行业定义与作用 - 无线通信模组是物联网感知层与网络层的重要连接枢纽 实现无线电波收发 信道噪声过滤及模拟数字信号转换等功能 [1][2] - 模组集成基带芯片 射频芯片 电源管理芯片 定位芯片等元器件于PCB上 需对不同芯片器件进行再设计和集成 [1][2] - 作为实现万物相连的硬件基础 在物联网产业链中率先获益 广泛应用于泛物联网 智能网联汽车 无线宽带等领域 [1][6] 产品分类 - 按通信协议分为定位模组（GNSS/GPS）和通信模组 [4] - 通信模组进一步分为非蜂窝模组（Wifi/蓝牙/LoRa/Sigfox）和蜂窝模组（2G/3G/4G/5G/NB-IOT） [4] 产业链结构 - 上游包括基带芯片 射频芯片等核心芯片（技术门槛高 市场集中度高）以及PCB 连接器等原材料（完全竞争市场 供应充足） [6] - 中游为模组制造环节 存在技术复杂性 认证障碍和资本密集度等壁垒 [6] - 下游应用带动规模化落地 其中泛物联网是最大应用领域（2024年占比50.5%） 其次为无线宽带（24.8%）和智能网联车（11.5%） [6][8] 市场规模与增长 - 2024年全球市场规模达61.2亿美元 同比增长9.2% [1][10] - 分应用领域：泛物联网规模30.9亿美元（+11.6%） 无线宽带15.2亿美元（+6.9%） 智能网联车7.0亿美元（+15.1%） [12] - 中国市场2024年规模达249亿元 2020-2024年复合增长率9.4% 成为全球领先市场 [1][14] 竞争格局 - 全球市场集中度高 前五家企业占据超75%市场份额 [1][18] - 第一梯队：移远通信（全球最大 市占率42.6%）和广和通（排名第二 市占率18.1%） 营收超50亿元 [16][18] - 第二梯队：美格智能 中移物联 日海智能等 营收超10亿元 在细分领域实力突出 [16] - 第三梯队：营收10亿元以下企业 专注于专业化或新兴领域 [16] 技术发展趋势 - 模组功能向智能融合演进：从连接器件向集通信 计算与管理于一体的智能化组件发展 增强独立运行与平台管理能力 [20] - AI技术融合：通信模组演变为智能化终端 在5G网络调度 车载应用（自动驾驶/V2X）及智慧农业等领域拓展应用边界 [21] - 小型化与低功耗：体积更小满足便携设备需求 功耗降低支持长时间运行 适用于智能手表 医疗设备及环境传感器等场景 [22][23]

上市计划 - 美格智能技术股份有限公司(002881 SZ)于2025年6月18日向港交所递交招股书拟在香港上市 [1] - 中国证监会国际司在2025年8月8日至8月14日期间要求公司补充说明三项事项 [1] 监管问询要点 - 需补充说明公司前身方格精密的设立情况及历史股本和股东变化 [1] - 需结合实际控制人偿债能力说明本次发行前后控股股东股权质押是否会导致控制权变化及触发境外上市禁止性情形 [1] - 需说明下属公司南通众格增值电信业务开展情况及其是否符合2024年版外商投资负面清单要求 [1] 招股书披露信息 - 计划发行H股面值为每股人民币1 00元 [2] - 最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用(证监费0 0027% 联交所费0 00565% 会财局费0 00015%) [2]

美格智能港交所上市申请进展 - 公司已收到证监会关于境外上市的备案反馈意见 [1] - 证监会要求补充说明前身方格精密的设立及股本股东变化情况 [1] - 需结合实际控制人偿债能力说明股权质押是否影响控制权稳定性 [1] - 需核查控股股东质押情况是否触发《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条禁止性情形 [1] - 要求说明下属公司南通众格增值电信业务资质及是否符合2024版外商投资负面清单 [1] 公司业务概念覆盖 - 公司涉及边缘计算、华为海思、算力、智能座舱等热门技术领域 [1]

公司上市进展 - 中国证监会要求美格智能补充说明前身方格精密的设立情况及股本股东变化[1] - 证监会要求公司说明控股股东股权质押是否导致控制权变化及违反境外上市禁止性情形[1] - 需核查下属公司南通众格的增值电信业务持证情况及是否符合外商投资负面清单要求[1] - 公司已于2025年6月18日向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人[1] 公司业务概况 - 公司成立于2007年 2017年6月22日在深交所上市[2] - 主营业务为无线通信模组和物联网解决方案 产品包括智能模组 高算力模组 数传模组等[2] - 2024年按收入计在全球无线通信模块行业排名第四 市场份额达6 4%[2]

公司上市进展 - 公司拟港股上市 已于2025年6月18日向港交所主板提交上市申请 中金公司为独家保荐人 [1] - 中国证监会要求公司补充说明前身方格精密的设立情况及股本股东变化 [1] - 证监会要求核查实际控制人偿债能力及股权质押是否导致控制权变化 [1] - 需说明下属公司南通众格增值电信业务持证情况及是否符合外商投资负面清单要求 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2007年 2017年6月22日在深交所上市 [2] - 主营业务为无线通信模组和物联网解决方案 产品包括智能模组 高算力模组 数传模组等 [2] - 2024年按无线通信模块业务收入计 公司在全球行业中排名第四 市场份额达6[2]

