公司荣誉与治理 - 软通动力董秘王悦荣获上市公司金牛奖"金牛董秘奖" [1] - 金牛奖是中国资本市场具有影响力的权威奖项，旨在引领上市公司高质量发展 [4][5] 公司战略与业务布局 - 公司以"智能化、自主化、绿色化、国际化"四大战略为指引 [5] - 推进软件与数字技术服务、计算产品与智能电子、数字能源与智算服务三大业务 [5] - 与战略客户携同出海，持续深化海外市场布局 [5] 公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入253.83亿元，同比增长14.30% [5] - 前三季度归母净利润9888.66万元，同比增长30.21% [5] 公司核心竞争力 - 公司营收规模与核心竞争力显著跃升 [5] - 软硬一体协同效应凸显 [5]

海外政策专题：全球科技竞争路线图 - 报告描绘未来十年全球科技竞争路线图，展望三种情景：基准情形（中美达成战略均势）、乐观情形（中国成为创新领导者）、悲观情形（中国产业升级不及预期）[1][6] - 中美创新体系特点不同且正发生变革，美国注重发明创造，中国以关键行业规模化创新为目标，注重创新和生产[6] - 报告界定了三类关键技术：前沿技术（AI、半导体、量子计算、生物制药）、先进制造、关键基础设施类技术（能源和先进网络）[6] - 人工智能领域，中美模型差距逐渐缩小达成战略均势，中国可利用开源模型克服AI硬件出口管制影响，小模型迅速发展使美国能源约束更宽松[7] - 半导体领域，制度优势和超大规模市场帮助本土企业突破技术封锁，后摩尔定律时代技术创新涌现，市场有利于技术应用落地[7] - 量子计算处于研发阶段，距商业化应用还有5-10年，具有打破全球平衡潜力[7] - 生物技术领域中美竞争与合作共存，中国研发能力增强关键在发展商业化能力，美国短期难以摆脱对中国大宗原料药依赖[7] - 先进制造呈现两大趋势：数字技术在物理世界应用使制造业类似软件开发；基础工艺创新改变制造流程成本曲线使产能规模化成为可能，中国在机器人技术部署和传统芯片等数字化制造领域有优势[7] 中美高层会晤 - 国家主席习近平与美国总统特朗普在韩国釜山举行会晤，习主席表示两国元首应把握方向驾驭大局，让中美关系大船平稳前行，愿为中美关系打下稳固基础[2][10] - 习主席指出中国经济发展势头不错，有信心应对风险挑战，将进一步全面深化改革、扩大对外开放，推动经济质效提升和合理增长，为中美合作开辟更广阔空间[10] - 两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见形成共识，团队需尽快细化敲定后续工作，经贸应继续成为中美关系压舱石和推进器而非冲突点[11] - 两国元首同意加强经贸、能源等领域合作，促进人文交流，保持经常性交往，特朗普期待明年早些时候访华并邀请习主席访美[11] - 此次元首会晤稳定了中美关系，为未来双边关系发展奠定基调，结合此前中美第五轮经贸会谈，未来中美互动预计继续加强[12] 计算机行业公司点评 软通动力（301236 SZ） - 2025年前三季度公司营收253.83亿元，同比增长14.30%，归母净利润0.99亿元，同比增长30.21%[15] - Q3单季度营收96.02亿元，同比减少0.83%，归母净利润2.41亿元，同比增长4.87%，环比增长338.35%，毛利率12.66%，同比提升0.74个百分点，环比提升1.79个百分点[15] - 公司在智能化、自主化、绿色化、国际化四大战略下软硬协同效应强化，智能化领域参与某大型ICT领导厂商多领域生态共建，联合推出多款"行业+AI"解决方案[3][16] - 自主化领域计算产品与智能电子板块是增长核心引擎，软通计算机自研能力坚实布局AI，中标中国移动、联通等大额集采项目，开源鸿蒙领域子公司鸿湖万联在交通、矿山、教育等行业推出发行版[16] - 具身智能领域推出天汇系列三款复合机器人及两款自研人形机器人，与智源研究院共建实验室突破垂域大脑大模型等关键方向，智能电子领域机械革命稳居国产电竞PC第一阵营且出海成果显著[16] - 预计公司2025-2027年营收分别为359亿元、413亿元、477亿元，归母净利润分别为3.84亿元、5.26亿元、8.55亿元，维持"买入"评级[17] 鼎捷数智（300378 SZ） - 2025年前三季度公司主营收入16.14亿元，同比增加2.6%，归母净利润0.51亿元，同比增加2.4%，扣非归母净利润0.4亿元，同比减少12.1%[19] - Q3单季度营收5.69亿元与去年同期基本持平，归母净利润606万元，同比下滑18.6%[19] - 非中国大陆市场表现稳健营收8.80亿元同比增长5.06%，大陆业务短期承压营收7.34亿元同比下滑0.15%，单Q3大陆地区营收同比下滑7.9%[19] - 前三季度生产控制MES、研发设计PLM、数字化管理ERP业务营收分别为2.47亿元、0.91亿元、8.77亿元，同比增长13.3%、7.4%、2.9%，AIoT业务营收3.90亿元同比下滑3.5%[20] - 公司已在ERP、PLM、BI等系统中加入AI应用场景，完成数家AI智能套件Beta版本验证与落地部署，鼎捷雅典娜平台研发投入加大加速AI解决方案商业化[20] - 预计公司2025-2027年营收分别为25.02亿元、27.26亿元、29.89亿元，归母净利润分别为1.91亿元、2.33亿元、3.01亿元，维持"买入"评级[4][21] 