广告营销板块整体表现 - 11月26日广告营销板块整体下跌0.65%，表现弱于上证指数（下跌0.15%），但优于深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化明显，呈现涨跌互现格局[1][2] 领涨个股及资金流向 - 遥望科技（002291）领涨板块，单日涨幅达10.04%，收盘价8.44元，成交额11.92亿元，主力资金净流入1.91亿元，净占比15.99%[1][3] - 新华都（002264）涨幅9.99%，收盘价10.79元，成交额7405.28万元，主力资金净流入1804.30万元，净占比24.37%[1][3] - 旗天科技（300061）上涨3.77%，收盘价11.57元，成交额3.24亿元，主力资金净流入1286.46万元[1][3] 领跌个股及资金流向 - 宣亚国际（300612）领跌板块，单日跌幅5.44%，收盘价20.00元，成交额14.06亿元[2] - 福石控股（300071）下跌4.55%，收盘价6.93元，成交额13.97亿元[2] - 元隆雅图（002878）下跌3.11%，收盘价20.84元，成交额8.29亿元[2] 板块资金流向 - 当日广告营销板块主力资金净流出16.52亿元，游资资金净流出3.14亿元，散户资金净流入19.67亿元[2] - 蓝色光标（300058）成交额达109.80亿元，为板块内成交最活跃个股，但当日仅微涨0.28%[1] - 省广集团（002400）成交额35.77亿元，股价下跌2.26%[2]

截至2025年11月25日收盘，分众传媒（002027）报收于7.4元，较前一交易日下跌1.07%，最新总市值为 1068.72亿元。该股当日开盘7.48元，最高7.54元，最低7.35元，成交额达10.92亿元，换手率为1.01%。 《公司关于实施2025年第三季度利润分配后发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格和发行 数量调整的公告》 近日，分众传媒发布关于实施2025年第三季度利润分配后发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格 和发行数量调整的公告。因实施2025年第三季度利润分配，公司本次重组所涉发行股份购买资产的股份 发行价格由5.35元/股调整为5.30元/股，发行股份数量由1,528,772,501股调整为1,543,194,885股。本次利 润分配为每10股派0.50元现金（含税），股权登记日为2025年11月24日，除权除息日为2025年11月25 日。调整后交易对方获得的股份数量相应变化，交易总价不变。本次交易尚需深交所审核、证监会注册 及反垄断审查。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 最新公告列 ...

证券代码：002027 证券简称：分众传媒 公告编号：2025-069 分众传媒信息技术股份有限公司 关于实施 2025 年第三季度利润分配后发行股份及 支付现金购买资产的股份发行价格和发行数量调整的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，简明清 晰，通俗易懂，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 因实施 2025 年第三季度利润分配，公司本次重组所涉发行股份购买资产的 股份发行价格由 5.35 元/股调整为 5.30 元/股，发行股份数量将由 1,528,772,501 股调整为 1,543,194,885 股。 一、本次交易概述 分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）拟发行股份及支付现 金向重庆京东海嘉电子商务有限公司、张继学、百度在线网络技术（北京）有限 公司等 50 名成都新潮传媒集团股份有限公司（以下简称"标的公司"）股东购 买其持有的标的公司 100%股份（以下简称"本次交易"）。 本次交易中，公司所涉股份发行价格的定价基准日为公司第九届董事会第二 次（临时）会议决议公告日，即 2025 年 7 月 23 日。经交易各方友好协商，公司 确定本次交易 ...

