风电行业 - 2024年23家A股风电公司合计营收2251.53亿元（+4.39%），净利润132.39亿元（-12.70%），但2024Q4起单季度盈利明显回升[5] - 2025Q1风电行业加速回暖，23家公司营收475.75亿元，净利润42.21亿元，金风科技表现突出：营收94.71亿元（+35.72%），净利润5.68亿元（+70.84%），在手订单51.09GW（+51.81%）[6] - 风机价格企稳和海外市场拓展驱动修复，电气风电2024年亏损收窄38.27%，2025Q1亏损进一步收窄至1.87亿元，三一重能因库存产品交付和低价订单导致2025Q1亏损1.91亿元[7][8] - 行业呈现"旺季提前"特征，浙商证券预计2025年风电装机将高速增长，叶片、铸件等环节价格持续上涨[8] 光伏行业 - 2024年110家A股光伏公司营收1.38万亿元（-17.96%），净亏损3.63亿元（-100.25%），2025Q1营收2791.36亿元，净利润47.44亿元，规模持续缩水[9] - 行业呈现"主材亏损、设备辅材盈利"格局：隆基绿能（-86.18亿元）、TCL中环（-98.18亿元）等一体化龙头亏损严重，阳光电源（110.36亿元）、阿特斯（22.47亿元）等储能协同企业表现突出[10][11] - 2025Q1组件企业集体亏损83.77亿元，晶科能源由盈转亏13.90亿元，隆基绿能减亏至14亿元，N型组件价格0.75元/W较2024年同期下降21%[12][14] - 2025Q1国内光伏新增装机59.71GW（+30.5%），但产能出清速度决定企业盈亏平衡时点，隆基绿能目标Q3实现盈亏平衡[13][14] 储能行业 - 2024年21家储能企业营收6821亿元（-3.59%），净利润745.41亿元（-21.4%），2025Q1营收1580.73亿元（+12.39%），净利润210.33亿元（+34%）[15] - 行业集中度提升明显：宁德时代、阳光电源等头部企业瓜分大部分订单，亿纬锂能储能电池营收占比已逼近动力电池[16] - 国内抢装潮驱动短期需求，2024年底中国储能累计装机137.9GW（占全球37.1%），但政策变动导致5月31日后并网项目存在不确定性[17][18] - 海外市场仍是利润核心，阳光电源2025Q1预计发货12GWh（环比+10%），海博思创计划3-5年内实现海外业务与国内规模持平[19][20]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告、计提资产减值准备、购买责任保险及召开2024年年度股东会等相关公告，展示财务状况、业务进展及决策安排 [4][8][16][22] 第一季度报告 主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [2] - 包含主要会计数据、财务指标、非经常性损益项目和金额及变动情况原因 [2][3] 股东信息 - 有普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [3] 其他提醒事项 - 报告期内新增订单2,505.35MW，较上年同期上升461.55%，累计在手订单18,101.65MW，较上年同期上升98.79% [4] 季度财务报表 - 包含合并资产负债表、利润表、现金流量表及母公司资产负债表、利润表、现金流量表，均未经审计 [5][6][7] 计提资产减值准备 概述 - 2025年4月25日会议审议通过《计提资产减值准备的议案》，对存在减值迹象资产计提准备 [8] 具体说明 - 存货跌价准备：因产品销售价格下降和原材料价格波动，新增计提753.57万元，减少营业利润；因前期已计提存货销售，减少存货跌价准备1,870.49万元 [9] - 合同资产减值准备：新增计提292.27万元，综合增加营业利润1,216.73万元 [11] - 应收账款减值准备：新增计提11,191.54万元，综合减少营业利润8,209.61万元 [12] 对公司影响 - 新增计提12,237.38万元，转回4,493.75万元，综合减少营业利润7,743.63万元，转销减少存货跌价准备1,870.49万元 [13] 购买责任保险 方案主要内容 - 投保人是公司，被保险人包括公司及相关人员，赔偿限额不超过2亿人民币，保险费用不超过90万人民币，期限为2025年7月1日至2026年6月30日 [16][17] 批准与授权 - 议案须提交股东会批准，若批准拟授权董事会及相关人员办理购买及续保事宜 [19][20] 召开2024年年度股东会 基本情况 - 2025年5月23日召开，采用现场和网络投票结合方式，网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统 [23] 审议事项 - 审议多项议案，听取《独立董事2024年度述职报告》 [25] 投票注意事项 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台投票，重复表决以第一次结果为准，所有议案表决完毕才能提交 [27][28][29] 出席对象 - 股权登记日在册股东、公司董事等人员、律师及其他人员 [30][34] 登记方法 - 可现场登记或信函等方式登记，现场登记时间为2025年5月21日9:00至16:00，地点在上海市东诸安浜路165弄29号4楼 [34][35] 第二届监事会2025年第一次临时会议决议 会议召开情况 - 2025年4月25日召开，应出席3人，实际2人亲自出席，1人委托出席 [39] 审议情况 - 审议通过《计提资产减值准备的议案》《2025年第一季度报告》 [39][41] - 审议《为公司及董事、监事和高级管理人员购买责任保险的议案》，全体监事回避表决，提交股东会审议 [41][42] - 听取《2025年第一季度内部审计和内控检查监督情况报告》 [43]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为-0.14元，较2024年一季报的-0.16元改善12.5%，但仍低于2023年一季报的-0.12元 [1] - 每股净资产3.7元，同比下降12.74%，连续两年下滑（2024年4.24元，2023年5.23元） [1] - 每股未分配利润恶化至-1.29元，同比降幅达79.17%，反映累计亏损扩大 [1] - 营业收入7.7亿元，同比大幅增长64.18%，但未恢复至2023年同期13.86亿元水平 [1] - 净利润亏损1.87亿元，较2024年同期减亏11.79%，但亏损额高于2023年的1.67亿元 [1] - 净资产收益率-3.73%，同比恶化1.63个百分点，连续三年为负 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股占比65.93%，较上期增加1796.06万股 [2] - 上海电气集团持股61.4%保持控股地位，未增减持 [3] - 新进四位自然人股东：汪月英（1.67%）、李志军（0.34%）、高勇（0.28%）、宫煜（0.23%） [3] - 香港中央结算减持609.98万股，持股比例降至0.41% [3] - MORGAN STANLEY等四家机构退出前十大股东，合计减持1123.67万股 [3] 分红政策 - 本报告期未实施利润分配或资本公积转增方案 [4]

