证券代码：002154 证券简称：报喜鸟 公告编号：2024——060 报喜鸟控股股份有限公司 第八届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 报喜鸟控股股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 27 日以专人 送达或邮件形式发出了召开第八届董事会第十四次会议的通知，会议于 2024 年 12 月 30 日在报喜鸟研发大楼十一楼会议室以现场结合通讯方式召开，应出席董 事 7 名，实际出席董事 7 名。会议的召集、召开程序及出席的董事人数符合有关 法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定，合法、有效。会议 由公司董事长兼总经理吴志泽先生主持。公司部分监事会成员及高级管理人员列 席了会议。 二、董事会会议审议情况 经全体出席会议的董事审议表决，形成以下决议： 1、审议通过了《关于制定<舆情管理制度>的议案》； 表决结果：同意票 7 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 具体内容详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 三、备查文件 1、公司第八届董事会第十四次会议 ...

舆情管理制度 报喜鸟控股股份有限公司 第一条 为提高报喜鸟控股股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类舆 情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股票 价格、商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益，根 据 深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规、规范性文件及 报喜鸟控 股股份有限公司章程》（以下简称" 公司章程》"）等有关规定，结合公司实 际情况制定本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的负面报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； （三）可能或已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信息； （四）其他涉及公司信息披露，且可能对公司股票及其衍生品种交易价格产 生重大影响的事件信息。 第三条 公司应对各类舆情实行统一领导、统一组织、快速反应、协同应对。 第四条 公司舆情管理工作由公司董事会统一领导和管理，董事会秘书负责 各类舆情处理工作。必要时可成立舆情管理应急小组，由董事长任组长，董事会 秘书任副组长，其他成员根据舆情工作需要由公司其他高级管理人员或相关职能 部门负责人组成。 第五条 ...

特此公告。 报喜鸟控股股份有限公司 关于通过高新技术企业重新认定的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室于2024年12月26日发布的 《对浙江省认定机构2024年认定报备的高新技术企业进行备案的公告》，报喜鸟控 股股份有限公司（以下简称"公司"）被列入浙江省认定机构2024年认定报备的高 新技术企业备案名单，通过了高新技术企业认定，证书编号为：GR202433004780， 认定有效期为3年。 本次系公司原高新技术企业证书有效期届满所进行的重新认定，根据《中华人 民共和国企业所得税法》以及国家对高新技术企业的相关税收规定，公司自获得高 新技术企业重新认定后连续三年(2024年-2026年)将继续享受高新技术企业的相关 优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。公司已按15%的税率预缴2024年企业所 得税，本次通过国家高新技术企业的认定不会影响公司2024年度的相关财务数据。 证券代码：002154 证券简称：报喜鸟 公告编号：2024——059 报喜鸟控股股份有限公司 董事会 2024年12月2 ...

证券代码：002154 证券简称：报喜鸟 公告编号：2024-058 报喜鸟控股股份有限公司 关于为合并范围内子公司提供贷款担保的进展公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 报喜鸟控股股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2024年4月10日、2024 年5月7日召开公司第八届董事会第八次会议和2023年度股东大会，审议通过了 《关于为合并范围内子公司提供贷款担保的议案》，同意公司对全资子公司浙江 凤凰尚品品牌管理有限公司（以下简称凤凰尚品管理）、控股子公司上海宝鸟服 饰有限公司（以下简称上海宝鸟）及其下属全资子公司报喜鸟集团安徽宝鸟服饰 有限公司（以下简称安徽宝鸟）提供流动资金贷款、银行承兑汇票、保函等不超 过人民币8.5亿元的连带责任担保，单笔担保金额不高于人民币1亿元。担保期限 为各笔担保之日起不超过2年，具体担保办理事宜由公司经营层具体执行，有效 期为2023年度股东大会审议通过之日起至下一年度股东大会召开前一日。本年度 因续贷而产生的担保计入本次授权额度内。具体内容详见巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）和 ...

证券代码：002154 证券简称：报喜鸟 公告编号：2024-057 二、 本次股东股份解除质押情况 | 股东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次解除质 | 占其所 | 占公司 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 大股东及其 | 押数量 | 持股份 | 总股本 | 质押起始日 | 质押解除日 | 质权人 | | | 一致行动人 | （股） | 比例 | 比例 | | | | | 吴婷婷 | 是 | 6,950,000 | 3.75% | 0.48% | 2021/12/20 | 2024/12/17 | 国金证券股份有限公司 | | | 合计 | 6,950,000 | 3.75% | 0.48% | —— | | | 三、 股东股份累计质押情况 报喜鸟控股股份有限公司 关于公司大股东部分股份质押及解除质押的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 报喜鸟控股股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司大股东吴婷 婷女士部分股票办理质押及解除质押手续的通 ...

