公司概况与资本运作 - 安克创新是一家成立于2011年的智能硬件科技公司，总部位于长沙，于2020年在深交所创业板上市 [2] - 公司于2024年12月2日向港交所递交主板上市申请，开启“A+H”双资本平台新征程，联席保荐人为中金公司、高盛、摩根大通 [1] 业务与产品矩阵 - 公司产品覆盖三大核心产品线：智能充电储能、智能家居及创新、智能影音 [2] - 智能充电储能业务是核心支柱，2024年收入占比达51.3%，产品包括便携式电源、阳台光伏储能、户用储能等，其中SOLIX F3800 Plus便携式电源容量可从3.84kWh扩容至53.8kWh [3] - 智能家居及创新业务增长迅猛，2025年前九个月收入55亿元人民币，同比增长36.2%，代表产品包括eufy品牌的4KNVR摄像头S4 Max和掌静脉识别门锁S3 Max [3] - 智能影音业务以soundcore和Nebula为核心品牌，2025年前九个月收入达46亿元人民币，同比增长20.2%，代表产品包括Liberty 5降噪耳机和X1 Pro 4K激光投影仪 [3] 市场与销售渠道 - 公司产品销往全球180多个国家及地区，累计服务超2亿用户，海外市场收入占比超96% [5] - 2025年前三季度，北美市场贡献45.2%的收入，欧洲市场收入占比提升至26.9% [5] - 销售渠道为线上线下协同，2024年线上收入占比71.2%，主要与亚马逊、乐天、京东、虾皮等第三方电商平台合作 [6] - 官方网站DTC（直接面向消费者）收入占比从2022年的4.8%增至2025年前三季度的10% [6] - 线下与沃尔玛、BestBuy等全球零售巨头合作，截至2025年第三季度分销商数量达608家 [6] 竞争优势与商业模式 - 公司构建竞争壁垒的三大核心优势是：技术创新、全球化布局、品牌沉淀 [7] - 技术创新是核心引擎，公司建立“2023实验室”专注底层技术研发，拥有氮化镓充电、本地数据存储等关键技术，截至2025年9月30日已拥有2747项全球授权专利 [7] - 2022-2024年研发费用年复合增长率达39.7%，2025年前九个月研发费率提升至9.3% [7] - 公司采用“无厂模式”，聚焦研发、设计与品牌运营 [7] - 运营Anker、eufy、soundcore三大全球化品牌及Anker SOLIX、eufy Make两大核心子品牌，在多个细分领域占据领先地位：移动充电产品位列全球第二（独立品牌全球第一），阳台光伏储能品牌全球第一 [7] 行业前景 - 2024年全球智能硬件市场规模约1.2万亿美元，预计2024-2029年复合增长率达5.9% [10] - 公司重点布局的“浅海市场”（规模低于800亿美元的细分品类）2024年规模达3400亿美元，预计2024-2029年复合增长率高达11.5% [10] - 移动充电市场：2024年全球规模2155亿元人民币，预计2024-2029年复合增长率10% [12] - 消费级储能市场：2024年全球规模2014亿元人民币，预计2024-2029年复合增长率达23.6% [12] - 智能家居市场：2024年全球规模10443亿元人民币，预计2024-2029年复合增长率11.1% [12] - 智能影音市场：2024年全球规模12447亿元人民币，预计2024-2029年复合增长率5.3% [12] 财务表现 - 营收从2022年的142.5亿元人民币增长至2024年的247.1亿元人民币，年复合增长率达31.7% [14] - 毛利润从2022年的54亿元人民币增长至2024年的106亿元人民币，年复合增长率达40.4% [14] - 毛利率从2022年的37.9%上升至2024年的43.1%，2025年前九个月稳定在43.3% [14] - 净利润从2022年的11.9亿元人民币增长至2024年的22.1亿元人民币，年复合增长率达42.9% [14] - 2025年前九个月，公司实现营收210.2亿元人民币，净利润19.7亿元人民币，分别同比增长27.8%及28.8% [14] - 公司重视股东回报，2022-2024年分红率分别达42.7%、50.3%、52.8% [14] 募资用途与未来规划 - 此次港股上市募资净额将主要用于六大方向：产品迭代与创新、研发与人才引进、品牌与用户运营、全球直销渠道建设、供应链升级、补充营运资金 [16] - 产品迭代与创新是重点，将持续优化三大核心产品线，同时发力新兴品类研发 [16] - 研发与人才引进方面，将加大底层技术投入，建设研发中心并吸纳充电技术、物联网等领域专业人才，强化GaN Prime™快充、Infini Power™储能等核心技术的迭代与落地 [16]

