ...

证券代码：688559 证券简称：海目星 公告编号：2024-075 海目星激光科技集团股份有限公司 公司于近日收到股东聂水斌出具的《关于股东减持计划的告知函》，因其自 身资金需求，拟通过集中竞价的方式减持公司股份不超过 200,000 股，减持比例 不超过公司股份总数的 0.0811%，自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月 内进行。 上述减持价格将根据减持时的市场价格确定，若在减持计划实施期间公司发 生送股、资本公积转增股本、配股等股份变更事项的，将根据相关规定对拟减持 数量和比例进行调整。 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 截至本公告披露日，股东聂水斌直接持有海目星激光科技集团股份有限公司 （以下简称"公司"）股份 2,502,482 股，间接持有公司股份 7,715,897 股，直接和 间接持股合计 10,218,379 股，占公司目前股份总数的 4.1436%。 集中竞价减持计划的主要内容 股东减持股份计划公告 | 股东名称 | 股东身份 | ...