食品饮料行业公司点评 海天味业（603288 SH） - 2025年前三季度营收216.28亿元同比增长6.02%，归母净利润53.22亿元同比增长10.54%，扣非归母净利润51.55亿元同比增长11.72%[22] - Q3单季度营收63.98亿元同比增长2.48%，归母净利润14.08亿元同比增长3.40%，扣非归母净利润13.39亿元同比增长3.86%，收入利润增长低于预期[22] - Q3单季度酱油/蚝油/调味酱/其他调味品营收分别为32.3亿元/11.3亿元/6.0亿元/10.9亿元，同比分别增长5.0%/2.0%/3.5%/6.5%[23] - 分地区看Q3单季度北部/中部/南部/东部/西部营收同比分别变动-2.5%/+3.0%/+10.4%/+9.0%/+4.6%，南部东部优势市场表现更好[23] - Q3单季度销售毛利率同比提升3.0个百分点至39.6%，归母净利率同比提升0.2个百分点至22.0%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.8/+1.0/-0.1/-0.9个百分点[23] - 预计2025-2027年公司EPS为1.19元/1.33元/1.45元，维持"增持"评级[24] 贵州茅台（600519 SH） - 2025年前三季度营收1309.04亿元同比增长6.32%，归母净利润646.27亿元同比增长6.25%，扣非归母净利润646.81亿元同比增长6.42%[26] - Q3单季度营收398.10亿元同比增长0.35%，归母净利润192.24亿元同比增长0.48%，扣非归母净利润192.90亿元同比增长0.95%，公司降速调整[26] - Q3单季度茅台酒/其他系列酒营收分别为349.24亿元/41.22亿元，同比分别增长7.3%/下降34.0%，前三季度分别同比增长9.3%/下降7.8%[27] - 分渠道看Q3单季度直销/批发渠道收入分别为155.46亿元/235.00亿元，同比分别下降14.9%/增长14.4%，前三季度直销占比提升至43.3%[27] - Q3单季度销售毛利率同比提升0.2个百分点至91.3%，归母净利率同比提升0.1个百分点至48.3%，销售/管理/财务费用率分别同比-1.0/-0.3/+0.3个百分点[28] - 预计2025-2027年公司EPS为72.87元/77.31元/82.70元，给予目标价1822元对应2025年25倍PE，维持"买入"评级[28] 珠江啤酒（002461 SZ） - 2025年前三季度营收50.73亿元同比增长3.81%，归母净利润9.44亿元同比增长17.05%，扣非归母净利润9.00亿元同比增长17.16%[30] - Q3单季度营收18.75亿元同比下降1.34%，归母净利润3.32亿元同比增长8.16%，扣非归母净利润3.13亿元同比增长7.14%，收入利润低于市场预期[30] - 前三季度累计啤酒销量120.35万吨同比增长1.8%，吨价4215元/吨同比增长2.0%，Q3单季度销量46.94万吨同比下降2.9%，吨价3995元/吨同比增长1.6%[30] - Q3单季度销售毛利率同比提升1.16个百分点至50.93%，净利率同比提升1.36个百分点至17.83%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.23/+0.01/+0.06/+0.03个百分点[31] - 预计2025-2027年公司EPS为0.43元/0.47元/0.52元，维持"增持"评级[31] 家用电器行业公司点评 美的集团（000333 SH） - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元同比增长13.82%，归母净利润378.83亿元同比增长19.51%[33] - Q3单季度营业收入1119.33亿元同比增长10.06%，归母净利润118.70亿元同比增长8.95%[33] - C端业务韧性强大，25Q1-Q3智能家居业务同比增长13%，内销推动DTC转型带动Q3毛利率提升，外销强调OBM突破及本地化运营，1-9月自主品牌海外占比超45%[33] - B端业务持续突破，25Q1-Q3 ToB营收同比增长18%，核心的楼宇/机器人板块收入同比增长25%/9%，楼宇长期增长确定性好，机器人业务聚焦核心零部件、家电机器人化、整机三大部分[33] - Q3单季度毛利率26.4%同比提升1.2个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别8.7%/3.3%/3.7%/-0.7%[34] - 预计2025-2027年营业收入同比分别增长11.4%/7.6%/7.1%，归母净利润同比分别增长16.9%/10.0%/9.8%，对应2025-2027年PE分别12.7/11.5/10.5倍，维持"买入"评级[34] 汽车行业公司点评 溯联股份（301397 SZ） - 2025年前三季度营业收入10.02亿元同比增长19.44%，归母净利润1.01亿元同比下降6.67%，扣非归母净利润0.90亿元同比下降11.43%[36] - Q3单季度营业收入3.33亿元同比增长7.72%，归母净利润0.34亿元同比下降10.88%[36] - 营收增长主要受益新能源汽车销售增长及客户车型技术快速迭代，热管理等系统性能提升带来单位产品需求增加，利润端受营业成本快速增长影响承压[36] - 