会议信息 - 公司第二届监事会第九次会议于2025年9月11日现场召开[2] - 会议通知于2025年9月5日以电话通知送达各监事[2] - 应出席监事3人，实际出席3人，由监事会主席雷淑斌主持[2] 议案审议 - 审议通过使用部分闲置募集资金现金管理和自有资金委托理财议案[3] - 议案表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[3]

募资情况 - 公司首次公开发行4150万股，发行价21.21元/股，募资总额88021.50万元，净额77223.61万元[1] 项目投入 - 产品研发及产业化建设项目调整后拟投31620.74万元，截至2025年6月30日累计投入169.64万元[4] - 总部运营中心及品牌建设项目调整后拟投22492.99万元，截至2025年6月30日累计投入5469.17万元[4] - 补充流动资金项目调整后拟投23109.88万元，截至2025年6月30日累计投入14000.00万元[4] 资金管理 - 公司审批有效期内交易金额不超12亿，闲置募资不超4亿，自有资金不超8亿，授权期限12个月[6] - 闲置募资买保本产品，自有资金买高安全流动性好的理财产品[8] - 2025年9月11日董事会和监事会通过资金理财事项[17][18] - 保荐人对公司在额度及有效期内开展理财无异议[19]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 公司正处于渠道和区域延展的扩张期，产品创新梯队逐渐完善，品牌势能持续提速 [2] - 2025年下半年国内品牌升级投入效益有望体现，海外凭借电商及线下铺设实现高速增长 [2] - 长期凭借产品质量和用户洞察力强化Ugreen品牌力，进一步打开品类延展空间 [2] 财务表现 - 2025Q2营业收入20.3亿元，同比增长39% [4] - 2025Q2归母净利润1.24亿元，同比增长19% [4] - 2025H1充电类收入14.3亿元（同比+44%），存储类收入4.1亿元（同比+125%） [10] - 2025H1境外收入同比增长51%，境内增长27% [10] - 2025H1线下渠道收入同比增长53%，线上增长37% [10] - 2025H1毛利率同比下降1.4个百分点，线下毛利率29%（线上40%） [10] - 2025Q2销售费用率同比提升1.2个百分点，管理/研发费用率均下降0.5个百分点 [10] - 预计2025-2027年归母净利润6.8/9.5/11.6亿元 [10] 业务进展 - NAS新品DH4300Plus以高性价比成为市场新标杆 [10] - 充电类推出MagFlow磁吸无线充电产品，获Qi2.2首批认证 [10] - 新推AI耳机具备自适应降噪和AI语音助手功能 [10] - 通过线上全平台深度渗透和新兴渠道拓展增强市场覆盖 [10] - 加强线下渠道本地化深耕和新兴市场开拓 [10] - 品牌建设活动提升高端化、年轻化品牌形象 [10] 增长驱动因素 - 充电品类受益于iPhone迭代及移动电源合规认证加速 [2] - NAS产品持续引领消费者教育 [2] - 海外电商及线下渠道高速增长 [2]

行业投资评级 - 电子行业评级为"推荐"并维持 [3] 核心观点 - AI驱动电子行业迎来新一轮业绩爆发 行业整体处于复苏和增长周期 [3][5] - 半导体领域需求周期向上 AI成为核心增长动力 [5] - 消费电子在AI加持下迎来新的成长机遇 新型产品如AR、折叠屏、AI眼镜等有望开启创新浪潮 [5] - PCB行业受益AI资本开支需求爆发 业绩实现高增长 [5] - 投资建议关注算力相关板块及国产替代、创新终端领域 [5] 半导体行业总结 - 模拟芯片设计板块2025H1营收244.05亿元 同比增长13.12% 归母净利润5.02亿元 同比增长280.49% [7] - 数字芯片设计板块2025H1营收871.29亿元 同比增长24.72% 归母净利润90.50亿元 同比增长35.32% [16] - 功率半导体2025Q2净利润28.73亿元 同比增长45.3% 环比增长32.1% [26] - 半导体制造板块2025Q2营收278.57亿元 同比增长16.1% 净利润7.47亿元 同比增长49.7% [34] - 