会议信息 - 本次股东会由董事会根据2025年12月26日决议召集，12月27日发布通知[4] - 股权登记日为2026年1月5日[5] - 现场会议于2026年1月12日14:30召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[6][7] 参会股东 - 现场出席股东及委托代理人6名，持股323,982,721股，占比78.0851%[8] - 网络投票股东152名，代表股份36,767,648股，占比8.8616%[9] 议案表决 - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》等多项议案同意占比超99.99%[12][14][15][16] - 发行对象、方式、规模等多项表决同意占比99.9955%左右，反对和弃权占比低[18][19][21][22][24][25] - 《关于聘请H股股票发行及上市审计机构的议案》股东同意占99.9906%，中小股东同意占99.6350%[51] 合规情况 - 本次股东会召集和召开程序、出席人员及召集人资格、表决程序均符合规定[7][8][11] - 信达律师认为股东会召集、召开程序、出席人员和召集人资格、表决程序及结果合法有效[53][54]

公司治理 - 2025年12月26日拟提名梁伟峰为第二届董事会独立董事候选人[2] - 已建立内部审计制度并设部门，上市前完成[3] 合规情况 - 内部审计部门提交内部控制评价报告[3] - 公告与实际情况一致，无应披露未披露重大事项[3] - 建立防关联方占用制度，关联交易合规公允[4] - 募集资金使用无违规[4] 业绩表现 - 业绩无大幅波动，与同行比较无明显异常[4] 承诺履行 - 公司及股东完全履行相关承诺[4]

培训概况 - 华泰联合证券于2025年12月29日完成绿联科技2025年度持续督导培训[1] - 培训采取现场及线上相结合授课方式[2] - 培训地点在深圳龙华区大浪街道相关办公楼[4] 培训内容与人员 - 培训重点介绍关联方认定等监管规则并结合案例讲解[2] - 培训人员有业务骨干，保荐代表人为王天琦[3][4] - 参加人员有公司董事、高管等[4] 培训效果 - 使相关人员加深对法律法规和业务规则的了解[5] - 有助于提升公司规范运作水平[5]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为**绿联科技**（亦称力联科技），是一家全球知名的新锐消费电子品牌[3] * 行业涉及**消费电子**，具体包括**充电产品**（充电器、移动电源）和**网络附属存储**业务[2][4][6] 核心观点与论据 **公司基本情况与核心竞争力** * 公司具备强大的**机工贸一体化**特征，旗下生产型企业深圳海盈和深圳智则提供接近两成的产能，有效支持新产品推出和品控[2][3] * 公司研发投入巨大，2024年研发费用达**3.04亿元**，同比增长**41%**[2][3] * 公司建立了国内、海外全渠道的贸易网络，并以尤格林品牌为起点，实现了全品类、全渠道的全球扩张[3] * 2024年公司营业收入达**62亿元**，三年复合增长率为**21%**；归母净利润达**4.6亿元**，三年复合增长率为**16%**[3] **充电业务亮点与发展** * 公司加速布局高附加值充电产品，丰富产品矩阵，例如2024年推出的**能量派Pro新品成为销量冠军**[2][4] * 行业层面，移动电源市场从2024年至2032年的复合年增长率预计为**6.4%**，充电器市场从2020年至2030年的复合年增长率预计为**6%**[2][4][5] * 行业增长驱动力包括：手机厂商取消附赠原装充电器，以及国家加强合规认证[2][4] * 公司推出多款大功率、大毫安、氮化镓快充和无线充等高附加值产品，不断拓宽产品矩阵[5] **NAS业务的发展与潜力** * NAS是公司另一个具有成长潜力的重要业务，公司较早进入该领域，在价格、硬件上具备领先优势[6] * 行业需求增长驱动力：个人数据焦虑增加和消费者数据主权觉醒，带动消费级NAS需求快速增长[2][6] * 中期行业保有量有望达到**百万级以上**，全球用户空间接近**10亿**，总市场规模约**200亿人民币**[2][6] * NAS主要应用场景包括：连接多个存储设备、解决手机存储空间不足、整理文件以及长期保存数据等，并可作为共享设备，具备Docker和虚拟机功能[6] * 