公司基本信息 - 倍杰特注册资本为40,876.366万元人民币[5] - 证券代码为300774.SZ，上市于深圳证券交易所[5] - 证券发行于2021 - 07 - 22，上市于2021 - 08 - 04[5] 募集资金情况 - 截至2024年12月31日，首次公开发行股票募集资金使用完毕，专户已注销[12] - 公司对募集资金专户存储和专项使用，无违规情形[11][12] 持续督导情况 - 持续督导期限至2024年12月31日止[1] - 2023年8月保荐代表人黄才广离职，黎江接任[4] - 保荐机构认为持续督导期内公司信息披露合规[13] 年报披露 - 倍杰特2025年年报披露时间为4月21日[5]

保荐机构工作情况 - 保荐机构查询公司募集资金专户2次[3] - 保荐代表人列席公司董事会1次[3] - 保荐机构现场检查2次，上半年检查募集资金1次[3] - 保荐机构发表独立意见6次[3] - 保荐机构向本所报告0次[3] - 保荐机构对上市公司培训1次，2025年4月18日[4] 保荐机构违规情况 - 2024年1月，中信建投证券因保荐项目问题被深交所、山东证监局处罚[8] - 2024年5月，中信建投证券因可转债督导问题被江苏证监局警示[8] - 2024年9月，中信建投证券因IPO项目问题被深交所书面警示[9]

培训安排 - 2025年4月18日进行线上培训[2] - 培训讲师为于雷[2] - 培训内容是上市公司规范运作和信息披露培训[2] 培训相关 - 保荐机构对倍杰特进行2024年度持续督导培训[3] - 培训有助于倍杰特未来规范治理工作[3]

合规情况 - 公司治理、内控、信披等方面均符合要求[2][3] - 关联交易、募资使用等合规[3][4] - 公司及股东履行承诺，分红资助合法[4][5] 业绩情况 - 公司业绩无大幅波动，与同行无明显异常[4] 项目情况 - 环保新材料项目（一期）完成，未达预计效益[5]

财务状况 - 2024 年公司实现营业收入 104,051.44 万元，同比增加 59.32%；归母净利润 13,328.29 万元，比上年增加 28.12%；扣非归母净利润 12,804.32 万元，比上年同期增长 43.86%；截至 2024 年末，总资产 236,033.78 万元，较上年同期减少 15.71%；归母净资产 148,338.49 万元，较上年同期增长 2.14% [7] - 2024 年销售费用 1,200.65 万元，略有下降；管理费用增长明显；新增水处理业务订单 55,334 万元，比上年同期增加 76.15% [4] - 2024 年研发投入 4271.27 万元，同比增长 44.58% [9][10] - 经营活动产生的现金流量净额较 2023 年减少 26.85%，主要因新中标项目前期设备采购付款较多 [13] 业务板块 - 水处理解决方案业务 2024 年贡献营收 7.09 亿元，同比激增 97.10% [2] - 运营管理及技术服务业务 2024 年实现营业收入 31,147.65 万元 [7] - 商品制造与销售业务 2024 年实现营业收入 2,048.12 万元，收入占比 1.97%，较上年下降 34.64% [7][8] - 盐湖提锂业务 2024 年营收 2.42 亿元，占全年营收的 23.25%，毛利率 41% [5][10] 业务举措 - 成本控制方面，未来持续强化研发创新，合理压缩非必要成本开支，拓展国内外高端客户资源，加大矿产资源综合开发领域布局 [2] - 应收账款管理上，优化客户结构，聚焦大型国企、央企及知名上市公司；加大项目执行力度；建立实时应收账款追踪，及时监督回款，加强催收，必要时采取法律手段 [3] - 商品制造与销售业务未来加强拓展，如建设设备加工基地、合作投资药剂生产项目 [8][9] - 研发投入集中在高海拔盐湖提锂相关的膜法、萃取工艺、电吸附提锂以及盐碱地治理及高盐复杂废水资源化等方向 [9][10] 项目情况 - 成功中标喀什市城北供水保障及污水处理项目，中标金额 13.26 亿元，特许经营期 30 年，面临用水量和水价调整风险，有相应应对预案 [4][5] - 已竞得新疆地区于田县、皮山县等三处铜矿探矿权，一处锂矿探矿权，均处于勘探阶段 [14] 分红政策 - 2024 年度，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税），合计拟派发现金红利 81,752,732 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [4] 行业与公司发展 - 环保行业发展与经济周期相关，当前国内经济面临挑战，企业需增强核心竞争力，寻找新增长动力 [13][14] - 公司通过加大研发投入、优化客户结构、推进市场多元化、切入矿产资源综合开发领域等策略应对不确定性，保障业绩稳定增长 [6][11][12]