公司业务与产品 - 分众传媒与支付宝联合推出名为“分众碰一下”的创新服务 客户解锁手机触碰设备即可进入支付宝官方小程序领取红包或优惠券用于消费 [4] - 该设备不具备支付功能 不会收集个人隐私信息 当服务需要联系方式时由用户主动填写或授权提供 [4] - 该服务是分众传媒与支付宝共同打造的电梯场景生态的一部分 自今年8月发布会后已在全国20多座城市的电梯间铺开 [4] 市场推广与部署 - 该设备已悄然出现在南京不少小区 并与电梯内的电子广告屏连在一起 [1][5] - 设备由分众传媒安装 在入驻前会与合同方（通常是物业）沟通并签订协议 目前该设备已在全国陆续铺开 [2][11] - 记者在社交媒体上检索发现 全国各地已有不少业主发现小区电梯内有此设施 [4] 用户体验与反馈 - 用户触碰设备后可领取小额消费红包 红包金额大小不一 多的有几元钱 少的只有几分钱 红包不能提现 [7] - 领取红包后界面会跳转至合作平台如饿了么或淘宝进行消费 过程中可能需要用电话或微信账号登录 [7] - 有住户觉得该设备好玩 坐电梯时可以顺便点外卖 也有住户认为其“鸡肋”且担心隐私泄露或老人小孩误操作付款 [1][7] 安装与收益争议 - 设备安装通常经过小区物业同意 但不少业主表示安装前未收到物业或社区的通知 [2][9] - 律师指出电梯属于公共财产 利用共有部分从事经营活动需由业主共同决定 并满足法律规定的表决比例 [11] - 物业利用业主共有部分产生的收入 扣除合理成本后归全体业主共有 可用于补充公共维修基金或分配给业主 对于安装此设备是否会增加广告收益 物业表示刚安装暂不清楚 [9][11] 安全与隐私担忧 - 部分网友担忧触碰设备后手机里的钱会被转走或隐私数据遭泄露 [4] - 有居民担心家里老人或小孩误触后进入消费界面胡乱操作付款 [7] - 社交媒体上有网友担心该设备可能被诈骗分子替换用作不法途径 [7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 谷歌发布Gemini 3模型及Nano Banana Pro，引领全球模型能力进一步跃升，建议关注AI应用方向机会[1] - 看好2025年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年，投资机会分三步走：公有云价值重塑、有平台用户场景的公司获AI赋能、C端场景落地[6] - 传媒板块上周跑赢沪深300指数2.52%，位列所有板块第2位，需锐度和配置并重[6][9] 上周市场表现回顾 - 上周传媒（申万）指数整体下跌1.25%，同期沪深300指数下跌3.77%，板块跑赢沪深300指数2.52%[9] - 从个股看，宣亚国际（33.64%）、福石控股（32.12%）、视觉中国（20.67%）、蓝色光标（20.18%）、贵广网络（17.46%）领涨[10] - 港股方面，恒生科技指数上周下跌7.18%，美的集团（-1.8%）、海尔智家（-2.37%）、美团-W（-4.45%）等相对抗跌[11] 细分市场表现 - **游戏市场**：腾讯系产品表现强势，包揽iOS畅销榜前四席位，《三角洲行动》周初多日位居榜首[16] - **电影市场**：截至11月21日，2025年电影大盘票房（不含服务费）为411.78亿元，观影人次10.86亿人，恢复至2019年同期的75%和69%[18][19] - **上周票房**：11月17日至21日，TOP5影片为《鬼灭之刃：无限城篇》（票房9248万元，占比52.1%）、《惊天魔盗团3》（票房4510万元，占比25.4%）等，CR5达88%[23][25] - **待上映影片**：重点关注11月26日上映的《疯狂动物城2》（猫眼想看人数227.1万）[27] 行业重要新闻与AI动态 - **腾讯混元**：发布HunyuanVideo 1.5视频生成模型，参数8.3B，可生成5-10秒高清视频，仅需14G显存消费级显卡运行[28][29] - **Luma