公司持续开发适配C端需求的软件应用，有望替代更多头部厂商份额[6] **渠道扩展举措** * 国内渠道：加大进入**山姆会员店**、小商超市等即时零售赛道[2][7] * 海外渠道：布局**Costco**、**沃尔玛**及**Best Buy**等渠道[2][7] * 持续把握海外电商红利，目前**德国、英国和美国区域销售贡献较高**，并已建立良好的渠道基础[4][7] * 未来将进一步优化移动电源和NAS等核心产品的品类结构，以提升整体竞争力[7][8] 其他重要内容 **财务预测与投资评级** * 预计公司2025年归母净利润有望达到**7亿元**，2026年有望实现**11亿元**，利润端增长弹性较大[4][9] * 公司目前估值倍数为**23倍**，对应2026年的整体性价比非常高[9] * 基于品牌势能周期，看好公司成长性及后续投资机会，给予**综合买入评级**[4][9]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 报告核心观点：推荐出行产业链、黄金珠宝、AI+等方向 [3] - 投资观点：旅游出行政策催化有望持续，竞争格局大幅改善，AI应用行情启动，免税销售数据亮眼，其他低估值公司值得关注 [6] 行业重点信息及数据更新总结 - 社服行业：海南离岛免税元旦假期销售额同比大幅增长128.9% [6] - 社服行业：CPE源峰拟收购汉堡王中国约83%的股权并投入25亿元资金 [6] - 社服行业：快乐蜂食品公司计划2027年前分拆永和大王等国际业务并在美上市，目标海外业务贡献50%收入 [6] - 零售行业：2025年12月CPI同比涨幅扩大至0.8% [6] - 零售行业：2026年美国CES展，Rokid、雷鸟等超50家中国品牌智能眼镜参展 [6] - 零售行业：宜家中国宣布自2026年2月2日起将关闭七家线下大型商场，战略转向小型店与线上渠道 [6] 公司公告总结 - 交运股份：拟与控股股东久事集团及其关联方进行资产置换，置入文体娱乐业、旅游业相关业务资产 [6] - 绿联科技：2025年业绩预告，归母净利润6.53~7.33亿元，同比增长41.3%~58.6% [6] - 苏美达：拟以6.71元/股的价格收购蓝科高新16.92%的股份，交易完成后持股比例将升至21.72%并实现控股 [6] 重点标的盈利预测总结（部分摘录） - 周大福：预计2025年归母净利润86.14亿元，2026年96.61亿元，对应2025年PE为15倍，2026年为13倍 [7] - 中国中免：预计2025年归母净利润42.13亿元，2026年48.63亿元，对应2025年PE为47倍，2026年为41倍 [7] - 携程集团：预计2025年归母净利润318.62亿元，2026年207.60亿元，对应2025年PE为12倍，2026年为18倍 [7] - 绿联科技：预计2025年归母净利润6.29亿元，2026年8.36亿元，对应2025年PE为41倍，2026年为31倍 [7] 上周行情回顾 - 商贸零售板块上周涨幅4.43%，在所有30个行业中位列第13 [6] - 消费者服务板块上周涨幅2.54%，在所有30个行业中位列第21 [6] - 个股涨幅居前：焦点科技上涨16.4%，天立国际控股上涨15.5%，君亭酒店上涨12.1%，华凯易佰上涨11.9%，永辉超市上涨10.0% [6] 建议关注标的 - OTA：携程、同程 [6] - 酒店：亚朵、华住、首旅、锦江、君亭 [6] - 景区：峨眉山、三峡旅游、长白山 [6] - 竞争格局改善：菜百股份、华图山鼎 [6] - AI应用：康耐特光学、青木科技、天立国际控股、焦点科技、小商品城、孩子王、凯文教育 [6] - 免税：中国中免 [6] - 其他低估值：老铺黄金、苏美达、江苏国泰、行动教育、中国东方教育、高鑫零售 [6]