保险计划 - 公司拟为董监高买2025年7月1日至2026年6月30日责任保险[1] - 赔偿限额不超2亿人民币[2] - 保险费用不超90万人民币[2] 流程安排 - 事项需提交股东会审议[1] - 若批准拟授权董监及相关人员办理购买及续保[5]

资产减值准备审议 - 公司于2025年4月25日审议通过《计提资产减值准备的议案》[2] 资产减值准备余额 - 存货跌价准备期末余额26697.27万元[3] - 合同资产减值准备期末余额 - 14031.51万元[3] - 信用减值准备期末余额 - 39206.53万元[3] 第一季度资产减值准备情况 - 新增计提存货跌价准备753.57万元，减少营业利润753.57万元[4] - 减少存货跌价准备1870.49万元[4] - 新增计提合同资产减值准备292.27万元，增加营业利润1216.73万元[6] - 新增计提应收账款减值准备11191.54万元，减少营业利润8209.61万元[7] - 计划新增计提各项资产减值准备12237.38万元，转回4493.75万元，减少营业利润7743.63万元[8] - 因转销减少存货跌价准备1870.49万元[8]

股东会信息 - 2024年年度股东会2025年5月23日15点召开[2] - 现场会议在上海市徐汇区漕宝路115号公司会议室召开[2] - 网络投票起止时间为2025年5月23日[2] 登记信息 - 股权登记日为2025年5月16日[8] - 现场登记时间为2025年5月21日9:00至16:00[12] - 现场登记地点为上海市东诸安浜路165弄29号4楼[12] 其他信息 - 相关议案于2025年3月25日和4月26日在上海证券交易所网站披露[4] - 对中小投资者单独计票的议案为3、6、7、8号[5] - 公司地址为上海市徐汇区漕宝路115号，邮编200233[15] - 公司联系电话为021 - 54961895[15]

