市场扩张和并购 - 分众传媒拟发行股份及支付现金购买成都新潮传媒集团股份有限公司100%股份[1] 数据统计 - 陈秀兰2024年10 - 11月累计买入108,100股并卖出108,100股[4] - 杨震2025年4 - 6月累计买入69,000股并卖出69,000股[4] - 分众传媒第一期员工持股计划2025年4月累计卖出8,900,000股，结余39,100,000股[7] - 分众传媒第二期员工持股计划2025年4月累计卖出5,000,000股，结余2,020,000股[7] - 自营业务账户2024年10月至2025年8月累计买入56,612,883股，累计卖出55,962,841股，结余2,655,442股[11] - 融券专用证券账户2024年10月至2025年8月累计买入4,197,600股，累计卖出4,310,100股，结余102,800股[11] 其他信息 - 自查期间为2024年10月10日起至2025年8月6日[1] - 分众传媒第一期员工持股计划锁定期为2019年8月31日至2022年8月31日[8] - 分众传媒第二期员工持股计划锁定期为2021年1月12日至2024年1月11日[8] - 相关自然人交易系正常投资行为，与本次交易无关[6] - 公司员工持股计划交易与本次交易无关，已履行信息披露义务[9] - 国泰海通证券建立制度实现业务间信息有效隔离，防范内幕交易[11] - 国泰海通证券称股票买卖是正常业务，与投行项目无直接关系[11] - 国泰海通证券承诺自营和融券账户买卖分众传媒股票与本次交易无关联[12] - 国泰海通证券不存在公开或泄露信息及内幕交易、操纵市场情形[11][12] - 独立财务顾问认为相关主体买卖股票不构成内幕交易，不影响本次交易[12] - 纳入自查范围的其他主体自查期间无买卖分众传媒股票行为[12] - 相关主体确认不存在利用内幕信息买卖股票情形[12] - 独立财务顾问主办人有许曦、孙兴涛、陈骏一[14]

交易自查时间 - 本次交易自查期间为2024年10月10日至2025年8月6日[2][4] 个人股票交易 - 陈秀兰2024年10 - 11月累计买卖108,100股[5] - 杨震2025年4 - 6月累计买卖69,000股[5] - 樊金洋2025年6月累计买卖21,800股[5] - 袁莉玲2024年10月 - 2025年3月累计买卖3,000股[7] - 徐飞2025年5 - 8月累计卖出2,400股[7] - 龚海生2025年3 - 4月累计买卖2,000股[7] - 杜学伟2024年10月 - 2025年7月累计买卖17,300股[7] - 李平2024年10月 - 2025年4月累计买入5,500股、卖出5,100股，结余800股[7] - 王成才2024年10月累计买卖3,000股[7] 员工持股计划交易 - 分众传媒第一期员工持股计划2025年4月卖出890万股，截至2025年8月6日结余3910万股[9] - 分众传媒第二期员工持股计划2025年4月卖出500万股，截至2025年8月6日结余202万股[9] - 分众传媒第一期员工持股计划锁定期为2019年8月31日至2022年8月31日[9] - 分众传媒第二期员工持股计划锁定期为2021年1月12日至2024年1月11日[10] 券商账户交易 - 国泰海通证券自营业务账户2024年10月至2025年8月累计买入5661.2883万股，卖出5596.2841万股，截至2025年8月6日结余265.5442万股[11] - 国泰海通证券融券专用证券账户2024年10月至2025年8月累计买入419.76万股，卖出431.01万股，截至2025年8月6日结余 - 10.28万股[11] 交易性质说明 - 分众传媒员工持股计划股票交易与本次交易无关联，无内幕交易情形[10] - 分众传媒不存在泄露内幕信息等禁止交易行为及利用内幕信息投资动机[10] - 国泰海通证券股票买卖属正常业务，与投行项目无直接关系，无内幕交易等行为[12] - 相关主体自查期间买卖股票不构成内幕交易，不影响本次交易[12]

