活动信息 - 公司将参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动[1][2] - 活动时间为2025年9月19日15:00 - 17:00[2] - 采用网络远程方式，可通过“全景路演”等参与[2] 出席人员 - 副总经理、董事、董事会秘书周丽萍和副总经理、财务总监蒋薇出席[2] 问题征集 - 投资者可于2025年9月19日14:00前访问指定页面征集问题[2] 活动安排 - 公司将在接待日上回答投资者普遍关注的问题[2]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中股价上涨2.09%至11.24元/股 成交额5.03亿元 换手率1.98% 总市值274.90亿元 [1] - 主力资金净流入2927.31万元 特大单买入占比12.84%卖出占比7.67% 大单买入占比23.23%卖出占比22.59% [1] - 年内累计涨幅8.91% 近5日涨3.79% 近20日跌2.60% 近60日涨12.40% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数17.90万户 较上期减少1.25% 人均流通股12807股 较上期增加1.27% [2] - 易方达创业板ETF持股5116.49万股(较上期减118.39万股) 南方中证500ETF持股3631.09万股(较上期增496.85万股) [3] - 香港中央结算持股3486.95万股(较上期增193.60万股) 华安创业板50ETF持股1932.06万股(较上期减160.89万股) [3] - 华夏中证5G通信主题ETF新进持股971.54万股 广发创新升级混合退出十大股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入23.51亿元 同比增长2.19% 归母净利润3.73亿元 同比增长25.33% [2] - A股上市后累计派现21.69亿元 近三年累计分红13.38亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务构成:CDN及边缘计算64.34% 安全及增值服务27.51% IDC及液冷5.36% 商品销售及其他2.79% [1] - 公司提供全球CDN加速服务、IDC服务及云计算服务 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [1] - 概念板块涵盖华为鲲鹏、信息安全、金融科技、在线教育、云视频等 [1]

菊乐股份IPO与高管变动 - 菊乐股份实际控制人童恩文于2025年9月6日去世 享年78岁 公司公告称经营不受影响[2] - 童恩文生前持有公司73.35%表决权 2025年7月30日因身体原因由女婿高兆辉代行董事长职责[4] - 高兆辉为美国籍 2011年加入菊乐 现任董事兼总经理 2024年年薪534.19万元 无持股[4] 公司发展历程与业务布局 - 公司创始于1966年 童恩文曾主导甜菊糖苷提取工艺发明 获轻工业部奖励[7] - 1996年推出"酸乐奶"含乳饮料 成为四川代表性饮品[7] - 2020年并购黑龙江惠丰乳品 次年控股甘肃蜀汉牧业 推出高温杀菌乳等新品[8] - 2024年9月新三板挂牌 2025年6月北交所上市辅导验收完成 当前状态为"已问询"[8][10] A股女婿接班案例研究 - 网宿科技2025年4月由实控人女婿洪珂接任董事长 一个月后辞职 原董事长刘成彦持股8.06%[11][13] - 双环传动实控人陈菊花安排三位女婿分管不同业务：大女婿任董事长 二女婿管财务 三女婿管销售[17][18] - 瑞浦兰钧2024年任命实控人项光达女婿冯挺为总裁 冯挺曾任职信达证券[21] - 福耀玻璃总经理叶舒为曹德旺女婿 与儿子曹晖共同担任高管[24][25] - A股684家家族企业中3%由女婿担任关键职位 比例持续上升[25] 跨国企业接班模式比较 - 日本三井财阀资产超36万亿日元 历代社长10%为女婿 开创"婿养子"接班模式[26] - 加拿大研究显示女婿接班企业绩效优于职业经理人与亲生子[27]

