投资评级 - 报告未给出明确的目标价和投资评级 [1] 核心观点 - 2024年Q2营收同比增长9.8%至4.2亿元，归母净利润同比下降16.1%至1.1亿元，利润降幅收窄 [1] - 2024年上半年营收7.1亿元，同比下降6.3%，归母净利润1.7亿元，同比下降29.8% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为17/21/26亿元，归母净利润分别为4/5/6亿元 [1] 业务分析 - 家用呼吸机组件2024年上半年收入4.5亿元，同比下降11.9%，预计下半年恢复正常订单 [1] - 人工耳蜗业务2024年上半年收入0.6亿元，同比增长12.1% [1] - 家用及消费电子组件2024年上半年收入0.8亿元，同比增长36.6% [1] - 注射笔业务已突破关键技术并实现量产，新客户订单稳步推进 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入增长率分别为25.28%/25.22%/25.48% [2] - 预计2024-2026年归母净利润增长率分别为25.11%/24.68%/25.44% [2] - 预计2024-2026年毛利率分别为42.25%/42.40%/42.33% [6] - 预计2024-2026年ROE分别为11.10%/12.40%/13.75% [6] 产能建设 - 2024年上半年持续加强惠州、马来二期产能释放 [1] - 深圳总部在建，马来三期工程开始建设 [1] 估值指标 - 预计2024-2026年PE分别为28.63/22.97/18.31 [6] - 预计2024-2026年PB分别为3.18/2.85/2.52 [6] - 预计2024-2026年PS分别为6.70/5.35/4.26 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 2024Q2 业绩环比大幅改善,看好订单量持续提高 [4] - 基石业务边际向好,其他主要业务经营稳健 [4] - 加强研发和销售投入,净利率环比修复 [4] - 股权激励目标清晰,凸显发展信心 [4] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年EPS分别为0.98、1.22、1.51元 [5] - 预计公司2024年营收增长26.3%,净利润增长27.8% [7] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为42.9%、42.6%、42.4% [7] - 预计公司2024-2026年净利率分别为23.7%、24.1%、24.5% [7] - 预计公司2024-2026年ROE分别为11.9%、13.3%、14.6% [19]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 主业呼吸机组件业务拐点确立，业绩重回向上趋势 - 公司家用呼吸机组件业务大客户去库存压力已逐步消退,回到正常水平 [4] - 呼吸机组件业务上半年毛利率有所提升,主业未来有望进入拐点向上阶段 [4] - 公司新股权激励夯实2024年净利润增速25%,对应全年3.9亿利润目标 [4] 第二增长曲线注射笔稳步推进,新客户拓展可期 - 公司已签订胰岛素注射笔订单,与相关客户的商务合作稳步推进,处于逐步放量发展过程 [5] - 公司自主研发胰岛素组装自动化设备,进一步提高生产效能、有望降低成本 [5] - 自主专利、产能扩张有望带动注射笔新客户拓展,开启新一轮成长曲线 [5] 其他业务均实现稳健增长,产能拓展夯实新客户和新业务拓展能力 - 家用及消费电子2024H1实现收入7890万元,同比增长36.6%,毛利率24.4% [6] - 人工耳蜗2024H1实现收入6464万元,同比增长12.1%,毛利率63.8% [6] - 公司在惠州、马来西亚等地不断增强和扩充产能,满足客户全球化生产供应需求 [6] - 海内外产能释放进一步带动国际大客户代工能力延伸,有望打开远期天花板 [6] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司营收分别为16.3/19.8/23.7亿元,同比增长22%/21%/20% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.9/4.9/6.1亿元,同比增长25%/25%/25% [7] - 维持"买入"评级 [7]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司业务拐点显现，中报业绩超预期[1] - 2024H1公司实现营业收入7.06亿元，同比减少6.33%，实现归母净利润1.69亿元，同比减少29.78%[1] - 