财务业绩概览 - 公司前三季度营业收入为27.73亿元，同比增长24.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6.07亿元，同比增长101.27% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.02亿元，同比增长104.14% [1] - 基本每股收益为5.58元 [1]

公司基本情况 - 公司于2023年3月21日在深交所上市，首次公开发行2733.36万股[7] - 公司注册资本为10974.50万元[12] - 公司发起人为曹马涛、涛涛集团有限公司，认购股份数分别为2850万股、150万股，设立时发行股份总数为3000万股[24] - 公司已发行股份数为10904.9071万股，均为人民币普通股[21] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[22] - 公司收购本公司股份后不同情形有不同处理时间和持股比例限制[29] - 公司公开发行股份前已发行股份，上市交易之日起1年内不得转让[33] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司同一类别股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[33] - 公司持有5%以上股份的股东、董事、高级管理人员6个月内买卖股票所得收益归公司所有[31] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[39] - 股东对股东会、董事会决议有异议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[41] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，在特定情形下可书面请求审计委员会或董事会向法院诉讼[42] - 公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失应依法赔偿，滥用法人独立地位和有限责任逃避债务严重损害债权人利益需承担连带责任[44] 股东会与董事会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[55] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[56][60] - 董事会、审计委员会及单独或合并持有公司1%以上股份的股东有权向公司提出提案[65] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提出临时提案[65] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事4名，职工代表董事1名，设董事长1人[103] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日以前书面通知全体董事[116] 交易与担保规定 - 股东会审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[51] - 公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保须经股东会审议通过[53] - 公司对外担保总额超过最近一期经审计总资产的30%以后提供的任何担保须经股东会审议通过[53] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等5种情况应提交董事会审议[107] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等5种情况除经董事会审议外还应提交股东会审议[110] 利润分配与财务相关 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送中期报告[156] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[156] - 公司优先采用现金分红，原则上每年度进行一次现金分红[160][161] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低80%[164] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低40%[164] 其他规定 - 会计师事务所聘期1年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定[180] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%，可不经股东会决议[189] - 公司合并、分立、减少注册资本时需通知债权人并公告，债权人有相应权利[192][193][194] - 法定公积金和任意公积金累计额达到公司注册资本50%前不得分配利润[196] - 持有公司10%以上表决权的股东可请求法院解散公司[199]

提名委员会构成 - 成员 4 名董事，3 名独立董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设召集人一名，由独立董事担任[4] 提名委员会任期与职责 - 任期与董事会一致，独董连续任职不超 6 年[4] - 负责拟定选择标准和程序并提建议[6] 会议相关规定 - 提前 3 天通知，紧急可随时通知[9] - 2/3 以上委员出席方可举行，决议过半数通过[10] - 会议记录保存 10 年[11] 其他 - 董事会未采纳建议应记载意见理由并披露[7] - 实施细则自董事会决议通过之日起实施[13]

独立董事津贴 - 2025年陈东坡等3人津贴8万元/人（税前）[2] - 2025年新增臧翠翠津贴18万元/人（税前）[2] 薪酬方案 - 独立董事津贴按月发，税费公司代扣，按任期算[5] - 独立董事薪酬待2025年第三次临时股东会通过生效[5] - 其他非独立董事薪酬方案不变[5] 任期 - 臧翠翠任期至第四届董事会任期届满[4]