市场扩张和并购 - 分众传媒拟购成都新潮传媒集团100%股份[1] 交易数据 - 陈秀兰2024年10 - 11月累计买卖均为108,100股[4] - 杨震2025年4 - 6月累计买卖均为69,000股[4] - 第一期员工持股计划2025年4月卖出8,900,000股，结余39,100,000股[7] - 第二期员工持股计划2025年4月卖出5,000,000股，结余2,020,000股[7] - 自营账户2024年10月至2025年8月买入56,612,883股，卖出55,962,841股，结余2,655,442股[10] - 融券账户2024年10月至2025年8月买入4,197,600股，卖出4,310,100股，结余102,800股[10] 其他 - 自查期为2024年10月10日至2025年8月6日[1] - 第一期员工持股计划锁定期为2019年8月31日至2022年8月31日[8] - 第二期员工持股计划锁定期为2021年1月12日至2024年1月11日[8] - 相关主体称无内幕交易情形[6][9][10][11] - 独立财务顾问认为相关买卖不构成内幕交易及交易实质性障碍[11] - 自查范围其他主体无买卖及利用内幕信息情形[11]

交易背景与核查框架 - 分众传媒拟发行股份及支付现金向重庆京东海嘉电子商务有限公司、张继学、百度在线网络技术（北京）有限公司等50名成都新潮传媒集团股份有限公司股东购买其持有标的公司100%股份 [1] - 国泰海通证券作为独立财务顾问对本次交易相关主体买卖股票情况进行核查 自查期间为2024年10月10日至2025年8月6日 [1] - 核查范围包括交易相关自然人及机构 依据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的持股变更查询证明和主体自查报告 [2] 自然人股票交易情况 - 相关自然人包括交易对方关联方及标的公司高管亲属 在自查期间存在二级市场股票买卖行为 [3] - 累计买入和卖出数据具体披露 但未在提供文档中显示具体数值 [2][3] - 相关自然人出具承诺声明其交易行为基于个人独立判断 未利用内幕信息 且若违反承诺则收益归分众传媒所有 [3][4] 机构股票交易情况 - 分众传媒第一期员工持股计划在2025年4月期间累计买入890万股 累计卖出3910万股 结余3910万股 [4] - 分众传媒第二期员工持股计划在2025年4月期间累计买入500万股 累计卖出202万股 结余202万股 [4] - 公司声明员工持股计划交易行为依据相关规定实施 已履行信息披露义务 与本次交易无关联 [4][5] - 国泰海通证券自营业务账户累计买入5661.2883万股 累计卖出5596.2841万股 结余265.5442万股 融券专用账户交易期间为2024年10月至2025年8月 [5][6] - 国泰海通证券承诺建立信息隔离制度 股票买卖属于正常业务活动 与本次交易无关联 [6] 核查结论 - 独立财务顾问认为相关主体股票买卖行为不构成内幕交易 对本次交易不构成实质性障碍 [7] - 除已披露主体外 其他核查范围内主体在自查期间无股票买卖行为 [7]

交易背景与核查框架 - 分众传媒拟发行股份及支付现金向重庆京东海嘉电子商务有限公司、张继学、百度在线网络技术（北京）有限公司等50名成都新潮传媒集团股份有限公司股东购买其持有标的公司100%股份 [1] - 自查期间为2024年10月10日至2025年8月6日 覆盖首次披露交易或停牌前六个月至交易报告书披露前一日 [1] - 核查依据包括《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》及《监管规则适用指引——上市类第1号》等法规 [1] 相关自然人股票交易情况 - 交易对方上海升东耀海投事务合伙人陈兴宜之母亲在自查期间存在买卖行为 [3] - 交易对方宜兴梓源企业管实际控制人、销售副总裁胡洁之配偶及杭州桦茗投资合人员王玲之配偶均涉及股票交易 [3] - 标的公司监事兼加盟平台运营部总经理及首席信息官王胜利之父亲在2024年10月至2025年4月期间进行交易 [3] - 相关自然人承诺交易基于公开信息及个人独立判断 否认利用内幕信息 并承诺收益归上市公司所有 [4] 上市公司自身股票交易情况 - 分众传媒第一期员工持股计划在2025年4月至8月期间累计买入890万股 累计卖出3910万股 [4] - 第二期员工持股计划同期累计买入500万股 累计卖出202万股 [4] - 公司声明员工持股计划交易依据相关规定实施 已履行信息披露义务 与本次交易无关联 [4] 独立财务顾问股票交易情况 - 国泰海通证券作为独立财务顾问 其融券专用证券账户在2024年10月至2025年8月期间存在交易 [5][6][7] - 该机构承诺已建立信息隔离墙制度 自营业务和融券账户交易与本次交易无关联 否认内幕交易或市场操纵 [7] 核查结论 - 根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的查询证明及主体承诺文件 相关主体股票买卖行为不构成内幕交易 [7] - 除已披露主体外 核查范围内其他主体在自查期间无其他股票交易行为 [7]

