公司业务格局 - 公司在高端存储领域历经多年耕耘，现已形成“分销+产品”一体两翼的发展格局 [1] - 电子元器件产品分销目前为公司的主要收入来源 [1] - 公司已具备数据存储器、控制芯片、模组等电子元器件产品提供能力，产品广泛应用于云计算存储（数据中心服务器）、手机等领域 [1] 财务状况与预测 - 截至2025年三季报，公司存货为18.13亿元 [1] - 维持公司2025年归母净利润预测为6.05亿元 [1] - 上调2026年归母净利润预测为10.43亿元，上调幅度为48% [1] - 新增2027年归母净利润预测为12.51亿元 [1] 业绩驱动因素 - 公司存货有望受益于存储产品涨价拉动 [1] - 公司业绩受到互联网客户资本开支及存储芯片涨价周期的拉动 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月13日，香农芯创股价下跌5.14%，报收166.00元/股 [1] - 当日成交额为27.95亿元，换手率为3.70% [1] - 公司总市值为771.71亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 香农芯创科技股份有限公司位于深圳市南山区，成立于1998年9月16日，于2015年6月10日上市 [1] - 公司主营业务为电子元器件分销，其主营业务收入构成为：电子元器件分销业务占97.03%，电子元器件制造业务占1.93%，减速器业务占0.93%，其他(补充)占0.11% [1] 基金持仓情况 - 国寿安保基金旗下国寿安保创精选88ETF（159804）重仓香农芯创，为该基金第三季度末的第二大重仓股 [2] - 该基金持有香农芯创4.83万股，占基金净值比例为3.22% [2] - 按1月13日股价跌幅测算，该基金持仓当日浮亏约43.47万元 [2] 相关基金表现 - 国寿安保创精选88ETF（159804）成立于2020年3月4日，最新规模为1.37亿元 [2] - 该基金今年以来收益为12.35%，同类排名625/5517；近一年收益为59.47%，同类排名1079/4203；成立以来收益为66.71% [2] - 该基金基金经理为李康和苏天醒 [2] - 李康累计任职时间10年303天，现任基金资产总规模78.89亿元，任职期间最佳基金回报59.69%，最差基金回报-48.35% [2] - 苏天醒累计任职时间4年320天，现任基金资产总规模37.02亿元，任职期间最佳基金回报47.93%，最差基金回报1.67% [2]

总量研究 - 引入混合神经网络模型预测中长期国债收益率，模型包含宏观经济、货币政策、市场情绪等变量，并融合了LSTM、GRU、CNN和注意力机制[2] - 模型预测：相较于2026年1月末，2月末的十年期国债收益率将下行约3个BP；相较于2025年底，2026年底十年期国债收益率将下行约6个BP[2] 行业研究：互联网传媒 - 核心观点：随着可灵等AI视频模型成熟应用，漫剧凭借低成本、高产能和强视觉冲击力，正接棒真人短剧成为平台内容增量的主力军[3] - 市场规模：漫剧行业在2025年已呈现强势增长，预计2026年市场规模将维持高速增长，海量IP价值得以释放[3] - 投资建议：建议关注行业产能释放，推荐阅文集团，关注中文在线、掌阅科技，维持互联网传媒行业“买入”评级[3] 行业研究：房地产 - 核心城市楼市成交高频数据（截至2026年1月11日）：20城新房累计成交1.3万套，同比下降50.4%；其中北京822套(-30%)、上海1958套(-41%)、深圳431套(-78%)[4] - 10城二手房累计成交2.4万套，同比下降26.2%；其中北京3427套(-38%)、上海7143套(-13%)、深圳1497套(-37%)[4] - 报告对房地产行业给出“增持”评级[4] 公司研究：北方华创 - 公司动态：北方华创股权转让国新获批，国有资本合作带动产业赋能[5] - 