会议安排 - 公司2025年4月18日发监事会会议通知，4月25日现场召开第二届监事会2025年第一次临时会议[2] 出席情况 - 会议应出席监事3人，实际2人亲自出席，1人委托他人出席并代行表决权[2] 议案表决 - 《计提资产减值准备的议案》表决同意3票，弃权0票，反对0票[3][4] - 《2025年第一季度报告》表决同意3票，弃权0票，反对0票[4][6] 其他事项 - 全体监事就购买责任保险议案回避表决，将提交2024年年度股东会审议[6] - 会议听取审计部《2025年第一季度内部审计和内控检查监督情况报告》[6]

营业收入变化 - 本报告期营业收入770,108,634.12元，较上年同期增长64.04%，主要因增加海外销售项目收入[3][6] - 2025年第一季度营业总收入7.70亿元，较2024年第一季度的4.69亿元增长64.04%[16] - 2025年第一季度营业收入813,177,569.62元，较2024年第一季度的542,616,312.34元增长49.86%[24] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -187,338,712.63元，上年同期为 -211,942,690.09元[3] - 2025年第一季度净利润为-1.8950484013亿美元，2024年第一季度为-2.1206206059亿美元，亏损幅度有所收窄[17] - 2025年第一季度净利润为 -107,064,527.12元，2024年第一季度为 -176,195,382.47元，亏损幅度收窄39.23%[24] 经营活动现金流量净额变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为199,097,760.04元，上年同期为 -1,790,418,281.05元，主要因新接订单增加，预收款及销售商品收到的现金增加[3][6] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.9909776004亿美元，2024年第一季度为-17.9041828105亿美元，由负转正[19] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为243,177,234.66元，2024年第一季度为 -1,761,165,198.16元，由负转正[26] 研发投入变化 - 本报告期研发投入合计116,354,154.90元，较上年同期增长35.71%，主要因研发项目进度推进及样机开发相关物料投入增加[4][6] 总资产变化 - 本报告期末总资产29,989,505,096.55元，较上年度末增长2.69%[4] - 2025年3月31日公司资产总计299.90亿元，较2024年12月31日的292.05亿元增长2.66%[12] - 2025年3月31日资产总计29,414,672,145.06元，较2024年12月31日的29,074,487,755.40元增长1.17%[22] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益4,930,608,179.43元，较上年度末下降3.53%[4] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数30,674，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] - 上海电气集团股份有限公司持股818,666,636股，持股比例61.40%，为第一大股东[8] 订单数据变化 - 报告期内公司新增订单共计2,505.35MW，较上年同期上升461.55%[10] - 公司累计在手订单为18,101.65MW，较上年同期上升98.79%[10] 营业总成本变化 - 2025年第一季度营业总成本9.65亿元，较2024年第一季度的6.62亿元增长45.67%[16] 投资收益变化 - 2025年第一季度投资收益7139.54万元，而2024年第一季度为 - 228.38万元[16] 流动资产变化 - 2025年3月31日流动资产合计175.66亿元，较2024年12月31日的169.46亿元增长3.66%[11] 非流动资产变化 - 2025年3月31日非流动资产合计124.24亿元，较2024年12月31日的122.59亿元增长1.34%[12] 流动负债变化 - 2025年3月31日流动负债合计208.49亿元，较2024年12月31日的195.50亿元增长6.64%[13] 非流动负债变化 - 2025年3月31日非流动负债合计41.99亿元，较2024年12月31日的45.31亿元下降7.36%[13] 存货变化 - 2025年3月31日存货为25.86亿元，较2024年12月31日的17.12亿元增长51.02%[11] - 2025年3月31日存货为15.298465663亿美元，较2024年12月31日的11.1105274612亿美元有所增加[21] 合同负债变化 - 2025年3月31日合同负债为37.40亿元，较2024年12月31日的22.17亿元增长68.71%[13] - 2025年3月31日合同负债3,730,540,592.69元，较2024年12月31日的2,212,599,903.21元增长68.61%[22] 基本每股收益和稀释每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为-0.14元/股，2024年第一季度均为-0.16元/股[18] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为 -0.08元/股，2024年第一季度均为 -0.13元/股，亏损幅度收窄38.46%[25] 投资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1.6801991792亿美元，2024年第一季度为-1.6570981576亿美元，亏损略有增加[20] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -143,458,308.00元，2024年第一季度为 -154,421,828.15元，亏损幅度收窄7.09%[26] 筹资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-0.6078647942亿美元，2024年第一季度为14.5821731397亿美元，由正转负[20] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 6849.259881万美元，2024年第一季度为16.4643061015亿美元[27] 货币资金变化 - 2025年3月31日货币资金为24.3344802934亿美元，较2024年12月31日的24.0157205643亿美元略有增加[21] 应收账款变化 - 2025年3月31日应收账款为59.681300649亿美元，较2024年12月31日的61.094479154亿美元有所减少[21] 销售商品、提供劳务收到的现金变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为32.396251856亿美元，2024年第一季度为12.6361384332亿美元，大幅增加[19] 购买商品、接受劳务支付的现金变化 - 2025年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为22.6947732406亿美元，2024年第一季度为26.4725846626亿美元，有所减少[19] 负债合计变化 - 2025年3月31日负债合计24,867,327,156.16元，较2024年12月31日的24,420,243,766.13元增长1.83%[23] 使用权资产变化 - 2025年3月31日使用权资产187,844,525.99元，较2024年12月31日的197,368,181.08元下降4.82%[22] 应付票据变化 - 2025年3月31日应付票据4,211,483,718.26元，较2024年12月31日的3,583,403,179.47元增长17.53%[22] 筹资活动现金流入流出及相关指标变化 - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计为20.4319亿美元[27] - 2025年第一季度偿还债务支付现金4850万美元，2024年第一季度为3.84亿美元[27] - 2025年第一季度分配股利、利润或偿付利息支付现金1999.259881万美元，2024年第一季度为1275.938985万美元[27] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为6849.259881万美元，2024年第一季度为3.9675938985亿美元[27] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为64.964506万美元，2024年第一季度为 - 81.162045万美元[27] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为3187.597291万美元，2024年第一季度为 - 2.6996803661亿美元[27] - 2025年第一季度期初现金及现金等价物余额为24.0157205643亿美元，2024年第一季度为14.9311696391亿美元[27] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为24.3344802934亿美元，2024年第一季度为12.231489273亿美元[27]