2024Q2公司实现营业收入4.25亿元，同比增长9.83%，实现归母净利润1.11亿元，同比减少16.14%[1] - 公司家用呼吸机组件库存压力逐渐消退，已逐步恢复到正常水平[1] - 公司胰岛素注射笔业务与相关客户的商务合作稳步推进，逐步放量，未来可期[1] - 国内外产能进一步释放，有效提升服务全球客户能力[1] - 股权激励计划顺利推进，彰显公司长远发展能力[1][2] 财务预测 - 预计公司2024~2026年营收分别为16.93/21.16/26.59亿元，同比增速为26.5%/25.0%/25.7%[3] - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为3.97/5.05/6.41亿元，同比增速为26.6%/27.2%/27.0%[3] - 预计公司2024~2026年EPS为0.98/1.24/1.58元/股，对应PE为26x/20x/16x[3] 财务数据 - 2024H1公司实现营业收入7.06亿元，同比减少6.33%，实现归母净利润1.69亿元，同比减少29.78%[1] - 2024Q2公司实现营业收入4.25亿元，同比增长9.83%，实现归母净利润1.11亿元，同比减少16.14%[1] - 2024H1公司多个生产基地的产能得到进一步释放，惠州生产基地产能不断增强和扩充，马来二期NPI能力建设和产能扩产，深圳总部在建，马来三期工程开始建设[1] 业务发展 - 公司不断巩固和提升在基石业务家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件细分市场的核心竞争优势[1] - 公司加大研发投入、加强创新能力，在自动化技术、挤出技术、多穴模模具技术、NPI实验室能力等方面均取得新的突破与进展[1] - 公司胰岛素注射笔业务与相关客户的商务合作稳步推进，逐步放量，未来可期[1] - 公司通过在下游客户周边设立生产基地，显著提升服务质量和响应速度，深化与客户的合作关系[1]

投资评级 - 报告对美好医疗维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 美好医疗2024年Q2业绩拐点初现 下半年业绩高增长可期 [1] - 家用呼吸机组件业务持续回暖 经营拐点逐步确认 [1] - 核心业务毛利率提升 研发投入加强布局器械多领域 [2] - 预计2024-2026年营收和净利润将保持25%以上的增速 [2] 财务表现 - 2024年上半年营收7.06亿元 同比下降6.33% [1] - 2024年上半年归母净利润1.69亿元 同比下降29.78% [1] - 2024年Q2营收4.25亿元 同比增长9.83% [1] - 2024年Q2归母净利润1.11亿元 同比下降16.14% [1] - 2024年上半年经营活动现金流净额1.74亿元 同比增长3.23% [2] 业务分析 - 家用呼吸机组件业务2024年上半年收入4.48亿元 同比下降11.89% [1] - 人工植入耳蜗组件收入0.65亿元 同比增长12.08% [1] - 家用及消费电子组件收入0.79亿元 同比增长36.60% [1] - 精密模具及自动化设备收入0.46亿元 同比下降37.77% [1] - 其他医疗产品组件收入0.49亿元 同比增长14.92% [1] 盈利能力 - 2024年上半年家用呼吸机组件毛利率43.38% 较2023年提升0.4个百分点 [2] - 2024年Q2销售毛利率42.85% 净利率26.16% 较一季度均有所提升 [2] 研发投入 - 2024年上半年研发投入0.57亿元 同比增长9.26% [2] - 研发方向包括心血管介入、电生理、体外诊断、血糖管理、外科等领域 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年营收分别为16.83、21.08、26.55亿元 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.05、5.16、6.52亿元 [2] - 预计2024-2026年每股收益分别为1.00、1.27、1.60元 [4] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为28x、22x、17x [2]