盈利预测：维持2025-2026年归母净利润预测为76.28亿元/100.30亿元，新增2027年归母净利润预测为128.12亿元[5] - 投资观点：公司为半导体设备平台型公司龙头，持续受益于国产化进程，维持“买入”评级[5] 公司研究：香农芯创 - 行业背景：AI驱动存储周期上行，存储产品价格持续上涨[6] - 公司业务：在高端存储领域历经多年耕耘，现已形成“分销+产品”一体两翼的发展格局[6] - 盈利预测：维持2025年归母净利润预测为6.05亿元，考虑到互联网客户资本开支及存储芯片涨价周期，上调2026年归母净利润预测至10.43亿元（上调48%），新增2027年预测为12.51亿元[6] - 投资观点：维持“买入”评级[6] 市场数据概览 - A股市场：上证综指收于4165.29点，涨1.09%；深证成指收于14366.91点，涨1.75%；创业板指收于3388.34点，涨1.82%[7] - 商品市场：SHFE黄金收于1026.28，涨1.97%；SHFE铜收于103800，涨2.36%；SHFE镍收于144200，涨3.67%[7] - 海外市场：恒生指数收于26608.48点，涨1.44%；道琼斯指数收于49504.07点，涨0.48%；纳斯达克指数收于23671.35点，涨0.81%[7] - 外汇市场：美元兑人民币中间价为7.0128，下跌0.1；欧元兑人民币中间价为8.1556，下跌0.26[7]

公司基本信息变更 - 公司名称变更为香农芯创科技股份有限公司 [1] - 公司注册资本变更为464,885,767元（肆亿陆仟肆佰捌拾捌万伍仟柒佰陆拾柒圆整） [1] - 公司已完成工商变更登记并取得宣城市市场监督管理局换发的新《营业执照》 [1] - 公司法定代表人仍为李小红 [1] - 公司注册地址仍为安徽省宣城宁国经济技术开发区创业北路16号 [1] 公司治理与决策过程 - 公司于2025年12月4日召开第五届董事会第十五次（临时）会议，审议通过了变更注册资本并修订《公司章程》及其附件的议案 [1] - 公司于2025年12月23日召开2025年第二次临时股东大会，审议通过了上述议案 [1] - 相关决议公告已通过《证券时报》、《证券日报》、《中国证券报》、《上海证券报》和巨潮资讯网进行披露 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括电子元器件批发与零售 [1] - 公司业务涵盖云计算装备技术服务以及各类技术开发、咨询、交流、转让与推广服务 [1] - 公司业务涉及创业投资（限投资未上市企业）以及以自有资金从事投资活动和资产管理服务 [1] - 公司业务还包括家用电器制造、工业机器人制造、非居住房地产租赁和土地使用权租赁 [1]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：300475 证券简称：香农芯创 公告编号：2026-001 香农芯创科技股份有限公司 类型：股份有限公司(上市、自然人投资或控股) 法定代表人：李小红 注册资本：肆亿陆仟肆佰捌拾捌万伍仟柒佰陆拾柒圆整 成立日期：1998年09月16日 住所：安徽省宣城宁国经济技术开发区创业北路16号 关于完成工商变更登记暨注册资本变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 公司分别于2025年12月4日、2025年12月23日召开第五届董事会第十五次（临时）会议、2025年第二次 临时股东大会，审议通过了《关于变更注册资本并修订〈公司章程〉及其附件的议案》，同意公司注册 资本变更为464,885,767元，详见公司于2025年12月6日、2025年12月23日在《证券时报》、《证券日 报》、《中国证券报》、《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《第五届董事会 第十五次（临时）会议决议公告》（公告编号：2025-094）和《2025年第二次临时股东大会决议公告》 （公告 ...

