业绩总结 - 德赛西威2023年实现营业收入219.08亿元，同比增长46.7%[1] - 公司2023年销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.36%、2.28%、9.05%，较2022年同期分别下降0.21、0.31、1.75个百分点[2] - 公司2023年智能座舱业务实现营收158.02亿元，同比增长34.4%，智能驾驶业务收入占比从17.2%提升至20.5%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为20.54亿元、26.69亿元、36.36亿元，维持“买入”评级[5] - 公司预测2026年营业收入将达到42,472百万元，较2023年增长约93.5%[7] - 预计2026年净利润将达到3,624百万元，较2023年增长约135.6%[7] - 公司预测2026年ROE将达到22.8%，较2023年增长约3.6个百分点[7] 市场扩张和并购 - 公司国际市场开拓取得新进展，助推全球化战略，海外布局趋于多元，客户结构趋于均衡[4] 风险提示 - 风险提示事件包括汽车智能化渗透速度不及预期、供应链管理风险、经济下行下游需求复苏缓慢、乘用车价格战趋势超预期[6] 其他新策略 - 公司建议将该公司股票评级定为"增持"[8]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到219.08亿元，同比增长46.7%[1] - 公司智能座舱业务营收为158.02亿元，同比增长34.4%[2] - 公司智能驾驶业务/网联服务及其他业务营收分别为44.85亿元和16.21亿元，同比增长74.4%和167.4%[3] 未来展望 - 德赛西威2026年预计营业收入将达到41,154百万元，较2022年增长了176.5%[7] - 预计2026年净利润将达到3,138百万元，较2022年增长了168.7%[7] - ROE预计在2026年达到24.2%，较2022年增长了4.1个百分点[7] - 预计2026年每股收益将达到5.65元，较2022年增长了165.7%[7] - 资产负债率预计在2026年为58.4%，较2022年下降了6.0个百分点[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入219.08亿元，同比增长46.71%[1] - 公司2023年新项目订单年化销售额超过245亿元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到422.6亿元，较2022年增长了183.7%[4] - 2026年预计净利润将达到3769.2亿元，较2022年增长221.9%[1] - 2026年预计每股收益将达到6.81元，较2022年增长219.2%[1] 用户数据 - 公司智能座舱业务收入达158亿元，同比增长34%[1] - 公司智能驾驶业务收入达45亿元，同比增长74%[1] - 公司2023年给予净利润40倍PE，目标价为154.4元[2] - 公司2026年预计市盈率将降至18.28倍，较2022年下降63.0%[1] - 公司2026年预计市净率将降至4.37倍，较2022年下降51.6%[1] 未来展望 - 公司2026年预计净利润率将达到8.9%，较2022年提高了1.0个百分点[4] - 公司2026年的ROIC预计将达到33.3%，较2022年增长了15.8个百分点[4] - 2026年预计每股净资产将达到28.63元，较2022年增长142.9%[1] - 2026年预计每股自由现金流量将为0.55元，较2022年增长22.2%[1] - 2026年预计股息收益率将保持在0.4%不变[1] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新项目订单年化销售额超过245亿元[1] - 公司2026年预计每股自由现金流量将为0.55元，较2022年增长22.2%[1] 市场扩张和并购 - 公司2023年新项目订单年化销售额超过245亿元[1] - 公司智驾业务迎来海外突破，海外业务实现营收16.4亿元，同比增长48.1%[1] 其他新策略 - 公司2026年预计EV/EBITDA将降至15.19倍，较2022年下降59.9%[1] - 公司2026年预计ROIC/WACC将达到4.96，较2022年增长89.7%[1] - 公司2026年预计CAGR将为32.0%，较2022年略微下降[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营收219.08亿元，同比增长46.71%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为20.88/28.14/32.78亿元，对应PE分别为34/25/21倍，维持“买入”评级[5] - 