文章核心观点 - 个人数据量激增、智能家居普及及数据安全需求共同驱动中国家用NAS市场高速增长，行业目前渗透率极低，未来潜力巨大 [1][5][6] - 市场格局正从传统ToB厂商主导转向由更懂消费者的ToC品牌和科技大厂引领，竞争焦点在于技术创新与用户体验 [1][9] - 家用NAS正从简单的数据存储设备向家庭智能生活中枢演进，AI融合与生态互联是未来重要发展趋势 [11] 行业发展背景 - **个人数据爆发**：2024年中国生产的数据中67.5%来源于消费者，2025年消费者数据产量将达36.67ZB，同比增幅超30% [1][5] - **智能家居驱动**：2024年全球智能家居市场规模达1543亿美元，中国市场规模超9300亿元人民币，NAS有望成为打通各品牌智能设备的互联中枢 [5] - **数据安全需求**：2024年全球重大数据泄露事件造成至少471.6亿条数据泄露，同比增长354.3%，本地存储的NAS私有云在安全性上更具优势 [6] 行业发展现状 - **市场高速增长**：2024年中国家用NAS设备市场出货量突破58.5万台，同比增长33%，销售额突破12亿元人民币 [1][9] - **未来增长潜力巨大**：2025年市场出货量预计增长至约77万台，预计到2029年有望突破192万台，目前市场渗透率仍处于极低水平 [1][9] - **发展历程**：产品从2000年前后服务于企业市场，到2020年后因绿联、极空间等新晋公司主打性价比和易用性而大举开拓消费级市场 [7] 行业竞争格局 - **三类主要玩家**：1）以群晖、威联通为代表的ToB厂商；2）以绿联、极空间为代表的ToC品牌；3）以华为、小米、联想为代表的科技大厂 [1][9] - **竞争态势变化**：ToC品牌通过“小步快跑，试错迭代”蚕食ToB厂商份额，科技大厂凭借生态和用户基数优势入局 [1][9] - **市场集中度高**：绿联、极空间、群晖、威联通、华为、联想、海康威视七家企业2024年合计市场份额超85%，其中绿联凭借DXP和DH系列产品成为消费级NAS第一品牌 [1][10] 行业未来趋势 - **技术演进方向**：行业将在快速数据传输、低能耗、高效散热等技术领域展开新的角力 [11] - **产品形态进化**：未来随着AI NAS等产品推出，NAS有望与语言大模型、视频生成软件等形成功能联通，打造“数据存储+管理+应用”的闭环生态，从“数据仓库”演化为“智能中枢” [11] - **竞争核心**：未来竞争将更加激烈，各厂商角力的核心点在于技术创新，以应对不断演化的用户需求 [11]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为6.53亿元至7.33亿元，较上年同期的4.62亿元增长41.26%至58.56% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为6.23亿元至7.05亿元，较上年同期的4.42亿元增长41.08%至59.65% [1][2] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长得益于多维度发展要素协同发力，包括精准捕捉市场需求、持续夯实核心竞争力、全面拓展市场布局并借力政策利好 [2] - 东吴证券研报指出，公司在产品端和渠道端近期均有亮眼表现，未来持续发力有望推动业绩高增，并维持“买入”评级 [2] 产品端表现与突破 - 存储类产品（NAS）成为重要增长点，2025年上半年实现收入4.15亿元，同比大幅增长125% [3] - 2025年5月推出的DH4300Plus产品成为千元价格带标杆，并在日本等地区完成众筹上架，该业务有望成为公司未来发展的重要第二曲线 [3] - 充电类产品2025年上半年收入同比增长44%，受益于持续的产品升级与国内3C充电宝政策利好，2025年下半年增长有望进一步提速 [3] - 在2025年市场监管总局督导的充电宝大规模召回事件中，公司未参与召回，该次召回涉及罗马仕、安克创新、小米等品牌共计135万余件产品 [4] - 公司同期推出“充电宝以旧换新活动”，并明确表示换新产品通过国家3C强制认证及民航高铁最新携带标准，之前消费者所购产品均符合当时的法规与安全标准 [4] 渠道端拓展与全球化布局 - 国内线下渠道与海外渠道均实现较快增长，海外市场布局成效显著 [4] - 公司已进驻各大头部及新兴跨境电商平台，并在美国、欧盟、加拿大等发达国家和地区陆续建立独立站 [4] - 公司成功进驻Walmart、Costco、欧洲Media Markt、日本Bic Camera、友都八喜等重要线下KA渠道，构建起覆盖线上线下的全球化销售网络 [4] - 据东吴证券研报，公司2024年海外收入增长46%，占公司总营收的57% [4] - 自有品牌加持下的海外业务毛利率达44%，高于国内业务的28%，海外市场的持续拓展有望进一步提升公司利润率 [4]