证券日报网讯 1月12日，香农芯创发布公告称，公司分别于2025年12月4日、2025年12月23日召开第五 届董事会第十五次（临时）会议、2025年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更注册资本并修订 及其附件的议案》，同意公司注册资本变更为464，885，767元。近日，公司完成了相应的工商变更登 记手续，并取得了宣城市市场监督管理局换发的《营业执照》。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：300475 证券简称：香农芯创 公告编号：2026-001 香农芯创科技股份有限公司 关于完成工商变更登记暨注册资本变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 近日，公司完成了相应的工商变更登记手续，并取得了宣城市市场监督管理局换发 的《营业执照》，公司注册资本变更为"肆亿陆仟肆佰捌拾捌万伍仟柒佰陆拾柒圆整"， 其他登记事项不变。公司营业执照登记的相关信息如下： 名称：香农芯创科技股份有限公司 统一社会信用代码：91341800153442926M 类型：股份有限公司(上市、自然人投资或控股) 法定代表人：李小红 注册资本：肆亿陆仟肆佰捌拾捌万伍仟柒佰陆拾柒圆整 成立日期：1998 年 09 月 16 日 住所：安徽省宣城宁国经济技术开发区创业北路 16 号 经营范围：一般项目:电子元器件批发；电子元器件零售；云计算装备技术服务；技 术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；创业投资(限投资未 上市企业)；以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；家用电器制造； 工业机器人制造；非居住房地产租赁；土地使用权 ...

行业趋势与市场动态 - AI浪潮驱动高效能推理服务需求增长，在传统大容量HDD供不应求的情况下，云服务提供商将储存需求转向QLC企业级固态硬盘 [1] - 在QLC外溢效应驱动和整体供不应求的状态下，NAND Flash各类产品价格上涨 [1] - 三大DRAM原厂持续优先分配先进制程产能给高阶服务器DRAM和HBM，排挤了PC、移动设备和消费级应用的产能 [1] - 受各终端产品需求分化影响，预计2025年第四季度旧制程DRAM价格涨幅可观 [1] 公司业务与经营状况 - 公司已形成“分销+产品”一体两翼的发展格局 [1] - 电子元器件产品分销是公司主要收入来源，具备数据存储器、控制芯片、模组等电子元器件产品提供能力，产品广泛应用于云计算存储和手机等领域 [1] - 截至2025年三季报，公司存货为18.13亿元人民币，有望受益于存储产品涨价拉动 [1] - 2025年前三季度公司营收264.00亿元人民币，同比增长59.90% [1] - 2025年前三季度归母净利润3.59亿元人民币，同比下滑1.36% [1] - 2025年前三季度毛利率为3.13%，同比下降2.06个百分点，主要由于产品采购价格上涨和产品结构变化 [2] - 2025年前三季度净利率为1.31%，同比下降0.82个百分点 [2] 公司产品与研发进展 - 自主品牌“海普存储”建设开发顺利，围绕国产化、定制化路线，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研发和试产，产品性能优异 [2] - “海普存储”产品用于云计算存储等领域，已完成部分国内主要服务器平台的认证和适配工作，并正式进入产品量产阶段 [2] - 公司将持续加大研发投入，打造国产先进存储品牌及产品 [2] 客户与市场 - 作为多家全球知名品牌的授权代理商，公司结合原厂产品性能与下游客户需求，在各大下游细分领域深入发展，市场开拓能力强 [2] - 公司产品广泛应用于云计算存储和手机等领域 [2] - 目前客户主要包括阿里巴巴、中霸公司、华勤通讯等互联网云服务商和国内大型ODM企业，已实现对中国核心互联网企业的覆盖 [2] 业绩预测 - 维持公司2025年归母净利润预测为6.05亿元人民币 [3] - 考虑到互联网客户资本开支及存储芯片涨价周期带来的业绩拉动，上调2026年归母净利润预测至10.43亿元人民币，上调幅度为48% [3] - 新增2027年归母净利润预测为12.51亿元人民币 [3]