公司业绩再创新高，主要受益于智能座舱和智能驾驶产品渗透率提升，各细分板块业务快速增长[1] - 公司毛利率有所下降，费用端费用率也有所降低，但资产减值和信用减值对利润率造成一定影响[1] 财务数据 - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到439.82亿元，营业利润为40.87亿元[8] - 公司的净利率逐年增长，2026年预计达到9.3%[8] - 公司的ROE和ROIC分别为24.6%和25.1%，显示出良好的盈利和投资回报率[8] - 公司的资产负债率逐年下降，2026年预计为44.7%[8] - 公司的每股收益和每股净资产逐年增长，2026年预计分别为5.91元和27.10元[8] - 公司的估值比率P/E和P/B逐年下降，2026年预计分别为21.3和4.7[8] - 公司的现金流量表显示，2026年经营活动现金流为36.24亿元，投资活动现金流为-11.51亿元，筹资活动现金流为-3.95亿元[8] 其他信息 - 公司的财务报表数据来源于公司财报和长城证券产业金融研究院，报告内容仅供参考，不构成投资建议[10][11] - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[12] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[12] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收219.1亿元，同比增长46.7%[1] - 公司2023年归母净利润为15.5亿元，同比增长30.6%[1] - 公司2023年Q4实现营收74.4亿元，同比增长54.2%[1] - 公司2023年归母净利率同比下降0.8%，Q4环比增长1.7%[3] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为20.7/27.9/34.8亿元[7] - 公司2024-2026年PE分别为33.3/24.8/19.9倍，首次覆盖给予“买入”评级[8] 业务表现 - 公司智能座舱/智能驾驶业务实现营收分别为158.0/44.9亿元，同比增长34.4%/74.4%[2] - 公司加速开拓国际市场，有望获取更多国际订单，打开成长空间[6] 财务展望 - 公司2023-2026年营业收入预测分别为21,908.00/27,555.54/34,277.76/43,269.25百万元，增长率分别为46.71%/25.78%/24.40%/26.23%[10] - 公司2023-2026年归母净利润预测分别为1,546.74/2,073.67/2,787.16/3,475.35百万元，增长率分别为30.57%/34.07%/34.41%/24.69%[10] 其他信息 - 公司加速开拓国际市场，有望获取更多国际订单，打开成长空间[6] - 公司2023-2026年PE分别为33.3/24.8/19.9倍，首次覆盖给予“买入”评级[8]

公司业绩 - 公司2023年全年营收同比增长46.7%[1] - 公司2023年Q4营收同比增长54.2%[1] - 公司2023年新项目订单年化销售额突破245亿元[1] - 公司2023年Q4毛利率环比提升至21.5%[1] - 公司2024年营业收入预计增长18%[1] 公司展望 - 公司2024年经营利润率预计为7.8%[1] - 公司2024年市盈率预计为34.67[1] - 公司2024年营业收入预计增长18%[1] - 公司面临原材料价格波动、汇率及贸易摩擦等风险[1] 德赛西威业绩 - 2026年预计德赛西威的营业总收入将达到395.9亿人民币[2] - 2026年预计德赛西威的净利润将达到32.47亿人民币[2] - 2026年预计德赛西威的ROE将达到22.0%[2] - 2026年预计德赛西威的PE为21.53[2]

业绩总结 - 公司2023年营收达到219.08亿元，同比增长46.71%[1] - 2023Q4德赛西威净利润为5.9亿元，同比增长19%[5] - 公司智能座舱业务营收同比增长34%，智能驾驶业务营收同比增长74.4%[2] - 公司2023Q4毛利率环比提升2.8%，净利率环比提升1.7%[10] - 公司2023年四费率同比下滑2.5%，主要系研发费用率下滑所致[11] 用户数据 - 德赛西威智能座舱业务持续快速增长，2023年营业收入和新项目订单年化销售额均突破150亿元[26] - 公司的智能驾驶业务在2023年实现了年化销售额突破80亿元，同比增长74.43%[31] 未来展望 - 公司发布了Smart Solution 2.0智慧出行解决方案，为用户提供更完备的车路协同智慧出行自动驾驶用户体验[24] - 公司在2023年继续开拓国际市场，获得了更多项目订单，包括信息娱乐系统、显示系统和液晶仪表业务[29] 