新能源业务持续发力，客户结构持续优化，涵盖国内外知名整车制造企业及零部件制造企业，江苏、芜湖、重庆等地新项目有序推进[37] - 前三季度研发费用5.73亿元同比增长27.8%，占营收比重5.7%，主要因加强新材料新产品研发增加技术人员[37] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.26亿元/19.26亿元/23.83亿元，归母净利润分别为1.57亿元/1.99亿元/2.49亿元，维持"增持"评级[37] 通信行业公司点评 亨通光电（600487 SH） - 2025年前三季度收入496.2亿元同比增长17%，归母净利润23.8亿元同比增长2.6%[39] - Q3单季度收入175.7亿元同比增长11.3%环比下降6.4%，归母净利润7.6亿元同比增长8.1%环比下降27.8%[39] - 前三季度毛利率13.4%同比下降1.8个百分点，归母净利率4.8%同比下降0.7个百分点，四项综合费用率7.9%同比下降1.3个百分点[39] - 截至Q3能源互联领域在手订单金额超200亿元，海洋通信业务在手订单金额超70亿元，PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元[39] - 前三季度新中标海洋能源业务超26亿元，其中辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目中标金额超17亿元，实现±500kV直流海缆工程应用市场突破[40] - 高端特种光纤持续突破，空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km达国际先进水平已具备批量交付能力，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已启动建设计划26年初竣工[40] - 预计2025-2027年归母净利润32亿元/40亿元/47亿元，对应PE17/14/12倍，维持"买入"评级[40] 非银金融行业公司点评 财通证券（601108 SH） - 2025年前三季度营收50.63亿元同比增长14.0%，归母净利润20.38亿元同比增长38.4%，Q3单季度营收21.03亿元同比增长11.3%，归母净利润9.54亿元同比增长20.3%[42] - 前三季度加权平均ROE同比提升1.32个百分点至5.5%，剔除客户资金后经营杠杆3.08倍较年初下降4.3%[42] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为13.85亿元、2.77亿元和9.57亿元，同比分别增长66.3%、下降29.2%和下降18.9%[43] - 前三季度利息净收入和投资收入分别为4.98亿元和18.47亿元，同比分别增长30.7%和21.6%，融出资金253.86亿元较年初增长20.2%[44] - 预计2025年归母净利润27.2亿元同比增长16.3%，对应10月29日收盘价pb估值1.03倍，维持"增持"评级[44] 湘财股份（600095 SH） - 2025年前三季度营业总收入17.99亿元同比增长16.15%，归母净利润4.42亿元同比增长203.39%，Q3单季度营业总收入6.55亿元同比增长43.77%，归母净利润3亿元同比增长315.25%[46] - 前三季度加权平均ROE同比提升2.45个百分点至3.68%，营业总成本同比下降2.04%[46] - 前三季度营业收入、利息收入、手续费及佣金收入分别为2.34亿元、6.47亿元和9.18亿元，同比分别变动-42.96%、+1.86%和+82.37%[47] - 前三季度投资收益+公允价值变动损益合计同比增长27.53%至4.69亿元，Q3单季度自营投资收益3.14亿元同比增长95.79%环比增长169.95%[48] - 预计2025年归母净利润6.08亿元同比增长456.6%，2025年10月30日收盘价对应PB3.22倍，维持"增持"评级[48] 中金公司（601995 SH） - 2025年前三季度营收207.61亿元同比增长54.4%，归母净利润65.67亿元同比增长129.8%，Q3单季度营收79.33亿元同比增长74.8%，归母净利润22.36亿元同比增长254.9%[50] - 前三季度加权平均ROE同比提升3.65个百分点至6.3%，剔除客户资金后经营杠杆5.31倍较年初提升7%[50] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为45.16亿元、29.40亿元和10.62亿元，同比分别增长76.3%、42.6%和26.6%[51] - 2025年前三季度实现A股IPO120.95亿元位于同业第一市占率17%，完成H股IPO募资318.24亿港元位于同业第一市占率17%[51] - 前三季度投资业务收入113.62亿元同比增长54%，金融资产规模较年初增长12%至4163亿元[52] - 预计2025-2027年归母净利润83.93亿元/87.25亿元/93.56亿元，同比分别增长47.4%/4.0%/7.2%，对应PB分别为1.76/1.62/1.50倍，维持"买入"评级[52] 轻工制造行业公司点评 恒林股份（603661 SH） - 