根据电话会议记录,总结如下: 行业或公司: - 公司主要从事光学元器件和模块的研发、生产和销售,是一家上市公司 核心观点和论据: 1. 公司三季度业绩表现亮眼,销售收入同比增长33%,经营率同比增长97%,毛利率同比增长4.57个百分点,净利润同比增长102%。[1][2] 2. 业绩增长的主要原因包括: - 各业务板块销售规模增长,特别是新产品放量[1][2][9] - 内部管理持续优化,包括成本控制、产能利用率提升等[1][2][8][9] - 客户结构和产品结构持续优化[8][9] 3. 公司在手机、车载、AR等领域的光学技术和产品持续创新,与大客户的合作关系不断深化,正从普通供应商向战略合作伙伴升级。[26][27][28][29][30] 4. 未来公司将继续聚焦光学领域,在手机、车载、AR等应用领域保持技术领先优势,同时拓展安卓系客户,优化客户结构。[31][32][33][34][35][36][37] 5. 公司的核心竞争力包括:稳健的经营基因、良好的客户关系和行业地位、持续的技术创新能力、优秀的内部管理水平等。[48][49][50] 其他重要内容: 1. 公司在汇率波动方面采取了一系列措施来规避风险,如外汇套期保值、产业链布局等。[5][6] 2. 公司未来2-3年的资本开支将有所下调,主要集中在新项目和基础设施建设方面。[6] 3. 公司在AR领域的技术储备和量产能力建设正在持续推进,是公司未来重点发展方向之一。[16][20][21][22][23][24][25]

业绩总结 - 第三季度营收20.55亿元、同比增21.19%[4] - 第三季度净利润4.35亿元、同比增66.99%[4] - 1 - 9月营收47.10亿元、同比增32.69%[4] - 1 - 9月净利润8.62亿元、同比增96.77%[4] 股票情况 - 2024年10月29 - 30日股价涨幅偏离值累计超20％[3] - 控股股东等异常波动期未买卖股票[4] 其他情况 - 前期披露信息无更正补充[4] - 未发现重大未公开信息[4] - 生产经营及环境无重大变化[4] - 无应披露未披露重大事项[4]

业绩表现 - 2024年1-9月公司实现营业收入47.10亿元，同比增长33%，实现归母净利润8.62亿元，同比增长97%，实现扣非归母净利润8.31亿元，同比增长127% [1][2][3] - 三季度实现营业收入20.55亿元，同比增长21%，实现归母净利润4.35亿元，同比增长67%，实现扣非净利润4.40亿元，同比增长73% [1][2][3] - 1-9月公司实现毛利率31.57%，同比增长4.57%，净利率18.29%，同比增长5.96% [1][2][3] - 1-9月公司实现经营性现金流13.9亿元，同比增长200%，实现每股收益0.63元/股，同比增长103% [1][2][3] 业绩驱动因素 - 公司持续优化产品市场和客户结构，各业务板块市场份额不断提升 [1][2][3] - 公司通过内部降本增效，如设备利用率提升、良率和人效提升等，毛利率有所提升 [1][2][3] - 公司主要业务板块如微棱镜、薄膜光学面板和滤片等延续良好增长态势，新品放量和产品结构调整带动毛利提升 [4][5][6] 未来发展规划 - 公司将持续坚持光学赛道布局，尤其是围绕智能手机和车载光电产品的推进，并加强元宇宙领域的投入和技术储备 [7][8] - 公司将深化全球化布局，加强大客户合作，提升技术型营销能力，同时挖掘内部管理潜力，促进团队成长 [7][8][9][10] - 手机板块将是未来主要增长点，包括北美大客户的存量拓展和新品需求，以及国内大客户和韩系客户的拓展 [7][8] - 车载产品和AR相关项目将在3-4年后成为新的利润支撑点 [7][8]

