公司整体情况 - 2024年前三季度公司营业收入稳健增长，达到38.28亿元，同比增长4.00% [1] - 公司海外业务收入占比进一步提升至89.68%，同比增加5.62个百分点 [1] - 公司坚持将技术研发作为推动长期发展的核心动力，研发投入达11.44亿元，同比增长84.47% [1] 大模型技术进展 - 公司不断优化大模型的架构与算法，确保在性能、精度和效率上持续提升 [1][2][5] - 公司发布的两款全新奖励模型在权威奖励模型评估基准RewardBench上分别位列第一和第三位 [2] - 公司自主研发的剧本大模型SkyScript、分镜模型StoryboardGen和3D生成大模型Sky3DGen等技术支撑了AI短剧平台SkyReels的创新 [2][3] - 公司发布了通用像素级视觉多模态大语言模型Vitron、提升推理能力的Q*算法以及通用计算机控制框架Cradle等前沿技术成果 [6][7] AI应用创新 - 天工AI全面升级，发布了全新AI搜索、彩页及宝典功能 [2] - 推出了全球首个集成视频大模型与3D大模型的AI短剧平台SkyReels [2][3] - 自研的AI游戏《Club Koala》和《Project G7》研发测试进展顺利 [3] - 在AI社交和AI音乐领域持续优化技术，推出了AI流媒体音乐平台Melodio和AI音乐创作平台Mureka [3][4] 商业化拓展 - 与FESCO全资子公司成立人工智能招聘合资公司，利用AI技术构建高效的招聘与求职平台 [4] - Linky海外社交应用在美国及东南亚地区运营，未来将进军其他语种市场 [7][8] - 公司AIGC产品在国内市场保持领先地位，未来将持续创新提升用户体验 [8]

报告评级 - 报告给予"昆仑万维"买入评级(维持) [1] 报告核心观点 - 公司2024年三季度实现营收13.27亿元,同比增长5.62%,环比增长2.50%;归母净利润-2.37亿元,去年同期及2024Q2为-0.3、-2.02亿元,扣非归母净利润-2.41亿元,去年同期及2024Q2为-0.37、-2.14亿元 [2] - 公司持续加大AI大模型及各垂类行业应用的研发力度,多元化AI应用将相继落地,包括AI智能助手、AI短剧、AI游戏、AI社交、AI音乐等 [4] - 公司积极探索AI在各垂类行业的应用落地,其中AI社交Linky的商业化已初具规模,看好公司应用持续迭代、兑现,同时积极探索AI商业化,打开业绩增长空间 [4] - 考虑到AI投入及投资收益波动,公司2024-2026年营收和EPS预测有所下调,但维持"买入"评级,看好公司前瞻布局AI,AI大模型及应用持续兑现,蓄力长期增长 [5] 财务数据总结 - 2024年三季度公司实现营收38.28亿元,同比增长4.00%;归母净利润-6.27亿元,同比下降290.81%;扣非归母净利润-6.48亿元,同比下降336.11% [2] - 预计2024-2026年公司营收分别为54/59/64亿元,EPS为-0.69/0.06/0.08元 [5] - 公司2023年资产负债率为16.69%,2024-2026年预计分别为18.60%/20.63%/22.84% [11][12] - 公司2023年ROIC为2.04%,2024-2026年预计分别为-3.83%/-2.55%/-2.68% [12] - 公司2023年ROE(摊薄)为8.29%,2024-2026年预计分别为-5.98%/0.55%/0.65% [12]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5][21] 报告的核心观点 - 公司各项 AI 业务均有进展,包括天工 AI 智能助手、AI 短刷平台 SkyReels、AI 游戏等 [3] - 研发费用和管理费用大幅增加,主要由于 AI 研发投入和股权激励费用增加 [4] - 下调公司盈利预测,主要考虑研发费用投入持续增加、股权激励成本增加以及投资收益确认不确定性 [5][9] 分组1 - 公司 Q3 实现营收 13.27 亿元,归母净利-2.37 亿元,符合此前业绩预测 [2] - 公司在 AI 大模型及应用端具有竞争优势,应用端有望不断落地 [2] 分组2 - 公司各项 AI 业务进展情况,包括天工 AI 智能助手、AI 短刷平台 SkyReels、AI 游戏等 [3] - 公司研发费用和管理费用大幅增加,主要由于 AI 研发投入和股权激励费用增加 [4] 分组3 - 下调公司盈利预测,预计 2024-2026 年实现归母净利-2.2/3.2/4.1 亿元 [5][9] - 分步估值法估计公司目标市值 559.6 亿元,对应目标价 45.46 元 [21]

