公司股价与上市情况 - 截至新闻发布日收盘，公司股价报20.98元，当日下跌1.78% [1] - 公司股价处于破发状态，低于35.68元/股的首次公开发行价格 [1] - 公司于2022年3月29日在深交所创业板上市，公开发行股票8585万股 [1] 首次公开发行(IPO)募资 - IPO发行价格为35.68元/股，募集资金总额为30.63亿元，募集资金净额为29.15亿元 [1] - IPO实际募集资金大幅超募，超募金额达14.11亿元，原计划募集资金为15.04亿元 [1] - IPO发行费用总额为1.48亿元，其中保荐及承销费用为1.23亿元 [2] - IPO募集资金原计划用于年产120万吨食品级PET高分子新材料项目（二期）、多功能绿色环保高分子新材料项目及补充流动资金 [1] 公司分红与再融资 - 2023年公司实施分红方案，方案为每10股派发现金红利（税前）3元并转增5股，股权登记日为2023年6月6日 [2] - 2024年公司完成可转换公司债券发行，募集资金总额不超过27亿元，可转债于2024年9月5日上市 [2] - 可转债募集资金净额计划用于年产120万吨MEG联产10万吨电子级DMC新材料项目（一期）及补充流动资金 [2] 累计募资总额 - 公司通过IPO及可转债两次融资，累计募集资金总额达57.63亿元 [3]

中国国际金融股份有限公司 关于万凯新材料股份有限公司 2025 年度持续督导培训情况的报告 深圳证券交易所: 中国国际金融股份有限公司(以下简称"中金公司")根据《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 13 号 -- 保荐业务》对万凯新材料股份有限公司(以 下简称"万凯新材"、"公司"）的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及 关键岗位人员进行了 2025年度持续督导培训,报告如下: 3、介绍了上市公司规范运作、三会运作、董监高任职行为规范等相关监管 法规内容; 4、介绍了股份买卖、内幕交易等相关监管法规内容; 一、本次持续督导培训的基本情况 实施本次现场培训前,中金公司编制了培训讲义,并提前要求万凯新材参与 培训的相关人员了解培训相关内容。 本次现场培训手 2025年 12月 30日在公司办公地(浙江省海宁市尖山新区 闻澜路 15号万凯新材行政楼会议室)进行,公司参会人员包括控股股东实际控 制人、公司实际控制人、董事、高级管理人员及关键岗位人员。中金公司现场培 训授课人员为保荐代表人李鹏飞。现场培训中,中金公司从多个维度介绍了信息 披露的注意事项、三会运作的基本要求等,重点讲解了股东减持、内幕交易、投 ...

中国国际金融股份有限公司 关于万凯新材料股份有限公司 2025 年度持续督导定期现场检查报告 保荐人名称:中国国际金融股份有限公司 被保荐公司简称:万凯新材 联系电话:010 65051166 保荐代表人姓名:张磊 保荐代表人姓名:李鹏飞 联系电话:010 65051166 现场检查人员姓名:李鹏飞 现场检查对应期间:2025年1月1日至2025年12月30日 现场检查时间:2025年12月30日 一、现场检查事项 现场检查意见 (一)公司治理 不适用 是 《 现场检查手段:(1)查阅历次董事会、股东会会议材料,包括会议通知、会议决议、会议记录、签到表、公 告等;(2)查阅公司章程及各项规章制度;(3)与公司管理层进行访谈,了解公司基本制度的执行情况,以 及公司与关联企业在人员、资产、财务、机构、业务等方面是否存在影响独立性的情形。 1.公司章程和公司治理制度是否完备、合规 V 2.公司章程和股东会、董事会规则是否得到有效执行 V 3. 股东会、董事会会议记录是否完整,时间、地点、出席人员 V 及会议内容等要件是否齐备,会议资料是否保存完整 4.股东会、董事会会议决议是否由出席会议的相关人员签名确 V i人 ...