AI**：完成9亿美元C轮融资，估值达40亿美元，将建设2GW智算集群，AI视频生成进入基础设施竞赛阶段[30] - **Suno**：完成2.5亿美元C轮融资，估值飙升至24.5亿美元，v5版本提升人声自然度与指令准确率[31] - **谷歌Gemini 3**：以1501分登顶LMArena榜首，具备顶级原生多模态理解能力，可赋能搜索引擎和推荐算法[32] - **阿里千问**：APP全球下载量突破6亿次，成为现象级开源AI助手和新的流量入口[33] 重点公司公告 - **新华网**：新华社拟将持有的51%公司股份（3.44亿股）无偿划转至新华投控，实际控制人未发生变化[34] - **分众传媒**：实施2025年三季度权益分派，每10股派现0.50元（含税），合计派发现金红利7.22亿元[35] - **中文传媒**：终止收购江教传媒与高校出版社，交易对方将返还现金对价18.17亿元[36][37]

指数及个股表现 - 截至2025年11月24日13:59，中证传媒指数强势上涨4.00% [1] - 成分股蓝色光标上涨20.02%，易点天下上涨12.33%，省广集团上涨10.06% [1] - 传媒ETF上涨3.57%，最新价报1.39元 [1] AI应用市场动态 - 阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [1] - 谷歌发布新一代图像生成模型Nano Banana Pro，基于Gemini 3 Pro架构，具备高控制力与文字渲染效果 [1] AI对内容产业的影响 - 文生图片能力提升有望加速IP内容升维 [2] - AI漫剧产业是AI重构内容生产范式的起步，相比传统2D漫剧生产模式，效能显著提升且综合成本显著降低 [2] - AI漫剧上线剧目高增长带动Token消耗增长，技术平台端愿意倾斜流量扶持 [2] 投资关注方向 - 建议关注IP版权及工业化内容生产方 [2] - 建议关注生产技术工具、渠道及流量平台 [2] 指数构成信息 - 中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业选取总市值较大的50只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括分众传媒、巨人网络等，合计占比50.51% [3]

公司：分众传媒 2025年第三季度业绩表现 * 2025年第三季度整体收入为35亿元[2] 7月份收入11.32亿元，同比增长6.79%[2] 8月份收入12.36亿元，同比增长9.38%[2] 9月份收入11.26亿元，同比增长2.36%[2] * 9月增速放缓主要受外卖大战降温和中秋节推迟影响[1][2] * 各媒体类型表现分化：LCD电视7月4.15亿(增9.21%)、8月4.29亿(增12.89%)、9月3.67亿(增1.94%)[2] 框架海报7月3.75亿(增4.17%)、8月3.87亿(增10.57%)、9月3.75亿(增1.35%)[2] 智能屏7月2.88亿(增10.77%)、8月3.65亿(增7.35%)、9月3.33亿(增4.06%)[2][4] 影院媒体7月5400万(降3.57%)、8月5500万(降3.33%)、9月5100万(降2%)[4] 2025年第三季度客户与行业分析 * 客户数量减少至1762个，同比减少200多个，但大型客户预算增加支撑总收入增长[8] * 消费品广告收入21.25亿元，低于去年同期的23.57亿元，白酒和学习机广告投放减少[4] * 互联网行业表现强劲，阿里巴巴全年广告预算预计达16亿元，同比去年约9.8亿元有明显增幅[5] 第三季度阿里广告投放金额约4亿元[6] * 汽车行业第三季度收入2.57亿元，同比增长30.5%，头部车企如比亚迪等贡献突出[7] 金融行业收入1.21亿元，同比增长77.9%[7] 旅游行业收入1.55亿元，同比增长58%[7] 2025年第四季度业绩与展望 * 10月收入10.26亿元，同比增长18.07%[9] 11月收入13.68亿元，同比增长15.15%[9] 