核心观点 报告认为，2026年家电轻工行业应重点把握四条投资主线：内需端，需求侧有以旧换新政策托底的白电行业具备配置价值，供给侧充电宝行业有望迎来新规带动格局改善、国产五金市占率提升正当时；服务消费正当其时，关注人、货、场重构下的利基消费品（潮玩、折叠自行车、3D打印）[1]。外需端，传统品类走出关税干扰恢复趋势明确，关注具有海外生产能力及强渠道产品力的标的；同时关注新品类和新市场开拓带来的机遇[1]。 行情复盘 - 2025年1月1日至12月25日，轻工板块累计上涨24.68%，跑赢沪深300指数（上涨17.98%），在29个板块中排名第12[12][15]。家电板块累计上涨12%，涨幅弱于沪深300指数[12][15]。 - 轻工细分板块中，印刷、其他轻工、包装等板块走势较强，文娱轻工、家居类走势较弱[17]。轻工板块重点公司中，泡泡玛特、康耐特光学、依依股份2025年涨幅分别为124%、117%、94%[17]。 - 家电细分板块中，黑电表现较好，白电受关税政策影响走势反复，厨电及小家电表现分化[21]。家电板块重点公司中，TCL电子、科沃斯、亿田智能年初至2025年12月25日分别累计增长75%、73.8%、72.9%[21]。 - 宏观消费方面，2025年M1-M11社零总额累计同比增长4%，家电类零售额累计同比增长14.8%，显著跑赢社零总额增速[24]。分月看，家用电器和音像器材类零售额同比增速在9月前跑赢社零总额，9月后开始回调[24]。 - 原材料方面，螺纹钢价格保持平稳，铝、铜价自2025年10月以来开始上涨，预计对空调成本端有一定扰动[32]。 - 交易端，2025年第三季度，家电板块基金重仓持股比例为2.46%，相较2024年第三季度下滑1.74个百分点[34]。轻工板块基金重仓持股比例为0.5%，相较2024年第三季度回调0.07个百分点[33]。截至2025年12月25日，家电及轻工板块多数个股市盈率处于历史分位数的50%以下[34][40]。 内需：需求侧政策兜底 - **以旧换新政策效果显著**：2024年以旧换新专项资金投入1500亿元，8大类家电产品实现销售量6200多万台，直接拉动家电消费近2700亿元，全年限额以上家电及视听器材零售额达1.03万亿元，同比增长12.3%[44][47]。2025年政策加码，专项资金预计投入3000亿元，带动1-11月家电销售超1.28亿台[44][47]。2026年家电国补明确延续，但中央财政退出“普补”，常规家电改由地方自主补贴，预计补贴总量约为2025年的50%[47]。 - **白电板块防御属性与股息价值**：白电板块个股市盈率多处于历史分位数较低水平，股息率具备性价比，例如格力电器股息率达7.33%，美的集团、海尔智家、海信家电股息率在4%-5%左右[46][49]。美的集团2025年至今已回购115亿元[48][49]。 内需：供给侧格局优化 - **充电宝行业新规驱动格局改善**：《移动电源安全技术规范》计划于2026年一季度正式发布，认证过程趋严将提升行业门槛，大量白牌有望出清[2][75]。目前行业竞争格局分散，2025年11月行业CR3市占率不到25%，Top1玩家份额不到10%，集中度提升空间大[76]。行业呈现高端化趋势，如安克、酷态科产品均价分别达319元、152元，而多数品牌均价在100元出头[76]。 - **国产五金替代正当时**：中国家居五金行业市场规模从2022年的2093.60亿元提升至2024年的2487.20亿元[84]。行业竞争格局分散，国际品牌如百隆、海蒂诗仍占主导，但本土龙头如悍高集团市占率从2022年的0.57%提升至2024年的0.94%，位列行业前五[84][87]。 内需：服务消费与新消费 - **谷子经济（潮玩）满足情绪消费**：中国的IP类精神消费处于成长快车道，国产IP供给增加，受众群体扩充，人均消费与发达国家相比仍有较大增长潜力[3]。重点推荐IP运营能力较强的泡泡玛特和渠道下沉空间较大的布鲁可[3]。 - **折叠自行车从小众走向破圈**：折叠自行车兼具城市出行的便利性、空间效率和机动性[3]。大行科工在中国内地折叠自行车行业占据领先地位[3]。 - **消费级3D打印市场方兴未艾**：消费级3D打印机正由面向专业人士的小众工具，逐步演变为大众可广泛使用的设备[3]。创想三维有望登录港股[3]。 外需：传统品类恢复与新机遇 - **传统出口链恢复趋势明确**：中国家电轻工制造业仍保持全球领先水平，建议关注产品及渠道开拓能力强、拥有海外工厂能有效规避对美关税风险的标的，如欧圣电气、德昌股份、匠心家居[3]。 - **新品类：泳池清洁机器人渗透率提升**：2024年泳池清洁机器人行业规模约450万台，渗透率仍具提升空间，且海外龙头占据较高份额，中国企业份额提升有较大空间[3][8]。望圆科技（待上市）泳池清洁机器人出货量排名全球第三[8]。 - **新市场：聚焦快速发展新兴市场**：建议关注专注于非洲、拉美、中亚等新兴市场的跨国卫生用品公司乐舒适[3]。2024年非洲卫生用品市场规模达38亿美元[8]。