行业投资评级 - 对基础化工行业评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 出口退税政策调整不改化工竞争优势：财政部与税务总局公告，自2026年4月1日起，取消光伏、有机硅、聚氯乙烯、草铵膦等多项化工产品的增值税出口退税；自2026年4月1日至12月31日，将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品退税[7]。报告认为，这些主要是能耗与排污压力较大的产品类别，取消退税可更好在出口价格中体现中国能源与废物处理能力的价值[7]。虽然理论上会削弱出口竞争力，但报告分析指出，类似PVC这样的高能耗产品，全球范围内都欠缺扩张能力，增值税导致的出口价格提升不足以改变竞争力差异[7] - 市场传言不改行业盈利修复机遇：针对网传市场监管总局约谈光伏行业相关单位的消息引发市场对“反内卷”政策执行效果的担忧，并导致前期表现较好的化工龙头企业股价回调[7]。报告认为，化工行业的“反内卷”实际普遍还处于自救阶段，出现减产的行业（如瓶片、有机硅、己内酰胺等）前期处于行业普遍亏损状态，减产自救并非为了实现垄断暴利[7]。因此，化工行业在新形势下通过压减产量使行业提前实现修复的趋势并未停止[7] 投资建议与投资标的 - 炼化行业：推荐龙头企业中国石化(600028，买入)、荣盛石化(002493，买入)、恒力石化(600346，买入)[3] - 化工子行业景气复苏机遇： - MDI龙头：看好万华化学(600309，买入)[3] - PVC行业：提及相关企业中泰化学(002092，未评级)、新疆天业(600075，未评级)、氯碱化工(600618，未评级)、天原股份(002386，未评级)[3] - 磷化工：受储能高速增长拉动，景气度持续性看好，提及相关标的川恒股份(002895，未评级)、云天化(600096，未评级)等[3] - 草酸行业：建议关注华鲁恒升(600426，买入)、华谊集团(600623，买入)、万凯新材(301216，买入)[3]

塑料板块市场表现 - 1月8日塑料板块整体上涨1.14%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内领涨个股为万凯新材，涨幅达15.16%，乐凯胶片与普利特均涨停，涨幅分别为10.03%和10.00% [1] - 板块内亦有部分个股下跌，跌幅最大的是C新广益，下跌8.74%，佛塑科技下跌6.00% [2] 个股交易数据 - 万凯新材成交量达55.12万手，成交额10.98亿元，神剑股份成交额最高，达47.64亿元，成交量312.63万手 [1] - 国风新材成交额达40.04亿元，成交量302.81万手，上纬新材收盘价最高，为132.40元 [1] - 下跌个股中，佛塑科技成交额10.13亿元，斯迪克成交额7.90亿元 [2] 板块资金流向 - 当日塑料板块整体呈现主力与游资资金净流出，主力资金净流出9.86亿元，游资资金净流出4062.5万元，散户资金净流入10.26亿元 [2] - 部分个股获得主力资金净流入，神剑股份主力净流入2.05亿元，净占比4.30%，泛亚微透主力净流入6398.82万元，净占比14.61% [3] - 乐凯胶片主力净流入6179.33万元，净占比10.55%，瑞华泰主力净流入5656.13万元，净占比13.02% [3]

公司业务动态 - 万凯新材孙公司轻镁智塑专注于人形机器人核心传动部件领域，其业务模式为外采轻量化材料后聚焦高端改性工艺 [1] - 公司核心发力减速器系列结构件，并已成功发布高性能PEEK摆线减速器 [1] - 公司目前主要通过轻量化材料性能持续升级与精密注塑工艺优化，为灵心巧手配套人形机器人手臂相关核心部件及组装服务 [1] - 公司表示其技术与产品适配性突出，目前除灵心巧手外，正在持续拓展客户阶段 [1] 行业与产品定位 - 轻镁智塑的业务定位在人形机器人核心传动部件领域，具体涉及减速器系列结构件 [1] - 公司产品应用方向明确，专注于为人形机器人手臂提供核心部件及组装服务 [1]

