公司业绩表现 - 2025年上半年预计净利润为3.2亿元—3.35亿元，同比增长27.37%—33.34% [1][3] - 2025年上半年预计扣非净利润为2.93亿元—3.08亿元，同比增长38.93%—46.04% [3] - 2025年第二季度预计净利润为1.77亿元—1.92亿元，同比增长19.6%—29.7% [3] - 2025年第二季度预计扣非净利润为1.7亿元—1.85亿元，同比增长37.1%—49.2% [3] - 2019年—2024年营收从11.46亿元增长至32.51亿元，年均增速超过20% [3] - 2019年—2024年净利润从1.39亿元增长至5.83亿元，年均增速超过30% [3] - 2017年上市当年营收6.78亿元，净利润1.29亿元，同比增长40.68%、26.45% [2] - 2018年营收9.52亿元（+40.39%），净利润1.05亿元（-18.56%），为2014年以来唯一一次年度业绩调整 [2] 业务发展 - 公司聚焦高精度导航定位核心技术及产品解决方案研发，是国内高精度卫星导航定位产业领先企业 [1][2] - 地理空间信息、机器人与自动驾驶等业务领域快速发展 [1][4] - 2024年资源与公共事业板块营收14.25亿元（+26.41%） [6] - 2024年地理空间信息板块营收5.89亿元（+38.44%） [6] - 2024年建筑与基建板块营收10.53亿元（+8.97%） [6] - 海外市场收入从2020年1.98亿元增长至2024年9.38亿元，营收占比从14.05%提升至30.39% [7] - 海外市场毛利率从62.14%提升至77.6% [7] 研发与技术优势 - 2020年—2024年累计研发投入18.76亿元，年均占营收比例超过14% [5][6] - 2024年研发费用4.69亿元，占营收比例14.43% [5][6] - 已申请1000余项知识产权，授权900余项，发明专利近400项 [1][6] - 构建高精度定位芯片技术平台、全球星地一体增强网络服务平台两大核心技术护城河 [6] - 重点布局GNSS芯片、OEM板卡、天线等核心基础部件 [6] 发展战略 - 坚持全球化、打爆品战略，积极拓展行业应用 [1][4] - 国际市场采用直销与经销并重的营销体系 [6] - 海外市场在测绘、精准农业、三维智能等领域需求持续增长，有望进一步扩大份额 [7]

报告公司投资评级 - 华测导航(300627.SZ)投资评级为“Buy 买进” [5] 报告的核心观点 - 卫星导航、机器人与自动驾驶表现亮眼带动2025年上半年业绩高增长，预计归母净利润3.20 - 3.35亿元，同比增长27.4% - 33.3%；扣非后净利润2.93 - 3.08亿元，同比增长38.9% - 46.0%，Q2单季度预计归母净利润1.77 - 1.92亿元，同比增长19.6% - 29.7%，给予“买进”评级 [6] - 预计2025 - 2027年净利润分别为7.79/9.62/11.95亿元，YOY分别为+33.5%/+23.5%/+24.2%；EPS分别为1.00/1.23/1.53元，当前股价对应A股2025 - 2027年P/E为34/28/22倍，维持“买进”建议 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本资讯 - 产业为通信，2025年7月8日A股股价34.21元，深证成指10588.39，股价12个月高/低为35.56/18.69元，总发行股数781.64百万，A股数643.39百万，A股市值220.10亿元，主要股东赵延平持股19.84%，每股净值4.67元，股价一个月、三个月、一年涨跌分别为9.7%、21.7%、77.1% [2] 近期评等 - 产品组合中地理空间信息占比18.1%，机器人与无人驾驶占比5.7%，建筑与基建占比32.4%，资源与公共事业占比43.8% [3] 机构投资者与股价走势 - 机构投资者占流通A股比例中基金为2.1%，一般法人为36.6% [4] 业绩增长原因 - 地理空间信息、机器人与自动驾驶等业务领域快速发展带动业绩增长，加大研发投入构筑核心技术壁垒提升竞争力，助力业务拓展；实施股权激励计划带来股份支付费用约2200万元已计入损益，预计非经常性损益对当期净利润影响约2700万元 [8] 核心技术与业务 - 以高精度定位技术为核心形成2大平台，定位芯片技术平台有GNSS芯片等基础器件，已量产高精度GNSS基带芯片“璇玑”；全球星地一体增强服务平台能满足多行业高精度定位需求，核心技术壁垒深助业务拓展；海外业务毛利高，2024年营收占比达29%，毛利率77.6%，较国内高27个百分点，受美国关税影响小，海外营收持续快速增长 [8] 新兴领域突破 - 在自动驾驶、AI应用等新兴业务领域不断突破，在低速机器人等领域与多家企业达成合作，乘用车自动驾驶端被指定为多家车企定点供应商，部分车型量产累计交付超30万套；AI应用端在精准农业和监测领域有应用 [8] 财务数据 - 2023 - 2027F营业收入分别为2678、3251、3989、4888、6006百万元；净利润分别为444、583、775、957、1189百万元；归属于母公司所有者的净利润分别为449、583、779、962、1195百万元等 [11]

2025国际低空经济博览会 - 展会将于2025年7月23日至7月26日举办 展会面积6万平米 预计吸引参观人数超5万人次 [1] - 参展商数量近300家 包括大疆 普宙 兵器集团 腾盾科创 中国邮政速递物流 联合飞机 沃飞长空 合肥合翼等知名企业 [1] - 低空产业链参展商涵盖新材料 新能源动力 新技术等领域 如上海碳纤维复合材料创新研究院 宗申航发 华测导航等 [1] 政策支持与行业动态 - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 聚焦发展规划编制 航空器适航审定 市场监管 飞行运营监管等工作 [1] - 全国30个省区市将发展低空经济写入政府工作报告或出台相关政策 近20个城市设立产业专项基金引导社会资本投入 [2] - 低空经济有望成为新质生产力的重要抓手 航空制造 空管设备 无人机 低空基建等环节将直接受益 [1][2] 行业发展趋势 - 低空经济作为新质生产力典型代表 未来产业趋势逐步明晰 顶层设计是重要驱动 [2] - 预计2025年低空经济有望开启第三阶段行情 核心驱动是订单放量 [2] - 低空旅游 低空物流 应急救援等商业场景的规模化落地节奏有望加快 [1] 公司动态 - 深城交向香港等地申请低空基础设施装置及RFID跨境低空物流已获首批试点 [3] - 中信海直运营直升机 无人机等航空器 [4]

巨化股份业绩预增 - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为19.7亿元到21.3亿元，同比增长136%到155% [1] - 扣非净利润预计为19.5亿元到21.1亿元，同比增长146%到166% [1] - 业绩增长主因氟制冷剂价格恢复性上涨及产销量稳定增长，第二代氟制冷剂配额削减和第三代氟制冷剂配额制实施推动行业生态改善 [2] 海大集团业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为25亿元至28亿元，同比增长17.64%-31.76% [3] - 扣非净利润预计为25.1亿元至28.1亿元，同比增长23.48%-38.23% [4] - 饲料外销量同比增长26%，海外地区增长40%，生猪养殖业务盈利可观但禽屠宰业务亏损 [4] 华工科技业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.9亿元至9.5亿元，同比增长42.43%-52.03% [5] - 联接业务因算力需求激增带动高速光模块收入增长，感知业务受益新能源汽车渗透率提升，智能制造业务订单增长较快 [5] 云铝股份业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为27亿元至28亿元，同比增长7.19%-11.16% [7] - 扣非净利润预计为26.5亿元至27.5亿元，同比增长10.98%-15.17% [8] - 电解铝生产线满负荷生产，铝价上涨及原材料价格回落推动业绩增长 [8] 大洋电机筹划H股上市 - 为深化全球化战略布局，筹划境外发行股份并在香港联交所上市，细节尚未确定 [9] ST东时被申请重整 - 债权人国丰建筑以公司不能清偿到期债务为由申请破产重整及预重整，若受理将实施退市风险警示 [10] 甬金股份实控人取保候审 - 实际控制人曹佩凤因内幕交易、短线交易被取保候审，此前已受监管处罚 [11] 光韵达收购亿联无限 - 拟以3.52亿元收购亿联无限56.0299%股权，取得控制权，亿联无限主营网络设备研发 [12] 圣农发展业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.5亿至9.5亿元，同比增长732.89%-830.88% [13] - C端零售渠道高速增长，出口及餐饮渠道稳健增长，合并太阳谷产生非经常性收益约5.4亿-5.5亿元 [13] 鼎龙股份业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元至3.2亿元，同比增长33.12%-46.9% [14] - 半导体材料业务收入同比增长49%，打印复印通用耗材业务收入7.8亿元 [14] 越秀资本业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为14.73亿元至15.75亿元，同比增长45%-55% [15] - 投资业务收益提升，新能源业务发电量随装机容量增长 [15] 昊华科技业绩预增 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为5.9亿元到6.5亿元，同比增长59.30%-75.50% [16] - 合并中化蓝天及桂林蓝宇后资产规模扩大，制冷剂产品价格高位上涨 [16] 华测导航业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.35亿元，同比增长27.37%-33.34% [18] - 地理空间信息、机器人与自动驾驶业务快速发展 [18] 中国海油董事长变更 - 张传江获委任为董事长、非执行董事及提名委员会主席 [19] 大金重工业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元至5.7亿元，同比增长193.32%-227.83% [20] - 海外业务突破性增长，出口桩基产品交付模式转变为DAP模式 [20] 浙江东方董事长变更 - 王正甲当选新任董事长，接替金朝萍 [21] 山东钢铁扭亏为盈 - 预计2025年上半年归属于母公司股东的净利润为1271万元左右，上年同期亏损 [22] - 利润总额2.93亿元左右，同比增利约13.54亿元 [22]

核心观点 - 多家上市公司发布公告澄清市场传闻或业务进展，强调主营业务未发生重大变化 [3][4][6][13][15][16][17][19][21][22] - 部分公司披露重大投资或收购计划，涉及生物能源、半导体、网络设备等领域 [7][8][14][18][20] - 生猪养殖企业6月销售数据分化，部分企业销售收入同比显著增长 [23][24][25][26][27][28] - 多家公司发布上半年业绩预告，净利润同比增幅显著，最高达2034% [29][30][31][32][33][34][35][36] - 部分公司披露重大合同签署或股东增减持计划 [38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] 品大事 - 金时科技澄清未开展稳定币相关业务 [3] - 新亚电子披露"藕芯结构"技术应用产品营收占比不足3.31% [4][5] - 卓越新能拟投资7亿元建设泰国生物能源项目，包括年产30万吨生物柴油生产线 [7] - 正帆科技拟以18亿元估值收购汉京半导体62.23%股权 [8] - 盟升电子5名股东拟通过询价转让3.68%公司股份 [9] - 新朋股份全资子公司投资的屹唐股份在科创板上市 [10][11] - 八亿时空子公司开展边缘计算业务 [12] - 大富科技拟不超过1亿元投资安徽云塔，持股不超过20% [14] - 金橙子披露激光3D打印相关产品收入占比不足2% [15] - 森林包装澄清消费类包装业务占比较小，原纸产品不涉及食品用纸 [17] - 光韵达拟3.52亿元收购亿联无限56.0299%股权 [18] - 