投资评级 - 美好医疗 (301363) 投资评级为"买入"，维持上次评级[1] 核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入7.06亿元，同比下降6.33%，归母净利润1.69亿元，同比下降29.78%[1] - 2024年Q2实现营业收入4.25亿元，同比增长9.83%，环比增长50.91%，呈现复苏态势[1] - 家用呼吸机组件2024年上半年实现收入4.48亿元，同比下降11.89%，但预计下半年需求将回暖[1] - 人工植入耳蜗组件实现收入6464万元，同比增长12.08%，保持稳定增长[1] - 家用及消费电子组件实现收入7890万元，同比增长36.60%，呈现快速增长[1] - 2024年Q2销售毛利率达42.85%，较Q1提升4.56个百分点，销售净利率达26.16%，较Q1提升5.55个百分点[1] - 预计2024-2026年营业收入分别为16.73、20.84、25.88亿元，同比增速分别为25.0%、24.6%、24.2%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.93、4.93、6.16亿元，同比分别增长25.5%、25.5%、24.9%[1] 财务数据 - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额1.74亿元，同比增长3.23%[1] - 2024年Q2归母净利润1.11亿元，同比下降16.14%，但降幅较Q1缩窄[1] - 2024年Q2扣非归母净利润1.07亿元，同比下降13.55%[1] - 预计2024-2026年毛利率分别为42.0%、41.7%、41.5%[2] - 预计2024-2026年净资产收益率ROE分别为11.5%、13.3%、15.1%[2] - 预计2024-2026年EPS分别为0.97、1.21、1.51元[2] - 预计2024-2026年P/E分别为29、23、18倍[1] 业务发展 - 公司多个生产基地产能进一步释放，惠州生产基地和马来二期产能不断扩充[1] - 深圳总部和马来三期工程已开始筹建，有望提升公司满足客户全球化生产供应需求的能力[1] - 公司持续加深与大客户的合作，并积极布局和拓展新赛道[1] 行业分析 - 呼吸机下游去库存接近尾声，公司营收逐渐恢复增长[1] - 家用呼吸机组件需求有望在下半年回暖[1] - 人工植入耳蜗组件和家用及消费电子组件保持稳定增长[1]

公司概况 - 公司是从事医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售的国家级高新技术企业[68] - 公司为全球家用呼吸机和人工植入耳蜗细分市场龙头企业提供组件及产品的开发和生产服务[69] - 公司在血糖、体外诊断、心血管、给药、助听、监护等细分领域为十余家全球医疗器械100强企业提供产品及组件的开发及生产服务[70] - 公司是医疗器械注册人制度受托生产企业和合约制造商，为国际国内医疗器械知名企业提供医疗器械产品受托生产服务[71] - 公司在营养输送、医疗保健、医学美容、户外运动、个人护理等领域为多家细分市场知名品牌提供高端产品及精密组件的开发和生产制造服务[72] 主要产品 - 公司主要产品包括家用呼吸机、人工植入耳蜗、肺功能仪等医疗器械[11] - 公司积极布局慢性阻塞性肺疾病(COPD)等领域，未来将加大相关产品的研发和市场拓展[11][12] - 公司在人工植入耳蜗等细分领域保持领先优势，并持续推进国内外市场开拓[11] 研发与创新 - 公司持续加大研发投入，新产品管线丰富，包括液态硅胶等新材料的开发[12] - 公司持续优化和完善新产品、新技术、新工艺及新项目开发的流程制度，有效提升了公司的核心竞争力[73] - 公司基于市场和客户需求进行研发立项，充足的研发经费为研发活动提供保障[91,92] - 公司在精密模具设计与制造、自动化设计与制造方面具有优势[95,96,97,98] - 公司拥有226项授权专利和30件软件著作权，为公司的长远发展提供了有力保障[88] - 公司培养了一批经验丰富的医疗产品研发与工程技术人才，形成了医疗器械质量管理体系建设、"制造+医疗"多技术平台等核心竞争优势[89] 生产与制造 - 公司通过ERP、MES等信息化系统提升生产管理效率，并获得FDA QSR、CE等多项认证[14][16] - 公司引进了行业最先进的生产设备和辅助设施，为产品质量保证和生产持续稳定交付提供基础和能力保障[99] - 公司引进了一系列全球最先进的生产设备，提升了生产效率和产品质量的稳定性[100] - 公司在马来西亚设立生产基地，提高了服务质量和响应速度，深化了与客户的合作关系[107][108][109] - 公司的生产模式主要分为"以销定产"和备货式生产两种[77] 质量管理 - 公司加强质量管理体系建设，通过ISO13485等认证，确保产品质量和安全[14] - 公司建立了完善的医疗器械质量管理体系，满足欧盟、国内和美国等多个市场的监管要求[106] 市场开拓 - 公司在马来西亚、新加坡等海外市场持续拓展，马来西亚子公司实现营收1.23亿林吉特[1] - 公司未来将持续加大研发投入，丰富产品线，拓展海外市场，提升整体竞争力[4] - 公司对客户A的销售占比较高，将进一步巩固这一关键客户，并探索更多的合作机会[4] - 