2025年前三季度收入84.88亿元同比增长8.66%，归母净利润2.79亿元同比增长4.81%，Q3单季度收入31.40亿元同比增长4.44%，归母净利润0.97亿元同比增长111.71%[54] - Q3单季度毛利率17.56%同比提升3.24个百分点，主要因海运费同比下降（运价指数同比-39%）及跨境电商定价上调[54] - 前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为6.91%、3.76%、1.83%、0.4%，同比分别下降0.52、0.18、0.27、0.6个百分点[55] - 预计2025-2027年归母净利润3.96亿元、4.99亿元、6.18亿元，维持"买入"评级[55] 煤炭行业公司点评 陕西煤业（601225 SH） - 2025年前三季度营业收入1180.83亿元同比下降12.81%，归母净利润127.13亿元同比下降27.22%，扣非归母净利润114.94亿元同比下降31.95%[57] - Q3单季度营业收入401亿元同比下降10.01%环比上升6.03%，归母净利润50.75亿元同比下降20.34%环比上升79.08%，同比降幅较二季度收窄[57] - 前三季度煤炭产量13036.9万吨同比增加2.03%，煤炭销量18920.07万吨同比增加0.4%，总发电量315.52亿千瓦时同比下降2.78%[58] - Q3单季度煤炭产量4297.26万吨同比增加3.88%，煤炭销量6321.15万吨同比减少0.61

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收253.83亿元，同比增长14.30%，实现归母净利润0.99亿元，同比增长30.21% [1] - 第三季度单季营收为96.02亿元，同比微降0.83%，但归母净利润达到2.41亿元，同比增长4.87%，环比大幅增长338.35% [1] - 第三季度毛利率为12.66%，同比提升0.74个百分点，环比提升1.79个百分点，显示盈利质量提升 [1] 战略执行与业务进展 - 公司在智能化领域夯实软件与数字技术服务基本盘，并与大型ICT厂商联合推出多款"行业+AI"解决方案 [2] - 在自主化领域，计算产品与智能电子板块是增长核心引擎，软通计算机中标中国移动、联通等大额集采项目 [2] - 公司在开源鸿蒙领域通过子公司鸿湖万联在交通、矿山、教育等行业推出发行版，推动跨终端应用创新 [2] - 在具身智能领域，公司推出天汇系列三款复合机器人及天擎S1、天擎A2两款自研人形机器人，并与智源研究院共建实验室攻关关键技术 [2] - 智能电子领域机械革命品牌稳居国产电竞PC第一阵营并成功出海，智通国际中标沙特政府采购项目 [2] - 公司在绿色化领域的数字能源与智算服务业务加速落地，国际化领域在海外市场取得多项关键成果 [2] 未来展望与预测 - 预计公司2025年至2027年营收将分别达到359亿元、413亿元和477亿元 [3] - 预计公司2025年至2027年归母净利润将分别达到3.84亿元、5.26亿元和8.55亿元 [3]

财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入253.83亿元，同比增长14.30% [1] - 前三季度归母净利润为9888.66万元，同比增长30.21% [1] - 公司业务规模与盈利质量同步提升 [1] 战略方向 - 公司在“智能化、自主化、绿色化、国际化”四大战略牵引下发展 [1] - 未来将持续拥抱人工智能、具身智能等新赛道 [3] - 凭借创新实力及产业链资源整合优势，拓宽服务能力边界 [3] 智能化业务 - 软件与数字技术服务持续夯实业务基本盘 [1] - 联合某大型ICT领导厂商发布多个“行业+AI”解决方案，包括制造节能AI一体机、智帷司库等 [1] - 全方位参与生态共建 [1] 自主化业务 - 计算产品与智能电子板块是增长核心引擎 [2] - 在京建设京津冀信创小镇项目，实现“京牌京产”产品投产下线 [2] - 推出天汇系列三款复合机器人和第二代特种环境作业机器人 [2] - 子公司发布2款自研人形机器人，并与智源研究院共建具身智能联合实验室 [2] 绿色化业务 - 数字能源与智算服务核心业务加速落地 [2] - 持续服务国能集团等能源领域大型企业 [2] - 子公司软通智算积极参与国家一体化算力网建设，推进国家级算力枢纽节点建设与运营 [2] 国际化业务 - 公司正式面向全球发布“iSoftStone Digital软通国际”新品牌 [3] - 中标沙特政府3万台笔记本电脑SKD采购项目 [3] - 在海外市场实现合作与项目落地的多点突破 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入253.83亿元，同比增长14.30% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9888.66万元，同比增长30.21% [1] - 营业收入与利润同步攀升，核心驱动为软硬一体战略 [1] 智能化业务 - 软件与数字技术服务持续夯实业务基本盘 [1] - 全方位参与某大型ICT领导厂商多领域生态共建 [1] - 联合发布制造节能AI一体机、智帷司库、智能矿山三维地质分析、钢铁行业人工智能等多个“行业+AI”解决方案 [1] 自主化业务 - 计算产品与智能电子板块是增长核心引擎 [2] - 