公司发展历程与战略 - 公司前身为2011年由前谷歌工程师阳萌创立的跨境电商企业，最初以贴牌分销模式切入市场，后转向自主研发 [4] - 公司于2016年10月登陆新三板，2018年8月终止挂牌，后于2020年8月在深交所创业板上市，成为“跨境电商第一股” [5] - 上市后公司推行“浅海战略”，聚焦充电、储能、安防等品类，构建了智能充电储能、智能家居及创新、智能影音三大产品线及七大品牌矩阵 [5] - 自2020年起，公司稳居全球移动充电产品市场第二，也是全球及北美最大的独立移动充电品牌，2024年该品类全球市占率达5% [5] - 公司产品远销180余个国家和地区，全球用户超2亿 [5] 近期资本运作 - 2025年11月10日，公司董事会审议通过赴港上市议案，并于12月2日正式递交招股书，计划搭建“A股+H股”双重上市架构 [6] - 此次赴港上市募集资金计划投向产品迭代创新、研发与人才引进、供应链升级、全球市场拓展等核心领域 [6] 研发投入情况 - 公司研发投入持续增长，2024年研发投入金额为21.08亿元，占营业收入比例为8.53% [13] - 2023年研发投入为14.14亿元，占比8.08%；2022年研发投入为10.80亿元，占比7.58% [13] - 公司研发支出全部费用化，资本化金额为0 [13] 品控与召回事件 - 2023年2月，因制造过程异常召回2022年7月至10月生产的535型号充电宝，产品存在过热燃烧风险 [8] - 2024年9月，因电池负极极耳虚焊问题，召回2023年底至2024年4月生产的三款移动电源 [8] - 2024年12月，旗下Soundcore蓝牙音响因电池隐患在美国启动召回 [8] - 2025年6月，因供应商电芯问题，在中国市场召回32.53万件移动电源，涉及四款型号产品，召回原因为部分产品长时间使用可能出现隔膜绝缘失效，存在过热甚至燃烧风险 [8] - 同期在海外部分市场也同步启动相关产品召回，核心原因均指向供应商电芯质量问题 [8] - 公司承认问题源于电芯供应商擅自变更原材料，而此质量隐患未能被其供应链管控体系及时发现 [8] - 公司将生产环节完全外包，其“重研发、轻制造”模式埋下了品控隐患 [12] - MSCI的ESG评级显示，公司在供应链管理等社会维度指标仅处于行业平均水平 [12] 经营与财务状况 - 公司现金流状况恶化，2025年第一季度经营活动现金流净额为-2.88亿元，第二季度扩大至-11.32亿元，第三季度为-8.65亿元，与2024年同期16.51亿元的净流入形成鲜明对比 [14] - 截至2025年9月末，公司现金及现金等价物净增额仅为1502.23万元 [14] - 2025年前三季度，公司销售净利率为9.37%，较行业头部企业仍有差距 [16] - 美国关税政策波动持续冲击其出口业务，公司已通过东南亚布局实现三分之二对美出口产品海外生产，但供应链转移带来了成本上升和管理复杂度增加的考验 [15] 行业竞争与挑战 - 行业竞争日趋激烈，绿联、倍思等品牌持续在海外市场围追堵截 [17] - 公司“浅海战略”所依赖的细分赛道红利逐渐消退 [17] - 公司为降本增效将成本压力传导给上游供应商，过度追求低价采购加剧了供应链的不稳定性，可能形成“降本-品控下滑-召回-损失扩大”的恶性循环 [18]