公司已经在马来西亚布局双基地备份工厂，并计划扩展到欧洲、北美等客户群所在国家或地区，进一步完善全球产业布局[196] 财务表现 - 公司2024年上半年实现营业收入10.23亿元，同比增长15.2%[1] - 公司营业收入为7.06亿元，同比下降6.33%[112] - 归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元，同比下降29.78%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.63亿元，同比下降27.33%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为1.74亿元，同比增长3.23%[25] - 加权平均净资产收益率为7.74%，同比下降2.25个百分点[26] - 总资产为36.06亿元，同比增长2.36%[26] - 归属于上市公司股东的净资产为32.35亿元，同比增长1.67%[26] 其他 - 公司积极履行社会责任，在环保、员工权益等方面持续改善[5] - 公司通过推出限制性股票激励计划来巩固和增强核心团队的稳定性[8] - 公司将升级管理架构，构建科学、高效、人性化的管理体系促进团队协作[9] - 公司通过加强员工培训与发展，提升员工的专业素养和综合能力，打造高素质、高效率的人才队伍[193] - 公司注重构建和谐的劳资关系，通过良好的沟通机制和激励机制，激发员工的工作积极性和创造力[193] - 公司将以提升管理水平为核心，以建立健全管理制度为手段，以降低管理和人力资源风险为目标[193]

业绩相关 - 2024年半年度与惠州市美好创亿医疗科技有限公司其他应收款期初占用资金余额5511.98万元[2] - 2024年半年度其他应收款占用累计发生金额（不含利息）181.27万元[2] - 2024年半年度其他应收款期末占用资金余额5693.25万元[2] 往来情况 - 与惠州市美好创亿医疗科技有限公司往来为非经营性往来[2] - 往来形成原因为应收暂付款[2]

第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301363 证券简称：美好医疗 公告编号：2024-046 一、董事会会议召开情况 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会 第十三次会议通知于2024年8月9日以书面、电话等方式送达全体董事，并于2024 年8月16日在公司会议室以现场结合通讯方式召开会议。本次会议由董事长熊小 川先生主持，会议应到董事7人，实际参会董事7人，其中袁峰副董事长和吴学斌 独立董事以通讯方式参会。经全体与会董事确认，本次会议的召集、召开以及审 议程序符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》等有 关规定，会议形成的决议合法、有效。 本议案已经公司第二届董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见公司于同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关 公告。 1 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）审议通过《关于公司<2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项 报告>的议 ...

2024 年 8 月 20 日 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司 关于聘请公司高级管理人员的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 16 日召开第二届董事会第十三次会议，审议通过了《关于聘请公司高级管理 人员的议案》，经公司总经理熊小川先生提名，第二届董事会提名委员会审核并 同意，董事会同意聘请严俊峨女士为公司副总经理兼任财务总监（简历详见附 件），任期自第二届董事会第十三次会议审议通过之日起至第二届董事会届满之 日止。 严俊峨女士具备履行职责相应的任职条件，其教育背景、工作经历及专业素 养均能够胜任所聘岗位的职责要求；其未受过中国证监会及其他有关部门的处罚 和证券交易所惩戒，任职资格符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所 创业板股票上市规则》《公司章程》等相关规定，不存在《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》第 3.2.3 条、第 3.2.4 条所规定的情形，不存在被列为失信被执行人的情形。 特此公告。 深圳市美好创亿医 ...