在京建设京津冀信创小镇项目，软通华方“京牌京产”产品已投产下线 [2] - 智能新工厂在建，将于2026年投产 [2] - 推出天汇系列三款复合机器人（K1勘察测绘、C1测量放线、G1管廊巡检） [2] - 迭代推出第二代特种环境作业机器人 [2] - 基于具身智能技术实现电机零部件高精度识别，成功开发适用于3C工业的装配机器人 [2] - 旗下子公司发布2款自研人形机器人：天擎S1（双足）和天擎A2（轮式） [2] - 与智源研究院共建具身智能联合实验室 [2] 绿色化业务 - 数字能源与智算服务核心业务加速落地 [2] - 持续服务国能集团、国家能源领域某特大型骨干企业及地市公司 [2] - 携手国网辽宁综合能源公司，成功研发并运营国内首批基于全栈AI技术的全国产化虚拟电厂平台 [2] 国际化业务 - 正式面向全球发布“iSoftStone Digital 软通国际”新品牌 [2] - 中标沙特政府3万台笔记本电脑SKD采购项目 [2] 未来展望 - 公司将持续拥抱人工智能、具身智能等新赛道 [3] - 凭借创新实力及产业链资源整合优势，以人工智能工程能力为基础拓宽服务能力边界 [3] - 服务能力边界将向行业、场景智能和智能终端等领域拓宽 [3]

财务表现 - 前三季度营业总收入253.83亿元，同比增长14.30% [1] - 前三季度归母净利润9888.66万元，同比增长30.21% [1] - 第三季度营业收入96.02亿元，归母净利润2.41亿元，同比增长4.87% [1] 战略与业务进展 - 公司在“智能化、自主化、绿色化、国际化”四大战略牵引下，业务规模与盈利质量同步提升 [1] - 智能化领域：全方位参与某大型ICT领导厂商生态共建，联合发布制造节能AI一体机、智帷司库等多个“行业+AI”解决方案 [1] - 自主化领域：软通计算机国产化率超98%，中标中国移动4.27亿元人工智能通用计算设备采购项目和中国联通服务器集采8.7亿元项目 [1] - 绿色化领域：成功研发并运营国内首批基于全栈AI技术的全国产化虚拟电厂平台，子公司软通智算积极参与国家一体化算力网建设 [1] - 国际化领域：中标沙特政府3万台笔记本电脑SKD采购项目，与巴林Seaspring公司、沙特贝通信及Future Building签署战略合作协议 [2] - 在2025年华为HC大会上，与亚洲钢铁就AI废钢分级项目签署合作备忘录，实现AI解决方案在区域市场的首次突破 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入253.83亿元，同比增长14.30% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长30.21% [2] - 第二季度和第三季度净利润环比分别增长127.87%和338.35%，截至三季度末净利润转正 [2] 软件与数字技术服务 - 公司再次斩获2024年中国IT服务市场份额第一名 [3] - 联合发布制造节能AI一体机、智帷司库等多个"行业+AI"解决方案 [3] - 发布AI工程化体系及"AI+工具链解决方案"、天璇知识库升级版等系列产品 [3] - 工业数字孪生SAAS模式注册用户扩展756+首批用户 [3] - 基于国产全栈自研推出仿真软件Fsim2.5版本，升级仿真计算引擎 [3] - 与亚洲钢铁、金盘科技、万润科技、首钢等达成战略合作，并中标多个数字化技术项目 [4] 计算产品与智能电子 - 软通计算机是中国信创PC影响力TOP3行业领导者 [5] - 在京建设京津冀信创小镇项目，软通华方"京牌京产"产品已投产，智能新工厂将于2026年投产 [5] - 软通华方天曜W600台式机和华方超锐T40-W9笔记本国产化率超过98% [5] - 发布定义商用AI PC标杆的华方超翔Z8000，并推出多款信创工作站 [5] - 自研AI算力底座，推出华方超炫3700 AI液冷工作站与华方超强N810I A2智算服务器 [5] - 中标中国移动4.27亿元人工智能通用计算设备采购项目、中国联通服务器集采8.7亿元项目 [5] 机器人业务 - 推出天汇系列三款复合机器人：K1（勘察测绘）、C1（测量放线）、G1（管廊巡检） [6] - 迭代推出第二代特种环境作业机器人，并成功开发适用于3C工业的装配机器人 [6] - 子公司发布2款自研人形机器人天擎S1（双足）和天擎A2（轮式） [7] - 与智源研究院共建具身智能联合实验室，重点突破"垂域大脑大模型"等关键方向 [7] 其他硬件与海外市场 - 机械革命推出多款电竞PC新品，稳居国产电竞PC第一阵营，并推出恒悦品牌进军商用市场 [7] - 智通国际中标沙特政府3万台笔记本电脑SKD采购项目 [7] 数字能源与智算服务 - 成功研发并运营国内首批基于全栈AI技术的全国产化虚拟电厂平台 [8] - 子公司软通智算积极参与国家一体化算力网建设，推进国家级算力枢纽节点平台建设与运营 [8] - 与国家级纳米科学家团队合资成立广州谷硅动力科技有限公司 [8] - 发布企业级异构AI算力调度及资源管理解决方案 [8] 海外市场拓展 - 在2025年全球数字经济大会上正式面向全球发布"iSoftStone Digital 软通国际"新品牌 [9] - 在2025年华为HC大会上，与亚洲钢铁就AI废钢分级项目签署合作备忘录（MOU） [9] - 在GITEX展会期间，与巴林Seaspring公司、沙特贝通信及Future Building签署战略合作协议 [9] - 正式成立"软通动力华为云智能中东销服中心"，深化与华为云的全球战略协同 [9]