机构调研活动态势 - 四季度机构调研活动显著加快 在11月27日至12月10日期间 共有419家公司获得机构调研[1] - 同期有83家公司获得了海外机构的调研[1] 受关注的公司 - 在海外机构调研中 汇川技术最受关注 共有51家海外机构参与调研[3] - 安克创新紧随其后 吸引了48家海外机构参与调研[3] - 在北交所市场 纳科诺尔最受关注 参与调研的机构达到91家[3] 调研涉及的行业与市场 - 从行业分布看 机构调研较为集中的领域包括机械设备 电力设备 基础化工等行业[3] - 北交所市场受到机构关注 在11月11日至12月10日的一个月内 共有35家北交所公司获得机构调研[3] 调研反映的景气度 - 机构调研活跃与上市公司订单景气度信息相呼应[3] - 11月以来 已有近200家A股上市公司在机构调研中明确表示“订单饱满”或“行业景气”[3]

公司近期股价与估值 - 2025年12月09日，安克创新股价报108.08元，较前一交易日上涨0.34%，总市值579.48亿元 [1] - 公司所处的消费电子行业滚动市盈率平均为50.97倍，行业中值为49.03倍，而安克创新的滚动市盈率为22.42倍，在行业中排名第4位 [1] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入210.19亿元，同比增长27.79% [1] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润19.33亿元，同比增长31.34% [1] - 2025年前三季度，公司实现扣非归母净利润14.83亿元，同比增长13.82% [1] - 从地域分布看，前三季度境外收入203.22亿元，同比增长28.01%，境内收入6.97亿元，同比增长21.59% [1] - 从渠道分布看，前三季度线上渠道收入143.96亿元，同比增长25.22%，线下渠道收入66.23亿元，同比增长33.76% [1] - 第三季度公司收入持续稳健增长，盈利能力保持在较好水平 [2] - 第三季度扣非归母净利润略有下滑，主要因公司坚定投入研发创新及品牌建设 [2] 公司费用投入与业务进展 - 2025年7-9月，公司研发费用为7.51亿元，同比增长24.72% [2] - 2025年7-9月，公司销售费用为18.72亿元，同比增长25.13% [2] - 公司同步推进品牌战略升级与产品创新落地，旗下充电储能类、智能创新类、智能影音类三大核心品类发布了多款创新产品 [2] - 公司部分重点产品亮相了2025年柏林国际电子消费品展览会 [2] 投资者调研与交流情况 - 2025年10月30日至12月09日，公司接待了包括睿远基金、开源证券、平安养老、平安资产、瑞银证券、山西证券等在内的210家机构调研 [1] - 在问答交流环节，公司就召回事件处理、UV打印机选品逻辑、AI技术融合、关税影响应对、研发投入规划、欧洲市场增长、储能业务前景、费用率变化等投资者关心的问题进行了详细回应 [2] 公司战略与品牌 - 公司表示将继续以Anker、eufy和soundcore三大领域品牌为核心，秉持“极致创新，激发可能”的企业使命 [2] - 公司致力于持续保持创新精神，为全球消费者带来更多充满科技魅力的创新产品 [2] 公司基本信息 - 安克创新科技股份有限公司成立于2011年12月06日，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业 [2] - 截至2025年09月30日，安克创新股东户数为22796户，较上次增加4662户 [2] - 截至2025年09月30日，安克创新户均持股市值为254.20万元，户均持股数量为2.35万股 [2]

公司财务与资本运作 - 安克创新于2025年12月8日召开第四届董事会第七次会议 [2] - 董事会审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》 [2] - 公司同意使用募集资金7，470.04万元置换预先投入募投项目的自筹资金 [2]

行业面临的共同挑战 - 关税政策波动是行业共同面临的挑战 [1] 公司的战略应对与升级 - 关税政策波动在一定程度上推动了公司加速进行全球化的战略升级 [1] - 公司正持续推进全球柔性供应链布局以应对关税政策变化的影响 [1] - 公司通过东南亚等地产业链优化供应链配置 [1] 公司的具体进展与规划 - 截至2025年9月，公司对美出口产品中约三分之二已实现海外生产 [1] - 公司将继续通过多元化布局平衡成本与抗风险能力 [1]