投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 核心观点 - AI驱动存储周期上行，存储产品价格持续上涨，公司作为“分销+产品”一体两翼的存储领域企业，有望受益于涨价趋势 [1] - 公司2025年前三季度营收264.00亿元，同比增长59.90%，但归母净利润3.59亿元，同比下滑1.36%，主要受毛利率下降影响 [2] - 自主品牌“海普存储”建设顺利，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研发试产，进入量产阶段 [2] - 客户资源丰富，覆盖阿里巴巴、中霸公司、华勤通讯等核心互联网及ODM企业，具备市场开拓能力 [3] - 基于互联网客户资本开支及存储芯片涨价周期，上调2026年归母净利润预测至10.43亿元（上调48%），新增2027年预测为12.51亿元 [3] 行业与市场分析 - AI浪潮下高效能推理服务需求增长，导致传统大容量HDD供不应求，CSP储存需求转向QLC Enterprise SSD [1] - QLC外溢效应及整体供不应求驱动NAND Flash各类产品价格上涨 [1] - 三大DRAM原厂优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM，排挤PC、Mobile和Consumer应用产能，叠加终端需求分化，预计25Q4旧制程DRAM价格涨幅可观 [1] 公司业务与运营 - 公司已形成“分销+产品”一体两翼发展格局，电子元器件分销是主要收入来源，具备数据存储器、控制芯片、模组等产品提供能力 [1] - 产品广泛应用于云计算存储（数据中心服务器）、手机等领域 [1] - 截至2025年三季报，公司存货为18.13亿元，有望受益于存储产品涨价 [1] - 2025年前三季度毛利率为3.13%，同比下降2.06个百分点，净利率为1.31%，同比下降0.82个百分点，主要由于产品采购价格上涨和产品结构变化 [2] 财务预测与估值 - 预测2025年营业收入为359.86亿元，归母净利润为6.05亿元 [3][4] - 预测2026年营业收入为447.30亿元，同比增长24.30%，归母净利润为10.43亿元，同比增长72.44% [3][4] - 预测2027年营业收入为511.67亿元，同比增长14.39%，归母净利润为12.51亿元，同比增长19.89% [3][4] - 预测2025-2027年EPS分别为1.30元、2.24元、2.69元 [4] - 预测2025-2027年PE分别为127倍、74倍、61倍，PB分别为21.8倍、17.3倍、14.0倍 [4][12] 市场数据 - 当前股价165.00元，总股本4.65亿股，总市值767.07亿元 [5] - 一年股价最低/最高为23.19元/204.57元 [5] - 近3个月换手率671.34% [5] - 近1个月绝对收益15.40%，相对收益11.76%；近3个月绝对收益63.37%，相对收益60.29%；近1年绝对收益529.89%，相对收益502.39% [8]

A股市场两融余额创历史新高 - 截至1月9日，A股两融余额报26276.01亿元，融资余额报26099.35亿元，均创历史新高 [1] - 上周（统计周期内）A股市场融资余额增加857.79亿元 [1] 融资余额每日变动情况 - 1月5日融资余额增加192.66亿元 [1] - 1月6日融资余额增加188.87亿元 [1] - 1月7日融资余额增加249.02亿元 [1] - 1月8日融资余额增加159.44亿元 [1] - 1月9日融资余额增加67.81亿元 [1] 行业融资净买入情况 - 上周申万一级31个行业中有29个行业融资余额增加 [1] - 电子行业融资净买入金额居首，为158.12亿元 [1] - 有色金属行业融资净买入金额为95.62亿元 [1] - 国防军工行业融资净买入金额为91.73亿元 [1] - 食品饮料行业出现融资净卖出，金额为6.49亿元 [1] - 公用事业行业出现融资净卖出，金额为0.14亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 上周融资客对285只股票加仓金额超1亿元 [2] - 融资净买入金额前十的股票分别为：信维通信(18.76亿元)、中国平安(18.67亿元)、金风科技(16.24亿元)、中信证券(14.53亿元)、蓝色光标(12.87亿元)、招商银行(12.44亿元)、香农芯创(10.10亿元)、航天动力(8.76亿元)、澜起科技(8.51亿元)、烽火通信(7.61亿元) [2][3] 融资净买入前十个股市场表现 - 上周融资客加仓居前十的股票涨多跌少 [2] - 金风科技期间涨幅最大，为56.57% [2][3] - 蓝色光标期间涨幅为49.13% [3] - 信维通信期间涨幅为21.21% [3] - 烽火通信期间涨幅为21.35% [3] - 香农芯创期间涨幅为14.31% [3] - 澜起科技期间涨幅为12.38% [3] - 招商银行期间涨幅为1.90% [3] - 中国平安期间涨幅为0.88% [3] - 中信证券期间跌幅为0.49% [3] - 航天动力期间跌幅为5.25% [3]