核心财务表现 - 2025年第三季度公司营业总收入为253.83亿元 [1] - 归母净利润为9888.66万元 [1] - 摊薄每股收益为0.10元 [4] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为11.39%，较去年同期毛利率减少0.89个百分点 [3] - 最新ROE（净资产收益率）为0.95% [3] 资产与运营效率 - 公司最新总资产周转率为1.01次，较去年同期减少0.14次，同比下降11.77% [4] - 最新存货周转率为4.32次，较去年同期减少3.74次，同比下降46.39% [4] 偿债能力与现金流 - 公司最新资产负债率为60.64%，较上季度增加0.60个百分点，较去年同期增加6.44个百分点 [3] - 经营活动现金净流入为-16.10亿元，较去年同报告期减少8.40亿元 [1] 行业排名与股东结构 - 在同业已披露公司中，经营活动现金净流入排名第104，资产负债率排名第93，毛利率排名第98 [1][3] - 公司股东户数为13.54万户，前十大股东持股数量为4.30亿股，占总股本比例为45.08% [4] - 第一大股东刘天文持股比例为23.75% [4]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入253.83亿元，同比增长14.30% [1] - 公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润9888.66万元，同比增长30.21% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为5946.2万元 [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.1元 [1]

贵州茅台 (600519.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入1284.54亿元，同比增长6.36% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润646.27亿元，同比增长6.25% [1] - 第三季度营业收入390.64亿元，同比增长0.56%，净利润192.24亿元，同比增长0.48% [1] - 前三季度茅台酒实现收入1110亿元，系列酒收入178.84亿元 [2] - 直销渠道收入555.55亿元，批发渠道收入728.42亿元 [2] - 国内收入1250亿元，国外收入38.93亿元 [2] 美的集团 (000333.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元，同比增长13.82% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润378.83亿元，同比增长19.51% [3] - 第三季度营业收入1119.33亿元，同比增长10.06%，净利润118.70亿元，同比增长8.95% [3] - 新能源及工业技术收入306亿元，同比增长21% [4] - 智能建筑科技收入281亿元，同比增长25% [4] - 机器人与自动化收入226亿元，同比增长9% [4] 迈瑞医疗 (300760.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入258.34亿元，同比下降12.38% [5] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润75.7亿元，同比下降28.83% [5] - 第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，净利润25.01亿元，同比下降18.69% [5] - 公司称第三季度迎来拐点，预计第四季度收入增长提速 [11] - 国际业务同比增长11.93%，欧洲市场增长超过20% [11] - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60% [11] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，国际收入占比61% [11] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，同比下降2.81% [11] 三环集团 (300408.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入65.08亿元，同比增长20.96% [7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.59亿元，同比增长22.16% [7] - 第三季度营业收入23.60亿元，同比增长20.79%，净利润7.21亿元，同比增长24.86% [7] - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [8] 龙源电力 (001289.