公司与国际奥委会的合作关系 - 阿里巴巴是国际奥委会极其珍贵的合作伙伴，双方并肩前行，用AI科技引领奥运走向未来 [1] - 国际奥委会主席表示阿里巴巴是了不起的合作伙伴，也是友谊与灵感的重要源泉 [3] - 阿里巴巴自2017年起成为奥运会全球合作伙伴（TOP），持续推动奥运数字化转型 [10] 奥运技术合作演进 - 合作重点从“云上奥运”演进为“智能奥运” [5] - 技术应用历程：2021年东京奥运会为云转播1.0，2022年北京冬奥会核心系统全面上云，2024年巴黎奥运会云转播替代卫星信号成为主流转播方式 [10] - 国际奥委会已基于阿里千问打造了奥运史上首个官方大模型，旨在打造最智能的赛事 [9] AI技术具体应用与展示 - 在米兰冬奥会设置“米兰·阿里廊”体验馆，由直径8.8米的透明水晶球和总长约30米的冰晶穹顶组成，提供AI数字购物体验 [5] - 游客可通过AI助手和淘宝Vision体验AI数字购物，千问大模型能生成AI虚拟造型师，并根据游客穿着、风格提供个性化服装、妆容和香水推荐 [6] - 赛务侧上线“国家奥委会AI助手”，依托千问大模型的多语言理解能力，通读数百万字官方手册，为各国代表团提供精准解答，提升备赛效率 [9] - 阿里云AI增强的转播特效技术部署于米兰冬奥10个核心竞赛场馆，覆盖超三分之二的比赛项目，提供更清晰的“360°实时回放技术”及“时空切片”特效 [9] 云基础设施与转播支持 - 云已成为向全球数十亿观众分发奥运直播赛事的基础设施 [5] - 阿里云支撑着全球大部分奥运转播内容的分发 [9] - 云转播已替代卫星信号成为主流转播方式 [10]

市场表现 - 2月9日午后，AI算力、应用板块持续拉升，云计算ETF（159890）和软件龙头ETF（159899）盘中涨幅均超过3% [1] - 个股层面，三六零强势涨停，东方国信涨幅超过18%，万兴科技、光环新网涨幅超过10%，新易盛、网宿科技、朗新科技等多股涨幅超过7%，科大讯飞、恒生电子、浪潮信息等走强，中际旭创上涨5% [1] 政策驱动与行业趋势 - 2月6日，重要部门印发通知，旨在推进“1+M+N”国家算力互联互通节点体系建设，以促进算力产业高质量发展，提升公共算力资源使用效率和服务水平 [3] - 自上一个五年至今，全国在用算力中心机架总规模从520万架增长至1250万架，算力规模年均增速达到30%，总量已处于较高水平 [3] - 该政策有望提升算力资源整体利用效率，并加速全国算力池化进程 [3] 模型迭代与资本开支 - 临近春节，国产AI模型进入密集发布期，DeepSeek开源OCR2，Kimi发布并开源K2.5，阿里发布Qwen3-MaxThinking，百度发布文心5.0等重量级模型接连发布 [4] - 字节计划在2月推出豆包2.0、Seedream5.0及SeedDance 2.0三款新AI模型，阿里同样计划在春节期间发布新一代旗舰模型Qwen 3.5 [4] - 大量模型更新预计将加速模型整体商用进度 [4] - 国内云厂商AI资本开支持续保持高位，字节初步规划2026年资本开支1600亿元，高于2025年的约1500亿元，阿里则正在推进一项为期3年、总额3800亿元的AI基础设施建设计划 [4] 投资逻辑与产业链机会 - 模型端迭代加速，有望驱动推理侧算力需求快速增长，国产模型正快速抢占用户AI交互入口，塑造新的交互方式 [5] - 2026年被视为推理侧国产超节点上量的元年，华为、曙光、沐曦、昆仑芯、阿里等厂商已发布或布局新一代超节点方案，例如华为Atlas 950/960搭载8192/15488张算力卡 [5] - 供需两侧共同推动，产业链即将迎来放量时点，国产算力产业链有望核心受益 [5] - 云计算ETF（159890）跟踪的指数前十大成份股覆盖科大讯飞、金山办公等软件龙头，中际旭创、新易盛等光模块龙头，以及中科曙光、浪潮信息等硬件龙头，聚焦AI基建与应用 [5] - 软件龙头ETF（159899）跟踪的指数覆盖基础软件、应用软件、工业软件等细分领域龙头，其前十大重仓股如拓维信息、金山办公兼具算力基建与场景落地属性 [5]