公司动态 - 中国证监会要求美格智能补充说明实际控制人偿债能力及股权质押情况 可能导致控制权变化 [1] - 证监会要求公司说明下属公司南通众格增值电信业务的持证情况及是否符合外商投资准入负面清单要求 [1] - 美格智能已于2025年6月18日向港交所主板提交上市申请 中金公司为独家保荐人 [1] 公司背景 - 美格智能成立于2007年 2017年6月22日在深交所上市 [2] - 公司主营无线通信模组和物联网解决方案业务 产品包括智能模组、高算力模组、数传模组等 [2] 行业地位 - 2024年按无线通信模块业务收入计 美格智能在全球行业中排名第四 市场份额达6.4% [2]

公司上市申请进展 - 中国证监会要求美格智能补充说明实际控制人偿债能力等事项，涉及控股股东股权质押情况及控制权稳定性 [1] - 公司需说明下属公司南通众格增值电信业务的持证情况及是否符合外商投资准入负面清单要求 [1] - 美格智能已于2025年6月18日向港交所主板提交上市申请，中金公司担任独家保荐人 [1] 公司背景与行业地位 - 美格智能成立于2007年，2017年6月22日在深交所上市，主营无线通信模组和物联网解决方案业务 [2] - 公司产品包括智能模组、高算力模组、数传模组及物联网解决方案技术开发服务 [2] - 2024年按无线通信模块业务收入计，公司在全球行业中排名第四，市场份额达6.4% [2]

公司产品与技术布局 - 公司无线通信模组、智能模组及高算力AI模组可为机器人产品提供高速通信与端侧计算能力 [1] - 公司研发设计的48Tops高算力AI模组已应用于合作伙伴2025年CES展推出的人形机器人原型机方案 [1] - 公司将继续推动高速通信及端侧AI技术在机器人领域的应用 [1] 行业特性与影响因素 - 机器人属于新兴产业 相关技术和产品落地受技术迭代、市场环境及客户需求多重因素影响 [1] - 物理AI作为人工智能与物理学深度融合的前沿技术 可推动机器人、自动驾驶及高端制造等领域智能化升级 [3]

经济与消费趋势 - 我国消费结构加速向服务消费主导转变，2020-2024年居民人均服务性消费支出年均增长9.6%，2024年占比达46.1%，对消费支出增长贡献率63% [2] - 财政部推出"双贴息"政策，针对5万元以下日常消费及5万元以上重点领域消费（如汽车、养老、文旅等），贴息比例为1个百分点，期限1年 [2] - 央行将加大服务消费领域信贷投放，配合财政政策形成合力 [2] 上市公司与资本市场 - 截至2025年4月，境内上市公司总数达5420家，总市值84.9万亿元，超三成公司实现营收净利双增长，制造业上市公司净增89家，战略新兴产业占比超50% [2] - 2025年7月全国股转公司对113家新三板公司未披露年报及6宗违规行为给予纪律处分，主要涉及信披违规 [2] 重大基建项目 - 新藏铁路有限公司成立（注册资本950亿元），项目进入落地阶段，预计总投资近5000亿元，年均投资约250亿元，可拉动GDP约0.18个百分点 [7][8] - 项目将整合新疆和田至西藏日喀则的交通网络，施工周期或超20年，受益公司包括中国中铁、中国铁建、新疆交建及区域水泥企业青松建化等 [9] - 交通部2025年规划包含20个重大工程包和45个项目（如三峡水运新通道、珠三角枢纽机场），总投资均超百亿级 [10] 行业动态与公司合作 - 阿里健康与信达生物合作GLP-1类药物冷链供应链解决方案 [5] - 海鸥飞行汽车全球总部项目开工，总投资10亿元，预计年产3000台飞行器，年销售额8亿元 [5] - 江丰电子与日本爱发科筹划整合平板显示靶材业务 [5] 纺织服装与轻工 - 健盛集团上半年营收11.71亿元（+0.19%），净利润1.42亿元（-14.46%），华利集团营收126.61亿元（+10.36%），净利润16.64亿元（-11.42%） [13] - 美国暂停24%关税90天，出口链三季度业绩确定性提升，海外产能布局企业（如越南基地）更具稳定性 [14] - 三丽鸥FY26Q1收入431亿日元（+49.1%），营业利润202亿日元（+88%），上调全年收入指引至1688亿日元，显示IP潮玩全球高景气度 [14][15] 金股推荐 - 东兴证券8月金股包括美格智能、泡泡玛特、江丰电子、华鲁恒升、中国海油等11只标的 [4]

公司技术能力 - 拥有成熟的eSIM解决方案并在4G/5G芯片平台实现大规模量产 [2] - 根据客户或运营商技术需求开展eSIM相关技术研发 [2] 技术发展影响因素 - 技术迭代、市场环境及客户需求共同影响产品落地和量产进度 [2] - 相关技术和产品的推进存在不确定性 [2]