半导体设备板块2025H1营收415.09亿元 同比增长30.6% 归母净利润66.31亿元 同比增长19.8% [47] - 半导体材料板块2025H1营收224.16亿元 同比增长11.79% 归母净利润14.37亿元 同比增长8.89% [50] - 半导体封测板块2025H1营收458.64亿元 同比增长18.73% 归母净利润15.42亿元 同比增长3.5% [56] 消费电子行业总结 - 品牌消费电子板块2025H1营收666.44亿元 同比增长2.01% 归母净利润36.50亿元 同比下降30.58% [60] - 安克创新营收128.67亿元 同比增长33.36% 净利润11.67亿元 同比增长33.8% [60][61] - 影石创新营收36.71亿元 同比增长51.17% [60][61] - 消费电子零部件及组装板块2025H1营收8135亿元 同比增长27% 归母净利润292亿元 同比增长24.69% [62] - AI驱动消费电子创新 AI PC、AI手机、智能穿戴等终端加速普及 [65] 元器件及光电子行业总结 - PCB板块2025H1营收1334.56亿元 同比增长25.17% 归母净利润124.65亿元 同比增长58.51% [66] - 生益电子营收同比增长91% 净利润同比增长452.1% [66][67] - 胜宏科技营收同比增长86% 净利润同比增长366.9% [66][67] - 沪电股份AI服务器和HPC相关PCB产品同比增长25.34% 高速网络交换机PCB产品同比增长约161.46% [5][68] - 深南电路在AI领域订单取得显著增长 [5][68] 投资建议 - 下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等 [5] - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果折叠产品有望带动市场需求 [5] - 新型可穿戴设备有望推动市场复苏 AI+AR技术成熟 智能眼镜或成下一代主流计算终端 [5] - 建议关注寒武纪、海光信息、中芯国际、北方华创、拓荆科技、长电科技、胜宏科技、沪电股份、生益科技、生益电子、铂科新材、恒玄科技、瑞芯微、乐鑫科技、兆易创新、水晶光电、宜安科技、捷邦科技、立讯精密、歌尔股份等公司 [5]

股价表现 - 9月8日盘中股价上涨2.03%至64.95元/股 成交额1.39亿元 换手率1.00% 总市值269.48亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨74.60% 近5日下跌0.61% 近20日上涨10.08% 近60日上涨26.34% [1] - 主力资金净流入187.79万元 特大单买入257.90万元占比1.86% 大单买入1170.09万元占比8.44% [1] 资金流向 - 今年以来2次登上龙虎榜 最近1月9日龙虎榜净买入-2466.81万元 买入总计1.12亿元占比17.14% 卖出总计1.37亿元占比20.90% [1] 公司概况 - 主营业务为3C消费电子产品研发设计生产销售 涵盖传输类26.64% 音视频类16.34% 充电类37.01% 存储类10.75% 移动周边类7.88% [2] - 所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子 概念板块包括中盘 消费电子 QFII持股 次新股 跨境电商 [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入38.57亿元同比增长40.60% 归母净利润2.75亿元同比增长32.74% [2] - A股上市后累计派现3.73亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数9576户较上期减少10.17% 人均流通股3467股较上期增加11.32% [2] - 香港中央结算持股134.26万股较上期增加82.55万股 富国创新趋势持股113.28万股较上期增加53.08万股 [4] - 富国中小盘精选持股101.17万股较上期增加27.12万股 万家创业板定期开放新进持股100.01万股 [4] - 富国通胀通缩主题持股60.23万股较上期增加7.11万股 富国匠心精选新进持股46.54万股 [4] - 富国创业板定期开放持股46.13万股较上期增加4.56万股 大成互联网思维等产品退出十大股东 [4]

