股权激励授予 - 2025年8月8日董事会薪酬委员会向375名承授人授予34,361股美国存托股份的受限制股份单位 相当于446,693股普通股 约占公司已发行股份总数的0.03% [1] - 授予价格为每股美国存托股份288.18美元 约合每股普通股174.02港元 授予代价为零 [1] - 受限制股份单位分四年按年归属 每年归属25% 部分情况下可能加速归属 [1] 激励计划结构 - 承授人均为集团全职雇员 不属于董事/高管/主要股东关联人 未超过上市规则1%个人限额或0.1%关联方限额 [1] - 本次授予未设置业绩目标 董事会认为该安排符合市场竞争力且与公司惯例一致 [1] - 激励计划剩余59,660,288股可供授予 其中包含20,401,260股顾问限额股份 [1] 公司基础信息 - 百济神州有限公司根据瑞士法律注册成立 在香港联交所(代码:06160)、纳斯达克(代码:ONC)及上交所科创板(代码:688235)三地上市 [2] - 美国存托股份与普通股兑换比例为1:13 [2] - 董事会主席兼执行董事为欧雷强先生 另包含多名非执行董事及独立非执行董事 [3] 市场关联数据 - 科创100ETF华夏(588800)跟踪上证科创板100指数 近五日涨幅2.55% 市盈率219.81倍 [5] - 该ETF最新份额28.5亿份 减少750万份 主力资金净流出976万元 [5] - 当前估值分位水平为45.82% [6]

股份授予 - 2025年8月8日向375名承授人授出34,361股美国存托股份受限股单位，相当于446,693股股份，占发行股份总数0.03%[2][3] - 受限股单位代价为零，授出日美存托股份收市价每股288.18美元（约每股普通股174.02港元）[5] 归属情况 - 已授出受限股单位未来四年按每年25%比例归属，部分或特定事件后加速归属[6] 激励计划 - 授出无表现目标和退扣机制，符合惯例和激励目的[8] - 2016期权及激励计划项下尚有59,660,288股股份可供授出[8] 其他信息 - 美国存托股份每股相当于13股普通股[10] - 公司在联交所、纳斯达克及上交所科创板上市[10]

股权激励授予情况 - 公司于2025年8月8日向375名承授人授予34,361股美国存托股份受限制股份单位 [1] - 授予股份总数相当于446,693股普通股 约占公司已发行股份总数的0.03% [1] - 此次授予依据2016期权及激励计划条款执行 由董事会薪酬委员会批准 [1]

股权激励授予 - 公司于2025年8月8日向375名承授人授予34,361股美国存托股份受限制股份单位 [1] - 授予股份总数相当于446,693股普通股 约占公司已发行股份总数的0.03% [1] - 此次授予依据2016期权及激励计划条款执行 由董事会薪酬委员会批准 [1]

股权激励计划 - 公司于2025年8月8日向375名承授人授予合计34361股美国存托股份的受限制股份单位 [1] - 此次股权激励基于2016期权及激励计划条款实施 [1] - 董事会薪酬委员会负责此次股权授予的具体执行 [1]

股权激励计划 - 百济神州于2025年8月8日公布董事会薪酬委员会根据2016期权及激励计划条款向375名承授人授出34,361股美国存托股份的受限制股份单位 [1]

股权激励 - 2025年8月8日向375名承授人授出34,361股美国存托股份受限股单位，相当于446,693股股份，占发行股份总数0.03%[2][3] - 授出代价为零，授出日美存托股份收市价每股288.18美元（约每股普通股174.02港元）[5] - 已授出受限股单位未来四年每年归属25%，部分或加速归属[6] 激励计划 - 2016期权及激励计划2016年1月14日采纳，2025年5月27日修订[10] - 本次授出后该计划下尚有59,660,288股股份可供授出[8] - 该计划可让公司灵活激励和补偿员工[9]

股价表现 - 百济神州股价上涨4.12%至187.2港元 成交额达3.41亿港元 [1] 产品研发进展 - 公司启动PD-1抑制剂替雷利珠单抗皮下注射Ⅲ期临床 适应症为胃及胃食管结合部腺癌一线治疗 [1] - 替雷利珠单抗已在全球47个市场获批 覆盖尿路上皮癌与非小细胞肺癌等重点癌种 [1] 产品销售表现 - 替雷利珠单抗2025上半年销售额达26.43亿元 同比增长20.6% [1]

百济神州调研核心信息 - 百悦泽在美国净价格实现中等个位数百分比提升，年内价格保持稳定[1] - 百悦泽已在75个市场获批，百泽安在47个市场获批，全球药政注册项目持续拓展[1] - 美国为最大市场，欧洲及其他市场增长迅速，收入结构趋向多元化[1] - 毛利率增长得益于百悦泽和百泽安生产效率提升，已考虑关税政策影响[1] - BRUIN CLL-314研究的ORR数据未达统计学显著性，ALPINE研究显示百悦泽优于伊布替尼[1] - BTK CDAC具备长半衰期、穿透性和降解特性，正探索免疫和炎症领域应用[1] - CDK4抑制剂III期试验推迟至2026年初，2024年将公布剂量优化数据，乳腺癌治疗市场前景看好[1] - BTK CDAC预计2025年下半年启动III期临床试验，2026年进行2期关键性试验并提交注册申报[1] 民晟资产背景 - 成立于2010年，国内首批阳光私募团队，中国基金业协会首批特别会员[2] - 产品覆盖权益、量化两大系列，核心团队平均资产管理经验超20年[2] - 投资理念为"依托价值，注重成长，控制回撤、稳健增值"，业绩处于市场前列[2] - 累计获得业内上百个奖项，包括"最佳风控奖"、"五星级私募基金"、"Top10量化投研团队"等[2] 科创100ETF华夏动态 - 跟踪上证科创板100指数，近五日涨幅3.54%，市盈率222.65倍[5] - 最新份额28.6亿份，增加2000万份，主力资金净流入192.1万元[5] - 估值分位为48.16%[6]

核心观点 - 百济神州在美国市场净价格提升中等个位数百分比 年内价格稳定 全球获批市场达75个 收入结构多元化 毛利率增长 多项临床试验进展明确 [1] 产品与市场表现 - 百悦泽在美国净价格有中等个位数百分比提升 年内维持价格稳定 [1] - 百悦泽已在75个市场获批 百泽安在47个市场获批 公司继续拓展全球药政注册项目 [1] - 美国是最大市场 欧洲和其他市场增长迅速 收入结构逐渐多元化 [1] - 收入指引调整基于百悦泽在美国领先地位和欧洲及其他市场持续扩张 [1] - 毛利率增长得益于百悦泽和百泽安生产效率提高 已考虑关税政策影响 [1] 临床试验进展 - BRUIN CLL-314研究ORR数据不具统计学显著性 [1] - ALPINE研究显示百悦泽优于伊布替尼 [1] - BTK CDAC具有长半衰期 穿透性和降解特性 正在探索免疫和炎症领域应用 [1] - CDK4抑制剂III期试验启动推迟至2026年初 计划今年公布剂量优化数据 市场前景看好乳腺癌治疗 [1] - BTK CDAC预计2025年下半年启动III期临床试验 2026年进行2期关键性试验并提交注册申报 [1]