高德地图的战略转型与市场地位 - 高德地图月活跃用户数已达9.96亿，在行业中大幅领先第二名 [2] - 公司成功从导航工具转型为本地生活服务的重要入口，成为阿里巴巴集团“AI+大消费”战略的核心支点 [2] - 2025财年第三季度（截至2024年12月31日），高德地图首次实现盈利 [16] 领导层与技术驱动 - 高德董事长刘振飞是阿里技术派合伙人，其职业生涯包括搭建阿里妈妈广告系统、组建淘宝技术保障部并创立支撑“双11”的全链路压测机制 [3][4] - 刘振飞坚定执行阿里“去IOE”战略，并主导了高德地图核心业务系统向阿里云的迁移，提升了系统可用性 [6][7] - 公司当前由董事长刘振飞与CEO郭宁组成“技术+技术”的最高决策搭档，确保技术视角的核心地位 [11] 核心产品创新：扫街榜 - 高德扫街榜于去年9月推出，基于300多个维度的真实用户行为数据通过AI算法每日动态生成 [8] - 该产品上线不到1个月用户破4亿，上线100天用户规模突破6.6亿，并带动高德地图单月新增4600万月活用户 [8] - 扫街榜是阿里生态协同的新典范，通过导航到店行为将高德与淘宝、支付宝等阿里系App深度连接，共同服务消费者 [2][9] 在阿里巴巴生态中的角色演变 - 阿里巴巴于2013年以近15亿美元收购高德，收购后高德暂停O2O布局，提出“三年不商业化”目标，专注地图服务 [13] - 在持续亏损阶段，阿里巴巴每年对高德的技术研发投入超过20亿元，使其成为重要的流量入口 [15] - 随着集团战略聚焦电商和云，高德从“生活服务板块”被调整至“所有其他”业务板块，核心任务转向自身盈利 [16] - 通过扫街榜等创新，高德找到了与集团主航道互动的新路径，成为阿里在本地生活赛道中“进攻的尖刀” [16] 技术发展与未来方向 - 高德去年将应用升级为基于空间智能的AI原生应用，并宣布入局Robotaxi赛道，与小鹏合作提供L4级自动驾驶出行服务 [12] - 公司自研的世界模型技术被认为是扫街榜的核心壁垒 [9] - 更具想象力的未来方向是打造B端“空间智能底座”，利用海量导航数据喂养AI模型，实现对现实世界的理解与路况预判 [17]

行业趋势与消费者行为转变 - 消费者行为正在转变，用户获取信息和消费内容的方式逐渐改变 [1] - 聊天机器人正成为搜索、推荐和任务执行的新起点 [1] 行业投资与增长动力 - 大型互联网平台现在愿意投入真正的营销资金以加速采用聊天机器人 [1] - 营销投入将机械性地提高推理量并推动Token消耗的快速增长 [1] 投资偏好与受益者分析 - 摩根大通更青睐中国AI基础设施受益者，如阿里巴巴和百度 [1] - 同时看好在线广告受益者快手，将其视为二级赢家 [1] - 该行认为现在判断持久的AI应用赢家与输家还为时过早 [1]