证券代码：002154 证券简称：报喜鸟 公告编号：2024-056 报喜鸟控股股份有限公司 关于公司控股股东部分股票质押展期的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 报喜鸟控股股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年11月26日收到公司控 股股东吴志泽先生部分股票办理了质押展期手续的通知，具体事项如下： 一、股东股份质押展期的基本情况 | 股东 | 是否为控 股股东或 | 本次质押 | 占其所 | 占公司 | 是否 | 是否 为补 | | | 展期后质押 | | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 第一大股 | 展期 数量 | 持股份 | 总股本 | 为限 | 充质 | 质押起始日 | 质押到期日 | 到期日 | 质权人 | 用途 | | | 东及其一 | （股） | 比例 | 比例 | 售股 | | | | | | | | | 致行动人 | | | | | 押 | | | | | | | 吴志泽 | | 1 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级[1][5][6] 报告核心观点 - 2024Q3报喜鸟收入、归母净利、扣非净利分别为10.56、0.71、0.56亿元，分别同比-12%、-52%、-60%，前三季度共实现营收、归母、扣非35.36、4.15、3.59亿元，同比变动-4%、-25%、-26%，目前位置渐具备防御价值[4][5] - 分品牌来看哈吉斯预计在高基数叠加消费环境环比走弱预计同比下滑5 - 10%，报喜鸟预计同比下降双位数，宝鸟Q3预计在高基数下滑25% - 35%[4] - 整体毛利率同比+0.1pct至62.9%基本维稳，期间费用率同比+7.6pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比+6.8pct/-0.6pct/-0.2pct/+1.6pct，Q3净利率同比-5.6pct至6.7%[5] - 公司存货同比+8%/环比+22%至13.1亿，存货周转率同比+0.24次至0.94次，经营性现金流净额同比-98%[5] - 预计报喜鸟2024 - 2026年归母净利润为6.0、6.6、7.1亿元，PE为10、9、9X[1][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024 - 2026年营业总收入预计为48.89、52.33、56.14亿元，营业成本预计为16.72、18.00、19.31亿元，毛利预计为32.17、34.33、36.83亿元[10] - 2024 - 2026年销售费用预计为19.75、20.93、22.45亿元，管理费用预计为337、366、393百万元，研发费用预计为98、110、118百万元，财务费用预计为-10、-10、-10百万元[10] - 2024 - 2026年营业利润预计为792、868、938百万元，利润总额预计为790、871、942百万元，净利润预计为622、686、741百万元，归属于母公司所有者的净利润预计为595、657、710百万元[10] - 2024 - 2026年经营活动现金流净额预计为674、661、715百万元，投资活动现金流净额预计为9、20、21百万元，筹资活动现金流净额预计为-549、0、0百万元，现金净流量（不含汇率变动影响）预计为134、681、736百万元[10] - 2024 - 2026年每股收益预计为0.41、0.45、0.49元，每股经营现金流预计为0.46、0.45、0.49元，市盈率预计为10.32、9.36、8.66，市净率预计为1.23、1.08、0.96，EV/EBITDA预计为5.75、4.39、3.24，总资产收益率预计为8.4%、8.3%、8.0%，净资产收益率预计为12.0%、11.6%、11.1%，净利率预计为12.2%、12.5%、12.6%，资产负债率预计为27.7%、26.2%、24.9%，总资产周转率预计为0.69、0.66、0.64[10]