上纬新材控股股东控制权变更取得进展，股票复牌 [20] 观业绩 - 京基智农6月销售生猪17.64万头，销售收入3.1亿元 [23] - 克明食品控股子公司6月生猪销售收入同比增长111.22% [24] - 立华股份6月肉鸡销售收入9.42亿元，同比下降21.3% [25] - 晓鸣股份6月鸡产品销售收入9676.33万元，同比增长182.52% [26] - 天康生物6月生猪销售收入3.42亿元，同比下降19.53% [27][28] - 深深房A上半年净利预增1411.7%-2034.17% [29] - 巨化股份上半年净利预增136%到155% [30] - 捷顺科技上半年净利预增105.68%-193.82% [31] - 豪鹏科技上半年净利预增228.03%-271.77% [32] - 大金重工上半年净利预增193.32%-227.83% [33] - 华测导航上半年净利预增27.37%-33.34% [34] - 亚太股份上半年净利预增81.97%-101.13% [35] - 华工科技上半年净利预增42.43%-52.03% [36] - 尚纬股份上半年预亏2700万元到3500万元 [37] 签大单 - 弘元绿能子公司签署《合作经营协议》，有意参与无锡尚德预重整 [38][39] - 普利特孙公司签署30MWh钠离子电池储能系统采购合同 [40] 增减持 - 海信家电控股股东一致行动人拟增持692.81万股至1385.62万股 [41] - 严牌股份控股股东一致行动人拟增持1700万元至3400万元 [42] - 元祖股份股东拟减持不超过1%股份 [43] - 吉祥航空股东东航产投拟减持不超过1%股份 [44] - 金域医学股东国创开元拟减持不超过1%股份 [45] - 超图软件实控人及部分董监高拟减持不超过2.01%股份 [46] - 新通联股东毕方投资拟减持不超过3%股份 [47] - 东方中科股东大连金投拟减持不超过3%股份 [48] 做回购 - 硕贝德拟2000万元至3000万元回购股份 [49]

公司公告 - 大智慧日常经营情况正常 不存在重大变化 股票交易价格连续3个交易日涨幅偏离值累计超20% [4] - 金橙子2024年激光3D打印控制系统相关产品收入占比不足2% 部分振镜产品可用于工业级3D打印设备 [5][6] - 八亿时空全资子公司开展边缘计算业务 运用分布式计算和云边协同技术为5G互联网提供算力支持 [8] - 正帆科技拟以18亿元估值收购汉京半导体62.23%股权 交易后将导入客户资源并产生协同效应 [10] - 大洋电机筹划发行H股并在香港联交所上市 具体细节尚未确定 [18] 业绩预告 - 巨化股份预计2025年上半年净利润19.7-21.3亿元 同比增长136%-155% [3] - 大金重工预计上半年净利润5.1-5.7亿元 同比增长193.32%-227.83% [11] - 亚太股份预计上半年净利润1.9-2.1亿元 同比增长81.97%-101.13% [12] - 汇中股份预计上半年营收2.04-2.18亿元(同比增45%-55%) 净利润3997.62-4202.62万元(同比增95%-105%) [13] - 捷顺科技预计上半年净利润3500-5000万元 同比增长105.68%-193.82% [15] - 华测导航预计上半年净利润3.2-3.35亿元 同比增长27.37%-33.34% [16] - 凯龙股份预计上半年净利润1-1.2亿元 同比增长53.64%-84.37% [17] - 豪鹏科技预计上半年净利润9000万-1.02亿元 同比增长228.03%-271.77% [19] - 塔牌集团预计上半年净利润4.07-4.52亿元 同比增长80%-100% [20] 资本运作 - 海通发展拟用不超过6500万美元购置干散货船舶 近12个月累计购船金额达2.596亿美元(占总资产31.8%) [2] - 埃夫特股东拟合计减持不超过5%股份 其中信惟基石和鼎晖源霖各减持不超过2.5% [7] - 盟升电子5名股东拟通过询价转让方式合计转让3.68%股份 受让方6个月内不得转让 [9] - 严牌股份控股股东一致行动人拟增持1700-3400万元公司股份 增持数量不超总股本5% [16] - 硕贝德拟2000-3000万元回购股份用于注销 回购价格不超19.5元/股 [21]