行业趋势与消费者行为转变 - 消费者行为正在转变，用户获取信息和消费内容的方式逐渐改变 [1] - 聊天机器人正成为搜索、推荐和任务执行的新起点 [1] 互联网平台策略与市场影响 - 大型互联网平台现在愿意投入真正的营销资金以加速采用 [1] - 平台投入将机械性地提高推理量并推动Token消耗的快速增长 [1] 投资偏好与受益者分析 - 摩根大通更青睐中国AI基础设施受益者，例如阿里巴巴和百度 [1] - 同时看好作为在线广告受益者的快手，将其视为二级赢家 [1] - 判断持久的AI应用赢家与输家还为时过早 [1]

春节AI应用大战概况 - 马年春节期间，互联网大厂展开激烈的“AI春节大战”，投入巨额资金和资源以争夺用户和入口[1] - 腾讯元宝率先投入10亿现金红包并推出“元宝派”AI社交玩法[1] - 百度文心一言投入5亿红包并与北京台春晚合作[1] - 字节跳动将火山引擎部署至央视春晚后台[1] - 阿里旗下千问APP以30亿“春节请客计划”加入战局，其策略聚焦于调动整个阿里生态（淘宝、飞猪、大麦、高德）请全国人民“吃喝玩乐”，而非单纯发红包[1] 千问APP活动表现与策略 - 活动首日（2月6日）开始9小时内，通过千问APP完成的AI订单量迅速突破1000万单[2] - 活动首日后台收到超过3000万次“帮我买”指令[2] - 用户热情导致服务器一度拥堵[5] - 活动持续至2月28日，并正加速接入全国盒马门店和天猫超市，以扩大免单商品范围至生鲜等品类[6] - 公司通过发放“免单卡”，在用户交互中培养“找千问”的消费习惯，测试新的消费模式[6] 千问APP的核心能力展示 - 能力不局限于购物，展示了跨应用调度与执行能力[7] - 在出行规划场景，能直接调动飞猪锁定航班并通过高德筛选酒店，实现从决策到交易的闭环，省去用户在多APP间跳转比价的繁琐过程[8][10] - 在家庭消费领域，充当“全能导购”，能调取淘宝天猫商品库，基于用户需求进行多维度筛选，直接为用户提供性价比最高的方案，简化购物决策[11][13] - 其模式被概括为“超级Agent”路线，核心在于“全栈AI”能力，即不仅让AI“想得到”，更要“办得到”[22][25] - 具体能力构成包括：通义千问大模型作为“大脑”理解需求；淘宝、天猫、盒马、饿了么作为“双手”挑选和购买商品；飞猪、高德、大麦作为“双脚”搞定票务路线；支付宝作为“钱包”完成交易闭环和免单[27] 中美AI发展路径差异 - 美国AI主要战场集中在高客单价的B端市场，旨在用AI重塑白领工作方式，冲击传统企业软件（SaaS）价值链[18][19] - 近期Anthropic推出Claude Cowork及与OpenAI几乎同时更新基础模型（Claude Opus 4.6, GPT-5.3-Codex），在专业领域能力大幅提升，加剧了市场对传统SaaS工具价值的担忧[17] - 中国AI发展路径则侧重于消费端，依托高度普及的移动互联网、统一的支付体系以及高度数字化的电商、本地生活场景，将AI无缝嵌入日常生活[20][28] - 中国用户对AI的期待更务实，即“少说点废话，多把事情办完”[21] - 千问的策略正是争夺“生活消费场景的入口”，将AI从“聊天框”直接带入“购物车”和“取票机”[15] 行业趋势与意义 - 2025年被视为AI的“应用探索年”，春节活动让普通用户首次感受到AI开始“派得上用场”[26] - 中国AI正依托庞大的用户基数、成熟的支付体系和丰富的线上线下融合场景，走出一条将前沿技术嵌入日常生活的独特道路[28] - 人机交互方式正经历从PC时代“搜索框”、移动时代“APP矩阵”到AI时代“一句话办事”的简化演进[29] - 行业进化的方向是让AI处理事务，使人能腾出时间享受生活和陪伴家人[31]

