财务业绩 - 2025年前三季度营业收入22.96亿元，同比增加4.9亿元，同比增长27% [3] - 前三季度毛利总额7.97亿元，同比增加1.3亿元，同比增长20% [3] - 前三季度净利润2.45亿元，同比增加3265万元，同比增长15.4% [3] - 前三季度归母净利润2.06亿元，与去年同期相比略有增长 [3] - 收入增速大幅高于净利润增速，主因是风电轴承业务增速超200%但毛利率较低（约20%-25%），以及公司增加人员配置导致期间费用上升 [4] 核心业务表现 - 特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品合计收入同比增幅超50% [3] - 风电轴承是公司今年增速最大的业务，主轴轴承和齿轮箱轴承占该业务收入约一半 [3] - 特种轴承景气度与去年相比略有提升，但与预期存在差距 [3] - 半导体业务前三季度增速超过10%，增长态势良好 [4] - 商业航天业务收入规模不大，尚未进入爆发阶段 [3] - 机器人轴承业务已纳入"十五五"规划，将聚焦高附加值产品 [4] 超硬材料与金刚石业务 - 超硬材料业务于2025年3、4月份注入国机金刚石，公司对其权益从100%降至67% [3] - 河南新材料集团按股权比例以现金出资16亿多元，导致公司货币资金大幅增加 [4] - 金刚石散热业务基于MPCVD技术路线，2023年开始在散热和光学窗口实现部分收入，目前主要应用于非民用领域 [3] - 计划通过全产业链技术创新（晶种片、设备、沉积工艺、加工环节）及利用新疆哈密低价电能来降低金刚石散热产品成本 [3] - 高温高压法将继续开发，因在结构化应用领域还有新的市场空间且生产工艺有改善空间 [5] - 国机金刚石未来按"一中心三产业园"布局：以三磨所为主体的研发中心；超硬材料磨具产业园（郑州，预计2027年建成）、金刚石长晶产业园（新疆哈密）、金刚石相关装备产业园（郑州荥阳） [4] 贸易业务与战略调整 - 贸易业务已收缩，高峰时规模14亿元，当前约3-5亿元 [4] - 未来定位为"服务主业"，仅在轴承、刀具、磨具领域适度开展，不追求规模扩张 [4]

核心财务表现 - 2025年第三季度营业总收入为22.96亿元，较去年同期增加4.91亿元，同比增长27.17% [1] - 2025年第三季度归母净利润为2.06亿元，较去年同期增加160.89万元，同比增长0.79% [1] - 公司最新毛利率为34.71%，较上季度增加0.93个百分点，实现连续2个季度上涨 [3] 盈利能力与效率 - 公司最新摊薄每股收益为0.39元，较去年同期基本持平，同比上涨0.49% [3] - 公司最新ROE为4.76%，在已披露同业公司中排名第65 [3] - 公司最新总资产周转率为0.33次，存货周转率为2.00次，较去年同期增加0.10次，同比上涨5.04% [3] 资产负债与现金流 - 公司最新资产负债率为28.19%，较上季度减少1.32个百分点，较去年同期减少8.88个百分点 [3] - 2025年第三季度经营活动现金净流入为-7.28亿元 [1] 行业排名与股东结构 - 公司营业总收入在同业已披露公司中排名第18，归母净利润排名第20 [1] - 公司毛利率在同业中排名第51，资产负债率排名第64，ROE排名第65，存货周转率排名第66 [3] - 公司股东户数为5.30万户，前十大股东持股数量为2.96亿股，占总股本比例为55.11% [3] - 第一大股东中国机械工业集团有限公司持股比例为49.79% [3]

公司季度报告与治理 - 公司发布2025年第三季度报告，该季度财务报告未经审计 [3][9] - 第八届董事会第十四次会议于2025年10月28日召开，应出席董事8名，实际全部出席，审议并通过了第三季度报告等议案 [12][14] - 董事会审议通过了经理层成员及所属企业主要负责人2024年度的考核结果与薪酬兑现情况 [15][17] 重大资产重组进展 - 公司与河南省新材料投资集团有限公司共同组建国机金刚石（河南）有限公司，分两步实施 [5] - 第一步设立合资公司已完成，国机精工出资3.35亿元，持有67%股权，新材料集团出资1.65亿元，持有33%股权 [5] - 第二步资产注入部分实施中：三磨所100%股权评估值为32.47亿元，博研测试100%股权评估值为0.30亿元，新亚公司50.06%股权评估值为1.70亿元，评估基准日均为2024年4月30日 [6] - 2025年3月31日，国机金刚石收购三磨所和博研测试股权，新材料集团同步现金增资15.67亿元；2025年4月30日，收购新亚公司股权，新材料集团同步现金增资0.82亿元 [6] - 中机合作100%股权的资产评估及注入工作尚未启动 [8] 子公司经营业绩 - 2024年，三磨所实现营业收入8.20亿元，净利润1.90亿元 [7] - 2024年，博研测试实现营业收入0.15亿元，净利润0.02亿元 [7] - 2024年，新亚公司实现营业收入1.43亿元，净利润0.31亿元 [7] - 2024年5月，三磨所和新亚公司实施2023年利润分配，分别向国机精工分红0.96亿元和0.03亿元 [6]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入687,863,604.13元，同比增长32.19% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为31,659,161.51元，同比增长17.04% [2]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入22.96亿元，同比增长27.17% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.06亿元，同比增长0.79% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.57亿元，同比下降2.44% [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度营收约22.96亿元，同比增长27.17% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.06亿元，同比增长0.79% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.3874元，同比增长0.49% [1] 公司市值信息 - 公司当前市值约为161亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，结束十年沉寂迎来爆发 [2] - 科技主线重塑市场格局，开启"慢牛"新格局 [2]

会议信息 - 公司第八届董事会第十四次会议2025年10月18日发通知，10月28日召开[1] - 应出席董事8名，实际出席8名，6人现场、2人通讯表决[1] 议案表决 - 《关于2025年第三季度报告的议案》8票同意通过[2] - 《关于国机精工经理层成员2024年度考核及薪酬兑现情况的议案》关联董事回避，7票同意通过[4] - 《关于国机精工所属企业主要负责人2024年度业绩考核、任期考核及薪酬核定情况的议案》关联董事回避，7票同意通过[5]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为6.88亿元，同比增长32.19% [1] - 第三季度净利润为3165.92万元，同比增长17.04% [1] 前三季度财务表现 - 前三季度累计营收为22.96亿元，同比增长27.17% [1] - 前三季度累计净利润为2.06亿元，同比增长0.79% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为6.88亿元人民币，同比增长32.19%[5] - 年初至报告期末营业收入为22.96亿元人民币，同比增长27.17%[5] - 营业总收入从18.05亿元增长至22.96亿元，增幅为27.2%[23] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3166万元人民币，同比增长17.04%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.06亿元人民币，同比增长0.79%[5] - 净利润从2.12亿元增长至2.45亿元，增幅为15.4%[24] - 归属于母公司股东的净利润为2.06亿元，较上期的2.05亿元略有增长[24] - 基本每股收益为0.3874元，与上期的0.3855元基本持平[24] - 2024年三磨所实现营业收入8.20亿元，净利润1.90亿元[18] - 