公司股价与融资融券交易情况 - 2025年1月7日，公司股价下跌4.00%，成交额为2.44亿元 [1] - 当日融资买入额为1793.67万元，融资偿还额为1971.84万元，融资净买入额为-178.17万元 [1] - 截至1月7日，公司融资融券余额合计7972.55万元，其中融资余额7943.32万元，占流通市值的0.60%，融资余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 当日融券偿还5100股，融券卖出0股，融券余量4800股，融券余额29.24万元，融券余额同样处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本情况与财务表现 - 公司全称为深圳市绿联科技股份有限公司，成立于2012年3月16日，于2024年7月26日上市 [2] - 公司主营业务为3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售，产品涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列 [2] - 主营业务收入构成：充电类产品占37.01%，传输类产品占26.64%，音视频类产品占16.34%，存储类产品占10.75%，移动周边类产品占7.88%，其他类产品占1.33%，其他(补充)占0.05% [2] - 截至2025年11月28日，公司股东户数为9357户，较上期增加9.08%；人均流通股为17633股，较上期减少8.33% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入63.64亿元，同比增长47.80%；实现归母净利润4.67亿元，同比增长45.08% [2] 公司分红与机构持仓变动 - 公司自A股上市后累计派发现金红利3.73亿元 [3] - 截至2025年9月30日，富国中小盘精选混合A/B（000940）为第八大流通股东，持股235.74万股，较上期增加134.56万股；香港中央结算有限公司为第十大流通股东，持股200.36万股，较上期增加66.10万股 [3] - 富国创新趋势股票A（009863）、万家创业板2年定期开放混合A（161914）、富国通胀通缩主题轮动混合A/B（100039）、富国匠心精选12个月持有期混合A（012477）、富国创业板两年定期开放混合（161040）已退出十大流通股东名单 [3]

报告行业投资评级 - 可选消费行业评级为“增持”（维持）[7] - 家用电器行业评级为“增持”（维持）[7] 报告核心观点 - 2026年国际消费电子展（CES）是AI应用在C端落地的重要观察窗口[1] - AI、机器人等技术正快速向智能终端硬件倾斜，在家庭场景中，智能消费品领域将有亮眼产品落地[1] - 看好2026年AI赋能与产品创新下的科技消费企业投资机遇[1] - 2026年AI赋能与产品创新将成为科技消费企业的重要增长点，智能家居、清洁电器、智能硬件、AI眼镜等赛道产品迭代加速[6] - 平台型企业或凭借生态优势抢占份额，一些低估值科技型消费企业亦有望迎来估值重估机遇[6] 清洁电器：具身智能领衔，产品行动力提升 - 扫地机行业在经历了2016年（激光导航模组应用）和2020年（基站式设计应用）两轮重大产品创新后，逐渐步入微创新阶段，本次新品是扫地机在具身智能领域的再次探索[2] - 石头科技全球首创轮足扫地机器人G-Rover，通过搭载双机械足实现楼梯清洁与复杂地形跨越[2] - 追觅将推出四足扫地机，越障能力升级，并计划推出“智能新物种”[2] - 科沃斯将携Deebot X11 OmniCyclone参展，并将推出全新扫拖一体机、下一代AI避障技术[2] 庭院机器人：诸多新品发布，覆盖庭院清洁全场景 - 围绕欧美独栋住宅的庭院文化，割草机器人、泳池清洁机器人近年来快速放量[3] - 九号公司旗下Navimow将推出X4、i2 AWD、i2 LiDAR、H2四个系列，实现从家用小庭院到大型商业草坪的全场景覆盖，部分新款集成了与速腾聚创合作的激光雷达技术[3] - MOVA新品将实现水陆空全场景覆盖，包括搭载仿生机械臂的泳池机器人Rover