投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 公司正从高成长发展阶段步入高质量发展阶段，通过出栏增长和持续扩大的成本优势，有望在“反内卷”政策背景下构筑竞争优势 [4] 销售业绩 - 2025年9月销售商品猪557.3万头，同比增长11.05% [1] - 2025年9月商品猪销售均价为12.88元/公斤，同比降低30.94% [1] - 2025年9月商品猪销售收入为90.66亿元，同比降低22.46% [1] - 2025年1月至9月，公司共销售商品猪5732.3万头，同比增长27.0% [1] - 2025年1月至9月，公司销售仔猪1157.1万头，同比增加151.2% [1] 成本控制优势 - 2025年9月公司生猪养殖完全成本已降至11.6元/公斤左右，并计划在年底降至11元/公斤 [2] - 成本下降来源于生产成绩改善与单位期间费用下降 [2] - 核心降本路径包括种猪育种、健康管理以及人才与管理优化 [2] - 通过缩小内部场线间的成本离散度，推动整体成本持续下降 [2] 产能优化策略 - 截至2025年9月末，公司能繁母猪存栏已调减至330.5万头，短期内不考虑新增母猪 [3] - 公司通过有序淘汰低产低效母猪，持续优化能繁母猪群质量 [3] - 公司前期持续降低出栏体重，8月末育肥猪销售均重已降至120kg [3] - 公司已全面停止向二次育肥客户销售育肥猪，积极配合相关部门构建管控体系 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为1446.10亿元、1554.93亿元、1606.91亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为184.71亿元、249.16亿元、300.57亿元 [4] - 预计公司2025-2027年EPS分别为3.38元、4.56元、5.50元 [4] - 对应2025-2027年PE分别为14.69倍、10.89倍、9.03倍 [4] 财务表现展望 - 预计营业收入增长率2025E为4.83%，2026E为7.53%，2027E为3.34% [10] - 预计归属母公司净利润增长率2025E为3.30%，2026E为34.90%，2027E为20.63% [10] - 预计毛利率从2025E的19.46%提升至2027E的24.74% [10] - 预计净利率从2025E的13.28%提升至2027E的19.46% [10]

【牧原股份：第三季度净利润同比下降55.98%】智通财经10月30日电，牧原股份(002714.SZ)发布2025 年第三季度报告，第三季度营收为353.27亿元，同比下降11.48%；净利润为42.49亿元，同比下降 55.98%。前三季度营收为1117.90亿元，同比增长15.52%；净利润为147.79亿元，同比增长41.01%。 转自：智通财经 ...

格隆汇10月30日｜牧原股份(002714.SZ)发布2025年第三季度报告，第三季度营收为353.27亿元，同比下 降11.48%；净利润为42.49亿元，同比下降55.98%。前三季度营收为1117.90亿元，同比增长15.52%；净 利润为147.79亿元，同比增长41.01%。 ...

每经AI快讯，10月30日，牧原股份(002714.SZ)发布2025年第三季度报告，第三季度营收为353.27亿元， 同比下降11.48%；净利润为42.49亿元，同比下降55.98%。前三季度营收为1117.90亿元，同比增长 15.52%；净利润为147.79亿元，同比增长41.01%。 ...

牧原股份：第三季度实现净利润42.49亿元，同比减少55.98%。 ...

2025年第三季度财务表现 - 第三季度营业收入为353.27亿元，同比下降11.48% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为42.49亿元，同比下降55.98% [1] - 第三季度基本每股收益为0.78元 [1] 2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营业收入为1117.9亿元，同比增长15.52% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为147.79亿元，同比增长41.01% [1] - 前三季度累计基本每股收益为2.74元 [1]

人民财讯10月30日电，牧原股份（002714）10月30日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入353.27 亿元，同比下降11.48%；净利润42.49亿元，同比下降55.98%；前三季度营业收入1117.9亿元，同比增 长15.52%；净利润147.79亿元，同比增长41.01%。 ...

