行情表现 - 7月24日海南、免税概念股集体大涨，凯撒旅业、海峡股份、中国中免等12只股票涨停，神农种业涨超17% [1] - 海南自由贸易港指数单日涨幅达8.81% [2] - 凯撒旅业6天3板涨停价5.18元(+9.98%)，康芝药业20CM涨停价7.56元(+20.00%)，海航控股涨停价1.63元(+10.14%)等个股表现突出 [2] 政策核心内容 - 海南全岛封关将于2025年12月18日启动，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策 [3] - "零关税"商品税目比例从21%提升至74%，加工增值达30%可免关税销往内地 [3] - 封关后享惠主体范围扩大至全岛有实际进口需求的各类企事业单位 [4] 政策影响分析 - "零关税"商品税目从1900个增至6600个，覆盖率提升53个百分点至74% [4] - 进口商品可在享惠主体间自由流动，免补缴进口税收，利好产业链集群形成 [4] - 加工增值30%免关税政策将吸引跨境产业链布局，推动入境游市场增长 [4] - 离岛免税政策独立性维持，2027年销售目标超600亿元，将扩大"即购即提"品类 [5] 行业机会 - 旅游产业将受益于高效管理模式和消费市场多元化，提升旅游吸引力 [4] - 跨境游旅行社受益于国际游客对一站式服务的需求增长 [5] - 免税行业将推动"免税+"业态融合，引进更多国际品牌实现品类同步 [5]

海南自贸港封关政策 - 海南自贸港将于2025年12月18日正式启动封关 [2] - 封关政策措施包括"四个更加"：更优惠的货物"零关税"政策、更宽松的贸易管理措施、更便利的通行措施、更高效精准的监管模式 [2][3] - "零关税"商品税目比例将由21%提高至74%，加工增值达到30%可免关税销往内地 [2] 海南本地股表现 - 7月24日海南本地股集体上涨，康芝药业20%涨停，海航控股、海峡股份、凯撒旅业等多股涨停 [1] - 涨幅居前的公司包括：康芝药业(+20%)、海航控股(+10.14%)、海南机场(+10.11%)、海德股份(+10.08%)、海南高速(+10.01%) [2] 行业影响分析 - 封关将有助于海南加快建设国际旅游消费中心，旅游产业链相关经营主体将长期受益 [4] - 离岛免税政策将继续实施，封关将提升海南岛吸引力并推动旅游零售市场发展 [4] - 海南高效便捷的管理模式与丰富多元的消费市场将显著提升其旅游吸引力 [4] - "一线放开"管理模式及加工增值30%免关税政策将利好跨境产业链布局 [4]

海南本地股表现 - 7月22日海南本地股局部走强 中钨高新、凯撒旅业涨停 海德股份、康芝药业、海南发展等跟涨 [1] 海南自由贸易港政策动态 - 中国人民银行海南省分行等五部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》 支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的各类资管产品 初期试点总规模上限为100亿元 [6] - 国务院新闻办公室将于2025年7月23日举行新闻发布会 介绍海南自由贸易港建设有关情况 [6] - 海南省省长刘小明调研海南自贸港封关准备情况 强调抓好抓实口岸建设 确保封关运作万无一失 [6] - 2024年海南省《政府工作报告》明确 2025年年底前启动全岛封关运作 [7] 机构观点 - 海南自由贸易港跨境资产管理业务有利于丰富跨境金融产品供给 为境外投资者投资境内市场探索新渠道 有利于吸引境内外资产管理机构到海南展业 [8] - 2025年将是海南向"香港"转型的第一步 有望成为面对全球贸易变局的一张王牌 [8] - 海南封关将近 离岛免税政策独立性预计仍维持 且有望受益封关后消费提振政策 计划2027年离岛免税经营主体销售额超600亿元 [8]

业绩预告 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [1] - 预计归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元至1.75亿元，较上年同期的3.78亿元下降53.71%至64.29% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为1.15亿元至1.6亿元，较上年同期的3.5亿元下降54.30%至67.16% [1] - 基本每股收益预计为0.0691元/股至0.0895元/股，上年同期为0.1934元/股 [1] 业绩变动原因 - 业绩下降主要由于重组业务收入下降 [2] - 根据会计处理准则，该类业务的回款需先行全额冲减本金，待本金冲减完毕后再确认收入，导致报告期内收入同比下降 [2] 财务数据说明 - 业绩预告相关财务数据为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计 [1][2]

业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年6月30日[1] - 业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计[4] - 业绩预告数据是初步测算结果，具体财务数据将在2025年半年度报告中详细披露[7] 收入和利润（同比） - 归属于上市公司股东的净利润盈利1.35 - 1.75亿元，较上年同期3.780466亿元下降53.71% - 64.29%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利1.15 - 1.6亿元，较上年同期3.50133亿元下降54.30% - 67.16%[3] - 基本每股收益盈利0.0691 - 0.0895元/股，上年同期0.1934元/股[3] 各条业务线表现 - 部分收购重组业务本金逐步收回，存量业务本金余额减少，重组业务收入下降[5] - 前期收购的处置类项目陆续完成处置，新增业务多处于本金回收阶段，导致报告期内收入同比下降[6]