Master、全地形越野级割草机NAVAX AWD、赋予扫地机飞行能力的Pilot 70模组[3] 智能硬件：产品丰富性能提升，NAS的家庭数字中枢价值有望凸显 - 绿联科技将展出全新iDX系列AI NAS产品，搭载Intel酷睿处理器，能够实现自然语言理解和对话、图像识别分类，还将首次展出SynCare安防产品（门铃和摄像头）[4] - 安克创新将展出Nano充电器、Solix E10储能、Eufy扫地机、AeroFit 2 Pro耳机等新品[4] AI眼镜：智能穿戴重要载体，中国厂商引领轻量化潮流 - AI眼镜作为AI应用落地的良好载体，自2023年9月Meta发布Ray-Ban Meta以来持续受到市场关注[5] - 阿里巴巴或展示旗下夸克AI眼镜S1，Rokid或展示其明星产品Rokid Glasses[5] - 极米科技将推出智能眼镜子品牌MemoMind，及Memo One、Memo Air等机型，可实现翻译、文本摘要、笔记记录、事项提醒及场景化指引功能，并支持在OpenAI、Azure及Qwen模型间切换[5] 重点推荐公司及观点 - 报告推荐绿联科技、石头科技、极米科技、科沃斯、安克创新、萤石网络[6] - **石头科技 (688169 CH)**：目标价230.25元，评级“买入”[9]。随着国补政策调整，Q4价格补贴比例缩小，活水版方案使公司在产品和价格布局上更灵活[13]。海外业务相对稳定，Q4营收有望延续前三季度趋势[13]。割草机器人预计2027年在海外开售，打造第二成长曲线[13]。维持2025-2027年归母净利润预测为16.82亿元、23.85亿元、28.01亿元[13] - **萤石网络 (688475 CH)**：目标价42.04元，评级“买入”[9]。2025年Q3实现营收14.65亿元（同比+6.25%），归母净利1.20亿元（同比+28.73%）[13]。2025年Q1-Q3实现营收42.93亿元（同比+8.33%），归母净利4.22亿元（同比+12.68%）[13]。公司加速各细分场景AI智能体在全线软硬件产品中的落地[13]。维持2025-2027年归母净利润预测为5.72亿元、6.92亿元、8.40亿元[13] - **安克创新 (300866 CH)**：目标价152.55元，评级“买入”[9]。2025年Q3实现收入81.52亿元（同比+19.9%），归母净利润7.66亿元（同比+27.8%）[13]。前三季度实现收入210.19亿元（同比+27.8%），归母净利润19.33亿元（同比+31.3%）[13]。公司作为全球布局的跨境电商龙头，3D打印机、割草机器人等新品类有望注入新动能[13]。维持2025-2027年归母净利润预测为26.84亿元、30.28亿元、35.52亿元[13] - **科沃斯 (603486 CH)**：目标价112.50元，评级“买入”[9]。2025年Q3收入42.01亿元（同比+29.3%），归母净利润4.38亿元（同比+7160.9%）[13]。前三季度收入128.77亿元（同比+25.9%），归母净利润14.18亿元（同比+130.6%）[13]。公司主业经营势能良好，割草/擦窗机器人等新品有望贡献业绩增量，并积极投身具身智能领域[13]。上调2025-2027年归母净利润预测至19.58亿元、21.69亿元、25.69亿元[13] - **绿联科技 (301606 CH)**：目标价84.35元，评级“买入”[9]。2025年Q3收入25.07亿元（同比+60.4%），归母净利润1.92亿元（同比+67.3%）[14]。前三季度实现收入63.64亿元（同比+47.8%），归母净利润4.67亿元（同比+45.1%）[14]。收入高增得益于持续优化产品结构和市场布局，内外销增长提速[14]。NAS存储、移动电源等快速放量带来盈利改善[14]。上调2025-2027年归母净利润预测至7.06亿元、10.00亿元、13.46亿元[14] - **极米科技 (688696 CH)**：目标价128.00元，评级“买入”[9]。2025年前三季度实现营业总收入23.27亿元（同比+1.99%），归母净利0.8亿元，同比扭亏[14]。公司具备核心技术护城河与多元化场景拓展能力（车载/商用投影落地）[14]。战略聚焦技术升维与全球化布局，借助海外拓展与车载业务打造第二增长曲线[14]。下调2025-2027年EPS预测为3.65元、5.12元、6.15元[14]