收入和利润创新高 - 2024年1-9月实现收入47.10亿元，同比增长33% [5] - 2024年1-9月归母净利润8.62亿元，同比增长97% [5] - 2024年1-9月扣非归母净利润8.31亿元，同比增长127% [6] 盈利能力提升 - 2024年1-9月毛利率为31.57%，同比提升4.57个百分点 [9] - 2024年1-9月归母净利率为18.29%，同比提升5.96个百分点 [9] - 2024年1-9月EBIT为9.64亿元，同比增长98% [10] - 2024年1-9月加权平均净资产收益率为9.92%，同比提升4.66个百分点 [10] 现金流和每股收益改善 - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为13.9亿元，同比增长200% [10] - 2024年1-9月基本每股收益为0.63元，同比增长102% [13] 费用管控优化 - 2024年1-9月期间费用总额同比下降7%，主要源于研发费用和管理费用下降 [11][12] - 2024年1-9月期间费用率为10.4%，同比下降4.5个百分点 [12] 分季度表现 - 2024年Q3营业收入为20.55亿元，同比增长21% [7] - 2024年Q3归母净利润为4.35亿元，同比增长67% [7] - 2024年Q3扣非归母净利润为4.40亿元，同比增长73% [7] - 2024年Q3毛利率为36.71%，同比提升8.14个百分点 [14] - 2024年Q3归母净利率为21.16%，同比提升5.8个百分点 [14]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - Q3 营收和利润均创历史新高,毛利率创2014年以来新高 [1] - 微棱镜等大单品稼动率提升、内部挖潜降本增效,带动公司产品结构优化、盈利能力显著提升 [1] - 看好公司果链光学创新成长和AR光波导技术卡位 [1] 公司投资评级 - 公司2024-26年归母净利润预测分别为10.0/13.0/15.6亿元,对应PE估值27/21/17倍 [1] 公司基本状况 - 总股本1,390.63百万股,流通股本1,357.91百万股,市值268.53亿元 [2] 公司财务数据 - 2023年营收5,076百万元,同比增长16%;归母净利润600百万元,同比增长4% [4] - 2024年预计营收6,205百万元,同比增长22%;归母净利润1,000百万元,同比增长67% [4] - 2025年预计营收7,416百万元,同比增长19.5%;归母净利润1,301百万元,同比增长30% [4] - 2026年预计营收8,680百万元,同比增长17%;归母净利润1,563百万元,同比增长20.2% [4] - 2023-2026年毛利率分别为27.8%、30.1%、30.3%、30.4% [4] - 2023-2026年净利率分别为12.2%、16.6%、18.0%、18.5% [4] - 2023-2026年ROE分别为6.7%、10.2%、12.0%、12.8% [4] - 2023-2026年ROIC分别为7.6%、11.6%、13.9%、14.8% [4]

文章核心观点 消费电子概念29日盘中走势活跃，苹果推出首批Apple Intelligence及搭载M4处理器的全新iMac，行业出货量增长，新品发布有望带动行业持续复苏，AI将为消费电子带来量价齐升及新硬件形态探索[1][2] 市场表现 - 29日盘中消费电子概念走势活跃，荣亿精密、银邦股份等涨停，光弘科技、闻泰科技等涨约9% [1] 苹果动态 - 苹果周一宣布推出首批Apple Intelligence，发布搭载专注AI功能M4处理器的全新24英寸iMac桌面电脑，售价与前代相同起价1299美元，性能提升且配备增强神经引擎处理AI任务 [1] 行业数据 - 2024年第三季度全球智能手机出货量同比上涨4%，达到3.161亿部，实现连续五个季度出货量增长 [1] 新品发布 - 荣耀、vivo近日发布新机型，未来几周荣耀、华为、小米等将密集召开新品发布会 [1] 券商观点 - 东海证券表示新品发布有望带动消费电子行业持续复苏，当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIoT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [1] - 华福证券认为消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点 [1] AI影响 - 短期来看，硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换机，带来处理器等单机价值量提升，高存量机型适配AI功能带来巨大换机需求 [2] - 中长期来看，手机零部件规格提升带来ASP增加，AI应用逻辑跑通有望缩短换机周期，带动稳态年化出货量增长 [2] - AI将加速新硬件形态探索，ARVR、手表等AIoT产品有望在AR赋能下探索新应用场景，加速消费电子新硬件形态创新 [2]