阿里千问新一代基座模型Qwen3.5发布在即 - 阿里千问新一代基座模型Qwen3.5或发布在即 [1][2] - 该模型已向全球最大AI开源社区HuggingFace的Transformers库提交代码合并申请 [1] Qwen3.5模型的技术与规格 - Qwen3.5采用了全新的混合注意力机制 [2] - 该模型极有可能是原生可实现视觉理解的视觉语言模型 [2] - 开发者挖掘信息显示，Qwen3.5或将开源至少2B的密集模型和35B-A3B的混合专家模型 [2] 发布计划与市场动态 - 最新动态印证了此前有消息称Qwen3.5将在春节期间开源 [2]

阿里千问Qwen3.5模型发布动态 - 在HuggingFace开源项目页面中，出现了Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请），业内猜测阿里千问新一代基座模型Qwen3.5发布在即 [1][1] - 美媒The Information爆料Qwen3.5将在春节期间开源 [1][2] - 相关信息透露，千问3.5采用了全新的混合注意力机制，并且极有可能是原生可实现视觉理解的VLM类模型 [1][2] Qwen3.5模型技术规格 - 有开发者进一步挖掘出，Qwen3.5或将开源至少2B的密集模型 [1][2] - Qwen3.5或将开源35B-A3B的MoE模型 [1][2] 中国大模型行业近期动态 - 有评论称中国大模型引领的"疯狂2月"即将开启 [1][2] - 在2月初，智谱首席科学家唐杰曾发微博称，近期将有包括DeepSeek v4、Qwen3.5、GLM-5等众多新模型登场 [1][2]

2026年春节AI大模型营销大战概况 - 阿里千问、腾讯元宝、百度文心等主要AI厂商在2026年春节期间投入巨额资金进行营销补贴，累计金额达45亿元[9][21] - 阿里千问以“30亿春节请客计划”投入最高，包含20亿免单卡和10亿现金红包[9][27] - 腾讯元宝投入10亿红包，百度文心助手投入5亿红包[9][24] 阿里千问营销活动与市场表现 - 阿里千问于2月6日启动“春节30亿免单”活动，以“1分钱（0.01元）喝奶茶”为切入点，推出AI点奶茶服务[1] - 活动上线9小时后，订单量超过1000万单，导致系统拥堵、订单延迟及错误[2][7] - 活动使千问APP一度登顶苹果AppStore免费下载榜榜首，超过腾讯元宝[7] - 活动引发各大消费品牌（如霸王茶姬、奈雪的茶、认养一头牛、联想等）在千问官方微博下排队营销互动[6][7] - 千问的分享拉新玩法因“诱导风险”被微信禁止传播[9] - 千问独家冠名东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视四大春节晚会，并作为“AI演员”参与节目[20] 腾讯元宝营销策略与挑战 - 腾讯元宝以10亿红包切入微信社交场景，采用“分享抽奖、邀友加码”的裂变玩法[22] - 微信对包括元宝在内的诱导分享进行严格管控，限制了其传播[23] - 2025年腾讯元宝投流力度最大，据估算全年高达150亿元，仅第三季度就达57.63亿元[20] - 高投入并未带来高留存，2025年底元宝周活跃用户仅2084万，远低于豆包的1.55亿和DeepSeek的8156万[38] - 元宝试图通过推出“元宝派”（类微信群形态内置AI助手）押注社交场景破圈，但市场反应平淡[38] 百度文心助手营销特点 - 百度文心助手以5亿元现金红包活动拉新，玩法侧重生态渗透和用户习惯培养，联动百度地图、YY直播、百度贴吧等旗下应用[24][25] - 其玩法被用户吐槽任务繁琐、整体收益不高[26] 字节跳动豆包的增长策略与市场地位 - 豆包采取低成本增长、高自然传播路线，其流量投放成本仅为腾讯元宝等主要竞争对手的三分之一[47] - 截至2025年第四季度，豆包月活跃用户达2.26亿，环比增长42.5%，增长势头显著[47] - 豆包增长核心在于以抖音短视频社交为底座，通过垂类UGC内容扩散、轻量化场景和娱乐化营销实现[47] - 豆包在抖音建立了强大的UGC阵地，两个主要账号粉丝量合计超一千万[47] - 豆包注重拟人化IP与情感价值营销，其对话体验更具“人味”，激发了用户二创热情，形成了独特的“豆包IP宇宙”[51][52] - 豆包通过AI生图、视频制作等实用创作功能降低用户创作门槛，提升留存[53] - 字节跳动旗下火山引擎成为2026年春晚独家AI云合作伙伴，豆包将深度嵌入晚会互动环节[20] 行业竞争格局与趋势分析 - 国内AI应用市场已从增量红利进入存量竞争，核心目标从拉新转向留存与竞品转化[31] - 2025年前三季度，头部AI应用用户规模增长乏力，行业增长显著放缓[31] - 用户对AI产品的选择不再依赖新鲜感，产品体验、生态粘性与实际价值成为留存关键，用户迁移成本极低[33] - 大厂密集砸钱营销的本质是争夺AI时代的用户入口，意图推动AI从尝鲜工具走向日常刚需[31] - AI应用的胜负手在于能否把AI嵌入真实生活场景，形成不可替代的使用习惯和生态壁垒，而非单纯依靠营销投入[33][55] 各厂商营销投入与用户数据对比 - 2025年投流规模：腾讯元宝（150亿元）> 阿里千问、字节豆包、百度文心助手三者总和（23.12亿元）[20] - 2025年Q4投流：腾讯元宝（57.63亿元）远超其他三家（均不足1亿元）[20] - 2025年底周活跃用户：豆包（1.55亿）> DeepSeek（8156万）> 腾讯元宝（2084万）> 阿里千问（872万）[38][46] - 阿里千问在2025年Q4将营销预算大幅拉高至15.41亿元，2026年Q1已投入5.59亿元[39] 产品能力与生态挑战 - 阿里千问的免单活动暴露出峰值下用户体验不稳定、操作链路繁琐等问题[29] - 千问目前在淘宝闪购外的业务端更像“导购助手”，无法直接跳转至淘宝、飞猪、高德、大麦等阿里系应用，生态协同有待加强[30] - 实现全场景消费闭环需解决多模态交互、实时库存与支付系统对接以及内部生态协同等深层难题[31] - 豆包通过持续快速迭代（11个月迭代40次版本）和收集用户反馈来优化产品[48]