2024年新亚公司实现营业收入1.43亿元，净利润0.31亿元[18] - 年初至报告期末投资收益为4414万元人民币，同比增长682.52%[10] - 年初至报告期末少数股东损益为3856万元人民币，同比增长412.81%[10] 成本和费用 - 研发费用从1.59亿元增至1.96亿元，增幅为23.7%[23][24] - 购买商品、接受劳务支付的现金大幅增至13.08亿元，较上年同期的8.56亿元增长52.9%[25] - 支付给职工及为职工支付的现金为4.97亿元，较上年同期的4.54亿元增长9.5%[25] - 支付的各项税费为1.98亿元，较上年同期的1.29亿元增长54.0%[25] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-7.28亿元人民币，同比下降1625.36%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为负72.79亿元，较上年同期的负4.22亿元恶化显著[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为14.29亿元，较上年同期的13.68亿元增长4.4%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为负45.10亿元，主要因购建长期资产支付41.49亿元，较上年同期的19.37亿元增长114.2%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为正115.67亿元，主要由于吸收投资收到17.63亿元[25][26] - 期末现金及现金等价物余额为9.77亿元，较期初的9.99亿元略有下降[26] - 取得借款收到的现金为6.11亿元，较上年同期的6.49亿元下降5.8%[26] - 偿还债务支付的现金为5.68亿元，与上年同期的5.71亿元基本持平[26] - 2025年9月30日公司货币资金为1,011,727,212.46元[20] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为77.77亿元人民币，较上年度末增长25.59%[5] - 公司总资产从619.22亿元增长至777.68亿元，增幅为25.6%[21][22] - 报告期末应收款项为21.29亿元人民币，较上年度末增长63.30%[9] - 2025年9月30日公司应收账款为1,836,443,715.66元，较期初增长87.2%[20] - 报告期末存货为9.16亿元人民币，较上年度末增长57.31%[9] - 2025年9月30日公司存货为916,117,461.57元，较期初增长57.3%[20] - 合同资产从0.83亿元增至1.30亿元，增幅为56.2%[21] - 在建工程从6.30亿元增至6.92亿元，增幅为9.9%[21] - 资本公积从16.10亿元增至23.42亿元，增幅为45.5%[22] - 少数股东权益从2.77亿元大幅增至12.57亿元[22] 股权结构和投资 - 报告期末普通股股东总数为52,989名[12] - 控股股东中国机械工业集团有限公司持股比例为49.79%，持股数量为267,030,813股[12] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持股比例为1.95%，持股数量为10,445,190股[12] - 公司组建金刚石公司，前期注册资本50,000万元，国机精工现金出资33,500万元，持股67%[14] - 三磨所100%股权评估值为32.47亿元，博研测试100%股权评估值为0.30亿元，新亚公司50.06%股权评估值为1.70亿元[15]