投资评级 - 增持(维持) [1] 核心观点 - 报告期内业绩超预期高增，前三季度实现营收47.10亿元，同比+32.69%，实现归母净利润8.62亿元，同比+96.77%，扣非净利润8.31亿元，同比+127.36%，毛利率31.57%，同比+4.58pct 3Q2024单季度营收20.55亿元，同比+21.19%/环比+56.91%，归母净利润4.35亿元，同比+66.99%/环比+75.30%，扣非净利润4.40亿元，同比+72.60%/环比+98.53%，毛利率36.71%，同比+8.14pct/环比+5.42pct [2][3] - 业绩超预期源于新品贡献与降本增效，大客户微棱镜产品下沉带来需求增长，公司稼动率和良率提升推动利润率提升，玻璃盖板和涂覆滤光片有积极贡献，费用率得到控制 [3] - 未来光学创新带来成长空间，大客户新机潜望式棱镜首次下沉机型，在售机型将逐年增加，安卓潜望式棱镜有望持续渗透，涂覆滤光片渗透有望提升，反射光波导有望成为主流技术路径，公司凭借独特卡位或将分享广阔市场空间 [4] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为10.66/12.33/13.79亿元，EPS为0.77/0.89/0.99元，对应PE为25.20/21.78/19.47倍 [4] 财务数据总结 - 基本数据方面，2024 - 10 - 28收盘价为19.31元，流通股本13.58亿股，每股净资产6.36元，总股本13.91亿股 [1] - 2022 - 2026年营业收入分别为43.76/50.76/64.81/73.14/80.55亿元，收入增长率分别为14.86%/16.01%/27.67%/12.86%/10.13%，归母净利润分别为5.76/6.00/10.66/12.33/13.79亿元，净利润增长率分别为30.34%/4.15%/77.54%/15.67%/11.89%，EPS分别为0.42/0.43/0.77/0.89/0.99元，PE分别为28.07/31.49/25.20/21.78/19.47倍，ROE分别为7.07%/6.98%/12.43%/13.32%/13.78%，PB分别为2.01/2.19/3.13/2.90/2.68 [5] - 详细财务报表指标方面，包含利润表、资产负债表、现金流量表各项指标数据，如2022 - 2026年的营业成本、营业税费、销售费用、管理费用等各项费用率的变化，以及偿债能力、运营效率、投资回报率等各项指标数据 [6]