公司股东信息 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为29,013户 [1] - 该信息已通过互动易平台的“公司声音”栏目统一公布 [1]

公司业务与产品 - 公司孙公司轻镁智塑专注于人形机器人核心传动部件领域 [2] - 公司孙公司核心发力减速器系列结构件，并已成功发布高性能PEEK摆线减速器 [2] - 公司孙公司主要通过轻量化材料性能升级与精密注塑工艺优化，为灵心巧手配套人形机器人手臂相关核心部件及组装服务 [2] 生产与供应链 - 公司孙公司轻镁智塑生产机器人零件时，原材料为外采轻量化材料，并非自产 [2] - 公司孙公司聚焦于对采购的轻量化材料进行高端改性工艺 [2] 客户与合作 - 公司孙公司目前的主要客户是灵心巧手，为其人形机器人手臂提供核心部件及组装服务 [2] - 公司孙公司的技术与产品适配性突出 [2] - 除灵心巧手外，公司孙公司目前正处于持续拓展客户阶段 [2]

可转债转股情况 - 2025年第四季度784,225张“万凯转债”完成转股，金额78,422,500元，转成6,939,790股[3] - 截至2025年四季度末，“万凯转债”剩余19,643,741张，金额1,964,374,100元[3] - “万凯转债”转股期为2025年2月24日至2030年8月15日，初始转股价11.45元/股，最新11.30元/股[3] 股本变动 - 2025年第四季度公司总股本从573,248,850股增至580,188,640股[8][9] - 限售股比例从5.56%降至5.49%，无限售股比例从94.44%升至94.51%[8][9] 控股股东权益变动 - 2025年10 - 12月，正凯集团及其一致行动人持股比例由41.04%稀释至40.55%[9] - 正凯集团权益变动比例0.49%，因可转债转股总股本增加致持股被动稀释[9] 可转债发行 - 2024年8月16日公司发行27,000,000张可转债，总额270,000.00万元[3][4]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - PX价格上涨触发石化企业行情，行业存在长期修复机遇[2] - 十二月下旬对二甲苯（PX）期货价格最多上涨超800元/吨，现货上涨约340元/吨[7] - PX价格上涨提升了市场对炼化企业的盈利预期，从而带动了股票行情[7] - 尽管按主要公司产能计算，现货价格上涨带来的年化净利润增加（如荣盛石化约14亿元）相比市值弹性不大，但市场对行业未来盈利修复抱有更大期待[7] - PX是炼化产品中供需平衡较好的品种，开工率长期较高，且明年基本无新产能投放，价格与盈利有进一步上行动力与空间[7] - 炼化行业景气度已低迷多年，面临成品油国内需求持续下滑、出口配额不变、“油转化”资本开支大但化工投资回报率差等多重困境[7] - 中国石油化工集团及中国石化股份有限公司董事长的人事变动，强调以“壮士断腕”决心推进改革，有望在行业低迷期带来修复机会[7] - 元旦期间美军对委内瑞拉展开快速打击，委内瑞拉是全球主要石油生产国，日产量约90万吨，占全球产量1%[7] - 该事件短期对油价影响较小，因市场对委内瑞拉原油出口波动已有预期，但中长期其石油产业前景不明[7] - 事件可能促使市场更加重视战略资源的供应保障能力及相关投资机会[7] 投资建议与标的 - 炼化行业推荐龙头企业：中国石化（600028，买入）、荣盛石化（002493，买入）、恒力石化（600346，买入）[3] - 持续看好化工各子行业景气复苏机遇[3] - MDI龙头：万华化学（600309，买入）[3] - PVC行业相关企业：中泰化学（002092，未评级）、新疆天业（600075，未评级）、氯碱化工（600618，未评级）、天原股份（002386，未评级）[3] - 受储能高速增长拉动、景气度持续性强的磷化工相关标的：川恒股份（002895，未评级）、云天化（600096，未评级）[3] - 草酸行业建议关注：华鲁恒升（600426，买入）、华谊集团（600623，买入）、万凯新材（301216，买入）[3]