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入222.21亿元，同比下降17.29% [9] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润43.93亿元，同比下降21.02% [9] - 第三季度营业收入65.64亿元，同比下降13.98%，净利润10.18亿元，同比下降38.19% [9] - 公司拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 中国核电 (601985.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入616.35亿元，同比增长8.16% [12] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润80.02亿元，同比下降10.42% [12] - 新能源收入增长21.09%，但归母净利润下降67.96% [12] - 核电业务收入增长5.56%，归母净利润增长2.81% [12] 分众传媒 (002027.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入96.07亿元，同比增长3.73% [14][15] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润42.40亿元，同比增长6.87% [14][15] - 第三季度营收34.94亿元，同比增长6.08%，净利润15.76亿元，同比增长6.85% [14] 天孚通信 (300394.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入39.18亿元，同比增长63.63% [17] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润14.65亿元，同比增长50.07% [17] - 第三季度营业收入14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [17] - 业绩增长受益于人工智能发展和算力需求增加，全球数据中心建设带动高速光器件需求 [18] 领益智造 (002600.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收375.90亿元，同比增长19.25% [19] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.41亿元，同比增长37.66% [19] - 第三季度营收139.65亿元，同比增长12.91%，净利润10.12亿元，同比增长39.28% [19] - 子公司领益科技拟以24.04亿元收购浙江向隆96.15%股权，加速汽车产业布局 [20] 荣盛石化 (002493.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2278.15亿元，同比下降7.09% [21] - 2025年前三季度净利润8.88亿元，同比增长1.34% [21] - 第三季度营收791.85亿元，同比下降5.67%，净利润2.86亿元，同比增长1427.94% [21] - 业绩变动主要因投资收益增加363.16%及资产减值损失影响 [21] 深南电路 (002916.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.54亿元，同比增长28.39% [22] - 2025年前三季度净利润23.26亿元，同比增长56.30% [22] - 第三季度营业收入63.01亿元，同比增长33.25%，净利润9.66亿元，同比增长92.87% [22] 江波龙 (301308.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.34亿元，同比增长26.12% [23] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.13亿元，同比增长27.95% [23] - 第三季度营业收入65.39亿元，同比增长54.60%，净利润6.98亿元，同比扭亏 [23] - 自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，UFS4.1产品与国际闪存原厂达成合作 [23] 新易盛 (300502.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收165.05亿元，同比增长221.70% [24] - 2025年前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37% [24] - 第三季度营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [24] - 业绩增长受益于人工智能算力投资发展，销售收入大幅增加 [24] 招商银行 (600036.