公司动态 - 公司于2025年9月1日至9月5日接受兴全基金等投资者调研 董事会秘书兼财务负责人王立珍及证券事务代表申利群参与接待并回应问题 [1] - 公司当前市值达264亿元 截至发稿时收盘价为63.66元 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入全部来源于消费电子业 占比达100.0% [1]

核心观点 - 公司于9月1日至5日接待32家机构共计89人次调研 活动形式包括现场和电话会议 公司董事会秘书兼财务负责人及证券事务代表参与接待 [1] - 公司线上平台收入占比明确 上半年天猫营业收入4.25亿元占主营业务收入11.01% 京东营业收入5.13亿元占13.30% [1] - 公司海外团队布局与人才建设规划清晰 已在中国香港 美国 德国等地布局 计划引进国际化管理人才及市场营销人才 优化薪酬管理体系以匹配海外业务发展 [2] - 公司渠道与海外发展历程分为四个阶段：2012年入驻国内电商平台 2013-2015年布局全球化市场 2016-2019年建立供应链体系 2020年至今深化品牌本地化与升级 [3] - NAS产品价格覆盖从入门级千元左右至中高端数千元 满足普通用户及小型企业需求 [4] - 生产模式采用外协成品采购与自主生产双轮驱动 自主生产占比20%以上 外协生产占比70%以上 通过两家生产子公司强化能力 [5] - 音视频类产品推出多款创新耳机 包括联名款降噪耳机 国家A级认证降噪耳机 AI大模型翻译耳机 运动防水耳机及智能交互耳机 [6] 财务数据 - 上半年天猫平台营业收入4.25亿元 占主营业务收入11.01% [1] - 上半年京东平台营业收入5.13亿元 占主营业务收入13.30% [1] 业务布局 - 海外市场已布局中国香港 美国 德国等地 [2] - 计划引进国际化管理人才及市场营销人才 优化薪酬体系以匹配海外业务 [2] - 发展历程包括2012年入驻国内电商 2013-2015年全球化布局 2016-2019年供应链建设 2020年至今品牌本地化升级 [3] 产品策略 - NAS产品价格覆盖千元至数千元 入门级适合普通用户 中高端满足企业及高需求个人用户 [4] - 音视频类产品推出T6s联名款降噪耳机 HiTuneT6s获国家A级52dB降噪认证 HiTuneMax6搭载豆包AI大模型具备翻译功能 HiTuneS7专为运动设计 HiTuneS8融合降噪与AI交互 [6] 供应链体系 - 生产模式为外协成品采购与自主生产双轮驱动 自主生产占比20%以上 外协生产占比70%以上 [5] - 通过海盈智联 志泽科技两家生产子公司强化自主生产能力 [5]

财务与渠道数据 - 天猫上半年营业收入4.25亿元 占主营业务收入11.01% [1] - 京东上半年营业收入5.13亿元 占主营业务收入13.30% [1] - 自主生产占比约20%以上 外协生产占比约70%以上 [4] 海外市场布局 - 在中国香港、美国、德国、日本设立本地化服务子公司及办公室 [2] - 引进国际化管理人才及市场营销人才 优化薪酬管理体系 [2] - 2013-2015年入驻亚马逊、速卖通等国际电商平台 [2] 产品战略 - NAS产品覆盖入门级至中高端级 价格从千元至数千元 [3] - 音视频类产品包括耳机、话筒、高清线、音频转换器等 [4] - 新款耳机具备降噪、AI翻译、运动防水等功能（如T6s联名款、HiTuneMax6等） [4] 发展历程 - 2012年入驻天猫、京东开启品牌发展 [2] - 2016-2019年建立领先供应链体系 丰富产品线 [2] - 2020-2023年NAS私有云、氮化镓充电器达行业领先地位 [2] - 2024年深化品牌本地化建设 官宣全球代言人 [2] 供应链体系 - 采用"外协成品采购+自主生产"双轮驱动模式 [4] - 通过海盈智联、志泽科技子公司强化自主生产能力 [4] - 重点突破新品试制、工艺迭代及成本建模技术 [4]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价上涨2.20%至64.01元/股 成交金额5378.90万元 