云WAF行业相关概述 - Web应用防护系统（WAF）通过执行针对HTTP/HTTPS的安全策略保护Web应用 有效识别恶意流量并清洗过滤后返回正常流量 保障服务器性能和数据安全[2] - WAF有三种形态：硬件WAF需串行部署在服务器前端并通过规则库匹配异常流量 软件WAF直接安装在服务器上监听端口检测请求 云WAF基于云端无需安装硬件或软件 通过DNS解析移交实现防护[3] - 云WAF相比传统WAF具有弹性扩展、高效防护、简化部署和智能学习等显著优势[1][4] 云WAF行业发展现状 - 2024年全球Web攻击达3110亿次 同比增长33% 其中亚太区攻击次数激增73%至51亿次 增速远高于全球平均值[4] - 2024年中国云WAF市场规模达19.5亿元 同比增长24.2% 云WAF已成为云上租户首选并在整体WAF市场中地位持续提升[1][4] - 互联网服务、金融和政府为云WAF主要应用领域 占比分别为23.1%、22.6%和20.4% 在线教育和在线医疗等新兴领域需求增长[1][5] 云WAF行业企业格局 - 阿里云、华为云、中国电信、腾讯云和中国移动为市场主要玩家 2024年五家企业合计占据近70%市场份额[6][7] - 阿里云以21.4%份额位居行业首位 华为云占比15.5% 中国电信占比11.9% 腾讯云占比11.2% 中国移动占比8.4%[7] - 公有云WAF市场高度集中 阿里云以27.2%份额领先 腾讯云以13.1%居第二 私有云WAF市场被云服务商和专业安全厂商各占半壁江山 前五企业合计占67.3%份额[9][11] 云WAF行业发展趋势 - 云WAF与GenAI深度结合成为必然趋势 基于GenAI的语义解析和行为感知能力推动安全防御体系向智能自治方向升级[13] - 云WAF服务将向Web应用和API防护平台（WAAP）方向演进 构建多维度纵深防御体系并集成多种安全能力[14] - 大模型安全成为新焦点 LLM-WAF应运而生以应对内容合规、数据泄露和提示词注入等新型威胁 成为重要市场增长点[15] - 云WAF产品强调与容器化、DevOps等云原生技术兼容 支持弹性部署和跨多云平台协同防御 同时用户对检测能力和业务契合度要求提升[16]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价上涨2.03%至11.05元/股 成交额6.85亿元 换手率2.73% 总市值270.25亿元 [1] - 主力资金净流入2934.59万元 特大单买入占比6.39%卖出占比4.80% 大单买入占比24.73%卖出占比22.03% [1] - 年内股价累计上涨7.07% 近5日下跌9.13% 近20日上涨1.01% 近60日上涨7.91% [1] 股东结构与分红情况 - 股东户数达18.13万户 较上期增加11.43% 人均流通股12646股减少10.26% [2] - A股上市后累计派现21.69亿元 近三年累计派现13.38亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入23.51亿元 同比增长2.19% [2] - 归母净利润3.73亿元 同比增长25.33% [2] 主营业务构成 - CDN及边缘计算业务占比64.34% 安全及增值服务占比27.51% IDC及液冷业务占比5.36% 商品销售及其他占比2.79% [1] - 公司主营业务为全球范围提供CDN加速服务 IDC服务及云计算服务 [1] 机构持仓变动 - 易方达创业板ETF持股5116.49万股(第二大股东) 较上期减少118.39万股 [3] - 南方中证500ETF持股3631.09万股(第四大股东) 较上期增加496.85万股 [3] - 香港中央结算持股3486.95万股(第五大股东) 较上期增加193.60万股 [3] - 华安创业板50ETF持股1932.06万股(第六大股东) 较上期减少160.89万股 [3] - 华夏中证5G通信主题ETF持股971.54万股(第十大股东) 为新进股东 [3] - 广发创新升级混合退出十大股东行列 [3] 行业分类与概念板块 - 申万行业分类为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [1] - 概念板块涵盖华为鲲鹏 云视频 信息安全 在线教育 金融科技等 [1]