业绩预期 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元至1.75亿元，同比下降53.71%至64.29% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为1.15亿元至1.6亿元，同比下降54.30%至67.16% [1] - 基本每股收益为0.0691元/股至0.0895元/股，同比下降64.29%至53.71% [1]

股价表现与估值水平 - 7月14日收盘价6.24元 单日下跌3.26% 滚动市盈率62.91倍 总市值121.97亿元 [1] - 公司滚动市盈率低于行业平均72.41倍 但高于行业中值33.31倍 在行业中排名第16位 [1][2] - 市净率2.29倍 高于行业平均1.83倍和行业中值1.82倍 [2] 资金流向情况 - 7月14日主力资金净流出1638.93万元 [1] - 近5日资金总体呈净流入状态 累计净流入3465.91万元 [1] 业务构成与经营模式 - 主营业务包括科技清收个贷不良服务业务、机构困境资管业务、优质资产管理业务 [1] - 主要产品为资产管理和金融科技服务 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入2.21亿元 同比下降36.02% [1] - 净利润9704.45万元 同比下降58.40% [1] - 销售毛利率保持98.91%的高水平 [1] 行业比较分析 - 公司市盈率62.91倍高于江苏金租12.21倍、陕国投A13.86倍等同业公司 [2] - 总市值121.97亿元在行业中处于中等水平 低于越秀资本376.28亿元、中油资本1164.34亿元等大型同业 [2] - 市净率2.29倍高于行业平均1.83倍 但低于瑞达期货3.56倍、南华期货3.68倍等高估值同业 [2]

公司股价表现 - 7月8日收盘价6.26元 上涨4.16% 滚动市盈率63.11倍 创84天新低 总市值122.36亿元 [1] - 主力资金净流入2563.50万元 近5日累计净流入5406.66万元 [1] 行业对比 - 多元金融行业市盈率平均73.98倍 中值27.79倍 公司排名第16位 [1] - 公司市净率2.30倍 高于行业平均1.82倍和中值1.95倍 [2] - 江苏金租PE最低11.98倍 中油资本总市值最高1093.54亿元 [2] 财务数据 - 2025年一季报营收2.21亿元 同比下滑36.02% 净利润9704.45万元 同比下滑58.40% [1] - 销售毛利率达98.91% [1] 主营业务 - 科技清收个贷不良服务 机构困境资管 优质资管 主要产品为资产管理和金融科技服务 [1]

公司股价与估值 - 7月1日收盘价5.85元，下跌1.18%，滚动市盈率58.98倍，总市值114.34亿元 [1] - 静态市盈率34.64倍，市净率2.15倍 [2] 行业对比 - 多元金融行业平均市盈率73.21倍，中值27.33倍，公司排名第16位 [1] - 行业平均市净率1.79倍，中值1.63倍，公司市净率高于行业中值 [2] - 江苏金租PE最低（12.04倍），中粮资本PE最高（41.98倍） [2] 机构持仓 - 2025年一季报显示6家机构持仓，合计持股14.99亿股，持股市值86.77亿元 [1] - 持仓机构包括5家其他机构及1家基金 [1] 主营业务 - 主营科技清收个贷不良服务、机构困境资管、优质资管业务 [1] - 主要产品为资产管理及金融科技服务 [1] 财务表现 - 2025年一季报营收2.21亿元，同比下滑36.02% [1] - 净利润9704.45万元，同比下滑58.40%，销售毛利率98.91% [1] 同业数据 - 同业公司中江苏金租总市值最高（361.44亿元），瑞达期货市净率最高（3.14倍） [2] - 越秀资本、国网英大、渤海租赁等公司PE介于13-22倍区间 [2]

公司股价与估值 - 6月24日收盘价为5.74元，上涨2.14%，总市值112.19亿元 [1] - 滚动市盈率PE为57.87倍，静态PE为33.99倍，市净率2.11倍 [1][2] - 行业平均PE为64.59倍，行业中值PE为23.91倍，公司在行业中排名第16位 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报，共有6家机构持仓，包括5家其他机构和1家基金 [1] - 合计持股14.986亿股，持股市值86.77亿元 [1] 公司主营业务 - 主营业务包括科技清收个贷不良服务业务、机构困境资管业务、优质资产管理业务 [1] - 主要产品为资产管理和金融科技服务 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.21亿元，同比下降36.02% [1] - 净利润9704.45万元，同比下降58.40% [1] - 销售毛利率高达98.91% [1] 行业对比 - 公司PE高于行业中值23.91倍但低于行业平均64.59倍 [1][2] - 市净率2.11倍高于行业平均1.61倍和行业中值1.57倍 [2] - 总市值112.19亿元低于行业平均203.47亿元和行业中值175.92亿元 [1][2]