交易背景与核查框架 - 分众传媒计划通过发行股份及支付现金方式收购成都新潮传媒集团100%股权 [1] - 法律核查依据包括《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》及监管指引等规范性文件 [2][3] - 自查期间覆盖2024年10月10日至2025年8月6日 [3] 相关主体股票交易情况 - 自然人交易涉及交易对方关联方亲属及标的公司高管亲属 包括陈兴宜母亲、胡洁配偶、王玲配偶及王胜利父亲等 [5][6] - 分众传媒第一期员工持股计划在2025年4月至8月期间累计买入890万股 结余3910万股 [6] - 第二期员工持股计划同期买入500万股 卖出202万股 [6][7] - 独立财务顾问国泰海通证券自营账户期间买入5661.29万股 卖出5596.28万股 结余265.54万股 [8] 交易行为合规性声明 - 相关自然人声明股票交易基于个人独立判断 未利用内幕信息 [6] - 分众传媒声明员工持股计划交易为独立行为 已履行信息披露义务 [7] - 国泰海通证券承诺通过信息隔离墙制度防范利益冲突 交易属正常业务活动 [8] 核查结论 - 经查验中国证券登记结算公司数据及主体承诺 相关股票交易不构成内幕交易 [9][10] - 除已披露主体外 其他自查对象无股票交易行为 [10]

交易自查概况 - 分众传媒发布关于本次交易相关主体买卖股票情况的自查报告 确认相关主体在自查期间买卖公司股票的行为不属于内幕交易 不会对本次交易构成实质性障碍 [1] - 自查期间为2024年10月10日至2025年8月6日 覆盖首次披露交易事项或停牌前六个月至交易报告书草案披露前一日 [2] - 除已披露的买卖行为外 核查范围内其他相关主体在自查期间不存在于二级市场买卖分众传媒股票的情况 [1] 交易方案内容 - 公司拟发行股份及支付现金向重庆京东海嘉电子商务有限公司 张继学 百度在线网络技术（北京）有限公司等50名成都新潮传媒集团股份有限公司股东购买其持有标的公司100%股份 [2] - 本次交易核查依据包括《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》及《监管规则适用指引——上市类第1号》等法律法规 [2] 自然人股票交易情况 - 相关自然人包括交易对方经办人员配偶 标的公司高管亲属等 在自查期间累计买入和卖出分众传媒股票 [3][4] - 所有相关自然人均出具承诺 声明其股票交易行为系基于个人独立判断和公开市场信息 未利用内幕信息 并承诺若涉及内幕交易所得收益归公司所有 [4] 机构股票交易情况 - 分众传媒第一期员工持股计划在2025年4月期间累计买入8,900,000股 累计卖出39,100,000股 截至2025年8月6日结余39,100,000股 [5] - 分众传媒第二期员工持股计划在2025年4月期间累计买入5,000,000股 累计卖出2,020,000股 截至2025年8月6日结余2,020,000股 [5] - 公司声明员工持股计划交易行为依据相关规定实施 已履行信息披露义务 与本次交易无关联 [5][6][7] - 独立财务顾问国泰海通证券自营业务账户在自查期间累计买入56,612,883股 累计卖出55,962,841股 截至2025年8月6日结余2,655,442股 [7] - 国泰海通证券承诺其股票买卖行为属于正常业务活动 与本次交易无关联 不存在内幕交易或操纵市场行为 [7][8] 核查意见 - 独立财务顾问认为在相关主体出具文件真实准确完整的前提下 其股票买卖行为不构成内幕交易 不会对本次交易构成实质性障碍 [8] - 法律顾问认为在相关主体出具文件真实准确完整的前提下 其股票买卖行为不构成内幕交易 不会对本次交易构成实质性障碍 [8] - 公司董事会基于所有核查文件得出相同结论 确认相关主体不存在利用内幕信息买卖股票的情形 [10]