2025国际低空经济博览会 - 展会将于2025年7月23日至7月26日举办 展会面积达6万平米 包含30多场论坛活动 预计参观人数超5万人次 [1] - 参展商数量近300家 包括大疆、普宙、兵器集团、腾盾科创、中国邮政速递物流、联合飞机、沃飞长空、合肥合翼等知名企业 [1] - 低空产业链参展商涵盖新材料领域(上海碳纤维复合材料创新研究院)、新能源动力领域(宗申航发)、新技术领域(华测导航)等 [1]

品大事 - 金时科技澄清未开展任何与稳定币概念相关的业务 [3] - 新亚电子"藕芯结构"技术应用产品营收占比不足3.31%且尚未量产 [4] - 新中港主营业务未发生重大变化仍采用热电联产方式生产热力电力产品 [5] - 卓越新能拟投资7亿元在泰国建设年产30万吨生物柴油及10万吨HVO/SAF联合生产装置 [6] - 正帆科技拟以18亿元估值收购汉京半导体62.23%股权以增强半导体核心零组件领域竞争力 [7] 观业绩 - 京基智农6月销售生猪17.64万头实现销售收入3.1亿元1-6月累计销售106.21万头收入18.91亿元 [9] - 克明食品控股子公司6月生猪销量同比增长144.37%收入同比增长111.22%至5826.16万元 [10] - 立华股份6月肉鸡销售收入同比下降21.3%至9.42亿元肉猪销量同比增长116.92% [11] - 晓鸣股份6月鸡产品销售收入同比增长182.52%至9676.33万元 [12] - 天康生物6月生猪销售收入同比下降19.53%至3.42亿元1-6月累计销量增长9.05% [13] - 巨化股份上半年净利预增136%-155%至19.7-21.3亿元因氟制冷剂价格上涨及产销量增长 [14] - 捷顺科技上半年净利预增105.68%-193.82%至3500-5000万元因AI+停车经营战略落地 [15] - 大金重工上半年净利预增193.32%-227.83%至5.1-5.7亿元因海外业务突破性增长 [16] - 华测导航上半年净利预增27.37%-33.34%至3.2-3.35亿元因海外市场拓展 [17] - 亚太股份上半年净利预增81.97%-101.13%至1.9-2.1亿元因营收增长及降本增效 [18] - 尚纬股份上半年预亏2700-3500万元因销售收入下降25% [19] 签大单 - 弘元绿能子公司与顺风光电签署合作经营协议以维持无锡尚德稳定运营 [21] - 普利特孙公司签署30MWh钠离子电池储能系统采购合同为国内最大规模聚阴离子钠电储能应用 [22] 增减持 - 海信家电控股股东一致行动人拟增持692.81-1385.62万股 [24] - 严牌股份控股股东一致行动人拟增持1700-3400万元 [25] - 元祖股份股东拟减持不超过1%股份 [26] - 新通联股东拟减持不超过3%股份 [27]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为32,000万元至33,500万元，比上年同期增长27.37%至33.34% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为29,300万元至30,800万元，比上年同期增长38.93%至46.04% [1] 业绩变动原因说明 - 公司坚持全球化、打爆品的发展战略，积极拓展产品和解决方案的行业应用，地理空间信息、机器人与自动驾驶等相关业务领域快速发展 [1] - 公司集中资源大力拓展海外市场，海外区域营业收入持续快速增长，未来海外市场仍有较大增长空间 [1] - 公司继续加大研发投入，构筑核心技术壁垒，提升产品竞争力，助力各行业市场业务快速拓展 [1] 其他相关说明 - 本次业绩预告未经注册会计师审计 [1]

华测导航2025年上半年业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.35亿元，较上年同期的2.51亿元增长27.37%至33.34% [1] - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.93亿元至3.08亿元，较上年同期的2.11亿元增长38.93%至46.04% [1]