合同信息 - 与黑猫煤化工签订合同总金额11218.38万元[5] - EPC工程总价9157.86万元，资金成本2060.52万元[9] - 合同总价占2024年度经审计主营业务收入10.78%[13] 股权与资本 - 以600万元持有巴彦淖尔倍杰特60%股权[8] - 黑猫煤化工资信良好，注册资本288734.6703万元[7] - 巴彦淖尔倍杰特注册资本1000万元[7] 其他 - 运营时间为EPC工程性能验收后两年[5] - 合同签订三年后甲方30日内一次性付款[9] - 合同履行存在无法正常履行风险[4] - 合同为日常经营性合同，无需审议[15]

业绩相关 - 项目中标价格132607.44万元，特许经营期限30年[3] - 协议对2025年度经营业绩不构成重大影响[7] 项目进展 - 2025年4月19日收到项目《中标通知书》[3] - 近日签订项目投资合作协议，金额与中标通知一致[4] 风险提示 - 协议履行期长，存在无法正常履行风险[8] - 截至公告披露日，《BOT特许经营协议》尚未签署[8]

项目中标 - 公司中标喀什地区喀什市城北供水保障能力提升工程及污水处理厂建设项目 中标价格13.26亿元[1] - 特许经营期限为30年[1] - 合同金额与中标通知书一致 已与喀什市水利局签订投资合作协议[1] 项目运营 - 项目将由公司在喀什市成立的项目公司负责投资 建设及运营[1] - 协议签署符合公司主营业务发展及长远战略规划[1] 财务影响 - 项目对2025年度经营业绩不构成重大影响[1]

文章核心观点 - 倍杰特2025年一季度营收增长但利润下滑，毛利率和净利率下降、现金流恶化及应收账款高企需重视，建议关注未来现金流管理和应收账款回收情况 [1][6] 营收与利润情况 - 2025年一季度营业总收入1.78亿元，同比上升24.62%，归母净利润1629.14万元，同比下降36.98%，扣非净利润1523.77万元，同比下降34.24%，盈利能力减弱 [1] - 毛利率为22.56%，较去年同期减少26.07%，净利率为8.5%，同比减少48.69%，成本控制有压力，利润空间被压缩 [2] 现金流与应收账款情况 - 每股经营性现金流为 -0.39元，同比减少283.34%，经营活动现金流状况紧张 [3] - 应收账款达6.25亿元，占最新年报归母净利润比例高达468.76%，体量较大，可能影响资金周转 [3] 费用控制情况 - 销售、管理、财务费用总计1237.04万元，三费占营收比为6.97%，同比减少23.14%，费用控制有成效 [4] 资产负债情况 - 货币资金为2.8亿元，同比增加90.98%，有息负债为1782.56万元，同比大幅减少83.94%，负债管理有积极变化 [5]

市场扩张 - 公司中标喀什项目，中标价132607.44万元[3] - 项目特许经营期30年，建设期22个月[6] 项目详情 - 供水工程新建日供7.91万m³净水厂等设施[5] - 供水取水价0.6735元/m³，水资源税0.8元/m³[5] - 污水处理工程新建日处理5万m³污水厂[5]