稀土永磁板块市场表现 - A股稀土永磁板块整体拉升 [1] - 华宏科技触及涨停 [1] - 盛和资源涨幅超过8% [1] - 北方稀土、包钢股份、焦作万方跟涨 [1] 行业出口动态 - 中国稀土磁体6月出口激增 [1]

稀土永磁板块市场表现 - 华宏科技（002645）触及涨停 [1] - 盛和资源（600392）涨幅超过8% [1] - 北方稀土（600111）、包钢股份（600010）、焦作万方（000612）股价跟涨 [1]

政策背景与目标 - 河南省政府发布《河南省支持上市公司并购重组若干政策措施》 围绕"7+28+N"产业链群推动并购重组 服务传统产业升级和新兴未来产业培育[1] - 政策目标是通过并购重组促进科技创新与产业创新融合 引导资源向人工智能、低空经济、生物医药、新材料、高端装备等新质生产力领域集聚[1] - 2024年新"国九条"和"并购六条"政策出台后 河南省并购重组政策支持力度持续加大[1] 并购重组实施情况 - 2024年以来河南A股上市公司完成12起并购重组 涉及金额超300亿元 其中重大资产重组3起[1] - 焦作万方收购三门峡铝业公司 形成"氧化铝—电解铝—铝加工"完整铝基材料产业链[2] - 平煤股份收购乌苏四棵树煤炭公司60%股权 强化新疆煤炭基地布局[2] - 安阳钢铁通过资产置换引入上游优质资产 实现上下游协同运营[2] 企业跨区域并购案例 - 易成新能拟收购梅山湖科技公司70%股权 提升石墨电极产能[2] - 仕佳光子拟收购东莞福可喜玛通讯科技公司82.38%股权 实现关键原材料自主生产[2] 政策支持措施 - 税务部门将优化并购重组涉及的税务服务 落实各类税收优惠政策[2] - 鼓励企业跨区域并购获取先进技术和管理经验 扩大市场规模[2] 经济影响分析 - 并购重组被视为推动企业转型升级和经济可持续发展的重要手段[1] - 有助于优化资源配置 夯实现代化产业体系基础 助推河南省新旧动能转换[3]

业绩预告 - 2025年上半年预计经营业绩同向上升，主要受益于铝产品销售价格和销售量同比上升，同时大宗原材料煤采购价格同比下降，产品毛利增加 [2][3] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日，未经注册会计师预审计 [2] - 具体数据将在2025年半年度报告中详细披露 [4] 重大资产重组进展 - 公司拟发行股份购买杭州锦江集团有限公司等交易对方持有的开曼铝业（三门峡）有限公司100%股权，并募集配套资金，构成关联交易及重大资产重组，可能构成重组上市 [7] - 交易预案已于2025年3月15日披露，目前尽职调查、审计、评估等工作仍在进行中 [7][11] - 公司股票曾于2025年3月3日起停牌，2025年3月17日复牌 [9] - 交易需经董事会再次审议、股东大会批准，并需深圳证券交易所审核及中国证监会注册 [8][11] 信息披露 - 公司指定信息披露媒体包括《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 [4] - 公司已按监管要求定期披露交易进展公告，最近一次为2025年6月14日披露的公告（编号2025-045） [10]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买开曼铝业（三门峡）有限公司100%股权，预计构成重大资产重组和重组上市[3] 时间节点 - 2025年3月3日开市起停牌，3月17日开市起复牌[4][5] - 2025年3月14日，召开董事会和监事会审议通过交易议案[5] - 2025年4 - 6月多次披露交易进展公告[5][6] 交易进展 - 截至2025年7月12日，尽职调查等工作未完成[7][11] - 交易尚需董事会、股东大会、深交所、证监会批准[3][8][9] - 交易能否获批及实施时间不确定[3][9]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利50000万元 - 56000万元，比上年同期上升39.09% - 55.78%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利49806万元 - 55806万元，比上年同期上升32.75% - 48.74%[3] - 基本每股收益预计盈利0.419元 - 0.470元，上年同期为0.302元[3] 业绩预告相关说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 预计业绩未经注册会计师预审计[4] - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计机构审计[6] - 具体数据将在2025年半年度报告中详细披露[6] - 指定信息披露媒体有《证券时报》等报刊及巨潮资讯网[6] - 公告发布时间为2025年7月12日[9] 管理层讨论和指引 - 业绩变动原因是铝产品销售价格和销售量同比上升，煤采购价格同比下降，产品毛利增加[5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 232调查和降息预期交织催化，铜价震荡偏强；库存维持低位，铝价高位震荡；锂价底部小幅反弹，主要受“反内卷”催化，静待后续矿端减产及旺季需求支撑；刚果金延长钴出口禁令3个月，关注钴价反弹机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业综述 重要信息 - 美国6月ADP就业人数低于预期，至6月28日当周初请失业金人数略低于预期，6月非农就业人口超预期且失业率低于预期 [9] - 紫金矿业收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目，藏格矿业麻米措矿业取得建筑工程施工许可证 [10] 市场表现 - 本周上证指数上涨1.40%，申万有色板块上涨1.03%，跑输上证指数0.37pct，位居申万板块第13名 [11] - 细分板块中，铜材/铜/钴板块涨幅居前，磁材/稀土/其他小金属涨跌幅居后 [11] - 个股方面，本周涨跌幅前五的股票是福达合金、北方铜业、东阳光、ST盛屯、中洲特材；涨跌幅后五的股票是南方锰业、湘潭电化、华锋股份、鑫铂股份、浩通科技 [11] 估值变化 - 本周申万有色板块PE_TTM为19.61倍，变动0.19倍，与万得全A比值为98% [20] - 本周申万有色板块PB_LF为2.27倍，变动0.03倍，与万得全A比值为139% [20] 工业金属 铜 - 本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+0.25%/-0.24%/+0.23%，先涨后跌，周二因232调查落地时间延后预期抢运延续而上涨，周四因美国6月非农超预期降息预期回落而回落 [5] - 本周三大交易所铜库存均回升，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为9.5万吨/22.1万短吨/8.5万吨，环比回升4.4%/5.6%/3.7%，国内电解铜社会库存13.2万吨，环比+1.3% [5] - 当前LME铜和沪铜库存处于历史低位，或引发挤仓行情；本周铜下游需求回落，铜杆开工率63.7%，环降10.3pct [5] 铝 - 氧化铝期货价格拉涨带动交仓需求增加，现货价格回升，本周氧化铝价格涨0.32%至3100元/吨，期货主力合约2509涨0.87%至3012元/吨 [5] - 本周氧化铝开工率环比下降0.31pct至79.97%，运行产能维持高位，整体供需仍宽松，现货价格后续或仍偏弱 [5] - 电解铝库存维持低位，铝价高位震荡，本周沪铝涨0.32%至2.06万元/吨，电解铝毛利4641元/吨，环比下降2.86% [5] 铅锌 - 本周伦铅价格上涨1.43%、沪铅上涨0.44%；伦铅库存下跌3.71%，沪铅上涨2.65% [48] - 本周伦锌价格下跌0.69%，沪锌价格下跌0.33%；伦锌下跌5.79%，沪锌上涨3.97% [48] 锡镍 - 本周伦锡价格下跌0.53%，沪锡价格下跌0.28%；伦锡库存下跌2.99%，沪锡库存上涨3.49% [62] - 本周伦镍价格上涨0.69%，沪镍价格上涨1.53%；伦镍库存下跌0.89%，沪镍库存上涨0.83%；镍铁价格持平 [62] - 国内镍铁企业盈利为5260元/吨，盈利缩窄，印尼镍铁企业盈利下跌0.03%至23621元/吨 [62] 能源金属 锂 - 本周锂辉石价格上涨3.82%至653美元/吨，锂云母价格上涨5.78%至1328元/吨，碳酸锂价格上涨1.88%至62300元/吨，氢氧化锂价格下跌0.69%至57570元/吨 [74] - 以锂辉石为原料的冶炼毛利为-1435元/吨，以锂云母为原料的冶炼毛利为-3055元/吨 [74] 钴 - 本周海外MB钴价下跌0.79%至15.78美元/磅，国内电钴价格上涨4.10%为25.4万元/吨，国内外价差0.14万元/吨(国外-国内) [86] - 硫酸钴上涨1.43%为4.98万元/吨，硫酸钴相对金属钴溢价-1.13万元/吨，四钴价格下跌1.12%为20.31万元/吨，四钴相对金属钴溢价2.05万元/吨 [86] - 国内冶炼厂毛利上涨27%为4.70万元/吨；刚果原料钴企毛利上涨11.27%至10.39万元/吨 [86]