股权激励计划实施概况 - 公司2023年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件已成就 同意为231名激励对象办理15,380,000股第二类限制性股票归属事宜 [1][9][13] - 激励计划授予日为2023年9月12日 授予价格经两次权益分派调整后为2.87元/股 [6][8][19] - 本次归属股份来源包括二级市场回购的A股普通股和定向发行新股 其中回购股数为1,662,790股 [17][23] 激励计划结构及考核机制 - 激励计划总量为32,000,000股 占公司总股本1.3129% 采用一次性授予方式无预留权益 [2][6] - 归属期分为两个阶段 第一个归属期归属比例50% 第二个归属期归属比例50% [2] - 公司层面业绩考核要求：第一个归属期2023年净利润不低于3亿元 第二个归属期2023-2024年累计净利润不低于6.1亿元 [2][16] - 个人绩效考核分六个等级 考核结果为待提升或不达标时归属比例为0% [3][4] 实际业绩达成情况 - 2023年归属于上市公司股东的净利润为6.13亿元 2024年为6.75亿元 两年合计12.88亿元 [16] - 剔除汇兑损益及股份支付费用影响后 2023-2024年调整后净利润为13.24亿元 超出考核目标6.1亿元的117% [16] - 2023年汇兑收益0.27亿元 股份支付费用0.39亿元 2024年汇兑收益0.42亿元 股份支付费用0.66亿元 [16] 激励对象调整及股份变动 - 激励对象人数从初始250人经多次调整降至231人 主要因离职、职务变动及绩效考核未达标 [6][9][12] - 累计作废未归属限制性股票1,395,000股 包括因离职作废440,000股 因绩效考核未达标作废555,000股 [6][9][10] - 本次第二个归属期因1名激励对象绩效考核未达标 作废其87,500股限制性股票 [9][17] 公司治理程序履行 - 计划已通过董事会、监事会、股东大会审议 独立董事发表肯定意见 律师事务所出具合规法律意见 [5][13][21] - 薪酬与考核委员会及监事会均审核通过归属条件成就事项 确认231名激励对象资格合法有效 [9][20][21] - 本次归属完成后公司总股本增至2,445,732,567股 股权分布仍符合上市条件 [19][23] 高级管理人员归属详情 - 5名高管本次归属数量均为25万股 占其获授总量的50% 包括董事长李伯洋、副总经理黄莎琳等 [18] - 226名中层管理人员及核心技术人员本次归属1,538万股 占其获授总量的50% [19] - 所有参与激励计划的董事及高管在董事会决议日前6个月内无买卖公司股票行为 [21]

股票激励计划调整 - 作废因12名激励对象离职而尚未归属的第二类限制性股票380,000股 [1] - 作废因1名激励对象第二个归属期绩效考核未达标而尚未归属的限制性股票87,500股 [1] - 本次调整合计作废尚未归属的第二类限制性股票467,500股 [2] 激励对象人数变化 - 调整后激励对象人数由244人调整为232人 [1] - 满足归属条件的激励对象人数为231人 [2] 第二个归属期执行 - 董事会确认第二个归属期归属条件已成就 [2] - 为231名激励对象办理15,380,000股第二类限制性股票归属事宜 [2] - 未满足归属条件的限制性股票将作废失效 [2] 董事会决议程序 - 会议以通讯方式召开 应到董事7人实到7人 [1] - 关联董事李伯洋和周丽萍回避表决 [1][2] - 两项议案均以5票赞成0票反对0票弃权获得通过 [1][2]

监事会会议召开情况 - 第六届监事会第二十六次会议于2025年9月1日以通讯方式召开 应到监事3人 实到监事3人 会议召集和召开程序符合公司法及公司章程规定 [1] 限制性股票激励计划调整 - 审议通过调整2023年限制性股票激励计划激励对象人数并作废部分已授予但尚未归属的第二类限制性股票 调整后激励对象主体资格合法有效 [1][2] - 调整事项符合上市公司股权激励管理办法及公司相关激励计划管理规定 履行了必要审批程序 不存在损害公司及股东利益的情形 [1] 第二个归属期条件成就 - 2023年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件已成就 231名激励对象获得归属资格 可归属限制性股票总数达15,380,000股 [2] - 监事会确认激励对象归属资格合法有效 同意为符合条件的231名激励对象办理限制性股票归属事宜 [2] 表决结果 - 两项议案均以3票赞成 0票反对 0票弃权的表决结果获得通过 [2]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年9月1日召开第六届董事会第二十八次会议和第六届监事会第二十六次会议，审议通过《关于公司2023年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就的议案》[1] - 监事会核查确认231名激励对象符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及公司激励计划要求的任职资格和激励条件[2] - 监事会同意限制性股票激励计划第二个归属期的归属名单，认为激励对象主体资格合法有效[2]

公司治理动态 - 网宿科技第六届监事会第二十六次会议于9月1日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于公司第二个归属期归属条件成就的议案》 [2]