报告公司投资评级 - 公司是我国高端石英玻璃领域龙头,维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 需求端调整影响业绩 - 单季度角度:公司3Q24实现营收3.99亿元,YOY -15.5%;归母净利润0.62亿元,YOY -49.5%;扣非净利润0.56亿元,YOY -49.7%。1Q24~3Q24,公司营收及归母净利润连续3个季度出现同比下滑,特种领域需求端调整,公司业绩持续承压 [1] - 利润率方面:公司前三季度毛利率同比下滑8.2ppt至42.4%;净利率同比下滑10.7ppt至18.5%。公司高附加值产品交付减少影响毛利率;同时期间费用率增加,公司净利率同比下滑 [1] 财务/研发费用增加;加大研发投入赋能发展 - 2024年前三季度,公司期间费用率同比增加6.4ppt至25.4%:1)销售费用率同比增加0.4ppt至1.6%;2)管理费用率同比减少0.02ppt至8.6%;3)财务费用率为0.1%,去年同期为-1.1%,主要系汇率变动,汇兑收益减少;利息支出增加所致;4)研发费用率同比增加4.8ppt至15.0%;研发费用同比增加28.6%至1.97亿元 [1] - 研发方面,公司持续加大研发和创新投入,加快形成新质生产力。2020~2023年,公司研发费用由0.73亿元逐年增长至2.23亿元,CAGR=44.82%。截至2023年底,公司已形成667人的技术研发团队,占总人数24% [1] 人工费用等增加影响经营现金流;合同负债有所增长 - 2024年前三季度,公司经营活动净现金流1.37亿元,去年同期为2.95亿元 [1] - 截至3Q24末,公司应收账款及票据7.73亿元,较2Q24末减少7.6%;存货7.33亿元,较2Q24末增加10.8%;合同负债0.36亿元,较2Q24末增加42.6%,主要系预收货款增加所致 [1] 投资建议 - 作为航空航天核心材料配套商,需求有望走出底部迎来拐点 [1] - 我们考虑到需求释放节奏调整盈利预测,预计公司2024~2026年归母净利润分别是3.40亿元、6.45亿元和9.52亿元,当前股价对应2024~2026年PE分别是70x/37x/25x [2] - 我们考虑到公司较强的产品壁垒和较大的发展空间,维持"推荐"评级 [1] 风险提示 - 产品价格下降、行业需求恢复不及预期等 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司是我国高端石英玻璃领域龙头,配套航空航天、半导体、光学、光伏、光通讯等领域 [1] - 两次定增赋能长期发展,三期激励激发成长动能 [1] - 作为航空航天核心材料配套商,需求有望走出底部迎来拐点 [1] 公司业绩表现 1) 单季度角度: - 3Q24 实现营收 3.99 亿元,同比下降15.5% [1] - 3Q24 归母净利润 0.62 亿元,同比下降49.5% [1] - 3Q24 扣非净利润 0.56 亿元,同比下降49.7% [1] 2) 前三季度: - 1Q24~3Q24 营收及归母净利润连续3个季度同比下滑,特种领域需求端调整,业绩持续承压 [1] - 前三季度毛利率同比下滑8.2ppt至42.4%,净利率同比下滑10.7ppt至18.5% [1] 费用及研发投入 - 前三季度期间费用率同比增加6.4ppt至25.4% [1] - 研发费用率同比增加4.8ppt至15.0%,研发费用同比增加28.6%至1.97亿元 [1] - 2020~2023年研发费用由0.73亿元逐年增长至2.23亿元,CAGR=44.82% [1] - 截至2023年底,公司已形成667人的技术研发团队,占总人数24% [1] 现金流及财务状况 - 前三季度经营活动净现金流1.37亿元,去年同期为2.95亿元 [1] - 截至3Q24末,应收账款及票据7.73亿元,较2Q24末减少7.6% [1] - 截至3Q24末,存货7.33亿元,较2Q24末增加10.8% [1] - 截至3Q24末,合同负债0.36亿元,较2Q24末增加42.6% [1]