港股科技板块资金流向 - 2月9日，港股科技板块高开，华虹半导体涨超4%，中芯国际、百济神州涨超2%，阿里巴巴-W涨1.81%，港股通科技ETF招商（159125）涨1.15% [1] - 上周（截至2026年2月6日）南向资金净流入561亿港元（约498亿元人民币），流入力度较前一周及此前指数回踩5400点时明显加大 [2] - 上周挂钩港股科技类指数的ETF产品整体资金净流入173.59亿元人民币，华泰证券指出，在指数单周下跌超5%且相关ETF单周净流入超5亿的情况下，未来短期指数有较高概率出现反弹 [4] - 截至2月4日，EPFR口径下外资净流入港股18.8亿美元（前一周为28.0亿美元），其中主动型外资净流入4.2亿美元，被动型外资净流入14.7亿美元，维持相对高位 [4] 港股科技板块估值与表现 - 港股通科技ETF招商（159125）跟踪的港股通科技指数市盈率（TTM）约26倍，处于指数发布以来较低历史分位，显著低于A股创业板指（约42倍PE）和美股纳斯达克指数（约37倍PE） [5] - 自2017年初至2026年2月6日，港股通科技指数累计上涨153.72%，同期港股通互联网指数上涨0.99%，恒生科技指数上涨45.74% [5][6] - 中银国际指出，当前港股市场估值水平仍具吸引力，科技创新及新质生产力相关板块可能是未来几年主线之一 [6] - 华泰证券认为，春节前后或依然有较多科技和消费主线催化，建议关注负面因素集中定价后的半导体、低位景气改善的特色消费、地产链及创新药α [6]