会议时间 - 2025年第三次临时股东会现场会议11月10日14:30开始[3] - 网络投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和9:15至15:00（深交所互联网投票系统）[3] - 会议登记时间为2025年11月7日10:00 - 17:00[13] - 股权登记日为2025年11月4日[5] 会议地点 - 现场会议和登记地点为浙江省丽水市缙云县新碧街道新元路10号[8][14] 议案相关 - 审议《关于确定2025年度独立董事薪酬方案及新增独立董事任期的议案》等[10] - 议案2.00为特别决议，需三分之二以上表决权审议通过[10] 其他信息 - 网络投票代码为351345，简称涛涛投票[20] - 授权委托书有效期至本次股东会结束[22] - 对中小投资者表决情况单独计票披露[11]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为10.60亿元人民币，同比增长27.73%[5] - 年初至报告期末营业收入为27.73亿元人民币，同比增长24.89%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.64亿元人民币，同比增长121.44%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为6.07亿元人民币，同比增长101.27%[5] - 营业总收入从22.20亿元增长至27.73亿元，增幅为24.9%[24] - 净利润从3.01亿元增长至6.07亿元，增幅为101.4%[25] - 归属于母公司股东的净利润为6.07亿元[25] - 基本每股收益从2.77元增长至5.58元[26] 成本和费用 - 年初至报告期末财务费用为-611.57万元人民币，同比大幅下降217.16%[10] - 财务费用为-611.57万元，主要因利息收入3845.96万元超过利息费用1498.17万元[24][25] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为6.12亿元人民币，同比增长163.68%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为6.12亿元，同比增长163.7%[28] - 销售商品、提供劳务收到的现金为25.26亿元，同比增长13.5%[27] - 收到的税费返还为1.51亿元，同比下降6.4%[27] - 购买商品、接受劳务支付的现金为14.34亿元，同比下降8.5%[27] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.70亿元，同比改善64.0%[28] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为1.59亿元，同比下降66.6%[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为-0.94亿元，同比变化-2.9%[29] - 取得借款收到的现金为9.04亿元，同比增长8.7%[28] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为3.95亿元，同比增长126.7%[28] - 期末现金及现金等价物余额为15.91亿元，同比增长8.7%[29] 盈利能力指标 - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为18.13%，同比增加8.04个百分点[5] 资产状况 - 报告期末总资产为52.45亿元人民币，较上年度末增长15.57%[5] - 公司货币资金期末余额为17.18亿元，较期初的15.30亿元增长12.3%[20] - 公司应收账款期末余额为8.72亿元，较期初的6.98亿元增长24.8%[20] - 公司存货期末余额为13.39亿元，较期初的12.06亿元增长11.0%[20] - 公司流动资产合计期末余额为40.48亿元，较期初的35.60亿元增长13.7%[20] - 公司预付款项期末余额为0.48亿元，较期初的0.19亿元增长158.4%[20] - 公司衍生金融资产期末余额为49.31万元，较期初的22.84万元增长115.9%[20] - 公司其他流动资产期末余额为0.43亿元，较期初的0.76亿元下降43.0%[20] - 资产总计从453.86亿元增长至524.51亿元，增幅为15.6%[21][23] - 在建工程从0.89亿元增长至1.37亿元，增幅为54.7%[21] - 使用权资产从0.67亿元增长至1.42亿元，增幅为111.6%[21] 负债和借款 - 报告期末短期借款为7.28亿元人民币，较上年度末增长75.53%[10] - 短期借款从4.15亿元增长至7.28亿元，增幅为75.5%[21] - 应交税费从0.51亿元增长至1.44亿元，增幅为184.1%[22] 投资收益 - 年初至报告期末投资收益为234.70万元人民币，同比增长202.96%[10] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为8,342户[14] - 浙江中涛投资有限公司为第一大股东，持股比例为41.27%，持股数量为45,000,000股[14] - 曹马涛为第二大股东，持股比例为26.14%，持股数量为28,500,000股[14]

会议信息 - 公司第四届董事会第十次会议于2025年10月22日召开，8位董事全部出席[3] - 公司将于2025年11月10日召开2025年第三次临时股东会[13] 议案审议 - 《2025年第三季度报告》审议通过[4] - 《公司章程》修订议案审议通过，需提交2025年第三次临时股东会审议[11] - 《董事会提名委员会实施细则》修订议案审议通过[12] 人员选举 - 选举曹马涛为执行公司事务董事及法定代表人[5] - 选举第四届董事会各专门委员会成员及召集人[7] 津贴事项 - 2025年度陈东坡等3人独立董事津贴8万元/人（税前），臧翠翠18万元/人（税前），议案需提交2025年第三次临时股东会审议[9]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在10月20日较上一交易日微幅上涨0.02%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98% [1] - 板块内个股表现分化，信隆健康以2.91%的涨幅领涨，而征和工业跌幅最大，为-4.81% [1][2] 领涨个股表现 - 信隆健康收盘价为6.73元，上涨2.91%，成交量为6.64万手，成交额为4437.25万元 [1] - 春风动力收盘价为239.85元，上涨2.90%，成交量为2.58万手，成交额为6.14亿元 [1] - 林海股份收盘价为10.63元，上涨2.31%，成交量为2.80万手，成交额为2957.96万元 [1] 领跌个股表现 - 征和工业收盘价为70.20元，下跌4.81%，成交量为5.04万手，成交额为3.57亿元 [2] - 隆鑫通用收盘价为13.37元，下跌2.83%，成交量为34.71万手，成交额为4.69亿元 [2] - 涛涛车业收盘价为234.48元，下跌1.40%，成交量为1.77万手，成交额为4.15亿元 [2] 板块资金流向 - 摩托车及其他板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.25亿元 [2] - 游资资金净流入2004.72万元，散户资金净流入1.05亿元 [2] - 九号公司获得主力资金净流入4270.85万元，主力净占比8.16%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 钱江摩托获得主力资金净流入552.54万元，主力净占比5.96% [3]