会议信息 - 2024年10月21日召开第六届监事会第十三次会议[2] - 会议通知于2024年10月16日以通讯和邮件方式发出[2] - 出席监事3名，占公司监事总数的100%[2] 报告审核 - 监事会审核通过《关于湖北菲利华石英玻璃股份有限公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 《2024年第三季度报告》刊登于巨潮资讯网[3] 表决结果 - 表决结果为3票赞成、0票反对、0票弃权[4]

财务业绩 - 营业收入同比下降15.52%，达3.99亿元[1] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降49.50%，为6,239.64万元[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降49.74%，为5,550.47万元[1] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降53.58%，为1.37亿元[1] - 基本每股收益同比下降49.77%，为0.1203元[1] 资产负债情况 - 总资产较上年度末增加2.94%，达60.89亿元[1] - 归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末增加3.66%，达40.64亿元[1] - 应收票据较期初下降47.49%，为2.13亿元[5] - 应收款项融资较期初增加58.11%，为1.68亿元[5] - 在建工程较期初增加73.82%，为2.33亿元[5] - 公司期末货币资金为563,442,706.24元[16] - 公司期末交易性金融资产为430,987,353.05元[16] - 公司期末应收票据为213,057,288.60元[16] - 公司期末应收账款为560,101,714.87元[16] - 公司期末存货为732,544,438.55元[16] - 公司期末固定资产为1,778,703,772.98元[16] - 公司期末短期借款为183,903,055.55元[16] - 公司期末应付票据为201,082,726.22元[16] 股东情况 - 公司2024年第三季度普通股股东总数为15,015名[10] - 公司前10名股东中,邓家贵持股比例为7.57%,吴学民持股比例为6.40%,北京汇宝金源投资管理中心(有限合伙)持股比例为5.97%[10] - 公司前10名无限售条件股东中,邓家贵持有3,931.1174万股,吴学民持有3,327.0589万股,北京汇宝金源投资管理中心(有限合伙)持有3,105万股[10] - 公司前10名股东中,部分股东参与了转融通业务,期末转融通出借股份且尚未归还的数量合计为87.9万股,占总股本的0.17%[12,13] - 公司部分高管持有限售股份,本期新增限售股份38.415万股,期末限售股份合计817.2602万股[14] - 公司前10名无限售条件股东中,中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金和中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金分别持有948.078万股和1,176.2278万股[12,13] - 公司实际控制人、董事、高级管理人员拟自增持计划公告披露之日起6个月内合计增持不低于人民币3,000万元公司股份[15] - 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为1,688,050股，占公司当前总股本的0.32%，回购总金额为50,088,683.50元[15] 现金流情况 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元,同比下降53.6%[20] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.77亿元,同比改善70.5%[20] - 公司吸收投资收到的现金为20,906.38万元，其中子公司吸收少数股东投资收到的现金为16,719万元[21] - 公司取得借款收到的现金为18,466万元[21] - 公司偿还债务支付的现金为6,033.67万元[21] - 公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为12,857.04万元，其中支付给少数股东的股利、利润为720.29万元[21] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为15,391.82万元[21] - 公司期末现金及现金等价物余额为47,802.27万元[21] 经营情况 - 公司2024年第三季度营业收入为13.14亿元,同比下降12.1%[18] - 公司2024年第三季度净利润为2.44亿元,同比下降44.3%[19] - 公司2024年前三季度研发费用为1.97亿元,占营业收入的15.0%,同比增加28.6%[18] - 公司2024年前三季度毛利率为42.3%,同比下降1.3个百分点[18] - 公司2024年前三季度销售费用率为1.6%,同比增加0.2个百分点[18] - 公司2024年前三季度管理费用率为8.6%,同比下降1.2个百分点[18] - 公司2024年前三季度财务费用率为0.1%,同比下降1.3个百分点[18] - 公司2024年前三季度其他收益为4,813.83万元,同比增加78.0%[18]