报告投资评级 - 维持“优于大市”评级[4][10][12] 报告核心观点 - 短期营收及销售费用率承压，毛利率稳健，继续看好中长期成长前景2024上半年在高基数上公司收入增长稳健，第三季度行业环境进一步变差、公司收入出现低双位数下滑，销售费用率提升、带来净利润端承压中长期，哈吉斯品牌定位泛运动休闲景气赛道，继续保持良好开店扩张势头，新品牌乐飞叶受益于户外赛道高景气增长潜力逐步显现，报喜鸟与宝鸟预计稳步成长[10] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024第三季度收入同比-11.7%至10.6亿元，环比二季度降幅进一步扩大，通过严控折扣毛利率保持稳定，同比+0.1百分点至62.9%[1] - 销售费用同比增长5.1%至4.5亿元，销售费用率同比+6.8百分点至42.3%，财务费用率同比+1.6百分点至-0.5%，管理与研发费用率分别下降0.6和0.2百分点，归母净利率同比-5.6百分点至6.7%，归母净利润同比-51.7%至0.7亿元[1] - 三季度末，存货金额同比增长8.7%、环比增长21.4%至13.0亿元，存货周转天数同比+29天至288天，应收、应付周转天数分别同比-2/+23天至51/100天，经营活动现金流短期承压，第三季度经营活动现金流净额为0.02亿元[2] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.6/6.3/6.9亿元（前值为6.6/7.5/8.3亿元），同比-19.0%/+12.0%/+9.2%，基于盈利预测下调以及行业估值中枢下移，下调目标价至4.6 - 5.0元（前值为5.4 - 5.8元），对应2024年12 - 13x PE[3][10] - 2024 - 2026年收入分别为51.0/55.0/59.2亿元（前值为53.7/59.3/65.2亿元），同比-3.0%/+8.0%/+7.7%，2024 - 2026年销售费用率分别为41.7%/41.4%/41.2%（前值为40.2%/39.9%/39.7%），2024 - 2026年归母净利率分别为11.1%/11.5%/11.7%（前值为12.2%/12.6%/12.8%）[8] 各品牌情况 - 上半年报喜鸟/哈吉斯/宝鸟收入分别同比-3.7%/+0.2%/-2.3%，预计三季度各品牌收入均有下滑压力，哈吉斯降幅比主品牌降幅相对较窄，团购品牌宝鸟三季度受发货节奏影响，四季度预计将有所好转[2] 与可比公司对比 - 报喜鸟收盘价4.0元，EPS 2023A为0.48，2024E为0.39，2025E为0.43，PE 2023A为8.2，2024E为10.1，2025E为9.2，t 2024 - 2026为10.3%，可比公司比音勒芬、海澜之家等也有相应数据对比[12]

报告公司投资评级 - 报告将公司评级调低为"增持"[6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024Q3收入11亿元同比下降12%,归母利润0.71亿元同比下降52%,扣非后归母利润0.56亿元同比下降60%[1] - 2024年前三季度公司收入35亿元同比下降4%,归母净利4.2亿元同比下降25%,扣非后归母净利3.6亿元同比下降26%[1] - 2024年前三季度公司毛利率65.8%同比增加1.2个百分点,净利率12.2%同比下降3.5个百分点[1] 品牌推广和渠道拓展 - 公司围绕"产品力、品牌力、渠道力、运营力"进行品牌推广,利用社交平台和明星合作提升品牌影响力[2][3] - 公司继续实施大店计划,加快渠道下沉扩大规模,线上严格控制折扣提升毛利率[3] 产品创新和运营管理 - 公司聚焦通勤、休闲、运动三大场景,升级面料进行产品创新,推出环保航海系列[3] - 公司持续完善运营管理体系,加强全渠道会员管理提升会员忠诚度[3] 财务预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.36元、0.47元和0.59元,对应PE为10.83倍、8.34倍和6.68倍[5] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为52.64亿元、57.59亿元和64.67亿元,归母净利润分别为5.32亿元、6.91亿元和8.63亿元[5][9]

报告投资评级 - 维持“买入”评级，参考可比公司，给予2024年14倍PE估值，对应目标价5.04元 [2][3][7] 报告的核心观点 - 报喜鸟24Q3季报业绩低于预期，前三季度营业收入同比下降3.59%，归母净利润同比下降25.2%，单Q3收入和归母净利润同比分别下降11.7%和51.7%，受可选消费整体低迷影响 [1] - 销售费用率明显增加拖累整体盈利能力，24Q3销售费用率同比大幅增长6.8pct至42.3%，归母净利率同比下降5.6pct至6.7%，不过24Q3毛利率同比增长0.1pct至62.9% [1] - 截至24Q3，存货周转天数同比增加29天，2024年前三季度经营活动现金流同比大幅下降，公司业绩有所承压，但预计推进哈吉斯店铺优化拓展、线上业务发展等有望逐步改善，若零售环境改善，净利率修复有较好空间 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024 - 2026年每股收益预计分别为0.36、0.43和0.5元（原0.46、0.54和0.61元），2022 - 2026年营业收入、营业利润、归属母公司净利润等有不同程度同比增长或下降，如2024年预计营业收入同比下降1.8%，归属母公司净利润同比下降25.1%等 [2][5][7] - 2022 - 2026年毛利率、净利率、净资产收益率等财务比率有相应变化，如2024年预计毛利率65.2%、净利率10.1%、净资产收益率11.8%等，同时还有偿债能力、营运能力等相关比率数据 [5][9] 业务板块方面 - 报喜鸟旗下多品牌发展情况不同，24H1报喜鸟、哈吉斯和宝鸟收入分别同比增长 -3.7%、0.2%和2.3%，推测24Q3受多种因素影响前三者预计负增长，24H1乐飞叶收入同比增长32.2%，推测24Q3预计延续增长势头，主品牌销售受婚庆需求下降影响较大，未来品牌年轻化和时尚化推进值得期待 [1]