营业收入相关 - 本报告期营业收入20.55亿元，同比增长21.19%；年初至报告期末营业收入47.10亿元，同比增长32.69%[2] - 营业收入较上年同期增长32.69%，主要系本期市场客户订单增加所致[6] - 营业总收入为47.10亿元，较上期35.49亿元增长32.69%[16] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比增长66.99%；年初至报告期末为8.62亿元，同比增长96.77%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.40亿元，同比增长72.60%；年初至报告期末为8.31亿元，同比增长127.36%[2] - 公司2024年第三季度营业利润为9.84亿元，上年同期为4.97亿元[17] - 公司2024年第三季度净利润为8.79亿元，上年同期为4.51亿元[17] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.63元，上年同期为0.31元[17] 现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额13.90亿元，同比增长199.53%[2] - 公司2024年年初到报告期末经营活动现金流入小计为50.95亿元，上年同期为38.17亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末经营活动现金流出小计为37.05亿元，上年同期为33.53亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末经营活动产生的现金流量净额为13.90亿元，上年同期为4.64亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末投资活动现金流入小计为18.25亿元，上年同期为12.68亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末投资活动现金流出小计为32.07亿元，上年同期为15.46亿元[18] - 公司2024年年初到报告期末筹资活动现金流入小计为1.54亿元，上年同期为1.57亿元[19] - 公司2024年年初到报告期末筹资活动现金流出小计为6.84亿元，上年同期为3.48亿元[19] 资产与权益相关 - 本报告期末总资产115.14亿元，较上年度末增长2.30%；归属于上市公司股东的所有者权益88.41亿元，较上年度末增长2.77%[3] - 公司2024年第三季度末资产总计115.14亿元，较期初112.55亿元增长2.30%[13][14][15] - 货币资金较期初减少33.52%，主要系本期购买银行理财产品比期初增加所致[5] - 应收票据较期初增长143.21%，主要系本期收到商业承兑汇票比期初增加所致[5] - 货币资金期末余额为16.09亿元，较期初24.21亿元下降33.49%[13] - 交易性金融资产期末余额为5.25亿元，期初无此项[13] - 应收账款期末余额为12.63亿元，较期初11.43亿元增长10.48%[13] - 应付票据期末余额为3.07亿元，较期初5.19亿元下降40.82%[14] - 归属于母公司所有者权益合计期末为88.41亿元，较期初86.03亿元增长2.76%[15] - 少数股东权益期末为3.74亿元，较期初3.70亿元增长1.19%[15] - 负债合计期末为22.99亿元，较期初22.82亿元增长0.73%[14] 非经常性损益相关 - 本报告期非经常性损益合计-473.43万元，年初至报告期期末为3090.57万元[4] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数69369户，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[7] - 星星集团有限公司持股123,753,273股，占比8.90%，质押97,800,000股[8] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金期初持股16,496,343股，占比1.19%，期初转融通出借600,000股，占比0.04%，期末持股25,180,143股，占比1.81%，期末转融通出借0股[9] - 香港中央结算有限公司持股78,058,578股，占比5.61%[8] - 杭州深改哲新企业管理合伙企业（有限合伙）持股73,404,741股，占比5.28%[8] - 招商银行股份有限公司－兴全合润混合型证券投资基金持股45,323,874股，占比3.26%[8] - 林敏持股25,891,605股，占比1.86%[8] 基金与员工持股计划相关 - 公司参与设立的翎贲聚光基金总体规模20,700.00万元，公司认缴10,000.00万元，持股48.31%[11] - 翎贲聚光基金拟对光驰半导体增资20,000.00万元，增资后光驰半导体注册资本从12,000.00万元增至13,391.3043万元，翎贲聚光基金持股10.3896%[11] - 公司第八期员工持股计划持有人17人，股份75.00万股，占总股本0.05%，购买价格8.95元/股[12] - 第八期员工持股计划存续期不超过48个月，锁定期分别为12、24、36个月，解锁比例分别为40%、30%、30%[12] 营业成本相关 - 营业总成本为37.55亿元，较上期31.50亿元增长19.20%[16]

外汇交易业务计划 - 拟开展外汇衍生品交易，年累计不超等值10亿元[2][4][6] - 保证金和权利金上限6000万元，最高合约价值5亿元[2][6] - 交易品种含远期结汇、期权等[2][6] 交易相关安排 - 对手为有资格商业银行，期限一年[6][5] - 资金用自有资金，财务中心管理审计部审查[6][9] 风险与披露 - 业务存在市场等风险，亏损达标准将公告[7][8][11] 审议情况 - 2024年10月相关会议审议通过议案[4]

关于开展外汇衍生品交易业务的可行性分析报告 浙江水晶光电科技股份有限公司 一、公司开展外汇衍生品交易业务的背景 浙江水晶光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司近几年随着国际业务的 不断拓展，外汇收支规模持续增长。受国际政治、经济等不确定因素影响，外汇市场波动较 为频繁，汇率波动将直接影响公司的出口收入和进口成本，导致公司经营不确定因素增加。 为了有效规避外汇市场风险，合理降低财务费用，公司及子公司拟开展以套期保值为目的的 外汇衍生品交易业务，尽可能降低汇兑损失对公司经营带来的负面影响。 2、资金来源：公司及子公司自有资金。 3、币种与金额：公司及子公司的外汇衍生品交易业务仅限于实际业务发生的币种（主 要币种为美元），年累计金额不超过等值人民币 10 亿元。预计动用的交易保证金和权利金上 限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的 保证金等）不超过人民币 6,000 万元（或等值外币），任一交易日持有的最高合约价值不超 过人民币 5 亿元。 4、交易对手：经国家外汇管理局和中国人民银行批准，有外汇衍生品交易业务经营资 格的商业银行。 5、流动性安排：外汇衍生品交易 ...