文章核心观点 - 文章系统梳理了中国金刚石基复合材料行业的主要参与者，重点介绍了21家相关公司的产品、技术、产能、客户及融资情况 [1][2][3] - 金刚石基复合材料（如金刚石铜、金刚石铝）因其超高导热性能（热导率可达1800–2200 W/m·K，是铜的5倍以上）成为解决AI、5G、大功率芯片等高热流密度散热瓶颈的关键材料 [29][30] - 行业呈现产学研紧密结合的特点，多数公司与哈工大、中南大学、南航等高校有深度合作，技术来源以自主研发和高校技术转化为主 [2][5][6][8] - 资本市场对该领域关注度高，多家公司在2024至2025年完成新一轮融资，知名投资机构如华为哈勃投资、深创投、中科创星等积极参与 [9][11][23][28] - 产品已进入华为、比亚迪等头部厂商供应链并实现批量应用，标志着该材料从技术验证迈向产业化放量的关键阶段 [5][29][42] 公司主要产品与技术 - **核心产品**：各公司主要聚焦于金刚石铜和金刚石铝复合材料，其热导率指标突出，例如长沙升华微电子的金刚石铜热导率A>700 W/m·K，金刚石铝热导率A>500 W/m·K [2][5]；国机精工的单晶金刚石散热片热导率达1800–2200 W/m·K [29][30] - **技术工艺**：主流制备技术包括溶渗法、粉末冶金、近净成形技术、微波等离子体化学气相沉积（MPCVD）和高温高压（HPHT）等 [2][19][25][29] - **产品矩阵扩展**：除核心复合材料外，公司产品线还覆盖铝碳化硅复合材料、钨铜、钼铜、热沉、均热板、光学窗口片等，满足微波射频、光通信、功率半导体等多元场景 [2][17][30][45] 产能与规模 - **现有产能**：长沙升华微电子高性能电子封装材料总产能达到5000万件/年 [2]；南京瑞为新材产能为300万片/年，并正在建设1000万片/年的新产能 [2] - **重大投资扩产**：新锋先进材料项目一期投资约3.5亿元，建筑面积20500余平方米，二期投资约6.5亿元，建筑面积约4万平方米 [2]；国机精工在新疆哈密市投资3.8亿元建设功能性金刚石材料产业化生产线 [29] - **产能规划**：新锋先进材料2024年产量50吨，2025年规划扩产至150吨 [8]；国机精工规划其哈密产线2027年达100万克拉，2030年突破200万克拉 [29] 技术来源与合作 - **高校合作**：技术来源高度依托知名高校，如哈尔滨工业大学（武高辉、朱嘉琦、李新中等团队）、中南大学（魏秋平、周科朝、马莉等团队）、南京航空航天大学、合肥工业大学等 [2][5][6][8][12][22][25] - **研发机构**：部分公司技术源于国家级科研院所，如中科院宁波材料所（宁波赛墨科技）[9]、有研集团（有研工程技术研究院）[31] - **自主研发**：多家公司强调自主研发能力，并拥有多项相关专利，例如有研工研院拥有涉及铜金刚石材料的授权发明专利7项 [33] 客户与市场应用 - **头部客户验证**：产品已切入华为（用于5G基站和昇腾等高端芯片）、比亚迪电子供应链 [5][29][42]；国机精工已向华为实现千万级出货/年 [29] - **军工与高端制造**：多家公司产品进入军工领域，如南京瑞为新材、湖南浩威特科技等服务于中国电子集团、航天科工集团下属研究所 [2][42]；有研工研院产品在高功率半导体激光器、雷达TR组件、航天器热控组件等关键领域取得批量应用 [33] - **广泛客户基础**：深圳市瑞世兴科技已成为伟创力、红板线路、日本名幸电子、台塑集团等直接客户 [35] 融资情况 - **活跃的融资活动**：2024至2025年是融资活跃期，例如新锋先进材料于2025年2月完成A+轮融资（中科创星、湘江国投）[9]；宁波赛墨科技于2025年9月完成B+轮融资（深圳高新投、江西铜业集团等）[11]；哈尔滨一盛新材料于2025年2月完成天使轮融资（科力投资、哈工大资产投资）[23] - **知名投资方**：投资方包括产业资本（如江西铜业集团、华为哈勃投资）以及一线财务投资机构（如君联资本、达晨财智、深创投、苏高新金控等）[2][9][11][28] - **多轮融资历程**：部分公司已完成多轮融资，如湖南浩威特科技发展有限公司已进行至C轮，共完成5轮融资 [43]；宁波赛墨科技共完成5轮融资 [11] 公司背景与特色优势 - **上市公司关联**：部分企业为上市公司子公司或关联公司，如中南钻石有限公司是中兵红箭股份有限公司的全资子公司 [43]；苏州拓瓷科技有限公司是灿勤股份的子公司 [45]；河南乾元芯钻半导体科技有限公司由黄河旋风与博志金钻合资成立 [37] - **技术领先优势**：国机精工是国内唯一能自研生产MPCVD设备的上市公司，具备全产业链覆盖能力 [29]；哈尔滨一盛新材料首席科学家武高辉教授从事金属基复合材料研究40年，公司技术获2024年军事技术发明一等奖 [22] - **产能与规模优势**：海特信科新材料一期建设80,000平米厂房已投产，二期建成后将成为全球最大的微电子封装热沉材料及零部件工厂之一 [17]