股票交易 - 2024 - 2025年10月自营业务账户累计买入56,612,883股[12] - 2024 - 2025年10月融券专用证券账户累计买入4,197,600股[12] - 2024 - 2025年自查期自营业务账户累计卖出55,962,841股[12] - 2024 - 2025年自查期融券专用证券账户累计卖出4,310,100股[12] - 截至2025年8月自营业务账户日结余股数为102,800股[12] - 2025年4月分众传媒第一期员工持股计划卖出8,900,000股，结余39,100,000股[9] - 2025年4月分众传媒第二期员工持股计划卖出5,000,000股，结余2,020,000股[9] - 陈秀兰2024年10 - 11月累计买入108,100股并全部卖出[5] - 杨震2025年4 - 6月累计买入69,000股并全部卖出[5] - 樊金洋2025年6月累计买入21,800股并全部卖出[5] 交易相关 - 公司拟发行股份及支付现金购买标的公司100%股份[2] - 自查期间为2024年10月10日起至2025年8月6日[4] - 相关主体买卖股票行为不构成内幕交易，不影响本次交易[2][13][14][15][16] - 国泰海通证券承诺买卖股票行为与本次交易无关联[13] - 除特定主体外，自查范围其他主体自查期无其他买卖股票行为[14][15][16] 员工持股计划 - 第一期员工持股计划锁定期为2019年8月31日至2022年8月31日[9] - 第二期员工持股计划锁定期为2021年1月12日至2024年1月11日[10]

大宗交易详情 - 8月19日大宗交易成交量247.00万股，成交金额1976.00万元，成交价8.00元，相对收盘价溢价0.38% [1] - 买方为中信证券北京亚运村营业部，卖方为机构专用账户 [1] 股价及资金表现 - 当日收盘价7.97元平盘报收，日换手率0.78%，成交额9.01亿元 [1] - 主力资金单日净流入5711.87万元，近5日资金合计净流入5366.00万元 [1] - 近5日股价累计下跌2.21% [1] 融资交易数据 - 最新融资余额12.67亿元，近5日增加2.82亿元，增幅达28.58% [1]

行业投资评级 - 同步大市(维持) [1] 核心观点 - 持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块方向，游戏和出版板块业绩确定性强且具有持续性，IP衍生品市场需求旺盛且增长潜力大 [3][12][13] - 影视板块Q2表现较弱，但暑期档观影需求释放及IP衍生业务探索有望改善营收结构 [3][14] - 2025年中报密集披露期建议关注业绩基本面向好的公司 [3][12] 行情回顾与估值表现 - 2025年7月21日-8月15日传媒板块上涨6.56%，跑赢沪深300指数(3.54%)但跑输创业板(11.29%) [3][15][16] - 子板块中游戏(+12.55%)和广播电视(+12.55%)领涨，广告营销(+5.26%)、影视(+1.85%)、出版(+1.35%)跟涨 [16][17] - 截至8月15日传媒板块PE为31.11倍，处于2022年以来95.4%历史分位，显著高于均值23.70倍 [3][22] 重点子板块分析 游戏 - 2025H1国内游戏市场规模达1680亿元(+14.08%)，用户规模6.79亿(+0.72%)，均创新高 [42][44] - AI技术应用从降本增效扩展到AI NPC、AI+UGC等原生游戏创新，有望推动行业价值重估 [3][12] - 2025年1-7月发放国产游戏版号884款(+151款)，政策面持续宽松 [52][55] IP衍生品 - "Z世代"成为核心消费群体，互联网传播放大IP影响力，供需两旺格局形成 [4][13] - 多家内容型公司转型探索IP衍生业务，如中手游与B站合作开发《仙剑奇侠传》动画 [23][13] 出版 - 教材教辅需求刚性，2025Q1图书市场需求回升 [4][13] - 国有出版公司近三年平均股息率超5%，兼具防御性和长期收益 [4][13] - 数字化转型推进，AI技术助力新业态探索 [13] 影视 - 暑期档票房超百亿，预计最终与2024年持平，关注Q3业绩改善 [14][26] - 2025年7月电影票房40.67亿元(-24.38%YoY)，1-7月累计332.99亿元(+13.72%) [26][27] 建议关注公司 - 恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特(游戏) - 中原传媒(出版) - 万达电影、光线传媒(影视) - 分众传媒、芒果超媒(其他) [3][14]