换手率0.39% 总市值265.58亿元 [1] - 主力资金净流出62.51万元 大单买入占比10.06%金额540.91万元 卖出占比11.22%金额603.42万元 [1] - 年内股价累计上涨72.07% 近5日下跌5.17% 近20日上涨22.51% 近60日上涨23.60% [2] - 年内两次登上龙虎榜 最近1月9日净买入-2466.81万元 买入总额1.12亿元占比17.14% 卖出总额1.37亿元占比20.90% [2] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年营业收入38.57亿元同比增长40.60% 归母净利润2.75亿元同比增长32.74% [3] - 充电类产品收入占比37.01% 传输类产品26.64% 音视频类产品16.34% 存储类产品10.75% 移动周边类产品7.88% [2] - A股上市后累计分红3.73亿元 [4] - 公司成立于2012年3月16日 于2024年7月26日上市 主营3C消费电子研发设计生产销售 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数9576户较上期减少10.17% 人均流通股3467股较上期增加11.32% [3] - 香港中央结算持股134.26万股较上期增82.55万股 富国创新趋势股票A持股113.28万股增53.08万股 [5] - 富国中小盘精选持股101.17万股增27.12万股 万家创业板定期开放新进持股100.01万股 [5] - 富国通胀通缩主题持股60.23万股增7.11万股 富国匠心精选新进持股46.54万股 [5] - 富国创业板定期开放持股46.13万股增4.56万股 大成系三只基金退出十大流通股东 [5] 行业属性与板块分类 - 所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子 概念板块包括消费电子、中盘、QFII持股、次新股、快充概念 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入38.57亿元，同比增长40.60% [1][2] - 归母净利润2.75亿元，同比增长32.74%；扣非净利润2.59亿元，同比增长28.89% [2] - 第二季度单季营收20.33亿元，同比增长39.38%；归母净利润1.24亿元，同比增长18.67% [2] 业务板块表现 - 充电类产品营收14.27亿元（占比37.01%），同比增长44.39%，主要受益于氮化镓充电器等新品迭代 [2] - 传输类产品营收10.28亿元，同比增长29.00% [2] - 音视频类产品营收6.30亿元，同比增长28.22% [2] - 存储类产品营收4.15亿元，同比大幅增长125.13%，主要受NAS新品推动 [2] - 移动周边类产品营收3.04亿元，同比增长28.92% [2] 渠道布局 - 线上渠道总收入28.47亿元，同比增长36.79%，其中亚马逊渠道营收13.27亿元（占比34.43%），同比增长42.24% [3] - 国内电商平台中，京东营收5.13亿元（增幅20.20%），天猫营收4.25亿元（增幅21.93%） [3] - 线下渠道收入10.08亿元，同比增长52.90%，已进入Walmart、Costco、Media Markt等国际零售巨头渠道 [3] 研发与专利 - 2025年上半年研发投入1.74亿元，同比增长24.99% [6] - 新增授权专利298项，覆盖智能充电、数据传输、机械结构等核心技术领域 [6] 行业竞争格局 - 国内面临倍思竞争，其产品涵盖手机配件/车载/智能家居领域，主打高性价比与差异化设计（如带磁吸功能的氮化镓充电器） [5] - 全球市场需应对安克创新的竞争压力，其在充电技术、品牌认知度和海外渠道方面具有优势 [6] - 中小企业通过低价产品争夺市场份额，行业整体竞争激烈 [6] 公司发展历程 - 2012年依托淘宝平台起步，通过"包邮退货"服务策略建立品牌信任度 [4] - 2011年通过多规格高清数据线实现差异化突破 [4] - 2014年获得苹果MFi认证并进入欧美市场，目前业务覆盖超100个国家地区 [4] - 2024年7月在深交所上市，完成从淘宝店铺到上市企业的转型 [4]