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2514.2亿元，同比下降0.51% [25] - 2025年前三季度净利润1137.72亿元，同比增长0.52% [25] - 第三季度营收814.51亿元，同比增长2.11%，净利润388.42亿元，同比增长1.04% [25] - 非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%，营收占比36.34% [25] 中微公司 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入80.63亿元，同比增长约46.40% [26] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润12.11亿元，同比增长约32.66% [26] - 刻蚀设备收入61.01亿元，同比增长约38.26% [26] - LPCVD和ALD等薄膜设备收入4.03亿元，同比增长约1332.69% [26] 再融资动态 - 微芯生物非公开发行股票审核通过，募资不超过9.5亿元用于创新药研发等项目 [27] - 龙源电力拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 监管合规动态 - 北大医药董事长、总裁徐晰人因配合调查被刑事拘留 [29] 其他公司业绩亮点 - 德业股份前三季度营收88.46亿元，同比增长10.36%，净利润23.47亿元，同比增长4.79% [30] - 协创数据前三季度营收83.31亿元，同比增长54.43%，净利润6.98亿元，同比增长25.30% [31] - 智飞生物前三季度营收76.27亿元，同比下降66.53%，净亏损12.06亿元 [32] - 软通动力前三季度营收253.83亿元，同比增长14.30%，净利润9888.66万元，同比增长30.21% [33] - 麦格米特前三季度营收67.91亿元，同比增长15.05%，净利润2.13亿元，同比下降48.29% [34] - 华利集团前三季度营收186.80亿元，同比增长6.67%，净利润24.35亿元，同比下降14.34% [35] - 长川科技前三季度营收37.79亿元，同比增长49.05%，净利润8.65亿元，同比增长142.14% [36] - 先导智能前三季度营收104.39亿元，同比增长14.56%，净利润11.86亿元，同比增长94.97% [37] - 中航机载前三季度营收167.74亿元，同比增长1.25%，净利润9.9亿元，同比下降17.73% [38][39] - 安琪酵母前三季度营收117.86亿元，同比增长8.01%，净利润11.16亿元，同比增长17.13% [40] - 航天电子前三季度营收88.35亿元，同比下降4.32%，净利润2.09亿元，同比下降62.77% [41] - 益丰药房前三季度营收172.86亿元，同比增长0.39%，净利润12.25亿元，同比增长10.27% [42] - 润泽科技前三季度营收39.77亿元，同比增长15.05%，净利润47.04亿元，同比增长210.74% [43] - 中航光电前三季度营收158.38亿元，同比增长12.36%，净利润17.37亿元，同比下降30.89% [44] - 昆仑万维前三季度营收58.05亿元，同比增长51.63%，净亏损6.65亿元，AI业务收入大幅增长 [45] - 卓胜微前三季度营收27.69亿元，同比下降17.77%，净亏损1.71亿元 [46] - 恩捷股份前三季度营收95.43亿元，同比增长27.85%，净亏损8632.3万元 [47][48] - 华阳股份前三季度营收169.56亿元，同比下降8.85%，净利润11.24亿元，同比下降38.20% [49] - 晶合集成前三季度营收81.30亿元，同比增长19.99%，净利润5.50亿元，同比增长97.24% [50] - 中国软件前三季度营收31.98亿元，同比增长9.50%，净亏损1.04亿元 [51] - 上海电力前三季度营收321.54亿元，同比下降1.26%，净利润30.50亿元，同比增长24.04% [52] - 海格通信前三季度营收31.58亿元，同比下降16.17%，净亏损1.75亿元 [53] - 欣旺达前三季度营收435.34亿元，同比增长13.73%，净利润14.05亿元，同比增长15.94% [54] - 獐子岛前三季度营收10.83亿元，同比下降7.14%，净亏损3237.34万元 [55] - 沃尔核材前三季度营收60.82亿元，同比增长26.17%，净利润8.22亿元，同比增长25.45% [56] - 欧菲光前三季度营收158.16亿元，同比增长9.29%，净亏损6804.86万元 [57] - 中国稀土前三季度营收24.94亿元，同比增长27.73%，净利润1.92亿元，同比增长194.67% [58] - 天齐锂业前三季度营收73.97亿元，同比下降26.50%，净利润1.80亿元，同比扭亏 [59] - 中航沈飞前三季度营收206.07亿元，同比下降18.54%，净利润13.62亿元，同比下降25.10% [60] - 宏和科技前三季度营收8.52亿元，同比增长37.76%，净利润1.39亿元，同比增长1696.45% [61] - 盛美上海前三季度营收51.46亿元，同比增长29.42%，净利润12.66亿元，同比增长66.99% [62] - 中航西飞前三季度营收302.44亿元，同比增长4.94%，净利润9.92亿元，同比增长5.15% [64] 公司治理动态 - 中国联通董事长陈忠岳因工作调动辞任 [63]