财务表现 - 公司2025年第一季度营业收入达7.7亿元 同比增长64.04% [1] - 公司2025年第一季度净亏损1.87亿元 较去年同期净亏损2.12亿元有所收窄 [1] 经营状况 - 公司营业收入呈现高速增长态势 同比增幅超过60% [1] - 公司亏损情况有所改善 净亏损同比减少11.79% [1]

科创板资金流向概况 - 沪深两市全天主力资金净流出333.60亿元，科创板主力资金净流出28.27亿元 [1] - 科创板个股上涨137只，下跌443只，主力资金净流入股210只，净流出股372只 [1] - 3只科创板个股主力资金净流入超3000万元，电气风电净流入7350.49万元居首 [1] 主力资金净流入个股 - 电气风电主力资金净流入7350.49万元，流入率16.97%，涨幅12.10% [2] - 荣昌生物净流入3260.93万元，流入率9.01%，涨幅8.02% [2] - 龙芯中科净流入3108.68万元，流入率11.48%，跌幅0.22% [2] - 均普智能净流入2861.53万元，流入率7.31%，涨幅0.98% [2] - 日联科技净流入2851.39万元，流入率10.61%，涨幅3.62% [2] 主力资金净流出个股 - 中芯国际主力资金净流出3.34亿元，流出率17.88%，跌幅1.08% [20] - 金山办公净流出2.32亿元，流出率11.58%，跌幅6.00% [20] - 思瑞浦净流出1.53亿元，流出率20.40%，跌幅0.83% [20] - 绿的谐波净流出7058.05万元，流出率12.16%，跌幅2.29% [20] - 佰维存储净流出8665.89万元，流出率13.43%，跌幅2.36% [20] 主力资金连续性表现 - 52只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，迈信林连续12天净流入 [2] - 仁度生物连续9天净流入，欧科亿连续6天净流入 [2] - 129只个股主力资金连续流出，伟思医疗连续12天净流出 [2] - 卓越新能和埃科光电均连续10天净流出 [2] 行业资金分布特征 - 电气设备行业代表企业电气风电获最大净流入7350.49万元 [2] - 半导体行业中芯国际遭遇最大净流出3.34亿元 [20] - 软件服务行业金山办公净流出2.32亿元 [20] - 生物医药行业荣昌生物获净流入3260.93万元 [2] - 集成电路行业思瑞浦净流出1.53亿元 [20]