会议信息 - 菲利华于2024年10月21日召开第六届董事会第十三次会议[2] - 本次董事会应出席9人，实际出席9人，占100%[2] 议案审议 - 会议审议《关于湖北菲利华石英玻璃股份有限公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 议案表决9票赞成、0票反对、0票弃权，占100%[5] 报告情况 - 《2024年第三季度报告》内容真实准确完整，公告编号2024 - 60[3][4] - 该议案已审计委员会审议通过[4] 报备文件 - 报备第六届董事会第十三次会议决议和审计委员会第八次会议决议[6]

证券代码：300395 证券简称：菲利华 公告编号：2024-57 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 关于回购公司股份方案实施完毕暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司（以下简称"公司"）于2024 年2月19日召开了 第六届董事会第七次会议和第六届监事会第七次会议审议通过《关于回购公司股份方案的 议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股 A 股股 份，回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购金额不低于人民币 5,000 万元（含本数）且不超过人民币 10,000 万元（含本数），回购股份价格不超过人民币 44 元/股，具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。具体内容详见公司于 2024年2月19日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份方案的 公告》（公告编号：2024-05）。 因公司实施 2023 年年度权益分派，本次回购股份价格上限由不超过人民币 44.00 元/ 股（含）调整至不超过43.79 元/股（含） ...

长江证券承销保荐有限公司 关于湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 1 | 17,224.88 | 万元，同 | 需求下降，价格 | | --- | --- | --- | | 比下降 | 39.94%。 | 竞争加剧；航空 | | | | 航天领域需求回 | | | | 落导致公司销售 | | | | 订单阶段性下降 | | | | 所致。公司在 | | | | 年上半年业 2024 | | | | 绩受行业变动影 | | | | 响有所下降，系 | | | | 短期因素所致， | | | | 公司自身营运能 | | | | 力及盈利能力未 | | | | 发生重大变化。 | | | | 与同行业可比公 | | | | 司比较，公司财 | | | | 务指标合理，不 | | | | 存在明显异常。 | 三、公司及股东承诺事项履行情况 | 公司及股东承诺事项 | 是否 | 未履行承诺的原因及解决措施 | | --- | --- | --- | | | 履行承诺 | | | 1、首次公开发行时控股股东的股份限 | 是 | 不适用 | | 售承诺 | | | | 2、首次公开发行时实 ...

证券代码：300395 证券简称：菲利华 公告编号：2024-55 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 第六届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （二）《关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、 公司《2021 年限制性股票激励计划（草案）》等有关规定，以及公司 2021 年第 二次临时股东大会的授权，公司 2021 年限制性股票激励计划的激励对象中首次 授予第二类限制性股票的 14 名激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资 格，其已获授但尚未归属的第二类限制性股票 5.10 万股予以作废；预留授予人 员中 15 名激励对象因离职（7 人）及个人考核（8 人）等原因不符合激励及归属 条件，其已获授但尚未归属的 4.86 万股第二类限制性股票不得归属并由公司作 废。 一、董事会会议召开情况 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司（以下简称 "公司"）于2024年9月9日在公司 会议室以现场与通讯相结合的方式召开第六届董事会第十二次会议，会议通知于2024 ...

激励计划归属 - 同意为456名激励对象办理253.71万股第二类限制性股票归属事宜[3] 股票作废 - 首次授予14名、预留授予15名激励对象共9.96万股限制性股票作废[6] 价格调整 - 首次授予和预留部分限制性股票授予价格调整为17.14元/股[8] 会议表决 - 相关议案表决结果均为3票赞成，占有效表决票数100%[5][7][9] 会议召开 - 2024年9月9日公司第六届监事会第十二次会议召开，3名监事出席[2]

证券代码：300395 证券简称：菲利华 公告编号：2024-53 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年9月9日召开第 六届董事会第十二次会议、第六届监事会第十二次会议，审议通过了《关于作废部分已授 予尚未归属的限制性股票的议案》。现将具体内容公告如下： 一、2021年限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1、2021 年8 月5 日，公司召开了第五届董事会第十一次会议、第五届监事会第十一 次会议，相应审议通过了《关于<湖北菲利华石英玻璃股份有限公司2021年限制性股票激 励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于制订<湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2021 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》《关于<湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单>的议案》等议案。公司独立董事就本 次激 ...