财务数据关键指标变化（第三季度） - 第三季度营业收入353.27亿元，同比下降11.48%[6] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润42.49亿元，同比下降55.98%[6] - 第三季度基本每股收益0.78元，同比下降56.42%[6] 财务数据关键指标变化（年初至报告期末） - 年初至报告期末营业收入1117.90亿元，同比增长15.52%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润147.79亿元，同比增长41.01%[6] - 营业总收入为1117.9亿元，同比增长15.5%[20] - 归属于母公司股东的净利润为147.79亿元，同比增长41.0%[21] - 基本每股收益为2.74元，同比增长41.2%[21] 成本和费用（同比） - 营业总成本为979.58亿元，其中营业成本为908.55亿元，同比增长13.5%[20] - 销售费用为9.44亿元，同比增长19.6%[20] - 研发费用为12.63亿元，同比微降0.3%[20] - 财务费用为19.51亿元，同比减少14.6%[20] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为285.80亿元，同比下降2.05%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为285.8亿元，同比略有下降2.1%[23][24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1151.58亿元，同比增长16.8%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为流出84.99亿元，较上年同期流出126.68亿元有所收窄[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-156.56亿元，上期为-145.41亿元[25] - 现金及现金等价物净增加额本期为44.24亿元，较上期的19.69亿元大幅增长124.7%[25] - 期末现金及现金等价物余额为172.69亿元，较期初的128.45亿元增长34.4%[25] 资产负债项目变动（期初与期末比较） - 货币资金期末余额为190.35亿元，较期初169.52亿元增长约12.3%[18] - 存货期末余额为365.20亿元，较期初419.70亿元下降约13.0%[18] - 短期借款期末余额为397.60亿元，较期初452.58亿元下降约12.1%[18] - 应付账款期末余额为123.06亿元，较期初179.93亿元下降约31.6%[18] - 合同负债期末余额为9.08亿元，较期初6.00亿元增长约51.4%[18] - 固定资产期末余额为1013.53亿元，较期初1067.51亿元下降约5.1%[18] 其他重要财务数据变动 - 报告期末应收账款较期初增加102.05%，主要系肉食销售量增加所致[11] - 第三季度投资收益比上年同期增加127.15%，主要系对联营企业投资收益增加所致[12] - 第三季度资产减值损失比上年同期减少76.48%，主要系存货跌价损失变动所致[12] - 未分配利润期末余额为589.63亿元，较期初522.71亿元增长约12.8%[19] - 子公司支付给少数股东的股利、利润本期发生额为2.10亿元，较上期的11.85亿元大幅下降82.3%[25] - 支付其他与筹资活动有关的现金本期为47.19亿元，较上期的60.37亿元下降21.8%[25] - 筹资活动现金流出小计本期为626.04亿元，较上期的683.44亿元下降8.4%[25] 公司行动与股东信息 - 公司于2024年10月至2025年8月期间回购股份6958.65万股，回购金额不低于30亿元且不超过40亿元[16] - 公司于2023年2月至5月期间回购股份4187.01万股，回购金额不低于10亿元且不超过20亿元[15] - 股东孙惠刚合计持有公司股份8568.35万股，其中信用账户持有7968.35万股[15] 其他未覆盖的重要内容 - 报告期末总资产1807.56亿元，较上年度末下降3.67%[6] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[26]

| 证券代码：002714 | 证券简称：牧原股份 | 公告编号：2025-101 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127045 | 债券简称：牧原转债 | | 牧原食品股份有限公司 关于对外捐赠的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、捐赠事项概述 为践行牧原食品股份有限公司（以下简称"公司"）"创造价值，服务社会"的 核心价值观，积极履行社会责任，资助公益教育、科研事业的建设及发展，公司 已自愿向杭州市西湖教育基金会捐赠人民币 1 亿元。其中 6,000 万元留于杭州市 西湖教育基金会用于资助西湖大学人才建设、学科建设、基础建设、学生培养、 学术交流、科研与其他人员薪酬奖励补助以及与动物营养、智慧农业、生命健康、 畜牧生产与智慧兽医等相关研究领域的发展；4,000 万元用于资助西湖大学参与 支持共建的南阳市西湖牧原合成生物研究院的建设及发展。 二、捐赠对象基本情况 组织名称：杭州市西湖教育基金会 法定代表人：秦英林 统一社会信用代码：53330100336424472F 住所：浙江省杭州市西湖区三墩镇墩余路600 ...

板块整体表现 - 养殖业板块在当日整体下跌1.31%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，益生股份和仙坛股份分别上涨0.33%和0.32%，而天域生物领跌，跌幅达3.64% [1][2] - 从资金流向看，养殖业板块主力资金净流出1.88亿元，但游资和散户资金分别净流入4690.24万元和1.41亿元 [2] 领涨个股情况 - 益生股份收盘价为9.03元，上涨0.33%，成交量为9.78万手，成交额为8843.00万元，主力资金净流入378.60万元，占比4.28% [1][3] - 仙坛股份收盘价为6.31元，上涨0.32%，成交量为15.48万手，成交额为9781.04万元，主力资金净流入355.35万元，占比3.63% [1][3] 领跌个股情况 - 天域生物跌幅最大，为3.64%，收盘价8.73元，成交量15.52万手，成交额1.37亿元，主力资金净流入261.14万元，占比1.91% [2][3] - 华英农业和立华股份跌幅紧随其后，分别为3.15%和3.14%，收盘价分别为2.77元和20.65元 [2] - 牧原股份作为行业龙头，下跌1.43%，收盘价49.68元，成交额达14.79亿元 [2] 资金流向分析 - 京基智农获得主力资金最大净流入，为1998.75万元，占比9.36%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 温氏股份主力资金净流入795.85万元，同时游资净流入3294.13万元，但散户资金净流出4089.97万元 [3] - 益客食品虽股价微跌0.09%，但获得主力资金净流入378.39万元，占比高达9.67% [1][3]