会议信息 - 公司第五届董事会第十八次会议通知于2024年10月24日发出[2] - 会议于2024年10月29日以通讯方式召开[3] - 应参加董事7名，实际参加7名[4] 审议事项 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》[7] - 该议案已获董事会审计委员会审议通过[7] - 表决结果：赞成票7票，占100%，反对和弃权票0票[7]

会议信息 - 公司第五届监事会第十二次会议通知于2024年10月24日通讯通知全体监事[3] - 会议于2024年10月29日现场召开[4] - 应参加表决监事3名，实际参加表决监事3名[5] - 会议由监事会主席冯国瑞主持，全体监事列席[6] 报告审议 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》[8] - 《2024年第三季度报告》编制和审议程序等符合相关规定[8] - 关于该议案表决赞成票3票，占100%，反对和弃权票0票[9] 报告查看 - 《2024年第三季度报告》详见巨潮资讯网披露文件[9]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入13.27亿元，同比增长5.62%；年初至报告期末为38.28亿元，同比增长4.00%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -2.37亿元，同比增长695.85%；年初至报告期末为 -6.27亿元，同比下降290.81%[2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.19亿元，同比下降57.77%[2] - 本报告期末总资产为205.90亿元，较上年度末下降4.17%；归属于上市公司股东的所有者权益为148.71亿元，较上年度末下降2.00%[2] - 本报告期非经常性损益合计367.39万元，年初至报告期期末为2193.21万元[3] - 公司将投资收益 -232.75万元、公允价值变动收益 -2.80亿元作为经常损益列示[4] - 其他应收款较上年度末减少2.64亿元，降幅86.00%，主要因收到股权处置款[6] - 研发费用本年金额为11.44亿元，较上年增加5.24亿元，增幅84.47%，因AI业务研发投入增加[7] - 投资收益本年为 -1824.88万元，较上年减少2478.12万元，降幅379.36%，因部分投资项目收益减少[7] - 公允价值变动收益本年为 -2.71亿元，较上年减少3.57亿元，降幅414.90%，因部分投资项目公允价值下降[7] - 截至报告期末，公司实现营业收入38.28亿元，同比增长4.00%[12] - 前三季度公司整体毛利率达76.90%[12] - 前三季度公司研发费用提升至11.44亿元，同比增长84.47%[12] - 期末货币资金为995,924,350.42元，期初为1,112,454,733.27元[34] - 期末交易性金融资产为1,341,308,420.69元，期初为1,559,532,295.70元[34] - 期末应收账款为640,425,705.88元，期初为680,728,116.89元[34] - 期末流动资产合计3,155,138,075.81元，期初为3,802,775,587.32元[35] - 期末非流动资产合计17,434,657,787.04元，期初为17,682,186,770.89元[35] - 期末资产总计20,589,795,862.85元，期初为21,484,962,358.21元[35] - 本期营业总收入为3,828,401,326.30元，上期为3,681,194,678.51元[36] - 本期营业总成本为4,347,058,061.84元，上期为3,226,628,800.59元[36] - 本期营业成本为884,257,859.65元，上期为748,734,291.81元[37] - 本期销售费用为1,404,899,214.47元，上期为1,210,132,577.26元[37] - 本期研发费用为1,144,365,879.08元，上期为620,340,661.23元[37] - 本期营业利润为 -782,306,104.30元，上期为556,506,985.41元[37] - 本期净利润为 -891,624,168.16元，上期为438,883,231.03元[37] - 归属于母公司股东的净利润本期为 -626,532,067.52元，上期为328,360,125.38元[38] - 少数股东损益本期为 -265,092,100.64元，上期为110,523,105.65元[38] - 综合收益总额本期为 -987,787,022.93元，上期为770,936,757.78元[38] - 基本每股收益本期为 -0.51，上期为0.28[38] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为3,663,516,158.18元，上期为3,574,462,037.22元[39] - 经营活动现金流入小计本期为37.8284197387亿美元，上期为36.9678715966亿美元，同比增长2.33%[40] - 经营活动现金流出小计本期为34.6354721791亿美元，上期为29.4061812409亿美元，同比增长17.78%[40] - 经营活动产生的现金流量净额本期为3.1929475596亿美元，上期为7.5616903557亿美元，同比下降57.77%[40] - 投资活动现金流入小计本期为14.331118293亿美元，上期为19.8198518669亿美元，同比下降27.69%[40] - 投资活动现金流出小计本期为13.8541879096亿美元，上期为22.3561648595亿美元，同比下降38.03%[40] - 投资活动产生的现金流量净额本期为0.4769303834亿美元，上期为 - 2.5363129926亿美元，同比增长118.80%[40] - 筹资活动现金流入小计本期为4.8785133616亿美元，上期为12.3626291375亿美元，同比下降60.53%[40] - 筹资活动现金流出小计本期为9.2741460234亿美元，上期为10.8331212003亿美元，同比下降14.39%[40] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 4.3956326618亿美元，上期为1.5295079372亿美元，同比下降387.73%[40] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 1.1562036582亿美元，上期为6.5582909777亿美元，同比下降117.63%[41] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为130,269[9] - 新余盈瑞世纪软件研发中心（有限合伙）持股比例15.41%，持股数量189,744,943股；周亚辉持股比例11.76%，持股数量144,844,325股；李琼持股比例7.82%，持股数量96,341,435股[9] - 中国民生银行股份有限公司－华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金等三只基金退出前10名股东，期末转融通出借股份且尚未归还数量均为0，占总股本比例均为0.00%[11] - 截止报告披露日，控股股东周亚辉已增持89,100股，增持金额3,596,676元[13] 业务线数据关键指标变化 - 今年前三季度，公司海外业务收入占比提升至89.68%，同比增加5.62个百分点[12] 业务创新与发展 - 报告期内，天工AI智能助手在网页端推出高级搜索模式、彩页和宝典三大全新功能[15] - 高级搜索模式能深度理解用户需求，收录权威领域文档，答案图文并茂[15] - 2024年8月19日公司发布全球首个集成视频大模型与3D大模型的AI短剧平台SkyReels，其AI剧本生成功能基于SkyScript打造，利用了亿级高质量结构化短剧数据集SkyScript - 100M [20][21] - 公司自研AI游戏《Club Koala》《Project G7》研发测试工作进展顺利，《Club Koala》融合休闲生活模拟和快节奏竞技玩法，《Project G7》是具有超高自由度的校园生活模拟游戏 [24][25] - Linky持续迭代优化大语言模型，在对话流畅性和角色互动深度上取得显著进步，用户体验满意度显著提升 [27] - 2024年8月14日公司发布全球首个AI流媒体音乐平台Melodio和AI音乐商用创作平台Mureka，均搭载DiT架构音乐大模型SkyMusic 2.0 [28] - SkyMusic 2.0支持500字以上歌词输入，生成时长可达6分钟，在伴奏质量与配器丰富度上相较上一代模型有显著提升 [28] - Opera GX为2024年英雄联盟总决赛提供超75个联合直播频道[32] 对外投资合作 - 公司参投的辐联科技与SK Biopharmaceuticals达成5.7亿美元许可协议[33]