交易概述 - 焦作万方拟发行股份购买杭州锦江集团等交易对方合计持有的开曼铝业（三门峡）有限公司100%股权，并募集配套资金，构成关联交易、重大资产重组及重组上市 [2] - 交易预案已于2025年3月15日披露，包含详细风险因素及审批程序 [2] 交易时间线 - 公司股票自2025年3月3日起停牌，3月17日复牌 [3] - 2025年3月14日董事会及监事会审议通过交易预案及相关议案 [3] - 2025年4月15日、5月15日及6月14日分别披露交易进展公告 [3][4][7] 当前进展 - 尽职调查、审计、评估等工作仍在进行中，尚未完成 [5] - 公司将在相关工作完成后再次召开董事会并提交股东大会审议 [5] - 后续需经深交所审核及证监会注册方可实施 [2][5] 信息披露 - 公司已按规披露停牌公告（2025-013）、进展公告（2025-018、2025-036、2025-041、2025-045）等文件 [3][4][5][7] - 将持续遵循《上市公司重大资产重组管理办法》等法规履行信披义务 [5][6]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购开曼铝业100%股权并募资，构成关联交易、重大资产重组和重组上市[3] 交易进展 - 2025年3月3日停牌，3月17日复牌[4][5] - 3月14日董事会、监事会审议通过交易议案[5] - 4月15日、5月15日披露交易进展公告[5] - 截至6月14日，尽职调查等工作未完成[6] 后续流程 - 交易需董事会再审议、股东大会批准，经深交所审核和证监会注册[3][7]

重组相关 - 标的公司审计、评估等工作正在进行，重组按证监会、深交所规则稳步推进，后续进展将及时公告 [1][2] - 重组响应国家政策，完成后将形成完整铝基材料产业链，增强抗风险能力 [1] - 开曼铝业2024年金属镓产能290吨、营收300亿、利润92亿情况待审计评估后提交审议，暂无处置中国稀有稀土股份有限公司11%股权计划 [2] - 发行股份购买资产定价符合规定，将提交股东大会审议 [3] - 万方集团委派的董事对重组预案相关议案投了赞成票 [3] 财务相关 - 2023年所得税率15.27%，2024年所得税率17.14%，波动受投资收益等纳税调整事项影响，法定所得税税率为25% [3][4] - 2024年管理费用提高3600万，工资性费用按公司制度发放 [3][4] 股东相关 - 截至2025年5月20日，公司股东总户数为103,092户 [4] 业务相关 - 公司向三门峡铝业下属企业浙江锦链通国际贸易有限公司采购氧化铝 [4] - 煤炭价格下跌能一定程度降低公司成本 [4] 股价相关 - 股价波动受宏观经济、行业周期、市场情绪等因素影响，公司关注股价和市值变动，将规范运作促进公司高质量发展 [4]