资本市场动向 - 公司计划发行H股并在香港联交所主板上市，此举被视为深化全球化战略、优化市场布局的关键一步 [1] - 港股市场被视为极具吸引力的融资平台，有助于吸引国际投资者关注，获得更合理估值，为后续发展提供资金支持 [5] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入17.13亿元，同比增长23.19% [3] - 2025年上半年归母净利润为3.42亿元，同比增长88.04% [3] - 上半年智能电动低速车销售收入为11.52亿元，同比增长30.65% [3] - 上半年特种车销售收入为4.90亿元，同比增长8.22% [3] 业务与市场结构 - 公司业务聚焦于智能电动低速车和特种车，智能电动低速车包括电动高尔夫球车、电动自行车等，特种车涵盖全地形车和越野摩托车等 [3] - 2025年上半年海外收入占比达96.5%，国内市场营收为0.6亿元，占比3.5% [1][4] - 美国市场是核心业务阵地，2025年上半年向美国市场销售收入为13.38亿元，占比增至78.11% [4] - 2022年至2024年，公司向美国市场销售的收入分别为10.82亿元、15.29亿元、22.92亿元，占比分别为61.30%、71.32%、77% [4] - 公司以自主品牌销售为主，拥有GOTRAX和DENAGO两大主力品牌，分别定位不同的市场细分领域 [4] 产能与供应链布局 - 美国工厂持续推进电动高尔夫球车本土化生产，越南基地已实现整车全链条自主生产 [4] - 泰国生产基地已于2025年8月启动建设，预计2026年2月建成 [4] - 中国工厂将继续为海外制造基地提供支持，构建本土化响应与全球化协同的高效产能体系 [4] 运营与风险因素 - 2024年末和2025年6月30日，公司存货账面价值分别为12.06亿元和11.64亿元，占总资产的比例分别为26.57%和23.60% [5] - 2024年末和2025年6月30日，公司分别计提了1344.95万元和1311.53万元存货跌价准备 [6] - 公司主要采用"订单式"和"仓储式"生产模式，存在备货过多和存货减值的风险 [6] - 2024年对前五大客户的销售额合计为14.55亿元，占全年总销售额的48.89%，对头部客户存在较强依赖 [6] 研发投入与技术创新 - 公司研发投入持续增长，2021年至2024年研发投入分别为6290万元、6435.59万元、8765.42万元、1.25亿元 [8] - 研发投入占总营收的比例从2021年的3.12%提升至2024年的4.22% [8] 新业务拓展 - 公司战略布局人形机器人、无人驾驶技术等前沿领域，旨在通过AI大模型构建跨产品线共性技术平台 [7] - 2025年7月，公司与宇树科技签署战略合作协议，在机器人北美等海外市场开拓、C端场景探索等领域开展深度合作 [7] - 2025年7月，公司与上海开普勒机器人有限公司达成战略合作，将在股权投资、机器人产品ODM合作等领域开展全方位合作 [7]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 核心观点 - 休闲越野车板块三季报显示出口实现高质量的盈利，多家公司业绩超预期 [1][12] - 大排量摩托车出口保持高速增长，行业结构性机会显现 [2][14] - 重点公司通过新品牌合作、产品结构优化及海外收购等方式驱动增长 [1][4][7] 周专题：休闲越野车板块三季报 - 涛涛车业25年前三季度预计实现归母净利润5.8-6.2亿元，同比增长92.46%-105.73%；25Q3预计实现归母净利润2.38-2.78亿元，同比增长100%-133.61% [13] - 业绩高增主要由高尔夫球车快速增长贡献，第二品牌TEKO已与全美TOP1电动高尔夫球车连锁经销商达成战略合作 [1][13] - 隆鑫通用前三季度实现归母净利润15.2-16.2亿元，同比增长60%-80%；25Q3实现归母净利润4.46-5.46亿元，同比增长44%-77% [3][14] - 隆鑫通用业绩增长主要因无极品牌保持高增速且产品结构持续优化 [3][14] - 春风动力2025年前三季度实现营业收入148.96亿元，同比增长30.1%；归母净利润14.15亿元，同比增长30.89% [3][15] - 春风动力25Q3净利率为8.8%，同比下滑1个百分点，主要受美国加征关税影响全地形车盈利水平 [3][15] - 8月大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上）产销8.43万辆和8.45万辆，同比增长18.30%和23.60%；其中400系列出口2.96万辆，同比增长60.46% [2][14] 公司重点公告 - 泉峰控股旗下EGO欧洲公司收购荷兰百年企业SDL全部股份，交易将于2025年11月1日生效，旨在加速割草机器人等新品落地 [4][7][16] 数据跟踪 - 原材料数据：LME铜现货结算价（2025.10.17）环比上周下跌1.9%，LME铝下跌0.4%，DCE塑料下跌2.25%，钢材综合价格指数微涨0.02% [19] - 海运及汇率：CCFI综合指数（2025.10.17）环比上周下跌4.11%，美东、美西、欧洲航线运价指数分别下跌3.89%、6.72%、1.49%；美元兑人民币即期汇率环比上周上涨0.05% [21] - 地产数据：2025年1-8月商品房销售面积累计同比下降4.70%，房屋竣工面积累计同比下降17.0%，房屋新开工面积累计同比下降19.50% [25] - 美国房屋销量：2025年7月美国成屋销量（季调:折年数）同比下降1%，2025年9月美国新建住房销量（季调:折年数）同比上升12% [27]