公司对召回事件的处理原则与态度 - 公司坚持“主动负责、负责到底”的原则，认为对特定批次产品启动召回程序是对用户安全负责到底的处理方式 [1] 公司已采取的预防与改进措施 - 公司已对上下游供应链实施系统性升级 [1] - 公司建设并完善了电芯实验室并配备了专门团队 [1] - 公司建立了生产数据全程追溯平台 [1] - 公司致力于通过多项完善与升级措施构建更可靠的产品体系，为长期健康发展奠定坚实基础 [1]

2025年前三季度核心财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入210.19亿元，同比增长27.79%；归母净利润19.33亿元，同比增长31.34%；扣非归母净利润14.83亿元，同比增长13.82% [3] - 2025年7-9月（第三季度），公司实现营业收入81.52亿元，同比增长19.88%；归母净利润7.66亿元，同比增长27.76%；扣非归母净利润5.21亿元，同比下降2.92% [4] - 收入分地域：境内营业收入6.97亿元，同比增长21.59%；境外营业收入203.22亿元，同比增长28.01% [3][4] - 收入分渠道：线上渠道营业收入143.96亿元，同比增长25.22%；线下渠道营业收入66.23亿元，同比增长33.76% [4] 费用投入与盈利能力 - 2025年7-9月，研发费用为7.51亿元，同比增长24.72%；销售费用为18.72亿元，同比增长25.13% [4] - 2025年前三季度研发投入约19.46亿元，同比增长近38.77% [12] - 第三季度扣非净利润下滑主因是公司坚定投入研发创新及品牌建设 [4] - 销售费用率上升主要由于持续加大品牌投入以及库存增加导致仓储和租赁成本上升；财务费用率增长主要受汇兑损益及新业务平台手续费率较高影响 [16] 业务与战略发展 - 公司以Anker、eufy和soundcore三大领域品牌为核心，聚焦充电储能、智能创新、智能影音三大核心品类 [5] - 在欧洲市场实现高增速，主要得益于消费级储能产品力提升、品类拓展贡献增量及本地化渠道深耕 [14] - 公司正持续推进全球柔性供应链布局以应对关税变化，截至2025年9月，对美出口产品中约三分之二已实现海外生产 [11] - 对于产品召回事件，公司已采取对供应链系统性升级、建设电芯实验室、建立生产数据全程追溯平台等措施 [7] 产品创新与AI结合 - 公司正将AI技术融入多个关键产品线：例如智能安防系统eufy NVR S4 Max、智能开放式耳机AeroFit 2 AI Assistant、可穿戴AI录音笔soundcore Work、以及UV打印机的AI素材平台 [10] - 在创意打印领域布局UV打印机，选品逻辑基于对用户需求、技术积累和市场前景的综合研判，其技术在家居自动化领域有可复用性与协同效应 [8] - 未来研发投入将重点聚焦三大核心品类的迭代升级、新品类及前沿技术研发，并构建平台化、嵌入式研发体系 [12][13] 储能业务展望 - 储能业务增长空间受三方面驱动：需求端全球能源结构转型，用户对能源成本控制及供电稳定性需求增强，且市场渗透率仍处低位；产品端阳台储能等解决方案具有初始投入低、回收周期短、安装简化等特点；政策端多国政府出台安装简化、资金补贴等支持措施 [15] 投资者交流概况 - 本次投资者关系活动时间为2025年10月30日至12月9日，参与机构共计238家，369人次 [3] - 公司接待人员包括财务负责人杨帆、董事会秘书彭文婷、投资者关系负责人张泽宇 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年12月8日召开第四届第七次董事会会议，审议了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为577亿元 [1] 公司经营概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入100.0%来源于消费电子业 [1]

会议信息 - 公司第四届董事会第七次会议于2025年12月8日召开[3] - 会议通知于2025年11月27日通过邮件送达董事[3] - 应出席董事9人，实际出席9人[3] 议案审议 - 会议审议通过使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金议案[4] - 议案表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[4] 其他信息 - 保荐机构出具核查意见[4] - 相关内容详见公告编号2025 - 121的公告[4] - 会议决议公告日期为2025年12月9日[7]