股东情况 - 周亚辉为控股股东、实际控制人，原持股144,844,325股，比例11.76%[1] - 增持后持股144,933,425股，比例11.77%[6] 增持计划 - 拟增持不低于1150万元，期限6个月[3][5] - 已增持89,100股，金额3,596,676元，比例0.01%[6] - 目的是认同AI行业及公司发展[2]

合资公司情况 - 合资公司注册资本3000万元，公司认缴1170万元，占39%股权[3][9] - 董事会3人各方委派1名，设1名监事由公司提名[12] - 总经理由公司委派[12] 合作影响 - 资金为公司自有，不影响现有业务[16] - 预计对2024年度经营成果影响较小[17] 合作目的 - 推动AI大模型技术在招聘领域应用落地[15][16]

授信申请 - 公司拟向工行北京翠微路支行申请不超10000万元1年期综合授信[1] - 公司拟向杭州银行北京中关村支行申请不超5000万元1年期综合授信[1] 其他 - 授信基于信用，无需抵押物或担保，数额以最终协议为准[1] - 董事会授权办理相关事宜并签署文件，无需股东大会审议[1][2]

会议信息 - 公司第五届董事会第十七次会议通知于2024年9月8日发出[2] - 会议于2024年9月13日以现场与通讯结合方式召开[2] - 应参加董事7名，实际参加7名[3] 会议决议 - 审议通过《关于向银行申请综合授信额度的议案》[6] - 申请综合授信额度议案表决中，赞成票7票，占100%，反对和弃权票0票[6]