预计12月收入约10.5亿，第四季度总收入约35亿元，同比增长20%[1][9] * 第四季度各媒体表现：LCD媒体10月2.95亿(增20%)、11月4.17亿(增18%)[10] 智能屏媒体10月3亿(增36%)、11月4亿多(增24%)[10] 海报媒体10月3亿多(增17%)、11月3亿多(增9%)[10] 影院媒体10月6200万(降31%)、11月5100万(降19%)[11] * 消费品类广告回升，第四季度目前总计14亿多元，略高于去年同期，家庭日用型白酒替代商务型白酒，服装、美妆护肤品类增长[12] 业务合作与创新进展 * 与阿里巴巴合作的"碰一碰"业务进展显著，支持设备达200万个，双十一期间发放约4亿元现金红包[3][14] 红包成本由分众传媒与阿里巴巴各承担50%[16] * 广告费用结算方式为直接从阿里巴巴同期广告费中扣除相关费用，例如9月阿里投放1.5亿广告，发放1亿红包后最终支付1亿广告费[17] * 计划2026年1月1日提高看力价，并将"碰一碰"功能作为附加服务纳入收入体系[3][14] 2026年规划与预期 * 计划整体涨价幅度在9%-11%之间，平均约10%，客户接受度良好[3][18] * 客户数量从2024年1900多个降至2025年1700多个，但公司战略转向聚焦头部客户和精细化投放[19] * 若新潮传媒成功并表，预计2026年总收入达170亿元，利润约75亿元[3][20] 不含新潮则收入预计140多亿，利润约68-69亿元[20] * 新潮传媒整合后通过优化管理费用（预计节省12-15个百分点）和调整售卖价格提升盈利能力[21] * 预计大客户如阿里巴巴2026年将继续保持较大持续性投放[22] 行业：广告与化妆品 广告行业动态 * 互联网行业广告投放强劲，除阿里巴巴外，京东和美团等电商平台也有所跟进，美团广告投放金额从去年2亿元增长至今年约2.7-2.8亿元[6] * 国货化妆品品牌如花西子、百雀羚和相宜本草等继续保持强劲表现[13] 外资品牌如雅诗兰黛、欧莱雅和娇韵诗在经历抖音电商等渠道价格体系混乱后，2025年重新将预算集中在品牌广告上[13] 其他行业广告投放 * 2025年第四季度互联网板块收入5.64亿元，同比增长超过一倍[15] 汽车行业收入1.97亿元，同比增长27%[15] 金融板块收入8000万元，同比增长19%[15] 旅游行业收入1亿元，同比减少10%[15] 地产类广告收入800万元，同比大幅减少60%[15] 通讯类广告收入2100万元，同比减少42%[15]

公司与同业对比 - 公司在媒体资源的区域布局、产品定位、客户结构以及销售和经营策略方面与同业存在差异化 [1] 公司未来经营策略 - 公司未来将继续优化媒体点位质量 [1] - 公司将努力提升综合经营效率 [1]

核心观点 - 2026年投资主线为从极致成长转向均衡配置 [3] - 科技板块盈利增速预计边际放缓，需关注低估值、有业绩支撑的细分品种 [3] - 传统产业聚焦“人工智能+”赋能及反内卷政策带来的盈利修复机会 [3] - 2026-2027年下游消费行业有望迎来库存周期触底回升，形成持续性配置窗口 [3] 2025年下半年十大金股组合运行回顾 - 2025年下半年十大金股组合收益率为45.05%，跑赢沪深300指数28.80个百分点，跑输创业板指1.18个百分点 [7] - 组合内个股表现分化显著，英维克涨幅最高达142.78%，新易盛涨幅达177.60%，而比亚迪下跌16.46% [8] 2026年年度十大金股组合标的推荐 - 推荐的十大金股涵盖多个行业，包括星源材质、桐昆股份、日辰股份、润泽科技、大全能源、德赛西威、海光信息、洛阳钼业、捷昌驱动、分众传媒 [4][13] - 星源材质：隔膜存在涨价预期，储能电池需求将持续高增长 [17] - 桐昆股份：反内卷政策驱动行业供需关系好转 [17] - 日辰股份：受益于餐饮连锁化、外卖化趋势，复合调味品市场增长较好 [17] - 润泽科技：高密度数据中心集中建设交付，有望占据AIDC领域领先优势 [17] - 大全能源：多晶硅行业龙头，潜在困境反转，现金储备充足 [17] - 德赛西威：以智能座舱与智能驾驶为核心，加速海外高毛利市场布局 [17] - 海光信息：国内CPU+GPGPU高端处理器领先企业，受益于信创需求复苏及算力升级 [17] - 洛阳钼业：铜产品产量创新高，二期规划为产量持续增长打下基础 [17] - 捷昌驱动：线性驱动应用渗透加速，人形机器人业务有望提升估值 [17] - 分众传媒：收购新潮传媒优化竞争环境，成本有望下降，广告需求回升可期 [17] 2026年年度十大金股组合盈利预测与估值 - 星源材质：预计2025年EPS为0.23元，2026年EPS为0.38元，2026年PE为39.04倍 [16] - 桐昆股份：预计2025年EPS为0.87元，2026年EPS为1.25元，2026年PE为11.86倍 [16] - 日辰股份：预计2025年EPS为0.81元，2026年EPS为0.94元，2026年PE为38.29倍 [16] - 润泽科技：预计2025年EPS为2.46元，2026年EPS为1.97元，2026年PE为23.21倍 [16] - 大全能源：预计2025年EPS为-0.54元，2026年EPS为0.58元，2026年PE为47.05倍 [16] - 德赛西威：预计2025年EPS为4.40元，2026年EPS为5.55元，2026年PE为19.35倍 [16] - 海光信息：预计2025年EPS为1.35元，2026年EPS为2.01元，2026年PE为102.86倍 [16] - 洛阳钼业：预计2025年EPS为0.87元，2026年EPS为1.05元，2026年PE为14.42倍 [16] - 捷昌驱动：预计2025年EPS为1.17元，2026年EPS为1.45元，2026年PE为23.57倍 [16] - 分众传媒：预计2025年EPS为0.39元，2026年EPS为0.44元，2026年PE为17.30倍 [16]

事件概述 - 一名大学生通过特定方法关闭了小区内100多块分众传媒的电梯广告屏，并将过程制作成视频教程在B站发布，引发广泛社会关注和网友支持 [6][8][17] 电梯广告行业市场表现 - 截至2025年9月，电梯视频媒体投放额达到188.27亿元，环比增长21%，同比增长15%，预计全年市场规模有望突破200亿元 [19] - 电梯广告市场年均复合增长率维持在16.7%左右，是广告市场中增长最快的领域之一 [19] - 分众传媒作为行业代表，其千次展示成本仅为40-50元，显著低于腾讯朋友圈信息流广告的100-180元、今日头条开屏广告的160-240元以及抖音信息流广告的180-320元 [21][22] 电梯广告的商业模式优势 - 具备高触达率，在封闭电梯空间内形成强制性视听曝光 [21] - 通过高频次重复播放实现品牌洗脑效应，利用用户碎片化时间强化记忆 [21] - 投放场景相对精准，写字楼电梯针对公司白领，公寓电梯瞄准年轻人，高档小区面向有消费能力住户 [21] 电梯广告行业的挑战与不足 - 品牌认知偏向负面，洗脑式广告容易引发用户反感情绪 [23] - 难以实现实时转化，展示时间短且电梯内信号差制约互动行为 [23] - 分众传媒2025年前三季度营收96.07亿元，同比增长仅3.73%，增速较过去两位数高增长明显放缓 [25][26] 行业面临的宏观压力 - 受上游房地产业降温影响，新增电梯数量萎缩导致广告屏基本盘收缩 [29] - 政策监管趋严，深圳、江苏、广州等地相继推动电梯广告投放管理规范修订，严格限制广告数量和音量 [29] - 面临抖音、快手等数字化广告平台竞争，后者凭借大数据算法和品效合一能力分流广告预算 [30] 行业转型方向 - 梯影传媒采用数字投影技术提升视觉体验，专注高档写字楼电梯门内侧广告 [33] - 趣致集团通过智能屏结合互动游戏、扫码领奖等玩法增强用户参与度 [33] - 分众传媒尝试互动功能如碰一下抢红包，推动行业从单纯曝光向品效合一转型 [34]