新产品和新技术研发 - 公司在智能座舱、智能驾驶、智能网联等领域取得显著进展，实现营收增长，新项目订单年化销售额持续增长[50] - 公司在2023年继续推进研发体系建设，新增申请专利515件，同比增长26.23%[47] 市场扩张和并购 - 公司在2023年继续推进研发体系建设，新增申请专利515件，同比增长26.23%[47] - 公司2024年目标估值为143-163元，对应2024年PE为37-42倍，当前股价距禿目标估值上限仍有约31%提升空间[54]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入219.08亿元，同比增长46.71%[1] - 公司2023年实现归母净利润15.47亿元，同比增长30.57%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为21.19/26.29/32.81亿元[1] - 2024年预计公司营业收入将从285.72亿元增长至434.55亿元，增长幅度为52.1%[2] - 2024年预计公司净利润将从211.1亿元增长至326.3亿元，增长幅度为54.5%[2] - 2024年预计公司每股收益将从3.82元增长至5.91元，增长幅度为55.8%[2] 智能座舱业务 - 公司智能座舱业务全年营业收入和新项目订单年化销售额均突破150亿元[1] 智能驾驶业务 - 公司智能驾驶业务全年实现营业收入44.85亿元，同比增长74.43%[1] 财务指标 - 公司的ROE在2022年至2026年间稳定在17.9%至21.8%之间[2] - 公司的P/E比率在2022年至2026年间逐年下降，从59.0降至21.3[2] - 公司的P/B比率在2022年至2026年间逐年下降，从10.8降至4.7[2] 投资建议 - 报告中指出，投资建议的评级标准是公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现[7] - 评级分为买入、增持、持有、减持和中性五个等级，根据相对同期基准指数涨跌幅来确定[7] - 不同市场（A股、新三板、香港市场、美股）有不同的基准指数，评级标准也有所不同[7]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收219亿元，同比增长46.7%[1] - 公司2023年全年实现归母净利润15.5亿元，同比增长30.6%[1] - 公司2023年座舱业务收入实现158亿元，同比增长34%[1] - 公司2023年智能驾驶业务全年收入实现44.9亿元，同比增长74%[1] - 公司2023年Q4净利率达到7.88%，环比增长1.7%[1] - 公司2023年新项目订单年化销售额突破245亿元，为未来收入增长提供支撑[1] - 公司预计2024~2025年营收分别为285/369亿元，同比增长30%/25%[1] - 公司预计2024~2025年归母净利润分别为22.9/30.8亿元，同比增长48%/34%[1] - 公司预计2026年归母净利润为39.6亿元，同比增长29%[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到461.73亿元，较2023年增长了约110.9%[2] - 公司预计2026年净利润将达到39.43亿元，较2023年增长了约255.7%[2] - 公司预计2026年每股收益为7.14元，较2023年增长了约155.9%[2] - 公司2026年EBITDA预计为440.7亿元，较2023年增长了约111.1%[2] - 公司2026年ROE-摊薄率预计为23.04%，较2023年增长了约18.4%[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入219.08亿元，同比增长46.71%[1] - 公司拟每10股派发现金红利8.4元，收入利润均超预期，获得新项目订单年化销售额突破245亿元[1] - 公司2023年实现净利润15.47亿元，同比增长30.57%，资产减值损失比22年同期多2.3亿，全年利润仍超过市场预期[10] 未来展望 - 公司2024-2025年预计收入270.2亿元、340.3亿元，归母净利润为22.49亿元、28.33亿元，对应2024年PE估值31倍[7] - 公司维持“买入”评级，未来发展前景乐观[14] 海外业务 - 公司全年海外收入达到16.44亿元，同比增长52%，增速快于国内，获得4个新白点客户，日本客户ADAS已落地[2] - 德赛西威2023年海外业务增长迅速，收入达到16.44亿元，同比增长52%[13] 研发和技术 - 公司四季度隐含毛利率开始企稳，智能驾驶产品通过短期毛利率下降，获得更稳定的长期客户粘性[10] - 公司23Q3/Q4研发费用增长10%/17%，研发费用增速低于收入增长，预判的“正剪刀差”在实现[12]